一文了解「DeFi 智能投顾」新物种：Rari Capital、DADA?和CyFi

智能投顾是传统金融领域的成熟产品，最近正和DeFi相结合。

下图为DeFi智能投顾平台RariCapital的流动性挖矿池，稳定币池和Yield池年化收益率达15.8%，在诸多DeFi产品中表现不错，除了智能投顾的回报外，流动性挖矿还基于用户额外的治理代币RGT，折算下来参与用户还能额外获得44%的年化收益。但这样的红利期离结束只剩10天，你会考虑参与吗？

那么，RariCapital主打的智能投顾有何特别之处？一些介绍文章会将RariCapital描述为收益聚合平台，但其逻辑和聚合理财平台YFI(yearn)又有区别，所以这是个什么新物种？除RariCapital外其他产品表现如何呢？不妨接着往下看。

和区块链天然契合的智能投顾，给DeFi带来了哪些想象力？

智能投顾，近年来作为一种新型投资方式在金融市场快速崛起。

智能投顾又称机器人投顾(robo-advisor)，就是投资人可以直接把钱交给专业机器人来打理。机器人结合投资者的财务状况、风险偏好、理财目标等，通过已搭建的数据模型和后台算法为投资者提供相关理财建议。?

分析：比特币矿工正处于严重财务压力，储备库约有7.82万枚BTC存在卖出风险:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode最新分析显示，比特币矿工目前正处于严重财务压力，大约有7.82万枚比特币存放在矿工储备库中，存在卖出风险。由于最近比特币算力和难度被推到了历史新高，比特币生产成本增加，矿工们每Exahash算力只能赚到6.65万美元/天。自2019年以来，矿工余额增加了10倍，目前他们持有的比特币总数为7.82万枚。按1.93万美元的价格计算，这些比特币总共价值15.09亿美元，对于一个日益窘迫的行业来说，这是一个非同小可的风险。其中，绝大多数是由与BinancePool、Poolin、Lubian和F2Pool相关的矿工持有。整个2022年，这些矿工的比特币余额停滞不前。[2022/10/27 11:48:03]

智能投顾是人工投顾的替代品，和区块链去中心化运作有着天然的契合点。

对于智能投顾产品而言，以去中心化的形式可以让任何人随取随用，实现自动化、智能化的个人资产管理，由此带来的普惠金融和用户规模增长可能是数量级的。

日本仙台市呼吁放松对加密资产和DAO的监管:10月21日消息，属于日本国家战略特区之一的宫城县仙台市近日向日本政府提出三项与Web3相关的监管改革方案，呼吁放松对加密资产和DAO的监管。在这次的提案中，仙台市要求在一定条件下允许取得及持有治理代币的条款、放宽DAO的规定、明确纳税标准。

仙台市指出目前监管存在几个问题：1.对治理代币的长期持有者按会计期末征税存在问题，且会计基准不明确；2.DAO相关的法律不完善，由于成员的有限责任和各种登记是必要的，因此应该承认新的组织体系。3.在现行法中投资事业有限责任组合（LPS）不允许取得和持有治理代币，这样很难快速筹集资金。为了解决这些问题，仙台市对现行法律提出的改革如下：1.公司拥有的或用于非投机目的的治理代币只有在通过交易等实际产生利润时才征税，会计处理方式也如此。2.考虑参考美国怀俄明州的DAO法案完善相关法律。3.获得认证的LPS可获得和持有治理代币。4.无需为获得认证的商业实体进行加密资产交易业从业登记（与福冈市相同的提案）。（Coinpost）[2022/10/21 16:34:24]

而对于去中心化金融市场而言，智能投顾可以解决诸多问题，包括：

Meta已开始在Facebook上测试以太坊和Polygon NFT:金色财经消息，Meta（前Facebook）发言人表示，已开始在其旗舰社交网络Facebook上为部分美国创作者测试以太坊和Polygon NFT，很快会增加对Solana和Flow NFT的支持。Meta产品经理Navdeep Singh表示，用户将在他们的Facebook个人资料上拥有一个“数字收藏品”标签，他们可以在其中展示拥有的NFT，代表他们的所有权。用户将能够将加密货币钱包连接到Facebook个人资料，还可以将NFT生成Facebook帖子，用户可以像任何其他帖子一样对其点赞、评论和分享。Meta尚未透露NFT功能是否或何时向所有用户开放。（decrypt）[2022/7/1 1:43:17]

投资者对DeFi市场的认知尚未成熟，同时缺乏有效引导和风险提示，易草率操作，导致损失；

DeFi新项目、新玩法层出不穷，项目水平参差不齐，投资者有心恐怕也无力一一自己尝试和参与；

一名狗狗币投资者起诉马斯克并索赔2580亿美元指控后者“实施金字塔计划”:6月17日消息，一名狗狗币投资者当地时间周四将特斯拉CEO马斯克告上法庭，指控后者为支持狗狗币而实施金字塔计划，向其索赔2580亿美元。在一份提交给曼哈顿联邦法院的诉状中，原告Keith Johnson指控马斯克、特斯拉和SpaceX公司“敲诈勒索，吹捧狗狗币并推高其价格，但随后却让其价格暴跌。诉状称，被告人自2019年起就知道狗狗币没有价值，但却大肆宣传以从其交易中获利。马斯克利用他作为世界首富的地位，经营和操纵狗狗币金字塔计划，以获取利润和曝光，并以此为乐。（财联社）[2022/6/17 4:33:08]

DeFi市场的利差是有时间性的，人手操作难免低效和情绪化。

上述问题，通过「机器」操作都能在很大程度上得到解决。

正如CortexLabs总结的那样，去中心化智能投顾不仅可以提升交易处理速度，还能根据不同平台的收益率、总资金池规模、活跃度、第三方口碑数据等，综合判断出各产品的整体可信度、收益率和风险系数等，帮助普通投资者作出安全、高效、精准的投资与资产管理。

dYdX已上线TRX (TRX-USD) 永续合约:据最新消息，dYdX已上线TRX永续合约，目前已经开放TRX (TRX-USD) 永续合约交易。

dYdX是领先的去中心化交易所的开发商，其使命是构建开放、安全和强大的金融产品。dYdX在以太坊上经过审计的智能合约上运行，这消除了在交易时信任中央交易所的需要。dYdX将去中心化交易所的安全性和透明度与中心化交易所的速度和可用性相结合。[2022/5/20 3:30:15]

说完理论，让我们来看看DeFi智能投顾平台RariCapital的实操成果。

RariCapital：刚上线无人问津，还是挖矿大法好

据了解，RariCapital在今年6月正式上线。

至10月19日宣布推出治理代币RGT及流动性挖矿玩法后锁仓量暴涨，最高时触达8100万美元，随后略有下降。截至发稿，根据DeBank数据，RariCapital当前锁仓量约为5670万美元。

RariCapital锁仓量变化，来源：DeBank

RGT上线后也经历了类似走势。据coingecko.com数据，上线3日后，RGT即涨至历史高点5.72美元。当前价格相较高点已经跌去89%，但距离历史最低点仍有近200%的涨幅。截至发稿暂报0.62美元，总市值78万美元。

coingecko.com

在锁仓和币价表现之外，我们来看看RariCapital的玩法。

据介绍，RariCapital采取智能投顾中较为常见的自动重平衡策略在不同协议之间进行套利，包括但不限于做市、套利、去中心化保险等，目前接入的产品包括AAVE、Opyn、0x、dYdX等。

在用户端，RariCapital目前已支持3个资金池(stable池、Yield池、ETH池)，也即用户可以存入稳定币、ETH或其他币来获得对应的RSPT代币、RYPT代币以及REPT币，并在需要时赎回资金。3个池子都会收取9.5%的资金管理费，前两个池额外收取0.5%的提币费。

治理代币RGT总量947万枚，其中87.5％分配给存储至资金池的用户，上线后60天内分发完毕，剩余的12.5%的代币留给团队。用户挖到RGT后60天内提币需支付额外手续费，手续费随时间线性递减(33%-0%)，这可能也正是其当前流通量不高的原因。

RGT的功能则包括维护治理以及RariCapital协议的费用折扣。最大的利好莫过于销毁计划。

最初，RariCapital表示将会把协议产生的所有收入的70%用来销毁RGT。到11月份，RariCapital变更分配规则，其表示将启动自动化慈善计划，将收入的50％分配给「Rari基金会」，剩下的50％用于代币回购和销毁。

Rari基金会由RGT代币持有人治理，并决定资金应该分配给哪些慈善机构。RariCapital还计划，在未来几个月内为个人储户开发捐赠税收优惠。RariCapital预计，此举将能给慈善机构在未来一年捐赠数百万美元。

最近，RariCapital获得了两个重要进展，一是收录到Aave的借贷列表，二是和去中心化资产管理协议MelonProtocol合作，将其流动性迁移至Melon。

这些举措，都为这个新生协议带来更高的可组合性。

其他DeFi智能投顾产品玩法翻新

除了RariCapital，DeFi智能投顾领域大家还可以关注两个DADA和CyFi这两款产品。尽管其关注度较RariCapital有一定差距，但玩法似乎更多，有着自己的独特路线。

根据公开资料，DADA的智能投顾策略主要集中在其提供的质押挖矿功能，但笔者在体验该功能时出现了质押页面缓冲不出来的情况。

DADA还主推社区自治、构建金融顾问体系这一概念。也即除了平台提供的策略，基金经理可以通过智能合约发布和锁定自己的策略组合，用户可通过投票来选择上市的项目、想要参与的组合策略。看起来，这是要成为DeFi版「带单平台」的节奏。在资产端，除了链上产品，用户还能在上面自主发布资产，笔者在其上还能看到链下的比特币、以太坊实体挖矿投资品。

mining.dd.finance

截至目前该平台暂未发币。根据公开资料，DADA团队成员来自众安保险、万向区块链等公司，投资方包括DFG等。

CyFi由CortexAI公链团队研发。就像它的名字一样，CyFi主打AI技术的应用，在强调收益的同时强调评估DeFi产品背后的风险，由此综合对投资策略和投资组合作出决策。

根据官网介绍，「CyFi从DeFi的原始数据出发，计算得到一系列高阶功能，包括centralization集中化、liquidity流动性、collateral抵押……从而得出一个AI模型，并将此投资组合的推断结果，跨链提供给以太坊的智能合约，并实现自动投资到不同的DeFi理财平台中去。」

CyFi跨链而来的投顾模型，来源：DADA

与此同时，CyFi对各个产品的评级、并推断出当前阶段最优投资组合的AI模型是开源的。

CyFi当前支持的平台包括Compound、Aave和Fulcrum，支持的资产当前主要是DAI，投资利率为4.3%。截至目前该平台也暂未发币。

总体来看，当前的智能投顾产品仍处于发展早期，无论从收益率、稳定性上还需市场考验，相较于市场上的聚合理财产品差别也不十分明显。但从中我们能看到来自传统金融的技术加持的思路和实践。

期待它们的完善升级，等有着一日农民伯伯们不用早出晚归就能及时获得市场上最新、收益最高的投资品。

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