算法稳定币：2020试水 2021破浪

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时间：1900/1/1 0:00:00

算法稳定币最近特别火爆，尤其是在SEC起诉Ripple之后——

投资者们对监管趋严的担忧又进一步加深，虽然本质上其实是对中心化机构的不信任。

而这种不信任感也从Ripple公司蔓延到了Tether公司，后者在加密世界的分量更加重要——占据了超过90%的稳定币份额。

作为法币与加密货币之间中转的稳定币，可以说是支撑加密货币世界繁荣的基石。

假如有一天Tether公司暴雷，那么整个加密世界也都随之轰然垮塌。

这不是没有可能。

Tether公司被调查的前科并不比Ripple少，虽然最后也都没有继续下去。

算法稳定币今日平均跌幅为4.85%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为4.85%。8个币种中4个上涨，4个下跌，其中领涨币种为：RSR(+1.62%)、FRAX(+0.70%)、BAC(+0.20%)。领跌币种为：ONS(-18.55%)、MITH(-11.27%)、BAGS(-10.18%)。[2021/9/24 17:04:29]

但随着加密货币越来越成为主流金融产品，迟到的金融监管迟早还是会到来。

而且目前来看，已经加快了步伐。

算法稳定币这时候的意义前所未有地凸显了出来。

2020——试水

新型算法稳定币FeiProtocol宣布关闭烧伤机制:新型算法稳定币FeiProtocol宣布关闭烧伤机制，以应对此前出现的激励漏洞。此前曾报道，FeiProtocol团队表示，因Fei激励计算中存在一个漏洞，将暂停FEI的所有铸币奖励。[2021/4/8 19:56:40]

算法稳定币并不是唯一的去中心化稳定币。

事实上MakerDAO在2017年就推出了稳定币DAI，但需要质押才能生成。

问题在于，质押的加密货币本身就有非常大的行情波动，所以很可能会导致用户的资产最后被清算。

而算法稳定币却不需要抵押，而是通过算法来调节货币供应——

算法稳定币今日平均跌幅为1.46%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为1.46%。8个币种中1个上涨，7个下跌，领跌币种为：RSR(-8.13%)、BAGS(-1.33%)、AMPL(-1.21%)。[2021/3/25 19:17:31]

当算法稳定币的价格波动到达它预先设定的均衡点时，就会触发合约来调整供给，直到下一个均衡点被触发。

比如在DeFi浪潮中大火的AMPL，可以说是算法稳定币成功的试水。

但AMPL维持稳定的弹性供应机制有些简单粗暴——会根据价格波动来同比例增减所有用户钱包里的资产余额。

算法稳定币今日平均跌幅为4.18%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为4.18%。8个币种中3个上涨，5个下跌，其中领涨币种为：MITH(+10.02%)、AMPL(+7.79%)。领跌币种为：BAGS(-19.72%)、LUNA(-8.86%)、BAC(-8.20%)。[2021/2/4 18:54:19]

而后来的EmptySetDollar则在AMPL的基础上做了调整——新铸造的ESD的80%分配给参与去中心化自治组织的人，剩余的配给提供流动性的人。

这就起码保证了持有稳定币的用户钱包里的余额不会波动。

再后来出现的BasisCash的设计则更加像是一个高阶复杂的金融产品。

BasisCash直接用3种代币来构建整个稳定币体系，让稳定币归稳定币，项目代币归项目代币。

BasisCash与1美元锚定，BasisShare则是项目治理代币，而BasisBond则是一种收益分级债券。

三种代币发挥着不同的作用，满足使用者、投资者和投机者的不同需求，然后通过相互间的协调作用来维持稳定币系统的稳定——

而不是像AMPL那样，“看好算法稳定币，正是因为它的不稳定”。

给了投机者很大的短线套利空间，反倒妨碍了使用者的体验。

2021——破浪

我们复盘算法稳定币在2020年完成的进化，就会清晰地发现它的机制越来越复杂，就像传统的金融产品那样。

而且因为加密货币还是一种带有试验性质的法外之地，所以当下的算法稳定币更像是一种资金盘游戏。

先富并不能带动后富，因为前者盆满钵满的代价就是后者的一地鸡毛。