DEX如何为投资策略服务

DEX是去中心化交易所，相对的是CEX（中心化交易所），比较知名的CEX有binance、okx、huobi、FTX、coinbase、bitfinex等。

交易所的作用顾名思义，主要是为交易者提供标的物交易。与传统股票交易不同，加密市场没有官方的受监管交易市场。

比如交易股票，如果买A股茅台，不管是从哪一家券商开户交易，都是在同一个市场进行流通和交易。

而加密市场，代币实际是被托管在不同的市场在交易，在binance上，和在FTX上交易的大饼，实际并不是在一个池子中交换。因此在不同交易所间就会有差价产生。

加密市场是7*24小时都可以交易，交易发生在每一个CEX和DEX中。因为没有统一的交易市场，因此代币的流动性也是被分割的很细碎。

在加密市场中，大饼、以太这些代币基本在每一个CEX都可以交易，如果是正规的交易所，用户交易的加密资产都可实际在链上流通，用户可以自由的将资产提取到链上（平时在CEX交易，都是将资产权托管给了交易所）。

Veax Labs正式在主网上推出基于NEAR的DEX:4月27日消息，Veax Labs 正式在主网上推出基于 NEAR 协议构建的 DEX，旨在将传统金融中常见的功能与去中心化金融（DeFi）市场中常见的功能无缝连接。[2023/4/27 14:31:20]

如果是一个封闭的市场，比如某些盘子，他们的资产是在独立系统中，不支持外部的流通，也就是类似区块链资产的链上流通。

封闭资产的特点是只有专属APP，或者专属的账号密码才能调用，其他途径没有办法管理资产。一旦项目方出问题，容易丢掉全部资产。

而区块链资产，可以在不同的CEX间提取，可以在链上流通，也可以在DEX交易。只要用户掌握私钥，资产便是受控的。

这里要强调的是，资产存在CEX中，实际也是一个封闭市场。如果交易所暂停提币，交易所中的资产就都会变成欢乐豆，历史上这样的情况还是蛮多的。

这也是为什么，要学会使用DEX，自己掌握资产相对更安全。

香港SFC要求DeFi项目需要持牌并受监管，DEX涉及虚拟资产也需要申请牌照:4月12日消息，香港证券及期货事务检查委员会中介机构部临时主管蔡钟辉在今天的“2023香港Web3嘉年华”上表示，DeFi项目需要受到SFC的监管，自动交易服务也是属于SFC监管之列，去中心交易平台如果涉及到虚拟资产，也需要申请牌照；一些DeFi协议名义上是去中心化的，现实中少量开发方持有大量治理Token，需要分析其实质性而不是表面的说法。[2023/4/12 13:58:10]

CEX和DEX为我们提供的是加密货币的交易服务。

在股票市场，我们的交易过程大致是；在券商开户、绑定银行卡、入金、购买股票、放着不动等升值。

在加密市场，如果是使用CEX，同样也是在交易所申请一个账号、入金、购买加密货币、放着不动等升值。

这里需要了解的关键点包括：

交易所的安全性如何，是否是大交易所

Polkadex发布每周更新通知：即将推出测试版iOS订单簿APP:金色财经报道，波卡生态去中心化交易平台Polkadex发布每周更新通知，PolkaIDO方面：互操作性的存款整合到前端。提款正在进行中；准备推出新的Testnet；新的投票策略进展。订单簿存款和提款的工作：即将推出测试版iOS订单簿移动应用程序。[2022/3/20 14:06:58]

购买代币在这个交易所的价格如何，是否偏离了市场价

交易所的手续费如何，是否过高

使用DEX交易，过程相对要复杂一些，需要先在交易所申请账号、入金、购买基础加密货币、创建链上账户、提币到链上、通过DEX交易、代币放钱包不动等升值。

这里依然有CEX的参与，主要原因是从法币到加密货币这个过程，目前完全通过去中心化的方式还不够顺滑，主流大所的OTC还是相对出入金的主要渠道。

交易源于起心动念，要么源于自己的研究和思考，要么源于接触各种信息的应激反应（FOMO/FUD）。

Cosmos生态首个DEX平台Osmosis总锁仓量为12.7亿美元:金色财经报道，据TokenTerminal数据显示，Cosmos生态首个DEXOsmosis总交易量已达86亿美元。同时，Osmosis总锁仓量为12.7亿美元。据悉，Osmosis计划在未来拓展至包括以太坊在内的多个区块链网络。[2022/1/29 9:21:18]

由于加密市场是一个7*24小时运转，并被分割成了非常多的小蓄水池，每一个CEX/DEX都是一个小池塘，不同池子价格都会有差异，因此加密市场的投机性交易机会也很多。

既然是投机性交易，长期不保证一定赚钱，主要形式有：

不同交易所间、交易所和DEX间的搬砖，目前大多有程序自动做

上币信息差，比如binance要上一个新币，提前在DEX买，充到binance开盘卖

行情波动大时，CEX和DEX间差异更大，包括不同链间的DEX间差价也很大

Paydex引入多重签名协调服务:据官方消息，Paydex引入多重签名协调服务。该服务帮助用户更轻松的创建需要多重签名的事务。通常情况下，用户必须在多方之间进行协调才能生成一个需要多重签名的事务。该服务引进后，将会使这个过程更加容易，并可以在用户不了解另一方的情况下进行协调。[2020/4/1]

封闭市场形成的价差，比如韩国交易所普遍偏贵，门槛是KYC

信息差，比如xx融资、主网上线、搞活动云云之类的

各种加杠杆预测短期涨跌的交易

对于长期投资型交易，确保资产的安全可控就相对重要，因此更应该关注资产的安全保管。

对于小币种，DEX相对CEX要有更多优势。CEX上币会有成本，因此很多刚发行的小币种，不一定在CEX能买的到，这时只有在DEX可以交易购买。

不同链上的DEX也有较大差异，核心在于项目方首发在哪个链，这个链上的DEX对这个项目代币的流动性就会有优势，价格上更接近市场价，深度更好（可供交易的数量多）。

做市商是通过做市制度来维持市场的流动性，满足交易者的交易需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。

在CEX中，做市商基本都是专业机构，普通用户很难参与。而在DEX中，POOL的参与者就是做市商，他们为各类加密货币交易对提供流动性，并赚取流动性池的手续费分成。

从技术层面看，订单薄模式相对更难实现普通交易者的做市，需要频繁的挂单和撤单，大多需要程序自动完成。而AMM交易机制的实现，为POOL持有者提供了便捷的做市工具，也让普通交易者更容易的参与做市。

比如在uniswap中，向ETH/USDT中添加流动性，就是一种做市行为，可以赚取交易手续费。

我们常常听到的流动性挖矿，其实本质上是一种代币发行服务。

放在股票市场，发行一个新股是何其难。放在CEX，发行一个新币也不是件很轻松的事，需要各种资源。

但如果是放在DEX，发行一个新B几乎是分分钟的事。只需要新建一个代币合约，并为代币添加一个流动性池即可。

拿uniswap举例来说，它提供了2个重要的服务，一个是swap，一个是pool。

其中，pool是用来做市的。用户新建一个pool池，需要2个代币，这就组成了一个代币的交易池。

用户向pool中添加代币对，就是在给这个池子做市。如果这个代币是一个新的代币，用户为什么要来做市呢？

因此项目方采用了一种激励措施。鼓励用户向pool中添加流动性，之后将获取到的LP证明抵押到项目方的协议里，项目方根据这种LP的抵押证明，向用户分发项目代币。这也就是俗称的挖矿。

观察pool池的资金量大小和参与用户，可以侧面反映一个项目参与的热度。

有了做市的池子，项目方的代币就有了流动性，而不需要费尽的上CEX。

直接通过DEX的swap服务，就可以进行交易。对于看好项目的用户来说，这就是早期建仓的渠道，避免上了CEX后代币被爆炒接盘。

对于项目方来说，这也是一个很好的出货渠道。大多数土矿都是这么玩的，先发币添加流动性，再在某一个时间点抽走池子中的资产，也就是俗称的rug pull。

所以参与这样的活动，要有一些基本判断，知道自己是在做啥，别被各种消息和情绪带偏。

DEX就是一个自由贸易市场，什么样的代币都会在上面交易。

收益的来源主要是pool中代币的交易手续费分成，目前像uniswap这样可以自定义交易区间的DEX，会提供比较灵活的策略制定。

只要策略制定的好，收益还是比较可观。也存在策略失误有较大损失的风险。

提供LP的抵押，协议会分发项目代币，目前提供的LP大多是由项目代币和另一个稳定币或者主流币组成，这既是俗称的二池。这种pool中添加流动性，有亏损风险，跟直接买币是一样的逻辑。因此不要觉得LP收益很高，就匆匆忙忙的去添加流动性。

一切高收益来源，在一个开放的市场里，都是很难持续的。

合理的来源就是交易手续费，还有在市场火热时候的协议代币分发，这时候添加的LP收益实际就是炒币收益。

以上，就是DEX的各种基本概念和逻辑框架，下面一些文章主要针对其中的不同策略进行实际操作说明。

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