为什么说DeFi中的借贷目前并不是一个好故事？

让我们面对现实吧，DeFi现在确实很重要。

虽然出乎意料，但确实如此。也许，没有什么比DeFi的总价值锁定数字从一月份的不到7亿美元，飙升至撰写本文时的超过78亿美元的事实更好地说明了这一点。

简而言之，DeFi呈现出了指数级的增长，然而，在任何情况下，这种增长的尖锐性通常助长了两者之间的矛盾。在这里情况也是如此，许多愤世嫉俗的人呼吁需要克制，以防泡沫发生。

Compound Labs的总法律顾问JakeChervinsky就是其中之一，Chervinsky最近写道：“DeFi空间已经开始出现投机性的迹象，让人联想起2017年的初始代币发行（1CO）泡沫。” 这是一个强有力的声明，但这是事实吗？根据法律总顾问的说法，DeFi在某些方面的错误描述助长了这种感觉。

美国财长耶伦：美国经济仍有软着陆的可能:4月15日消息，周五，美国财长耶伦在接受CNN采访时表示，上个月银行业内部的动荡并没有使美国偏离实现软着陆的轨道。他认为，在保持所有人都认为的强劲劳动力市场的同时，美国有办法降低通货膨胀。他虽然不想低估风险，但他确实认为经济软着陆是可能的。他还称，市场看到了那些刺激通胀的供应链瓶颈问题正在开始解决，此外，现在的房价基本上已经稳定下来了。本周发布的美国经济数据显示，通胀和消费者支出等领域持续出现降温迹象。(金十)[2023/4/16 14:06:01]

Messari：加密货币等风险较高的资产类别的表现优于风险较低的资产类别:2月5日消息，据Messari数据显示，美联储资产负债表流量与高风险资产的相对表现正相关。随着银行准备金的增加，加密货币等风险较高的资产类别的表现优于风险较低的资产类别。[2023/2/5 11:48:05]

以利率协议为例，不记得他们是什么吗？这是正常的，因为它们被普遍称为“借贷协议”。

作为一个概念，贷款几乎是每个人都熟悉的东西，毕竟，这实际上是一个普遍的说法。现在，考虑一下贷款的三个关键要素——信贷，债务和信托。现在，将它们与DeFi提供的许多“借贷”协议并列放置，从表面上看，一切似乎都很好，但是仔细斟酌后，似乎出现了裂缝。

LUNA短时跌破8美元，UST跌破0.6美元处于严重脱锚状态:5月11日消息，行情显示，LUNA短时跌破8美元，现报价8.24美元，24小时跌幅75.94%。UST跌破0.6美元，现报价0.5954美元，处于严重脱锚状态。Curve平台UST/3CRV池资产比例仍处于严重倾斜状态，目前为95.97%/4.03%。[2022/5/11 3:06:36]

Chervinsky认为，大多数使用和参与这些协议的人都误解了此类项目的性质和实用性。“借贷”只是一个流行词，但它被错误地使用，甚至可能是不诚实的。

信用，风险和信任，这些方面都不是，贷款的核心原则也没有，这些“贷款”协议的任何可操作性都没有。考虑一下在这些项目中，没有一个项目是由于它们所保留的网络具有分散性和无许可性质，并且不可能确定借款人，因此信任的概念没有发挥作用。

实际上，“利率协议的资产借款人也没有任何义务偿还其借入的资产”。

相反，这些项目基于两个关键思想，超额抵押和清算，这两个概念都消除了违约风险完全返还供应商资产的可能性。在这里，由于确定供应商的资产将全部归还，因此不会产生债务义务，所以贷款的概念并不完全符合。

关键是，标签很重要，语义学也是如此，考虑一下Chervinsky引用的示例，利率协议和贷款协议，前者提供了一个概念，即它过于技术化，这可能超出了普通人的理解；相反，后者是基础的知识，特别是对于那些仅仅为了钱而投入其中的人，即使这并不完全准确。

这揭示了什么？好吧，它告诉我们，加密社区最终可能会了解语义学的重要性，但是，这也有危险的一面。不准确甚至不诚实，这些形容词可以很好地用于那些“早在2017年就以投资为名”的人，他们“过分承诺了区块链技术解决世界上所有问题的潜力”。

因此，像Chervinsky这样的许多人都应该担心即将到来的另一个泡沫，但现在已经不是2017年了，到了2020年，关键的区别在于知名度。用户不仅更了解与DeFi相关的风险，而且此类项目的幕后工作人员也都在强调这一点。实际上，只有Compound的Robert Leshnar将 流动性挖矿描述为“自组织的无监管状态”。

要确定DeFi炒作何时停止还为时过早，但是，已知的是，加密货币社区可能正在理解这个有趣的游戏。

原文来源于ambcrypto，由BluemountainLabs团队编译，有删节，英文版权归原作者所有，中文转载请联系编译。

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