募资63.9万ETH，现象级DeFi项目FEI遭"白嫖鲸鱼"砸盘

本文来自：DeFi之道">DeFi之道，作者：隔夜的粥，星球日报经授权转发。

北京时间4月4日凌晨3点，去中心化稳定币协议FEI完成了为期3天时间的GenesisGroup阶段，据悉，此次活动共募集到63.9万ETH，并铸造了13亿FEI，而其也为Uniswap带来超过26亿美元的流动性，数据方面，FEI的热度超乎了绝大多数人的想象，它也一跃成为目前规模最大的算法稳定币项目。

而FEI协议之所以吸引到如此多的资金以及关注，无疑与其规则设计及背后的投资机构有着十分密切的关系。

根据设计，GenesisGroup阶段会为存入ETH的参与者分配近乎等值的Fei，并按比例分配协议的治理代币TRIBE，而在GenesisGroup阶段期间，参与者还可以选择将换得的FeiPre-swap成治理代币TRIBE，而参与者整体的Pre-swap比例越高，IDO时的价格也就越高，这也导致了所谓的“白嫖套利”机会。

Microtraction旗下第二支基金完成1500万美元募资，将重点投资加密、游戏和Web3市场:8月21日消息，早期风险投资公司 Microtraction 宣布旗下第二支基金 Microtraction Community Limited 已完成首次募集，融资金额达到 1500 万美元，Ribbit Capital 的 Micky Malka、a16z 的 David Haber、Y Combinator 的 Michael Seibel、776 的 Alexis Ohanian 等都是新基金的普通合伙人（GP），该基金的投资目标领域包括金融科技、SaaS、加密、游戏等市场，每笔投资规模预计在 10-35 万美元。

据悉，Microtraction 还将建立一个社区组织（类似于 DAO）进军 Web3 领域，并使用社交 Token 激励组织成员、基金和初创公司创始人。Microtraction 表示，这个组织将在受邀者的基础上运作并且会推出一些专属权益，例如独家活动访问、投资机会、行业深度分析服务等。[2022/8/21 12:38:36]

而在获得A16z、CoinbaseVentures、Framework等顶尖投资机构的1900万美元融资之后，FEI协议的受关注程度开始不断飙升。

动态 | 灰度证实Q2投资额翻倍：共募资8500万美元且84%的资金来自机构投资者:灰度高管透露，2019年第二季度，投资者向该基金的信托产品投入的资金数量较上一季度翻倍，并表示“机构投资者一直都在投资”。据统计，从2019年1月1日到2019年6月30日，整个数字加密货币市场市值从年初的1257亿美元到年中的3431亿美元，增幅高达172%，这可能与机构投资者入场有关系。

灰度的销售与商务开发总监Rayhaneh Sharif-Askary表示，2019年第二季度灰度资本一共募得8500万美元投资款，其中84%的资金来自于机构投资者：“媒体一直都在问我机构投资者什么时候参与，他们时候会开始买入，但事实上机构投资者一直都在买入。”

除了机构投资者对加密货币的兴趣不断提高之外，Sharif-Ashkary还表示机构投资者对山寨币的兴趣也在上升。在第二季度，灰度资本募集的资金里有25%的资金流入了山寨币信托产品。（The Block）[2019/10/9]

几天前，包括笔者在内的很多人还保守地预测称，FEI协议能够在GenesisGroup阶段吸引到10-20万ETH，而在神鱼等业内大佬的“白嫖教程”科普之下，关于FEI协议的Fomo情绪被彻底引爆。

动态 | IEO迄今已募资超5亿美元，区块链创企得以融资存活:据CCN消息，过去在2017年流入ICO的资金，现在正重新流向IEO，这一点可以从其不断上升的趋势中得到证明。TradeBlock数据显示，今年迄今为止，IEO通过50多个项目吸引了5.18亿美元的投资。加密货币价格的反弹似乎让这个市场变得太吸引人了，大大小小的投资者都无法忽视。 分析称，IEO并不是泡沫ICO狂热的重演，但也让融资活动得以继续。这一次更像是沙里淘金，优质项目往往能够脱颖而出，而这有助于消除以前附着在加密生态系统上的污名。[2019/6/9]

1.“白嫖鲸鱼”VS“梭哈鲸鱼”

按照设计规则来看，理论上鲸鱼参与者会更偏向于选择“白嫖”参与方式，但实际的参与情况更为复杂一些，根据duneanalytics.com的统计数据显示，在参与金额排名前70的鲸鱼玩家当中，采用梭哈方式的参与者达到了15名，其中投入金额最大的一位鲸鱼参与者，pre-swap了整整9999ETH。

声音 | 赵东：Bitfinex募资正是为了解决提法币难的问题:Dgroup创始人赵东回复微博网友时表示，提法币困难并不是最近出现的情况，从去年十月后8.5亿被冻后就出现了，Tether向Bitfinex授信是为了解决这个问题，被NYAG喊停。客观讲，Bitfinex募资也正是为了解决这个问题，要不然肯定不会发Token。发Token的事情，大家2017年股东就提议了，不逼到这个份上他们肯定不会发Token的。[2019/5/10]

(数据来自：https://duneanalytics.com/tm1296/fei-eth-locked)

而白嫖鲸鱼则占到了42位，他们奉行风险最小化原则，只为获得GenesisGroup阶段的空投奖励。

其余的13名鲸鱼参与者则或多或少Pre-swap了一定比例的TRIBE治理代币，其中排名第一的参与者投入了10031.88ETH，并Pre-swap了5530ETH。

截至目前，“白嫖鲸鱼”多数已将获得的TRIBE治理代币兑换成了Fei，其中仅有少数已成功抢跑兑换成了ETH，其余多数“白嫖鲸鱼”则因为FEI协议的“烧伤机制”而被困在了Fei的“牢笼”内，他们目前正等待Fei回归水上位置，时刻准备逃离。

反观另一边的“梭哈鲸鱼”和“挖矿鲸鱼”，尽管目前他们都处于“水下位置”，但短期似乎并没有逃离FEI协议的倾向。

很显然，今日凌晨发生的TRIBE治理代币暴跌一幕，正是“白嫖鲸鱼”集体砸盘所致，这也符合此前的预期。

而根据63.9万ETH参与资金，以及IDO那一刻Pre-swap的整体比例计算，参与者Pre-swap的买币成本大约为3.2美元，将空投的计算在内，则每个TRIBE治理代币的成本大约为2.6美元。

截至目前，TRIBE治理代币的价格已回升至2.59FEI，但由于FEI的价格仍在水下，Pre-swap比例较多的参与者整体仍处于亏损状态。

2

Fei如何回到水位线，之后又会发生什么？

在经历早期混乱的踩踏期后，参与者们对Fei算法稳定币的机制已有了一个初步的直观认识，开发者设定的“直接激励”机制会抑制参与者在低于0.99美元的价位卖出Fei，同时通过奖励鼓励套利者低价买入Fei，以缓慢将Fei拉回至水位线，而在这种机制无法奏效的情况下，Fei协议便会Reweights以动用PCV资金将Uniswap上的Fei稳定币推回至1美元。

也就是说，如果你不想被无辜烧伤，你可以选择等待Fei回到0.99美元，或者Reweights的发生。

在这种情况下，白嫖党和套利党将会争先恐后地逃离这个协议，而PCV值的降低，则可能会导致TRIBE治理代币的价值降低。

那如何避免让Fei协议陷入这种负循环呢？重点便在于吸引新的资金进入PCV池子。

目前来看，似乎有三种可能。

一种便是大型交易所上线TRIBE治理代币，从投资机构以及项目规模来看，这是存在较大可能的。

第二种则是流动性挖矿的收益能够吸引更多资金的进入，从2年时间Staking奖励线性降低的设置规则来看，这也是存在可能的。

而第三种，则是为Fei协议添加更多的功能，比如参与Fei协议融资的Aave创始人和Compound创始人便有可能会宣布整合消息。

尽管如此，我们说Fei协议所采用的全新稳定币模式，目前仍存在着很大的不确定性，算法稳定币的实验能否成功，仍需要时间来检验。

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