教你玩转DeFi挖矿（上）：基础入门

前几天，DeFi生态遭受了一次史上金额最大的被盗事件，Poly网络上知名头部协议O3遭黑客攻击并盗取价值6亿美元的代币，给整个行业敲响了警钟。

这是整个行业发展过程中经常碰到的考验与挑战，但是面对风险和难度系数如此高的门槛，DeFi生态依然能够长期保持向上的势头、资金前赴后继的涌入，必定有其原因——比传统金融领域有着更高的效率和收益。

目前DeFi领域总锁仓资金已超过1000亿美元，俨然成为大资金的主战场。

我们也借着这个契机来介绍一下DeFi挖矿的一些基础知识及常规玩法，不论是挖掘机会，还是规避风险，学习DeFi相关知识相信都能够让我们更好地去融入这个加密世界，融入这个新的浪潮。

本文将分上下两篇，入门和进阶，分别介绍DeFi相关概念、挖矿原理以及具体操作等内容。

DeFi

什么是DeFi，这是一个很大的概念，我们以前也多次介绍过，这里就不再长篇赘述。

简单来说DeFi就是去中心化金融（Decentralized Finance）的简称。这是一系列建立在公链上的应用，旨在创建无需中心化中介的金融服务，包括借贷、交易所、稳定币、预言机、资产管理、衍生品、保险等等服务。

DeFi描绘了这样一个愿景，每个人都可以简单、高效、平等、透明的参与全球范围内点对点金融活动，无需像传统金融领域那样受限于各种门槛条件。目前整个行业仍处于早期阶段，要实现这种愿景，还有很长的路要走。

公链

DeFi上的应用最开始主要集中在ETH链上，后来随着行业的发展，吸引巨大流量，各大公链也进军DeFi领域，目前主流的公链，包括三大所的BSC、HECO、OEC，还有Ploy、FTM、TRX等。

数据：持有1万到10万LTC和100万到1000万LTC范围内的鲸鱼一直在积累:金色财经报道，据Santiment数据显示，随着减半倒计时的缩短，莱特币的鲸鱼发生了很多变化，其供应分布表明，某些鲸鱼在下跌期间一直在积累。在6月的最后10天里，持有10000到100000LTC和100万到1000万LTC范围内的鲸鱼一直在积累。[2023/7/5 22:19:05]

不同链上的代币一般不能互相直接转账，不少人会犯这种错误，比如把ERC上的USDT转到BSC上的USDT地址，造成资产损失。币币之间的转账一定要是对应相同的公链地址。

Gas费

Gas费实际上是指链上转账手续费，由矿工收取，不同链对应消耗不同的gas币种，比如ETH链上的gas就是ETH本身，BSC链上的gas是消耗BNB。通常链上交易活跃、拥堵的时候，gas费就会升高，尤其是以太链，其他公链则相对稳定。

稳定币

稳定币是指锚定美元汇率的代币，稳定币有很多种，最常见的有USDT、USDC、BUSD、TUSD、PAX、DAI等。

DeFi挖矿

与物理挖矿（矿机、显卡）相对的，DeFi挖矿是指把数字币质押到项目应用当中，获取一定代币奖励的过程，就叫DeFi挖矿。DeFi里的“矿”是指具体的某个项目协议。

简单来说，物理挖矿是用算力、电费换取代币奖励，DeFi挖矿是“币生币”。

APR

单利年化收益率，比如apr显示20%，即在挖矿数量不变、效率不变、代币价格不变的情况下，挖矿一年的收益率。

APY

复利年化收益率，实际上就是每天把获得的代币奖励重新投入质押后的复投收益率。

风投公司IQ Capital募资4亿美元拟投资AI、区块链等行业:金色财经报道，伦敦风险投资IQ Capital宣布已完成4亿美元募资，该风投将利用这笔资金加大对“深度科技”领域的投资，包括人工智能、区块链和量子计算行业。IQ Capital联合创始人兼执行合伙人Max Bautin表示，深度科技公司将在在未来几年产生“变革性影响”，此前 Coinbase机构研究主管David Duong也指出，人工智能和加密货币的交互给希望在Web3领域里进行构建的创业者带来了巨大机会。[2023/6/6 21:18:28]

APY通常都很有迷惑性，项目“虚标”收益率的情况很多，最好还是自己根据实际的奖励手动计算收益率。

收菜

圈内说的“收菜”其实就是手动提取奖励代币的意思，不同项目有不同叫法，通常是“claim”或者“harvest”字样的按钮。如上图所示。

一池

“一池”的意思就是项目为了引流设立的无风险挖矿资金池，通常是指单币质押获得一定代币奖励的池子。

比如下图cherryswap这个矿，项目提供USDT、BTC等一些稳定币、主流币的单币质押池子，我们可以质押进去，无风险（暂不考虑安全性问题）获得项目的代币“CHE ”，这种池子就叫“一池”。目前年化也有十几个点，秒杀所有传统金融理财收益。

所以参与“一池”行业也戏称“白嫖”，我们也建议新手玩DeFi只参与“一池”就好。

外媒：亚马逊旗下NFT平台启动日期已推迟至5月15日:4月25日消息，消息人士透露，科技巨头亚马逊将其旗下NFT平台“ Amazon Digital Marketplace”的启动时间从原定的4月24日推迟至5月15日，因为亚马逊还没有准备好。该媒体称，该市场将支持的NFT包括Bored Ape Yacht Club (BAYC)。

此前3月消息，亚马逊将于4月24日推出其NFT平台“ Amazon Digital Marketplace”，自推出之日起将有15个NFT系列可供选择。（The Big Whale）[2023/4/25 14:25:11]

LP

流动性交易对，由两个代币组成的一个交易对，为项目的资金池子提供流动性。比如USDT-BTC这对组合就是一组LP。通常组LP去质押收益率会高很多，因为除了挖矿收益，还有手续费分成。

但是组LP不是无风险操作，因为有无常损失，无常损失我们以前的文章也多次讨论，不再赘述。

二池

“二池”通常是指含有项目代币的LP资金池，比如以cherryswap为例，下图的CHE-USDT、CHE-OKT 就是我们说的“二池”。

通常二池的收益率会非常高，百分之几千、几万的ARY比比皆是，但是风险也非常高，因为项目本身的“矿币”非常不稳定，而且有大量从“一池”白嫖出来的矿币流通出来，很容易被砸盘，超高的年化收益也根本弥补不了币价的崩盘，造成本金损失。

当然也有不少项目的“二池”产生巨大收益的机会，这个具体要看项目和矿币的价值，反正风险与收益并存，一般我们不建议大家去参与“二池”，老老实实在“一池”白嫖就好。

前Galaxy Digital和Genesis Trading高管计划推出5亿美元加密基金:8月30日消息，据美国证券交易委员会（SEC）披露的一份文件显示，几位前Galaxy Digital和Genesis Trading高管正计划推出一个5亿美元的全新加密基金，该基金名为“DBA CryptoFund I,LP”，普通合伙人包括：alaxy Digital的Michael Jordan、Genesis Trading的Joshua Lim和Roshun Patel、以及量化交易员Shane Barratt。截至目前，该基金的相关普通合伙人拒绝对新基金事宜发表评论。[2022/8/30 12:56:58]

挖提卖

挖矿、提币、卖出。从一池里挖出来的币，一般过一两天收菜一次，然后卖掉，落袋为安。虽然白嫖的矿币零成本，但是矿币暴跌收益也会减少，除非十分看好项目的发展前景可以尝试把币囤起来，不然我们都是建议挖提卖。

项目方

项目的发行团队、开发团队，负责项目的发行、开发、运营、维护、升级、社群等工作，项目方的好坏直接关系到项目的成功与否。我们选择项目最好要选靠谱的项目方、团队成员身份公开更好。

科学家

懂代码、懂智能合约、懂区块链原理的专业人员，由于技术优势，他们往往能够比普通投资者更加了解项目的机制，更快的发现项目的套利机会、漏洞风险等，科学家通常是新项目上线去“探矿”的先锋们。

1.单币质押。就是上文所说的一池白嫖，就是把自己的币资产比如BTC、ETH或者USDT质押到项目方，赚取项目的代币。

数据：今年二季度比特币矿业的可持续电力组合达66.8%:7月20日消息，比特币矿业委员会（BMC）发布今年二季度全球比特币矿业调查结果，其中参与调查的网络算力中，使用可持续电力的组合达到 66.8%，同比增长 6%，此外比特币挖矿效率提升了 46%。

注，比特币矿业委员会于 2021 年 5 月由业内多家矿商联合成立，重点关注三个指标：电力消耗、技术效率和可持续电力组合。[2022/7/20 2:26:19]

很多项目刚上线的时候会开这种一池，而且刚开始会给非常高的收益率。这个一池本身的作用是发红包引流，吸引潜在用户来了解这个项目，并且期望其中一部分人会转化成这个项目的长期使用者。

项目方的矿币是凭空发的，一开始项目没有基本面的时候矿币没有价值，只有当项目做起来以后，矿币才有价值。项目方用一开始没有价值的矿币换来了有价值的流量，再把其中一部分流量转化成项目的长期用户，留在生态中。

这些用户使用项目方的产品（借贷、DEX、杠杆、游戏等）项目才逐渐有了价值，矿币才能通过买卖、LP、挖矿、回购等行为捕获价值。

这种一池白嫖一般除了项目方跑路，黑客攻击等游戏规则以外的意外情况，是没有风险的。当然，风险和收益相对应，最安全的一池收益，相对其他挖矿方式会低一些。

2.二池单币质押。就是用一池白嫖得来的矿币去挖矿。最简单的形式就是抵押cake挖cake，抵押CHE挖CHE这种形式，然后给予更高的年化收益。

CHE单币质押年化收益高达763%

项目方提供这种池子主要是为了避免用户拿到币就马上砸，吸引你继续过来参与质押，变相达到锁仓的效果，对币价的稳定起到关键作用。

这种本质上是把现在要发生的抛压加利息转移到未来处理，拆东墙补西墙，为项目发育争取时间。刚上线的项目很多功能都是画饼，要等几个月才能实装。当前币价反映的是项目未来价值的预期。

矿币质押有一个风险，就是我们手里的币不断增加，但是赶不上矿币价值下跌的速度。比如这个矿币原本1u，手里有100个，价值100u。拿矿币去质押挖矿，按100%年化挖了一年，现在有200个币了，但是一年后它的价格可能只有0.2u，那时候这堆币就值200*0.2=40u，还亏了60%。

3.二池组LP。其实也是一样的道理，为了给项目提供矿币买卖的渠道，项目方开设超高利率的LP资金池，吸引用户为项目提供交易流动性。比如CHE-USDT这种就是典型的二池LP。

一部分用户被这种超高的利率吸引，把自己的USDT跟矿币一起组成LP挖矿想着投机一把；一部分用户是认为项目有发展前景，价值投资。这些二池资金实际上就是支撑一池白嫖的矿币能够卖出价钱。

一池矿币“挖提卖”把矿币换成USDT，如果矿币价格持续下跌，“二池”LP里的USDT就会逐渐被换成矿币，加剧亏损。这种情况是现阶段的常态，所以乱冲“二池”的人通常被戏称“接盘侠”、“活菩萨”。

理解DeFi挖矿的原理后，投资者可按照自己的实际情况来制定策略：

1.坚决只参与一池，挖提卖

这是最稳妥也是最常见的挖矿策略，只参与一池的白嫖，抵制二池超高利率的诱惑，定时把矿币换成U，稳稳的赚钱。

2.一池白嫖，利润参与二池，以小博大

本金坚持一池单笔质押，挖出来的矿币先不卖，拿去质押到二池的单币池子（注意是单币池，不是让你拿去组LP），赚取更多的币，万一币价不跌反而涨了，收益就会暴增，什么时候想卖了一波全部清掉，反复操作。

或者白嫖的矿币一半卖了落袋为安，一半冲二池也可以，看自己怎么分配。

3.二池组Lp

新手不建议，风险巨大，矿币一地鸡毛甚至归零的例子比比皆是。

当然也有暴富的案例，最典型的就是币安的神矿pancake，cake-bnb这对LP今年年初到年中半年时间，不管是cake还是bnb都出现疯狂大涨，算上LP挖矿的收益，妥妥的100倍以上，一开始就坚持复投的话，几百倍甚至上千倍收益也是可能的。

同样的uni-eth也是以太链上的造富神话。这也是为什么市场上总会有冒险家愿意参与二池挖矿的原因，能够早期参与到将来成为龙头的项目，收益是难以想象的。

总的来说还是那句话，万变不离其宗，收益与风险对等，我们的建议还是希望大家坚持一池白嫖就好。

1.项目风险

代码风险，DeFi项目都是由代码编写的智能合约，如果项目代码出现逻辑出错，或者有安全漏洞、后门等问题，会面临很大的风险，严重的本金全没。

比如刚刚发生在OK链上的AST项目，由于代码问题，合约里面的6万个OKT全部被锁仓，永久无法提币。

比如开篇提到的DeFi史上最大安全事故，Ploy网络上的O3协议被黑客利用代码漏洞，盗走了价值6亿美元的代币，虽然黑客戏剧性地归还盗来的代币，但不是每次都那么幸运。

还有就是项目方跑路的风险。实际上也是代码风险，有些项目方故意留有后门，就是为了方便日后跑路用的，这种项目方跑路真的是血本无归。

所以对于我们来说，矿的安全性是第一位，收益都是其次。但是如何鉴别一个项目的安全性是所有人都头痛的问题，即便是经过第三方机构审计也不能确保万无一失。

尤其是我们普通投资者，不懂代码更是无法看出端倪。所以我们的建议是，尽量只参与TVL大于1亿美元的项目，其他项目要么放弃，要么只能小仓位参与。因为一般有大资金参与的，资金背后的专业团队应该都是对项目的安全性检验过的，他们会更谨慎，被坑的概率就会降低一点。

2.流动性风险

其实就是土矿的矿币崩盘，我们手上的矿币变得不值钱。一池白嫖的还好，矿币归零损失的只是时间成本，风险主要是针对二池而言。

3.操作风险

个人的操作风险，比如钱包的私钥、助记词弄掉了；转账的时候转错链了，都会导致代币资产的永久损失。

4.操作成本

实际上DeFI挖矿是有成本的，其中gas费就是最大的成本，每一次智能合约的交互操作都需要耗费gas，操作越频繁，花费gas就越多。尤其是以太链，拥堵的时候一次普通的转账需要花费几十刀甚至上百刀，期待2.0升级后能够很好地解决这些问题。

5.过度授权风险

每个项目参与前都需要我们钱包授予项目一定的权力，来进行钱包与合约之间的交互，正常的项目每一步操作都需要我们亲自签名授权，但是有一些作恶的土狗项目取我们的一些非正常授权后，不经我们同意就可以把钱包的币转走，造成损失。

也有一些土狗项目故意往大家的钱包发一大堆代币，在钱包里可能显示价值很多钱，吸引别人进去它们项目进行授权交互。实际上这些币在市场上完全卖不出去，广撒网空投就是为了钓鱼。

避免这种过度授权的办法是：1）尽量不要去土狗项目做任何授权；2）钱包收到乱七八糟的币不用管它就好，尝试去卖也只能去头部的DEX上碰碰运气（就算能卖可能gas费都抵不上）；3）定时手动去取消项目授权；4）每参与一个项目换一个新的地址。

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