ETP在不同市场环境下的净值涨跌情况

尊敬的用户：

ETP作为一种特殊的杠杆产品，其每日日初恒定杠杆倍数是通过调仓机制来实现的，如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。由于ETP的这种特性使得该产品适用于特定的市场环境中。

ETP的净值可以简单理解为ETP的实际价值，而ETP的价格受ETP二级市场供需关系影响，锚定净值上下波动。以下为底层资产价格波动时，对应ETP净值的累计涨跌表现。

Valor在NGM证券交易平台上市LUNA和AVAX ETP:金色财经报道，DeFi Technologies宣布其子公司 Valor Inc. 已获得 NGM（北欧增长市场）证券交易平台批准，将在该交易平台上市 Valor Terra (LUNA) SEK 和 Valor Avalanche (AVAX) SEK 两种新的 ETP。（prnewswire）[2022/2/16 9:56:09]

注：以下计算均为理论值示例，不作为实际交易建议展示。

门罗币计划筹集90.3 XMR以进行零知识证明系统Bulletproofs和审计:1月15日，门罗币官方宣布，现已为零知识证明系统Bulletproofs+审计提案筹集资金。官方表示，预计在约1个月内完成项目审计，但审计工作需要90.3 XMR（相当于1.5万美元）的资金。[2021/1/15 16:13:36]

1.以下为周期性震荡行情中，ETP的表现示例：

当底层资产BTC的价格回归到初始价格时，BTC*3和BTC*(-3)的净值均减少，因此在震荡行情下ETP将产生净值磨损，劣势比较明显。

火币现已新增ETP产品BCH*3和BCH*(-3):据官方公告，火币全球站现已新增ETP(Exchange Trade Product)产品：BCH*3和BCH*(-3)。[2020/11/18 21:12:49]

如长期持有，无论做多或做空，都有可能承受行情震荡导致的净值磨损。

2.以下为日内剧烈波动时，ETP的表现示例：

当底层资产BTC价格日内上涨11.11%时，BTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍，为防止底层杠杆仓位爆仓，触发不定时调仓；当底层资产BTC价格日内下跌11.11%时，BTC*3的实际杠杆倍数达到4倍，为防止底层杠杆仓位爆仓，触发不定时调仓；最终当底层资产BTC的价格回归到初始价格时，BTC*3的净值减少8.33%，BTC*(-3)净值减少13.33%，日内波动行情剧烈下产生了净值磨损。

3.以下为单边上涨行情中，ETP的表现示例：

在单边上涨行情中3倍看多BTC的盈利要高于3倍合约看多，3倍看空BTC的亏损要小于3倍合约看空，因此在单边上涨走势中杠杆ETP的优势比较明显。

4.以下为单边下跌行情中，ETP的表现示例：

在单边下行的行情中，3倍看多BTC的亏损小于3倍合约看多，3倍看空BTC的盈利大于3倍合约看空，因此在单边下跌走势中ETP的优势比较明显。

因此可以看到，ETP更适合在单边行情走势下短线交易等方式来扩大收益，在震荡行情中多空方向的产品均将产生净值磨损，在日内波动剧烈时净值损失可能会更多，请注意不要长期持有，理性参与。

除此之外，您需了解ETP其他风险：

在极端行情下，调仓如还在进行中，甚至存在净值归零，产品下线的风险。

为了提前规避该风险，系统会根据市场风险情况对ETP的最大持仓数量进行动态限制。

因此，若您卖出部分持有ETP产品后系统调整最大持仓限额，将存在不能买入之前额度的风险，建议您谨慎交易波动较大的ETP产品。

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