Uniswap：50亿市值 11名员工

上周Coinbase公布消息称将会通过直接上市的方式成为上市公司，几乎同时间，灰度宣布新注册UNI信托基金产品。

这是不是巧合我们不得而知，但可以确定的是，Coinbase主动拥抱主流市场，而Uniswap正在被主流市场所追捧。

一个是全球最大的中心化交易所，一个是全球最大的去中心化交易所。相比于Coinbase，我更想聊聊Uniswap。

排除最近UNI币价涨幅带来的fomo情绪，我相信，大多数人除了知道Uniswap的AMM机制，以及去年9月份那次6亿美元的空投，可能都还没来得及好好研究。

但即使是在币圈这样一个浮躁的圈子，想要长期获得稳定的投资收益，我们依然需要把它的投资逻辑搞清楚。深入去了解一家“企业”，才是正确的开始，才能让我们拿得住。

那为什么Uniswap值得关注和投资？我至少有4个理由。请往下看。

理由1

Uniswap代表了先进生产力的方向

用户体验方面：用户注册无需KYC无需AML，省去了用户大量时间成本，即开即用，用户界面简单，操作易上手；

基于Cosmos构建的跨链Launchpad UniverseDAO上线，将在几天内启动空投和仪表盘:4月22日消息，基于Cosmos构建的跨链Launchpad UniverseDAO上线，团队表示应用程序的第一次迭代正在接受来自白名单参与者的社区销售贡献，空投和仪表板部分预计将在未来几天内上线。[2022/4/22 14:41:48]

流动性方面：AMM机制的创新，改变了传统订单薄模式的运作模式。无需花费巨额的资金做流动性对冲，无需花大代价请做市商来加强流动性，任何一个普通用户都可以通过质押成为其做市商，目前Uniswap的总价值锁定量已经达到了30亿美元，日均交易手续费达到了300万美元；

代币上线效率：任何一个项目方或个人，都可以花几分钟时间自行开通代币的流动性池，省去了大量的对接时间和沟通成本，目前交易所已经上线了接近30,000个交易对，每天还在新增100多个，效率是中心化交易所的几百倍。

可能会有人说，这种无限制的上币方式，可能会导致有大量的假币出现，引来子项目方。

PuddingSwap新增UNI-USDT、OHM-USDT流动性矿池:据官方消息，HSC虎符智能链首发项目PuddingSwap将于12月17日21:00（GMT+8）新增UNI-USDT、OHM-USDT流动性矿池。

Uniswap是一种基于以太坊的协议，旨在促进ETH和ERC20 代币数字资产之间的自动兑换交易（V2版本发布后支持任意ERC20交易对）。

Olympus 是一个协议，负责发行和管理完全抵押的、算法的、自由浮动的稳定资产 OHM。OHM 是完全抵押的，它由位于 Olympus DAO 范围内的加密资产金库支持，这被称为协议控制价值 (PCV)。[2021/12/17 7:46:15]

我想说的是，这就好比我们为了减少车祸而放弃使用汽车，为了减少网络欺诈而放弃使用互联网。让我们尽量用发展的眼光看问题，什么是能代表先进生产力的方向，用户会用行动投票。

理由2

Uniswap大大降低了生产成本

Coinbase在2019年的员工数就达到了1100人，光合规人员就有100人，而Uniswap的员工数有多少呢？只有11个人！

Dota 2战队Team Secret与Uniswap达成合作:据官方公告消息，欧洲专业Dota 2战队Team Secret宣布与Uniswap Labs建立长期合作伙伴关系。该合作计划将专注于Team Secret为Uniswap协议开发独家内容和电子竞技激活，包括未来的技术发布和Uniswap Grants计划下的其他项目。[2021/6/1 23:02:40]

这已经不是10倍的差别，而是100倍的差别。为什么Uniswap可以做到？我们来看对比：

Coinbase的运转，依靠的是传统互联网的技术体系，需要支付高昂的服务器成本，而使用区块链技术的Uniswap，0服务器，去中心化托管，大大减少了服务器成本；其次中心化平台运转需要雇佣大量的运维人员、风控人员、安全人员、客服人员、市场人员等等，这些Uniswap几乎都不需要。

这里举个特别具体的例子，中心化交易所针对不同的主链项目，需要做专项的钱包开发支持，开发完后还需要服务器资源来运行节点，整个过程，简单的短则一两个星期，复杂的长则几个月，这是一个极其消耗人力物力财力和时间的事情。

Compound创始人：建议Uniswap保留ETH/USDC和ETH/WBTC流动性奖励:Uniswap流动性奖励将在11月18日到期。Compound创始人Leshner发推表示：奖励措施到期，DAI、USDC、USDT和WBTC的流动性将下降，交易成本将会上升。这对于使用和崇拜Uniswap的交易者是不利的。我建议社区对于一下两个流动性矿池保持激励措施，分别是ETH/USDC和ETH/WBTC，将奖励范围缩小到两个最重要的流动性矿池中，奖励减少一般，但不会妨碍交易者的体验。[2020/11/13 14:11:44]

而Uniswap作为一个去中心化协议，可以像搭积木一样嫁接各种钱包工具、各种跨链协议，大大缩减了开发时间和成本。

理由3

链上数据透明，用户资产由自己掌握

链上数据透明：随着金融行业的进步以及信息化的提升，用户对信息透明的诉求会越来越显著。Uniswap的全部业务数据都在以太坊网络上，公开透明，无法篡改，而即使Coinbase上市成功，其运营数据财务数据也都是封闭和滞后的，更何况还有一些不靠谱的上市公司，可能会使用“会计魔法”甚至数据造假来投资者；

DBLend（DBL）正式上线Uniswap:据DiBi Global公告消息，DBLend借贷平台通证DBL已于2020年10月19日22:00（UTC+8）正式上线Uniswap，同时开启DBL/ETH交易对。所有用户均可通过Uniswap进行DBL的实时交易或者提供流动性支持。[2020/10/20]

用户资产自己掌握：中心化交易所钱包被盗年年发生，还有来自监管的不可抗力因素，随时可能停止提币，搞得人心惶惶。Uniswap以去中心化的方式做储存，全部由用户自己保管。基于此，在安全性上，没有单点切入或单点故障，同时也避免了监管等不可抗力因素导致的资产冻结。去中心化给了用户双重保障，安全系数指数级提高。

理由4

Uniswap能把平台的成长红利回馈给用户

Uniswap的AMM机制让每个参与的用户都能通过挖矿的方式获得平台收益，而UNI本身，除了适用流动性激励和交易场景，更是一个重要的社区治理通证。

就在10天前，创始人HaydenAdams发推表示，目前Uniswap社区治理资金库价值已经超过了5亿美元，就如何使用这笔钱向社区寻求建议。

社区的持币者们，既是“股东”，又是运营者，享有平台的管理权。他们还可以承担类似市场人员、服务人员之类的角色。来自全球的“自来水”都是Uniswap这只独角兽前进的动力，Uniswap不止实现了技术范式的创新还实现了组织范式的创新。

不得不聊的话题

市场上的对立观点

虽然Uniswap已经实现了巨大的进步，但市场上依然普遍存在两个对立观点：

1、Uniswap的交易体验差，不完善，只能交易长尾币种，如果说中心化交易所是大型超市，那Uniswap就像是众筹的自动贩卖机

2、AMM机制决定了Uniswap没有币价的定价权，其价格本质上是来自于中心化交易所的镜像，容易被操纵币价，所以只能作为中心化交易所的附庸

我尝试反驳一下以上两个观点。?

反驳观点1：Uniswap早已过了所谓的售货机阶段。目前的发展来看，Uniswap或者说整个DEX生态，已经不仅仅局限于长尾资产的交易。

据链上数据显示，Uniswap前5名代币流动性资金总计超过10亿美元，24小时总成交量超过2.7亿美元，而其全平台1月份的日均交易量已接近10亿美元，约占全球最大中心化交易所Coinbase的1/3。在去年9月，Uniswap的每周交易量甚至短暂超越过Coinbase。

Uniswap从2018年发布以来，技术一直在迭代改进，在官方最新发布的V3版本计划中，Uniswap将有以下更新：

1、限价订单模型；

2、Optimistic?Rollup的扩展方案；

3、集成ZK-SNARk以及防止抢先兑换；

4、UNI持有人的费用分配

用一句话总结就是，更完美的用户体验，更强大的技术能力，更完善的分红机制。如果UniswapV3版本顺利实现的话，中心化交易所真的没有什么优势了。

反驳观点2：AMM机制没有定价权纯粹是误解。对交易所有一定了解的人都知道，币价定价权一直是跟着流动性走的，谁的流动性大，价格就跟着谁走。在中心化交易所中，交易量排名前3-5的交易所会被其他交易所纳入指数价格作为权重参考，其一，是为了稳定币价，其二，是为了防止极端行情下单一权重的币价波动造成的投资损失。

可见，即使在中心化交易所，也无所谓谁是谁的附庸，流动性才是那个最有话语权的要素。

那么，在这样的前提下，我们假设某个代币95%的交易量都来自于Uniswap，这时候中心化交易所的价格还重要吗？

现阶段出现价格操纵这个问题，是因为目前的AMM还是很早的阶段，所以在AMM上改变价格可能会比在订单簿上更容易，这是由于资本效率低下，但不会长期存在，未来AMM会比中心化交易所的操纵成本高很多。

最后

说一说币价

最后，来说一说币价。

最近BTC大盘阴晴不定，UNI的币价却一路高歌，出乎很多人的预料。从前期最低点接近2美元，到现在的18美元，已经足足涨了9倍。现在只要我一发朋友圈，马上就有人问我，UNI我想买，还能上车吗？

我的回答是，如果看短期，可能赔率不大，如果看长期，你值得拥有。因为，18美元，只是个开始。

我们拿Coinbase作参考，Uniswap的日均交易量约占Coinbase的1/3，按市值体量来说，相对于目前Coinbase?280亿美元的市场估值，Uniswap50亿美元的市值还有不小的空间；而按成长性来说，Coinbase2014年就已经成立了，Uniswap才成立两年，未来还有更远阔的发展空间。

投资回报来自于个人认知，但，并不是认知正确就一定能获得回报，当所有人都知道，而你也知道的时候，回报甚微；当所有人都不知道，而你却提前知道的时候，你就是那个值得被羡慕的人。

愿我们都能成为被值得羡慕的人。

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