DeFi借贷重新洗牌 透过协议变化能找到哪些新趋势？

在过去的几个月里，DeFi 借贷赛道产生了重大变化，1kx 研究员 Mikey 0x 对此场域重新进行梳理，BlockBeats 对其整理翻译如下：

本文内容将包括对新借贷协议的介绍、核心数据统计以及发展趋势，也许可以让我们大致把握下一个周期的赛道面貌。

dAMM 和 Ribbon 是非足额抵押的（under-collateralized）、提供可变利率的借贷协议，在本质上类似于 Aave 的借贷池（pool-based）模型，为用户提供高效的、无摩擦的存款和借贷体验。

dAMM 目前支持 23 种资产，Ribbon 即将上线。

Terra链上DeFi锁仓量为178.8亿美元:金色财经报道，据 Defi Llama 数据显示，当前 Terra 链上 DeFi 锁仓量为178.8亿美元，在公链中仍排名第2位。

目前，锁仓量排名前 5 的公链分别为以太坊（1531.8 亿美元）、Terra（178.8 亿美元）、BSC（163.9 亿美元）、Avalanche（118.6亿美元）、Solana（109亿美元）。[2021/12/31 8:16:11]

Lulo 是一个链上 P2P 订单簿模式借贷协议，提供固定利率和周期借贷。经过后端运行，用户可以从复杂的借贷机制中轻松获利。

和 Morpho 类似，Lulo 关闭了借贷池模型中常见的贷方/借方利差，而是对贷方/借方进行直接匹配。

Arcadia 借贷协议允许借款人一次性将多种资产（ERC-20 和 NFT）抵押到资金库中。这些资金库是 NFT，因此可以被组合为第二层产品。贷方可以根据金库质量选择风险偏好。

Visor Finance遭DeFi黑客攻击 损失超820万美元:金色财经报道，Uniswap V3流动性管理协议Visor Finance再次遭受黑客攻击，黑客利用可重入漏洞耗尽了880万枚VISR代币，总损失约为820万美元。尽管完整的报告尚未公布，但人们认为黑客利用该漏洞更改了奖励合约的所有者，以便他们可以铸造额外的vVISR奖励代币。Visor团队分享了这次黑客攻击的详细信息，并指出他们发现了一个影响其vVISR质押合约的漏洞。该团队补充说，没有头寸或管理程序面临风险。该事件主要影响VISR质押者和代币持有者，因为自攻击以来VISR已下跌超过95%。为了补偿用户，Visor团队宣布将根据黑客攻击前拍摄的快照安排迁移日期。[2021/12/22 7:54:56]

ARCx 借贷协议会对借款人的链上交易历史进行评估，借款人的历史交易信用越好（例如没有被清算的历史），则其贷款价值比（Loan To Value; LTV）越高。截至目前，最大一笔借款中借款人 LTV 高达 100%。

Gate.io 国庆中秋7天乐DeFi流动性挖矿明日开启第三期:据官方消息，Gate.io在国庆期间推出BTC、ETH、USDT、GT挖矿USDG四款DeFi流动性挖矿理财产品，每日中午12点准时上线。目前前两期均已售罄。Gate.io“理财宝”将于10月3日中午12点同时开启BTC/ETH/USDT/GT DeFi流动性挖矿理财福利（第3天），锁仓周期均为7天，用户可到Gate.io 理财宝参与。详情见原文链接。[2020/10/2]

贷方根据借款人的信用风险提供流动性。

dAMM 和 Ribbon 在（非足额抵押）机构借贷领域直接与 Maple 和 Atlendis 竞争。 

Arcadia、ARCx 和 Frax 则是该领域现有模型的变体。

Kevin Zhou：承接部分算力将提高ETC的DeFi安全性，有助长期指数增长:在今日由金色财经和鱼池联合出品的“显卡矿工今年如何布局”主题分享中，针对“在ETH转向PoS之后，ETC将成为PoW共识的显卡挖矿主流币种，如何看待ETC的长期价值？”的问题，阿拉丁矿币研究院负责人Kevin Zhou表示，ETC能在ETH转PoS之后承接住ETH算力，算力增涨就能让PoW项目能更安全稳定的运行，对于大资金来说公链和DeFi项目的算力能保证链上数据的安全、可靠性。曾经分开的算力再次汇合，会使社区和开发有新的发展，所以正将推动价值的指数增长。[2020/3/9]

许多协议仍不断追求「产品垂直化」，以保持其竞争优势和价值捕获能力。 

Stablecoin、非足额抵押贷款、风险加权资产 RWA 

ARCx：信用评分 

Ribbon：资金库 + 借贷

Euler finance 允许借贷任何资产，其中部分可以作为抵押品。

迄今为止，AAVE 仍然赢面显著，部分归因于其积极推进多链部署，其总 TVL 的 37% 来自于 Layer 2 与 EVM 兼容链。

Compound V3 从 V2 获取资金的速度不佳，Compound 因此稳居第二名。

Maple 是最受欢迎的非足额抵押借贷协议。

大部分借贷 TVL 来自主网，但 EVM 和 Layer 2 正在缓慢侵占市场份额。

在下一个周期中，Layer 2 使用量和项目数量增长将会导致对杠杆的需求提高，从而产生更多流动性。

以借贷协议的不同类别进行 TVL 排序，超额抵押模型一直占主导地位。

但随着 KYC 和 ZK 凭证技术的推进，以及更多机构资本的入场，这种差距预计会进一步缩小。

对比蓝筹资产与长尾资产借贷，目前蓝筹资产几乎占据了所有的流动性。Euler 是比较知名的、专注于长尾资产的协议，但它的 TVL 只有不到 5% 是属于长尾资产的，这主要是由于质押 Token 带来的机会成本。

垂直化（Verticalization）是所有 DeFi 中一个不可忽视的有趣趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的赛道......Lido、Uniswap 和 MakerDAO 在各自的品类中占有巨大市场份额。

1) 基于有 zk 证明的链下资产的（同时与 KYC 准入关联）非足额抵押借贷协议 

2) 以具有社交属性的 NFT 作为抵押品的贷款 

3) 关注于 DAO 的贷款

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