九组数据图读懂比特币牛市是否终结

2021年1月8日，BTC价格突破4万美金，再创历史价格新高41969美元/枚，整个加密币行业兴奋了，甚至延申到了整个金融圈。“幸福来的太快就像龙卷风，吹完它就走！”时隔不足半月，BTC价格现已回到3万美金附近，单价下跌超1万美元，跌幅超23.83%。市场中的投资者逐渐暴露出恐慌、怀疑，“比特币的牛市结束了吗？”币圈恐慌指数从自95附近跌至40，仅1天时间就从75跌至40。

“这是不是比特币牛市终结的开始？”想找到答案，需要先了解这轮牛市的起源，并通过数据客观佐证支撑牛市的逻辑还在不在。下面我们通过3组数来了解本轮比特币牛市的起源。

Poly Network攻击者已在以太坊等网络上转移价值超500万美元加密货币:金色财经报道，派盾（PeckShield）监测显示，跨链互操作协议Poly Network攻击者已在以太坊、BNB Chain、Polygon上转移价值超过500万美元加密货币，包括将1500枚ETH（约288万美元）转入0x23f4地址、将440枚ETH（约84.4万美元）转入0xc8Ab地址、将300枚ETH（约57.5万美元）转入0xfD3E地址。[2023/7/3 22:14:32]

一、牛市的起因

图3：比特币持有机构名单

美股第一共和银行盘前进一步跌超60%:金色财经报道，美股第一共和银行盘前进一步跌超60%。继硅谷银行后，该行上周晚些时候亦遭到挤兑。 今日早些时候消息，该银行表示，未使用的流动性资金超过700亿美元，财务状况非常稳健。[2023/3/13 13:00:33]

从“灰度BTC基金累计持仓”和“灰度BTC每日增减量”的图表中我们可以出BTC价格与灰度增持间明显的正相关性，灰度增持的BTC越多，比特币的价格越高。当然增持比特币的基金、机构不仅仅只有灰度一家。

据KingData数据统计，持有比特币的机构共计33个，上市公司约17家，非上市公司4家，基金12只。地域分布上，美国11，加拿大11，瑞士4，德国3，英国1，日本1，澳大利亚1。其中16家机构、基金是2020年开始购买比特币。因此，不排除本轮比特币牛市是传统机构、基金的热钱涌入造成。

Tether已将抛售MATIC、LINK等代币的“神秘”FTX钱包列入黑名单:金色财经报道，Tether已将抛售MATIC、LINK、AVAX等代币的“神秘”FTX钱包列入黑名单，据悉该钱包地址在Avalanche上抛售了价值390万美元的Tether，还在Solana抛售了超过2750万美元的Tether。（coindesk）[2022/11/12 12:55:00]

从“比特币持币地址数”走势图中我们可以看到，2020年2月BTC持币地址数创下历史新高，临近持币地址高点为2018年1月，恰是BTC上一轮牛市2万美金末端。如此来看，BTC持币地址数或是牛市开启的先行指标之一，有一定的预判作用。“BTC持币地址数”的不断增长，或表明长期持有者的持续增加，这其中不免有以上价投机构的身影。

二、牛市是否终结

如果支撑牛市的因还在，那么果就必然会出现。若机构、基金持续增持BTC是比特币牛市的因，那么这些机构的增持有变化吗？

以机构中持有BTC数量最多的灰度数据来看，在经过半个月的休整后，灰度1月中旬再度开启增持，从柱图的高度比较，增持力度并未削弱，其中最高单日增持1.62万枚BTC。

据新闻报道，多个新比特币基金正筹备入场中。以现有的数据趋势来看，机构、基金的购买仍在持续，未曾大幅削弱，我们可以初步判定牛市还未终结。那么BTC链上数据中会不会有更客观的数据佐证呢？

我们看到，BTC的链上活跃地址数、新增地址数均未伴随价格创出历史新高，且没有呈现牛市末端垂直爆发式的增长，这显然不符合牛市终结时的数据表现，或者说市场情绪表现。

在“链上交易笔数”趋势图中，当前BTC的交易量明显低于17年、19年两轮牛市末端的表现，这与对应BTC价格高点的位置分布呈现出截然不同的结果，数据与价格的背离或是牛市还未结束的有证明之一。

从“每日手续费”和“日平均手续费／笔”历史趋势图中可以明显看到，17年BTC牛市末端，链上交易活跃异常高，19年BTC小牛市末端时也出现了类似现象。而在当前BTC在创下历史新高背景下，这两组数据未能同步创下新高，且与19年数据接近。虽说17年的散户牛市结构和现在的机构牛市结构不同，但若为牛市末端，市场情绪催生出的数据变化理应超越19年，并形成17年末短的异样增长现象。

图9:各交易所每日独立IP访问量趋势

整体来看，虽然BTC价格突破历史新高，但是行业活跃用户并没有明显都突破，整体回到2017年末都水平。

综上九组数据分析：并未看到BTC牛市终结信号，当前阶段的下跌，极大概率是阶段性的调整。

以下内容数据来自KingData，转发、引用请注明数据源为KingData。KingData用数据赋能交易，快人一步遇见财富。

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