一文概览 DAO 龙头项目 Aragon 经济模型

Aragon生态中ANT、ANJ与ARA三种代币分别作为Aragon、AragonCourt和AragonChain的原生代币承担治理、激励等功能。

原文标题：《Aragon经济体概览》撰文：DAOStep

Aragon是以太坊生态中最早的DAO平台项目之一。抛开DAO自组织的理论和愿景不谈，Aragon在解决中小组织/项目的社区投票治理，财务管理，所有权管理和成员工资支付管理等需求表现亮眼。目前通过Aragon，用户可以用不到5分钟的时间和几十美金的成本在Aragon上面注册自己的组织，通过Aragon管理组织的生产和协作。年初，Aragon也发布了治理工具：AragonCourt。AC是Aragon生态中的去中心化「法庭」，拟解决DAO在运营和治理中的争议。

根据DeepDAO.io的数据，目前包括mStable、Curve、Decentraland等项目均在Aragon上面注册了DAO。目前Aragon上面总计注册了超过1400个DAO，管理着超过1,900万美元的资产。

Aragon经济体里面的资产

Aragon生态中目前共有三种代币：ANT，ANJ和ARA。

欧盟分布式账本金融交易规则将于明年3月试点:金色财经报道，欧盟 (EU) 监管机构已经制定了如何申请运行基于分布式账本技术 (DLT) 的金融市场，预计将于明年3月开始的新试点。欧盟立法者认为，支持加密技术的技术可以在交易股票、债券和其他证券等金融工具时减少中间商，但人们担心普通散户投资者是否能够在实践中获得好处。[2022/12/16 21:49:24]

其中：

ANT是Aragon生态的原生资产，也是Aragon生态的治理代币ANJ是AragonCourt的原生代币，用于组织和激励AragonCourt中的陪审员发行，用户可以通过向单曲线质押ANT获得。

ANT，AragonNetwork的治理代币-储值代币

简单来说，ANT是整个Aragon网络的治理代币，其效用类似于Crv之于Curve，Comp之于Compound。ANT供给量有限，ANT的价值随着ANT的」治理「标的的扩大，治理范围价值提升。

治理代币的价值很像是公司治理体系中的董事席位，或体系中的众议院、参议院和总统府的席位的」价值「。以美国为例，在过去的几十年中，这些席位的数量一直保持固定不变。然而，随着美国经济体价值的增长，这些席位的价值也随之增加，对应的指标就是为了赢得这些席位所需的筹款额。

分析：FTX事件已引发比特币投资者行为明显变化:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode数据显示，FTX事件已经引发了投资者行为的明显变化，链上钱包数据显示，从虾米（持仓量<1枚比特币）到巨鲸（持仓量>1000枚比特币）在整个FTX崩溃期间都经历了净余额增加。虾米群组（持仓量<1枚比特币）上周增加了3.37万枚比特币，30天内增加了+5.14万枚比特币，这一水平的余额流入在历史上排名第二，超过了2017年牛市的峰值；拥有1到10个比特币的螃蟹群组也同样积极，从交易所提走了48.7万枚比特币；持有比特币的数量在10枚到1000枚之间的钱包余额大幅增加了7.8万枚BTC，可能部分反映了一种 \"先提币，后再说 \"的心态。最近几周，鲸鱼实际上是净积累者，30天的余额变化为5.37万枚比特币。[2022/11/17 13:15:18]

」根据联邦选举委员会的数据，从2017年1月到9月底，众议院候选人在竞选过程中总计筹集了12亿美元，超过2010年选举周期时10亿美元。由于参议员的任期较长，他们有六年的时间可以筹集资金。参议院的候选人共筹集了超过9.5亿美元，超过了2010年大选前同期的8.44亿美元。「

去中心化的治理权未来也会沿着类似的趋势发展，和固定数目的席位不同的是，这些席位的「价值」将体现在含有治理权的代币中。

DIG基金会为乌克兰推出WeAreUkraine NFT系列:金色财经报道，DIG基金会与国际慈善机构 Save the Children 和 Women for Women International 合作推出的NFT 系列#WeAreUkraine。

这个由 14,850 个 NFT 组成的慈善生成 NFT 集合（独特的数字收藏品）将于 8 月 10 日星期三开始购买，为期 6 个月，可在 OpenSea 上查看。

筹集的所有收益的 70% 将平均分配给与 DIG 基金会合作的两个国际慈善机构：救助儿童会和妇女国际妇女组织，其余 30% 用于运营成本。（cryptonews）[2022/8/12 12:20:04]

目前在Aragon的网络中，ANT的治理权利还没有完全体现，目前已知的AragonNetworkDAO会由ANT的持有者来治理，它将治理最近发布的AragonCourt。而对于AragonChain和AragonClient和其他AragonNetwork中的产品和生态，目前还没有明确的规则。

ANJ，AragonCourt的激励代币

AragonCourt是Aragon今年年初发布的去中心化」司法「组织，用于为DAO中发生的争议提供仲裁服务。ANJ是AC用来组织和激励AC中陪审员的代币，通过单曲线发行，用户可以质押ANT获得ANJ。

Solana链NFT项目Trippin’ Ape Tribe 24小时交易量排名达到OpenSea第一:金色财经消息，据OpenSea数据显示，Solana链NFT项目Trippin’ Ape Tribe 24小时交易量排名达到OpenSea第一，具体交易量为291795SOL。截至发稿时，Trippin’ Ape Tribe地板价为48SOL。[2022/5/25 3:41:12]

举例来说，在运行在Aragon上的LongDAO中有三个成员，Alice发起提案希望申请100DAI用于支持DAO的市场运营，但是Bob反对Alice提案，第三个成员Chris选择对此提案弃权。此时，Alice就可以选择把此争议提交到AC进行仲裁，LongDAO最终需要按照AC的仲裁结果执行提案。

仲裁由AC中的陪审员来执行，所有ANJ的都可以通过抵押至少10,000成为AC的陪审员。在每一个仲裁案中，AC会按照质押的ANJ的比例随机挑选陪审员参与仲裁。参与仲裁的双方Alice和Bob可以向陪审员提交证据，陪审员会根据自己的判断做出裁决决定。在裁决中，AC遵循多数原则。当陪审员A和多数陪审员投票结果一致时获得激励，不一致的被惩罚，最终LongDAO需要按照AC的裁决结果执行提案。

灰度曾于上周就其GBTC转换为ETF一事与SEC进行商讨:5月12日消息，据CNBC报道，灰度（Grayscale）曾于上周就其比特币信托基金（GBTC）转换为交易平台交易基金（ETF）一事与SEC私下会面进行商讨，目前SEC批准或拒绝该申请的最后期限为7月6日。（金十）[2022/5/12 3:08:46]

在使用AC仲裁的过程中，LongDAO需要向AC支付至少两笔费用：1）年度注册费2）单次仲裁手续费；如仲裁中，LongDAO中的任何一方希望进行上诉，还需要支付3）上诉费用。这些费用都会成为AC中陪审员的收入来源，按照陪审员在AC中质押的ANJ的比例发放给陪审员。

目前AC中已经有超过250名陪审员，DAOStep是AragonCourt早期200个Juror之一。

由于陪审员需要质押ANJ才能参与到AC的系统协作中，因此ANJ的价值就取决于陪审员的现金流量。这使得ANJ成为一个有现金流支撑的资产，ANJ的价值可以尝试用陪审团未来利润的净现值来估算。对于NPV的估值方法，我们可以从已有金融资产的估值方法中借鉴很多成型的估值模型，包括广为认知的DCF和DDM等。

Placeholder在他们的Medium上提供了一个简单的自下而上的NPV估值模型，预测了AC的陪审员未来十年可以获得的手续费收入，折现之后得到了ANJ的理论估值。当然，每个理论估值都很大程度依赖于建模人对估值标的相关参数的假设。有兴趣的同学欢迎通过模型和自己的假设，来计算ANJ的理论估值。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1cRnSHDsfm5KrZIPBmd8OeDl2POgQwhsX0v1Ht2GHSQs/edit#gid=106212791

Placeholder的模型中一个很有意思的假设是将DAO的数量和美国小规模企业的数量进行对比。这表明他们认为长远来看，DAO会突破区块链项目，成为更多团队和组织的协作工具。根据美国SBA的统计，美国2018年小企业数量总计3,020万家，以目前Aragon上面1000多个DAO的体量相比，显然还有很大的想象空间。按照Placeholder的假设，2030年预计Aragon中注册AC的DAO数量将达到12万，占美国小企业总量的0.4%。

另外，由于ANJ的发行是通过基于ANT作为储备的单曲线实现的，同时ANJ目前在Uniswap上面开放交易兑换。ANJ的一二级市场之间会存在一定的差价。在ANJ基于单曲线的价格低于ANJ二级市场价格的时候，理性投资人会倾向通过单曲线获得ANJ，这便需要他先获得ANT然后将ANT转化成ANJ。

ARA，AragonChain的代币

AragonChain是基于PoS机制，基于Tendermint共识，采用CosmosSDK开发，支持EVM，为了面向DAO服务的公链。

ARA是AragonChain的nativetoken，以ANT为底层资产，基于单曲线机制发行，用户可以成为AragonChain的验证节点，获得ARA的激励。

一年前在看Aragon的时候，觉得AragonChain的发行看起来有点多此一举。但在以太坊gasfee高到令人发指的当下，显然用户需要更加便宜快捷的解决方案。

Reference

https://www.placeholder.vc/blog/2020/3/6/aragon-ant-economics

https://observablehq.com/@izqui/anj-bonding-curve

https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital

https://blog.aragon.org/evolving-aragon-network-governance/

https://scout.cool/aragon/mainnet/

https://medium.com/@mariolaul/resource-distribution-and-power-dynamics-in-decentralized-networks-ab0610bee6e1

https://www.reuters.com/article/us-usa-election-money-parties/heated-u-s-congressional-races-on-pace-to-break-fundraising-records-idUSKCN1MQ2Z9

https://www.sba.gov/sites/default/files/advocacy/2018-Small-Business-Profiles-US.pdf

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