繁荣或萧条：Web3 初创公司如何衡量增长

这篇专栏文章最初发表在Decrypt上。

在过去十年中，我们目睹了构建分散式 Web2 平台和服务版本的 Web3 项目的爆炸式增长。Compound 正在构建 Web3 版本的美国银行，Uniswap 是 NYSE，Yearn Finance 是去中心化的 Blackrock，等等。

从理论上讲，当今存在的 9,000 多个 Web3 项目承诺是开源的、无需许可的，并由代币经济支持。然而，尽管许多新的 Web3 项目将自己标榜为去中心化网络、协议、DAO 和 dapp，但实际上大多数企业的产品如果不开始这样想，就无法成长。

意识形态不会长期销售，并且分配诸如“协议”和“DAO”之类的术语并不能消除开发和扩展人们真正想要使用的产品的要求。事实上，在 Web3 项目的情况下，他们的产品应该比中心化的同类产品好一个数量级，以弥补使用带有加密后端的产品的重大用户体验摩擦。虽然拥有自己的数据之类的事情可能对 10% 的用户至关重要，但大多数用户都是为了方便而不是隐私。

巴哈马总理：已制定监管框架使加密业务“成长和繁荣”:金色财经消息，巴哈马总理Philip Davis在接受采访时表示，该地区制定了监管制度，使加密业务能够在其管辖范围内运营。Davis称，巴哈马最近发布了一份白皮书框架，该框架将允许加密业务“成长和繁荣”，同时让公司了解该地区的期望。

Davis表示，“该政策还考虑了人们对加密货币的担忧与随之而来的风险之间的平衡，政策是为了保护消费者以及加密领域的完整性，同时确保我们将与这些业务相关的所有风险降至最低”。（Cointelegraph）[2022/5/7 2:56:00]

但这仍然留下了如何衡量成功的问题。直到最近，Web3 项目主要通过两个指标来判断：价格和市值——如果你愿意，可以称之为“投机价值”。正如我们从历史中得知的那样，这并不是长期成功的重要代表。

虽然绝不是一个详尽的列表，但这里有一些有用的 Web3 原生增长指标，它们适用于三个主要类别：DeFi、Layer 1s/Layer 2s 和 Play-to-Earn 游戏。

Galaxy Digital CEO：NFT将会繁荣，它将渗透到每个行业:在最近的Next with Novo节目中，Galaxy Digital基金首席执行官Mike Novogratz分享了他对NFT行业未来的看法，他预计NFT将会繁荣，因为每个行业都将开始使用这项技术来创建社区、发展社区并赚取利润。时尚品牌、音乐产业、创意产业等开始利用这种新技术，他还提到了即将成为NFT的医疗保健记录。但Mike Novogratz认为，NFT目前还处于非常早期的阶段。（U.today）[2021/7/25 1:14:26]

去中心化金融 (DeFi) 应用程序包括 Uniswap 等去中心化交易所和 Compound 等借贷平台。大多数 DeFi 项目都是由一个集中的开发团队开发的，然后该团队寻求将其运营管理分配给去中心化的代币持有者社区。关键增长指标：

锁定的总价值——TVL 从一开始就一直是 DeFi 应用程序的 OG 成功指标。它代表了存放在 DeFi 协议中的加密资产的整体价值，用于交易、质押和借贷等。虽然 TVL 是衡量 Aave 和 Compound 等借贷协议的重要指标，但对于主要通过交易量衡量增长的 Uniswap 等去中心化交易所来说，它的用处不大。使用 TVL 来衡量长期增长的一个缺点是用户和交易者经常从一个 DeFi 应用程序跳到另一个应用程序以寻求更高的收益，并且一些鲸鱼会产生活动的错觉，这使得 TVL 不是一个非常粘的使用指标。然而，这是一个很好的信心指标。锁定的资产具有有形价值，并承担其他生产用途的机会成本。

CoFix Yuyi：在金融科技的应用中，当前最繁荣的生态无疑是以太坊生态:金色财经报道，6月9日，CoFix ETH Zurich Research Fellow and NEST Chief Adviso Yuyi做客金色财经举办的“Web3.0-从信息交互到万物互联还要走多久？”为主题的金色沙龙第63期活动。Yuyi表示关于web3.0的定义是分歧很大的，有人认为“万物互联”最重要，有人认为“语义网络”更重要。我认为应该更关注从中心化走向去中心化。组织架构上，与2.0差异并不大，只是在开放程度上会更加宽泛，这需要一个长期的实践和发展来总结具体的范式标准。当前可预见的有所突破的方向是开源文化的共识增强和DAO组织形式的发展；技术架构包含很多，除了2.0已有的技术以外，更多的将价值转移以及公平分发、隐私等涵盖进去，涉及到存储、开放的数据库、普通个人价值的体现等等。若以当前区块链作为基础设施构建3.0的话，主要体现在金融交互协议的技术构建上。在金融科技的应用中，当前最繁荣的生态无疑是以太坊生态，在保证高度去中心化的同时，也在逐步完善低的交易费用以及向世界级的流动性金融交互上突破，对于超大额资金流动性的交互更注重的一定是安全性、自由开放，而不是交易速度，那么要完善世界级的交易场景，最重要的就是价格数据的安全和稳定。[2021/6/9 23:24:58]

活跃钱包——虽然传统市场衡量的是每日活跃用户 (DAU) 和每月活跃用户 (MAU)，但在 DeFi 中，用户只需连接他们的钱包并开始购买、销售和质押。DeFi 中 DAU 和 MAU 的模拟测量是每日活跃钱包和每月活跃钱包。

Galaxy Digital创始人：加密货币正在加速制度化，希望处在加密ETF繁荣的中心:Galaxy Digital创始人Mike Novogratz正寻求将其Galaxy Digital Holdings置于加密货币ETF繁荣的中心位置。Novogratz在一次采访中表示：“加密货币正在加速制度化。现在，ETF产品首先出现在加拿大，然后将出现在美国。这都是这种价值储存方式加速演变的一部分。”他表示，当特斯拉和MicroStrategy高调购买比特币的消息成为新闻头条时，更多的公司和养老基金也在寻求效仿。Novogratz说：“所有这些事件确实表明加密货币市场正处在可持续牛市。”他还称：“我们希望Galaxy被视为在加密领域最聪明的人。我们想置身于这场运动的中心。”（彭博社）[2021/2/20 17:33:12]

集成数量——由于 DeFi 应用程序是可组合的，或者能够与其他 DeFi 应用程序交互和构建，另一个增长指标是应用程序在其他钱包、交易所和 DeFi 产品中使用的集成数量和质量。开发人员活动是在 DeFi 中实现项目增长和市场领导地位的关键。

声音 | Coinbase前CTO：比特币得以繁荣在于其完美结合假名和去中心化:据AMBCrypto报道，前CTO Balaji Srinivasan将Libra与比特币进行比较，并指出比特币得以繁荣的不同之处。“当中本聪推出比特币时，他将假名和去中心化结合在一起。所以无论是人还是链都不能成为目标。Libra也许能变得更加去中心化，但是很难不把它和Facebook联系起来。”比特币不是匿名的，而是假名的，因为每个用户都有与其原始身份不相关的地址，从而使其成为假名。用户经常在每次交易中使用不同的地址来掩盖其踪迹，避免被跟踪。 Srinivasan将比特币的假名描述为一座“桥梁”，它允许人们“将与高声誉身份相关联的部分（而非全部）属性移植到新假名，同时保持匿名的统计保证。”此外，他将这种假名桥梁描述为法币身份和加密货币身份之间的“接口”，就像交易所是法币和加密货币之间的接口。Srinivasan表示Facebook将始终与Libra联系在一起，反之亦然。他补充，由于这一点，它将无法实现必要的去中心化。 推特用户Mrauchs评论，“如果Libra网络依赖于许可的验证者集合（即已确定的参与者）和封闭的治理模式，它怎么可能变得比特币更去中心化呢？”[2019/7/19]

第 1 层是指定义以太坊、Solana、Near、Avalanche 和 Flow 等项目的基础级区块链。第 2 层项目，例如 Polygon，位于现有第 1 层之上以提供扩展。这些项目的增长主要来自建立在这些协议之上的应用程序。关键指标：

开发人员和应用程序的数量— 鉴于第 1 层和第 2 层项目是开源的，任何人都可以在它们之上构建并与之集成。开发人员数量和基于给定协议构建的应用程序数量可能是 L1/L2 项目最重要的增长指标。量化为项目做出贡献的开发人员数量的一个好方法是查看开发人员环境和 Github 等库中的活跃用户数量。衍生应用程序从用户和投资者那里获得的吸引力越大，基础项目的增长就越大。例如，Flow 区块链从 2020 年 12 月的 50 个应用程序增加到 2021 年底的 650 个应用程序。基于 Flow 的项目去年筹集了超过 7 亿美元的资金，并为交易增长和用户采用做出了贡献Flow 区块链。

活跃钱包的数量——大多数 L1/L2 项目都有自己的加密钱包，允许用户购买、出售、交易、质押以及与构建在其基础设施之上的去中心化应用程序 (dapps) 进行交互。与 DeFi 的情况一样，每日活跃钱包（DAW）和每月活跃钱包（MAW）的数量是一个关键的增长指标。Metamask (Ethereum)、Blocto (Flow) 和 Phantom (Solana) 等第三方钱包通常成为该协议生态系统内用户资产的主要枢纽。

交易总数和规模——交易数量、大交易数量（超过 100,000 美元）和给定协议上的交易量是衡量网络用作交换手段的良好指标（尽管这不一定是终点许多项目的目标）。总交易量的美元份额也可用于衡量与竞争对手相比的市场份额。

Play-to-earn (P2E) 游戏是一种视频游戏，玩家可以在其中获得具有现实价值的奖励。与常规视频游戏不同，游戏内物品保存在私人数据网络上并由游戏创建者拥有，NFT 使玩家能够拥有他们购买的独特资产。此外，一旦玩家拥有游戏内资产 NFT，他们就可以在创建它的平台之外自由出售，这是常规游戏无法做到的。玩家对游戏本身的治理也有发言权。虽然我们还没有看到可以用作成功蓝图的加密游戏可持续模型，但这里有三个有用的指标来评估 P2E 项目：

活跃玩家数量——每日（或每月）活跃用户数量是衡量游戏增长和受欢迎程度的关键指标。虽然游戏内容丰富性是成功的关键，但内容丰富但用户少的游戏将变得一文不值。同样重要的是项目保留其活跃参与者数量的能力。例如，在建立在 Ronin 链上的 Axie Infinity 上，过去六个月的平均日用户数从 120,000下降到约 20,000，而游戏内货币 SLP 收益下降。

每个用户的交易量——这个指标是指每个玩家转移的平均资金量，它反映了用户参与度和代币设计的合理性。每用户平均交易量的增长也是收入增长的关键。在评估项目时，寻找每个用户平均交易量的稳定性和增长。

公会合作的数量（和质量）?——在 Web3 游戏中，增长和分发通常是通过玩家推荐和与公会的合作来实现的。加密游戏公会是一群一起玩游戏、共享数据和游戏内资产并支持其他游戏玩家的游戏玩家。Yield Guild Games、Ancient8、Good Games Guild 和 Merit Circle 等公会允许新玩家通过借给他们可能无法负担的游戏资产来开始玩游戏。他们还通过奖学金、在线营销和直接投资帮助 P2E 游戏获得更多的每日活跃用户。公会通过查看三个因素来选择支持哪些游戏：游戏的质量、社区的实力和游戏经济的稳健性。

随着 Web3 的成熟，了解客户、收入驱动因素和实际增长指标的需求也将变得越来越成熟。虽然本文中提到的指标本身并不能说明问题，并且通常带有不同的警告和限制，但它们确实很好地表明了 Web3 项目的发展方向。了解它们将有助于指导业务和产品决策以及社区激励措施。

我期待在 Web3 中出现各种新的增长模式，并期待项目的进展和伴随它们的指标。

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