DeFi货币市场终将吸引机构投资者：奇迹or噩梦？

比特币从去年开始的牛市甚至让一些对其持最大怀疑态度的人软化了立场。从经济学家到对冲基金经理，这一领域正在向技术开放，而这一运动的中心是去中心化金融。虽然加密货币的总市值都已达到2万亿美元，与苹果的市值相当，但正是DeFi的承诺——如今区块链行业的一个小角落——吸引了机构投资者的注意力。

随着比特币的看涨趋势持续，生息的加密产品已经风靡一时。一些服务提供高达8%的比特币投资回报率。对于那些已经在期待升值的投资者来说，这对于在不出售任何资产的情况下保持现金流非常有用。

维持机构投资者对比特币兴趣的三个主要因素是当前处于历史低位的利率、通胀率和地缘不稳定。由于预计在可预见的未来利率将接近于零，投资者正准备将资金转移到其他地方以获取财富。

美国联邦储备委员会设定的2%的通胀目标引发了投资者对人民币贬值的担忧。随着中美之间的紧张关系处于不稳定的边缘，以美元计价的投资组合的风险与日俱增。

SBF：若数字商品消费者保护法案会扼杀DeFi，我将强烈反对:10月20日消息，FTX创始人SBF针对Yearn核心开发者banteg转发观点：“SBF悄悄游说，以让数字商品消费者保护法 (DCCPA) 法案获得通过，该法案赋予美国商品期货交易委员会（CFTC）杀死 DeFi，但却有利于 FTX”的回应表示，如果数字商品消费者保护法（DCCPA）法案会扼杀 DeFi，我会强烈反对该法案，仍在等待最终文本。

今早报道，SBF表示将支持使用黑名单方式对加密货币行业进行监管。[2022/10/20 16:31:46]

货币市场

安全购买、存储和使用加密货币仍然是一个相当复杂的考验——远比建立银行账户复杂。然而，根据贝莱德——一家管理着近9万亿美元资产的全球投资管理基金——首席执行官LarryFink的说法，比特币可能会演变成一种全球市场资产，并在未来几年创下新高。

今年在DeFi攻击中被盗的资金已达到6.8亿美元:金色财经报道，根据The Block的数据，今年迄今为止，DeFi攻击中被盗的资金总额已达到6.8亿美元。最初通过漏洞利用和bug从DeFi协议中提取的资金达14亿美元，但已有7.6亿美元被返还。今年已来，DeFi空间见证了跨越四个区块链平台的70次最大的DeFi漏洞利用。大多数攻击发生在以太坊上，共34次，Binance Smart Chain以25次攻击紧随其后。[2021/11/3 6:27:36]

在传统金融体系中，货币市场是经济中发行短期资金的一部分。它们处理贷款的期限通常不超过一年，并提供借贷、买卖等服务，批发交易在柜台进行。货币市场由短期、高流动性资产组成，是更广泛金融市场体系的一部分。

传统上，货币市场非常复杂，昂贵的管理费用和隐藏费用促使大多数投资者聘请基金经理。然而，它们的存在对现代金融经济的运作至关重要。它们鼓励人们在短期内借钱，并将资本分配到生产性用途。这提高了整体市场的效率，同时帮助金融机构实现其目标。基本上，任何手头有闲钱的人都可以从存款中获得利息。

Set Protocol与DeFi Pulse推出由10种DeFi代币组成的DeFi Pulse指数:去中心化资产管理协议Set Protocol和DeFi实时数据分析平台DeFiPulse宣布在Set Protocol资产管理自动化平台TokenSets上推出可供购买的DeFiPulse指数（DFP）。DFP由DeFiPulse团队支持，建立在Set Protocol的v2基础架构上，由以太坊上前10大最受欢迎的DeFi项目代币组成，分别为LEND、YFI、COM??P、SNX、MKR、REN、KNC、LRC、BAL和REPv2，计算方法为加权平均。目前，可在TokenSets与集成合作伙伴Pillar、Zapper、Dharma等上进行购买。SetProtocol表示，DeFiPulseIndexSet并非衍生品，而是一个包含10种DeFi代币的标准的ERC20包装代币。[2020/9/15]

货币市场由不同种类的证券组成，如短期国库券、定期存单、回购协议和共同基金等。这些基金通常由价格为1美元的股票组成。

直播｜蒋旭宪 ：数说DeFi，流通性挖矿练就“增长黑客”:金色财经 · 直播主办的金点Trend《2020 DeFi Dai飞吗？》马上开始！DeFi生态里，我们还应该狙击哪些项目？成长空间是多少？应该关注哪些风险？10:30准时开播！本场嘉宾来自PeckShield ＆DAppTotal 创始人蒋旭宪分享“数说DeFi，流通性挖矿练就‘增长黑客’”，请扫码移步收听！[2020/7/31]

另一方面，资本市场致力于长期债务和股票工具的交易，并包括整个股票和债券市场。使用电脑，任何人都可以在短短几秒钟内购买或出售资产，但发行股票的公司这样做是为了筹集资金，以进行更长期的运营。这些股票会波动，而且不像货币市场产品，它们没有到期日。

由于货币市场投资几乎没有风险，他们通常会带来微薄的利率。这意味着与股票和债券等风险资产相比，它们不会产生巨大的收益或显示大幅增长。

OKEx CEO Jay：找到最适合DeFi特定用例的应用程序是一项艰巨的任务:OKEx CEO Jay在微博上表示，DeFi的确面临着不少挑战，挑选出一条供大家学习，其中关于杂乱的生态系统, 找到最适合特定用例的应用程序是一项艰巨的任务，用户必须有能力找到最佳的选择。挑战不仅在于构建应用程序，还在于考虑如何使它们适应更广泛的DeFi生态系统。[2020/7/11]

DeFiVs.世界？

为了对冲货币风险，机构已开始使用比特币，散户投资者也纷纷效仿。自2018年以来，超过60%的比特币流通供应量没有变化，预计比特币在未来24个月的价格将远高于10万美元。

如果目前的趋势继续下去，投资者将继续囤积比特币。然而，尽管世界上首批比特币的大部分供应仍在存储中，但DeFi行业正在不断开发出通过智能合约进行计息支付的替代平台，这通过允许投资者查看和跟踪链上基金来提高透明度。

DeFi产品的平均回报率也远高于传统货币市场，一些平台甚至提供两位数的存款年收益率。从资产管理到智能合约审计，DeFi领域正在为可扩展的货币市场创建去中心化的基础设施。

AaveDeFi协议的联合创始人斯塔尼?库勒乔夫(StaniKulechov)表示，在牛市期间利率较高，是因为资金被用于杠杆化更多资本，保证金成本推高了收益率。DeFi的新创新正在消耗更多的稳定币，这进一步提高了收益。除非有新的注资，否则这些利率可能会维持一段时间。

以太坊网络目前托管了大部分的DeFi应用程序，这已经禁止网络上不可用的代币参与去中心化金融。以比特币为例，尽管它是市值最大的加密货币，但直到最近才进入DeFi平台。

通过Kava的Hard协议，投资者可以使用比特币和其他非ERC-20代币(如XRP和BNB)进行流动性挖矿。在一些知名公司(Ripple、ArringtonXRPCapital和DigitalAssetCapitalManagement等)的支持下，这些平台允许用户将他们的加密货币抵押到一个资产池中，这些资产被借出给借款人以产生利息。

Kava团队还计划在不久的将来增加对基于以太坊的代币的支持。由于没达到规定的投票人数，Kava5.1网络的升级被推迟到4月8日，网络还将引入Hard协议V2，为其治理模式带来强大的激励方案和优化。

DeFi中的大多数贷款都是超额抵押的，这意味着池子里的钱总是比出借的钱多。如果发行的代币价值下降，池中的资金将进行清算以进行补偿。

去中心化交易聚合商1inch的联合创始人AntonBukov表示，区块链是人类历史上第一个公正的执行者——非常有限，但最终是公平的——未来可能会提供新的服务和新的交互。他表示:“开发商正竭尽全力解决现有资金流中潜在的不诚实问题，并通过取代中间商创造新的资金流。”

通过创建一个自动化的资产借贷平台，去中心化金融使货币市场无需中介机构、托管人或高昂的基础设施成本带来的高额费用。

诚实的工作

在过去几年DeFi引起的许多趋势中，流动性挖矿吸引了很多关注。流动性挖矿是指网络用代币奖励流动性提供商，这些代币可以进一步投资到其他平台，以产生更多的流动性代币。

简单来说，流动性提供者是最警觉的交易者之一，他们不断改变策略，最大化他们的产量，并在所有平台上跟踪利率，以确保他们得到最甜的交易。潜在的回报率可能会变得非常高，但目前还不清楚流动性挖矿是一种时尚还是一种正在形成的现象。Kulechov补充道：

“流动性挖矿只是将治理权力分配给用户和利益相关者的一种方式。真正重要的是产品本身是否适合协议市场。在流动性挖矿中，大多数成功的治理权力分配都是在此类项目之前找到协议市场/适合的协议。”

流动性挖矿有一个令人难以置信的正反馈循环，参与增加了其治理代币的价值，进一步推动增长。Kava首席执行官BrianKerr表示，尽管这种反馈循环在牛市中可以产生非常积极的结果，但在下跌市场中却可能产生完全相反的效果：

“要想有效地驾驭熊市，将取决于各个项目的治理团队，在全面死亡螺旋发生之前降低回报。不管市场是牛市还是熊市，流动性挖矿都将是未来几年区块链项目的支柱。”

货币市场是全球金融体系的支柱，但它的大部分交易发生在定期存款市场上的银行和其他公司等金融机构之间。然而，其中一些交易确实通过货币市场共同基金和其他投资工具进入了消费者的手中。

去中心化是金融的下一个前沿，随着杰出的投资者继续参与到DeFi领域，去中心化经济似乎是不可避免的。在今天，参与这个迅速发展的环境可能是一场冒险的，但去中心化金融平台现在学到的东西将成为未来稳健的DeFi应用的基础。Bukov认为，DeFi平台的高利率是“绝对可持续的”。他补充道:

“利润越高，风险也就越大。所以所有这些机会的风险收益模型总是接近平衡的。将风险正常化会降低利润，因为更多的参与者将参与分享回报。”

从智能合约故障到未经授权的社区资金提取，DeFi领域既是一个奇迹，也是一个噩梦。基于DeFi的流动性挖矿平台仍处于早期阶段，虽然有时候这些数字太诱人了，但在投资任何平台或资产之前自己做研究是至关重要的。

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