FTX事件 给加密市场带来了什么影响？

原文标题：《透视 FTX 事件，加密市场现在有多脆弱》

原文作者：Asher Zhang，比推

核心观点：FTX 会不会是下一个三箭资本，其可能性或许相对较小，但在糟糕的市场环境下，若遇上大空头狙击，市场在羊群效应下，恐慌加剧，数字资产预计将进一步大幅缩水；而 FTX 大概率又会因护盘以及资金周转在短期内大量套现，这就造成短期买盘疲弱，数字资产抛盘巨大，市场脆弱性极巨攀升，币价加速下跌风险增大。更需要警惕的是，如果出现这种螺旋下跌，FTX 真正的挤兑风险将会来临, FTX 的资金链可能会因数字资产缩水而造成无法兑付。另外，从宏观上看，美股和比特币联动紧密，美国中期大选，以及本周 CPI 数据也很可能进一步打击市场信心，不排除成为压死骆驼的最后一根稻草。下面本文就将围绕上述观点进行详细探讨。

关于 FTX 事件，媒体已经报道的都很详细了，本文这里只简单介绍梗概，目的在于梳理时间线，本文着重关注一些潜在的事实，并加以分析。

彭博社：SkyBridge Capital旗下最大基金去年因FTX等错误押注下跌39%:金色财经报道，知情人士透露，Anthony Scaramucci的资产管理公司SkyBridgeCapital旗下最大基金去年下跌39%，原因是错误地押注了一些加密货币和现已破产的FTX，导致投资者正在要求赎回超过一半的资金。知情人士称，SkyBridge最大的基金在第三季度末拥有13亿美元的资产，11月是2022年该基金表现最糟糕的月份之一，当时FTX宣布破产。加密货币占SkyBridge基金的28%，而私人加密相关公司，包括其FTX股份，占14%。

根据1月份的一份监管文件，投资者现在每年只能提出两次提款请求，他们要求在9月30日的赎回期内提取该基金60%的资金，但SkyBridge只返还了10%。此前，该公司每年允许四次赎回请求，并表示每季度将返还多达25%的现金。（彭博社）[2023/1/28 11:33:18]

FTX 事件，首先是 CoinDesk 曝出 Alameda 财务数据，市场一片哗然，恐慌情绪开始蔓延。币安联合创始人何一对该事件发推暗讽，市场对 FTX 和 Alameda 财务状况的猜度加剧。随后，Whale Alert 监测到 5.8 亿美元的 FTT 从未知钱包转入币安，CZ 表示这是币安正在清算 FTT 的事实，这一「蝴蝶效应」，使得市场恐慌程度开始达到高潮，抛压开始产生。随后，SBF 与 CZ 等简单表达想法后都表示无意开战。对于 Coindesk 的报道，Alameda CEO Caroline 回应其并不属实，表示其有超过 100 亿美金的资产没有反映在那里，随后还表示愿意以 22 美元价格购入币安的所有 FTT。

贝莱德CEO：尽管FTX存在诸多问题，但加密技术将非常重要:金色财经报道，贝莱德CEO Larry Fink表示，目前已经申请破产的加密交易所FTX似乎存在不当行为，但加密货币背后的技术也未来发展息息相关。他认为，在FTX崩溃后，大多数加密公司也将跟随倒闭。他承认，贝莱德通过其管理的一个基金向FTX投资了2400万美元。不过，尽管FTX存在诸多问题，但Larry Fink表示，他认为加密技术将非常重要。他说道，我相信下一代市场或者下一代证券将实现通证化。[2022/12/1 21:15:40]

那在这个事件背后，有哪些值得注意的风险和事实呢？

1.FTX 和 Alameda 关系紧密，创始人都是 SBF，FTX 在 LUNA 暴跌之后，频繁出手，参与无抵押贷款、购买破产清算公司、花钱赞助等，其中参与收购的企业中比较知名的包括 Celsius 、Blockfi、Voyager 等。这也是某交易所知名人物暗讽的要点，大笔撒钱或已过度。

2. 在 9 月 22 日，传出消息称，加密交易所 FTX 正与潜在投资者谈判，以获得最高达 10 亿美元的新资金，Coindesk 获得的财报来源或许于此有关。另外，今年 1 月，FTX Trading Ltd. 宣布完成 4 亿美元 C 轮融资，估值为 320 亿美元，软银（SoftBank）、Paradigm、Tiger Global 和安大略省教师养老金计划委员会等参投。FTX 频繁融资，除拓展商业版图外，或也意在弥补资金缺口。

FTX选择Stripe来构建支付和降低风险:金色财经报道，据最新消息，加密货币交易所FTX选择了支付基础设施公司Stripe来构建支付和降低风险，Stripe平台将为快速增长的交易所客户提供新的法币到加密货币入口。根据Stripe周四的一份声明，其目标是让FTX账户的开设和注资过程成为用户更加“无缝”的体验。

此外，FTX将部署旨在降低欺诈风险的“Stripe Radar”，根据Stripe的声明，该应用程序使用机器学习模型和其他信号来区分欺诈者和合法客户。(CoinDesk)[2022/3/11 13:50:03]

3. 币安何一称，币安清仓 FTT 的决策由风险监控体系决定。这意味着，就算 FTX 表示财务没有问题，但币安从风控的角度看，还是认为这中间有问题的（FTT 目前处于熊市低点），虽然市场也不知道风险点在哪儿，但考虑到 LUNA 暴雷事件，跟抛成为市场的恐慌倾向。

4. Alameda 称愿意 22 美元收 FTT，现在 FTT 跌破 22 美元，市场心理防线跌破了，这个恐慌已经开始像多米诺骨牌开始蔓延。关于这种危机，徐明星似乎也嗅到了，出来劝架道：「FTX 覆灭于整个行业无益，希望 CZ 与 SBF 达成新协议，帮助 FTX 从当前的谣言中恢复是 CZ 的最佳选择。」

FTX创始人：缺乏监管是机构尚未拥抱加密的原因之一:金色财经报道，FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）在接受采访时强调，缺乏监管是机构投资者面临的重大问题之一。尽管如此，DeFi货币市场对风投越来越有吸引力，因为他们看到了其透明度和利用机会的潜力。他认为风投在参与DeFi之前需要提供“更多的透明度和更多的解释”。SBF表示，很多 DeFi 产品还没有为这种投资做好准备，坦率地说，要让它们对机构使用有意义，还有很长的路要走。他警告说。用户体验是许多项目失败的领域之一，用户界面 (UI) 和吞吐量是其他需要关注的领域。此外，SBF认为，资金托管应该是加密项目的一个关键考虑因素。托管问题在很大程度上是机构在与DeFi互动的范围内通常使用加密原生中介的原因。根据SFB的说法，更多的实际参与可能需要更长的时间才能实现。 双方都需要做很多工作，尤其是DeFi必须做的工作，并开发出能够发挥作用的产品。他认为仍然能看到来自希望参与加密的机构带来的很大压力，但这不会在明天发生，这将在未来几年内发生。[2021/7/28 1:21:23]

5. 面对大量用户提现，Alameda 和 FTX 开始大量调集资金应付挤兑，并且抛售持有的其他加密资产用于护盘，其中抛售资产或也包括 BIT，FTX 的风险已经实质上向整个市场蔓延，如果大空头跟进，陷入死亡螺旋的可能性正在上升。Nansen 数据显示，过去 24 小时 FTX 上 ERC20 代币（包括 ETH）总存款 5.4 亿美元，总提现 12 亿美元，净流出 6.53 亿美元。

NFT指数基金NFTX发布PUNK事件报告：由抢先交易所致:官方消息，此前NFT指数基金NFTXV2发生了准备转移至金库的PUNK代币被盗事件，经NFTX团队调查，是由于攻击者进行抢先交易，导致铸造的两个PUNK代币被转移到了攻击者的钱包。NFTX团队发现该情况后暂停了金库的功能，并在攻击者于Sushiswap出售PUNK后以6ETH购回。NFTX团队表示，本次攻击是由于铸造PUNK的合约不在审计范围内从而导致该漏洞未被发现。[2021/6/30 0:17:01]

6. 链上数据显示，FTX 似乎已经停止处理客户的提款请求。以太坊区块链上 FTX 的最后一笔交易发生在北京时间 11 月 8 日 18:37。但目前还有用户在排队等待他们的取款。FTX 在 Tron 和 Solana 区块链的地址也有类似的情况。

通过上文分析可以看到，Alameda 和 FTX 这一年来步子确实迈的很大，这也就导致其手头资金开始变得不那么宽裕，所以频频通过融资来缓解压力。从链上数据看，其资产大体相对较为分散，所以才会有源源不断的资金抽撤回 FTX，这也就导致加密生态开始出现流动性问题。从资金流出情况上看，市场恐慌情绪蔓延的很快，目前净流出 6.53 亿美元。从价格上看，FTX 事件已经蔓延到加密市场，而加密市场走到了一个非常重要的关口。

之所以说这是很重要的关口，就需要进一步从价格上谈起。截止北京时间 11 月 8 日 17 时，FTT 跌破 22 美元，现报价 18.36 美元，22 美元如果不能站回，很容易造成市场信心崩塌，Alameda CEO Caroline 曾表示要在这个价位接币安的抛压，若是遭遇空头狙击，FTX 的挤兑无疑将加剧，即便传统银行遭遇疯狂挤兑，也会很吃不消；而如果 FTT 继续崩，就会把其他生态项目也进一步带崩，比如 SBF 大力扶植的公链 Solana（SOL）、曾与 FTX 有过代币互换协议的 BitDAO（BIT）、以及将 FTT 作为主要抵押资产之一的去中心化稳定币项目 Abracadabra Finance（MIM）等。其中，SOL 近期可谓利好不断，其与 Google Cloud 合作，NFT 上线 Instagram，手机下个月交付，EVM 兼容网络即将上线等等，但依然摇摇欲坠，由此可见市场恐慌情绪之重。FTX 生态帝国的崩坍，必然进一步影响整个加密生态。目前，比特币已经跌破 2 万美元心理关口，以太坊跌破 1500 美元，其中比特币两万美元也是非常重要的心理和支撑位置，如果 FTX 暴雷，比特币暴跌并非不可能，因为 FTX 的体量恐怕还要大过三箭。

从宏观上讲，美股和比特币的关联度相对较高，隔夜美股收高，比特币曾短暂企稳，这说明美股走强，对于比特币短期会产生一定利好作用。华尔街知名大空头摩根士丹利首席策略师威尔逊表示，在本周美国中期选举之前，投资者应继续看好股市，民调显示共和党人将至少赢得国会参众两院中的一院，这可能成为美债收益率下行趋势和美股上涨的潜在催化剂，从而使让美股的熊市反弹持续下去。在这段时间内，可能是 FTX 自救的最关紧窗口期。除了中期选举影响，本周美股将迎关键的 10 月 CPI 通胀数据，如果数据太差，对于加密市场也是一种打击。

11 月 7 日是立冬，加密市场的冬天似乎也如期而至。FTX 会不会是下一个三箭资本，其可能性或许相对较小，但在糟糕的市场环境下，若遇上大空头狙击，市场在羊群效应下，恐慌加剧，数字资产预计将进一步大幅缩水；而 FTX 大概率又会因护盘以及资金周转在短期内大量套现，这就造成短期买盘疲弱，数字资产抛盘巨大，市场脆弱性极巨攀升，币价加速下跌风险增大。更需要警惕的是，如果出现这种螺旋下跌，FTX 真正的挤兑风险将会来临，FTX 的资金链可能会因数字资产缩水而造成无法兑付，大盘的崩盘风险预计也会因此大大提升。另外，从宏观上看，美股和比特币联动紧密，美国中期大选，以及本周 CPI 数据也很可能进一步打击市场信心，不排除成为压死骆驼的最后一根稻草。

不过，短期市场的涨跌，因为中心化交易所透明性缺乏，本文的一些判断可能也会有所偏差。但是，从宏观的角度看，比特币从接近七万美元附近下跌，目前盘整的时间还相对较短，市场上攻动能整体缺乏，恐慌情绪相对容易蔓延，总体上，趋势性上涨言之尚早，下跌风险则相对较大。

律动 BlockBeats 提醒，根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件，请广大公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识；对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报反映。

Asher Zhang

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