Yearn 合并成灵丹妙药？一文读懂 PICKLE、CREAM 与之合并影响几何

Yearn与Cream的合并主要体现在Creamv2版本的推出，与Pickle的合并则体现在新代币的推出、PickleJars和YearnVault的合并以及治理等方面。据DelphiDigital分析，中短期内，YFI和PICKLE持有者都可从合并中受益。

撰文：Karen

yearn.finance创始人AndreCronje近期接连宣布了Yearn与Pickle及Cream的合并计划，而AndreCronje的「带货效应」也接连显现，两项合并计划发布后，PICKLE及CREAM代币均在短短24小时内实现翻倍。

在市场如此激烈的反响背后，Yearn与Cream和Pickle的合并究竟有何异同？合并对各方及其代币持有者有什么影响？本文将带你读懂这一DeFi世界的新玩法。

Yearn与Pickle和Cream的合并有何异同？

Yearn与Cream的合并主要体现在Creamv2版本的推出，与Pickle的合并则体现在新代币的推出、PickleJars和YearnVault的合并以及治理等方面。

yearn.finance发起提案欲与Gitcoin合作建立资助理事会支持yearn开发:1月17日消息，yearn.finance （YFI）官方发文宣布，社区已发起一项提案，计划与Gitcoin建立合作，以通过社区筹款支持yearn项目开发。具体而言为：1.创建一个yearn官方收藏品。2.成立yearn资助理事会，负责筹划资金筹集以及资金分配。3.探索yGift与Gitcoin的整合。每个接收者都有一个唯一的yGift。同样，捐助者会根据其捐款额获得yGift NFT（创建稀缺NFT作为额外奖励）。[2021/1/17 16:22:31]

相同点

对于Yearnvault存款人而言，均可从与这两个项目的合并关系中获取便利或利益。其中，Yearnvault存款人可通过将其存储份额转移至PickleGauge中来获得额外的Pickle奖励，以及通过锁定Picke得到额外的治理代币DILL奖励。在与Cream的合并关系中，Yearnvault存款人可将其份额代币作为Cream的抵押品，vault策略也可通过Cream获得杠杆。

yearn.finance创始人新推出的ENM项目遭遇Flash贷款攻击:9月29日，根据bluekirbyfi推特消息，yearn.finance创始人Andre Cronje刚推出的游戏项目Eminence（ENM）遭遇“Flash贷款”攻击，黑客将800万美元的资金返还给了yearn部署者合约。官方目前正在调查具体情况，并将重新分配受攻击的800万美元。对此，yearn.finance创始人Andre Cronje发推解释该攻击事件称，凌晨3点左右收到消息：1.近1500万美元被存入合约；2.全部的1500万美元被攻击者利用；3.800万已发送至Andre Cronje的部署者帐户。Andre Cronje解释称，该漏洞利用程序本身，在曲线上铸造了许多EMN，销毁EMN换取另一种货币，然后卖掉代币又换取EMN。据悉，Eminence（ENM）已发布测试合约，并独立于YFI。[2020/9/29]

Yearn与合并方的总锁定量将进行合并或得以提升。YearnVault和PickleJars的合并将能够进一步合并Pickle和Yearn总锁定量，而借助Cream和Yearn的合并，用户可以通过杠杆作用提升收益率，此外Yearnvault存款人的份额代币可作为Cream的抵押品，因此锁定量也有望得到增加。

YFI ( YearnFinance) 突破32208美元 最高涨幅105.16%:据Gate.io行情显示，交易对YFI/ USDT币价持续上涨，今日突破32208美元，截至今日17:17，24H涨幅最高达105.16%，当前涨幅33.62%，24H最高价39744美元，当前报价32208美元。据悉，Gate.io YFI永续合约已在今日上线，支持1-20倍做多和做空操作，杠杆率可以在下单时自行选择。[2020/8/30]

Picke和Cream多重签名的密钥都将采取轮换机制，以推进测试和部署等工作。

不同点

根据目前披露出来的合并细节，就合并深度而言，Yearn与Cream的合并仅限于Creamv2版本，而与Pickle的合并包括两种新代币的发行、治理、合并PickleJars和YearnVault以及引入Gauge奖励等。

在治理以及新代币方面，Pickle通过与Yearn的合并会推出两种新代币，一种为治理代币DILL，另一种为针对PickleJar攻击损失补偿的代币CORNICHON。另外，还会向将存储份额转至PickleGauge的Yearnvault存款者奖励额外的Pickle奖励。而Cream还将继续使用原来的CREAM代币，供应量、释放量以及治理流程也保持不变。

yearn.finance发起10号治理提案，仅使用YFI代币进行投票治理:AndreCronje推出DeFi聚合收益协议yearn.finance发起10号治理提案，仅使用YFI代币进行投票治理，该提案将于7月27日结束，目前赞成率高达99.68%。该提案的社区发起人rewkang表示，当前yEarn投票智能合约同时接受来自Balancer中98％yCRV/2％YFI资金池中的BPT代币，也接受YFI代币投票，但这种情况可能导致鲸鱼持有过多比例的投票比例，从而拥有治理权，而YFI持有者在治理中的代表不足。他表示，DeFi项目治理应由具有该协议最长期利益的持有者即YFI代币持有者决定。[2020/7/24]

综上，Yearn与Cream的合并范围相对受限，但对于Yearnvault存款者及Pickle和Cream和其代币持有者而言均可从中收益。

与Yearn合并对各方及其代币持有者有何影响？

据研究与咨询机构DelphiDigital分析，中短期内，YFI和PICKLE持有者都可从该合并中受益。

yearn.finance 8号治理提案考虑采用减半机制对治理代币YFI进行增发:DeFi聚合收益协议yearn.finance的治理代币YFI的8号治理议案正在进行中，据相关消息，8号提案是对已经通过的0号提案（治理代币YFI总量3万枚限制）的补充。具体内容包括：

1. 采用类似比特币的减半模式，每周减半，在两个月内增发3万枚代币，为形成更大社区共识争取时间；

2. 原定于三天以后截止的YFI流动性挖矿继续进行；

3. 增发完成后销毁增发私钥，以后无法增发，总量限制在6万枚。

目前支持132万票，反对2.5万票，但参与人数仍未达到项目要求的33%。Coingecko研究分析师、yearn.finance社区治理的签署人之一Dary Lau表示，未来将社区将继续决定代币的通胀代币机制以继续保持合理的流动性。

据DeBank数据，yearn项目的总锁仓量（Total Value Locked）已达到2.905亿美元，超过Balancer排名第6，与第5名Curve仅相差4300万美元。YFI代币市值在DeBank收录的27个DeFi协议中，仅以2000万美元排名23名。[2020/7/23]

具体来说，Yearn将会在yVaultv2中把绩效费用从5%提升至20%，将管理费用提升至2%，所以当Yearn的总锁定量增多时，其获得的费用也将得到增加。与此同时，Gauge奖励机制将为Yearn带来更多的资金流入，投资者可以将资金锁定至USDC、USDT等vault中，然后在Gauge中质押vault代币，就会得到PICKLE代币奖励。而Yearnvault年化收益的增加就会吸引更多的资金流入，这将进一步增加Yearn获得的费用。

另一方面，Yearn将PICKLE转变为其通胀代币，而Yearn此前正好由于市场普遍同意停止YFI发行而缺乏这种「能力」。

另外，Pickle不仅可以从合并前的PickleJar中收取费用，也将享受到Yearn资产规模的红利，并可通过在Gauge中质押的yToken赚取费用。DelphiDigital表示，这意味着，PICKLE也将成为Yearn的补充，并能够从绩效费、提款费、由Pickle开发的策略费用等Gauge费用中获取价值。另外，Yearn和Pickle团队将为PICKLE和DILL代币带来更多效用。

而关于与Cream的合并，尽管合并范围较小，但Yearnvault存款者可将其代币作为Cream的抵押品，Cream用户也可借助合并关系供用户通过杠杆提高收益率。

Yearn&Cream：专注于核心借贷和杠杆产品的Creamv2

Yearn与Cream的合并内容主要体现在Creamv2版本，Creamv2将专注于核心借贷和杠杆产品，可供用户通过杠杆提高收益率，可以看做是未来Yearn与Cream的合作贷款产品的试水。具体合作要点如下：

两者合作方面，Yearn会与Cream合并开发资源，还将推出新的零抵押协议信用解决方案，合并后也有助于提升Yearn与Cream的总锁定资产。

对于Yearnvault存款人而言，其份额代币可作为Cream的抵押品，vault策略也可通过Cream获得杠杆。

而Cream将主要专注于借贷产品，并将成为StableCredit的启动版。

Creamv2的核心特点为，重点专注借贷产品，抵押资产为入选的「蓝筹代币」。在Creamv2中，还将使用目前的CREAM代币，供应量和释放量也将保持不变，治理流程也与现有治理流程大体一致。除此之外，Cream多重签名的密钥将新增轮换机制，以促进快速迭代、测试和部署等工作。

Yearn&Pickle：合并PickleJars和YearnVault，引入Gauge奖励，推出新代币

Yearn和Pickle的合并是在Pickle遭受攻击损失近2000万枚DAI之后公布的。两个项目之间的合并内容主要包括合并PickleJars和Yearnv2Vault、引入Gauge奖励机制、推出DILL治理代币和发行针对PickleJar攻击损失补偿的新代币CORNICHON。

PickleJars会采用v2设计，也会作为Yeanvault部署，之后会发布详细的迁移计划。

Pickle仍然会进行代币释放，但代币会通过Gauge奖励进行分配。Yearnvault存款者可以通过将vault的存储份额转移至PickleGauge中来获得额外的Pickle奖励。Pickle的开发者在创建策略时可以获得10%的绩效费用。

在DILL治理代币的设计和分发机制中，Pickle治理参与者可通过将Pickle锁定在设定的到期日来获得投票权和DILL，锁定Pickle的时间越长，收到的DILL代币就会越多，最短锁定时间为一周，最长锁定时间为四年。另外，Yearnvault存款者可以通过锁定Pickle得到额外的DILL奖励，最高可达2.5倍，持有的DILL越多，奖励也就会越多。Gauge存取费用、绩效费用和协议费用归DILL持有人所有。

与此同时，DILL持有者可以参与Pickle治理，并能够增加其从Yearnvaultgauge中获得的奖励。PickleGovernance将决定gauge权重、费用分配以及其他协议参数。

另外，针对PickleJar攻击损失补偿的新代币CORNICHON将按比例分发给受害者。

Yearn与Pickle的合并意味着Pickle将逐步整合到Yearn的生态系统，两者之间的总锁仓价值也将得以合并。

此外，与和Cream的合并类似，Pickle多重签名的密钥也将采取轮换机制，以推进测试和部署等工作。

部分社区用户对DeFi去中心化提出质疑

与此同时，也有社区用户表达了对DeFi去中心化的担忧，指责Yearn在宣布合并前未告知用户，也未进行投票。

对此，Yearn运营代表发推解释称，创建Yearnvault是无需许可的，代码也是开源的。Pickle通过引入RewardGauge释放的代币是PICKLE，而非YFI。另外，这对YFI和PICKLE代币持有人均有益处，没有什么需要投票的理由。

无疑，DeFi协议合并在提升资本利用效率、共享技术和资源以及提升专业化、灵活化等方面有促进作用。未来，或有更多的DeFi项目进行合并，但与此同时，合并带来的市场垄断问题也值得我们深思。

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