DeFi挖矿 稳定币怎么选？

这么多稳定币，到底选哪一个最好呢？

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项目背景：

在HECO初期，HUSD是唯一可以使用的稳定币。相信HECO将会在不久的将来支持包括USDT在内的更多稳定币，以吸引更多不同背景的资产和用户。那么在众多稳定币中，应该如何选择呢？

目前在加密资产世界，由实际的美元资产（非加密资产）背书的稳定币主要分为两种。一种是美元（即美元存款，其中USDC,HUSD属于此列），一种是美元资产（既包括美元存款，也有美元现金等价物，或者其他短期债务等，其中USDT属于此列）。

从风险角度来看，现金等价物、债务的风险是远远高于美元存款的，我们都知道债务违约并非是一件稀罕事。而其实，存款本身其实也有一定风险，即银行倒闭。作为一个金融自由化的国家，美国有不少银行倒闭/破产先例，例如在2018次贷危机期间有超过25家银行破产，其中包括全美最大的储蓄及贷款银行——总部位于西雅图的华盛顿互助银行。所以，选择银行的时候，储户应该选使用FDIC（美国联邦存款保险公司）保险的银行。根据FDIC的官方声明，自 FDIC 于 1934 年开始运营以来，从未有储户损失过一分由 FDIC 承保的存款。选择稳定币，从安全角度，也应该选择存款保管在有FDIC保险的银行。

FSB：全球标准制定者将联手应对DeFi监管:金色财经报道，金融稳定委员会（FSB）发布报告表示，将与其他国际标准制定者合作，确定应如何在不同的司法管辖区监管去中心化金融（DeFi）活动。报告称，金融稳定委员会还将探讨在多大程度上加强其针对加密领域的拟议政策建议，以应对DeFi的特定风险。此外，它还计划与其他国际标准制定者合作，探讨如何填补衡量和监测DeFi与传统金融的相互联系方面的数据空白。

FSB表示，DeFi在其履行的职能或面临的脆弱性方面与传统金融没有本质区别。尽管其研究结果显示，DeFi、实体经济和传统金融之间的相互联系是有限的，但“如果DeFi生态系统大幅增长，那么外溢效应的范围将增加。它将开展额外的工作，分析资产代币化的影响，因为这可能增加DeFi市场和实体经济之间的联系。

金色财经此前报道，金融稳定委员会拟于2023年7月发布加密国际监管框架的最终报告。[2023/2/16 12:11:16]

USDT

USDT是由Tether公司发行的美元稳定币，Tehter公司USDT称有1:1的美元资产背书。这里的美元资产包括现金，现金等价物，以及Tether公司的债务。2019年，根据彭博社报道，Tether公司的律师表示USDT并非1:1锚定美元，1USDT仅锚定0.74现金及现金等价物。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为3.92%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为3.92%。47个币种中5个上涨，42个下跌，其中领涨币种为：RSR(+21.13%)、FOR(+8.17%)、NEST(+3.59%)。领跌币种为：YFII(-9.53%)、BZRX(-9.32%)、UMA(-8.95%)。[2021/8/25 22:35:19]

美元托管方：未知银行（没有FDIC保险，也不在美国境内），没有审计报告（不知道有多少真实美元资产背书）

优势：优秀的中心化交易所场内流动性，众多的亚太用户和当地的OTC通道（和美元有一定价差）

缺点：资产不透明，有政策暴雷、Tether公司债务暴雷及银行暴雷风险，在以太坊DeFi生态中的应用不及USDC。USDT的美元出入金门槛高，速度慢，有极高手续费，对于可以自由美元出入金的机构和用户绝非首选。

HUSD

HUSD是由Stable Universal公司发行的合规稳定币，经过审计报告证明HUSD与美元1:1锚定。（这里的美元指的是美元现金资产）

美元托管方：Paxos Trust，美国持牌合规信托公司托管，托管资金放置于有FDIC保险的美国第三方银行中，每月公布第三方专业审计公司的审计报告

BSD DeFi已通过PeckShield派盾安全审计:据官方消息，BSD DeFi已通过PeckShield (派盾)安全审计。此次审计的智能合约包括用户权益质押Staking合约、铸币合约、跨链互换合约、最佳算力区间挖矿合约、销毁机制等多项均全部通过，投资者可至PeckShield (派盾)官网输入审计编号：134查询。

PeckShield (派盾)是一家知名的专注于区块链生态的头部安全公司，基于长期以来深耕在代码分析、操作系统、 ?数据等安全业务领域，有整套渗透测试、代码审计、应急响应、链上数据监测， AML 反等安全与数据综合解决方案。[2021/5/31 22:59:14]

（注：2018 年 10 月Paxos Trust，Coinbase Trust，洲际交易所旗下 Bakkt Trust等信托公司是在2018年10月由NYDFS批准成立的，也是首批成立的加密信托公司之一。）

优势：顺畅的美元出入金通道，无手续费，美元托管在持牌合规信托，最终保管在有FDIC保险的银行，Huobi及HECO重点支持的合规稳定币，在HECO有先发优势

缺点：在中心化交易所中的流动性不如USDT，在以太坊DeFi生态中的应用不及USDC和USDT

火币即将开启“锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿”:据官方消息，火币全球站将于 9月7日16时 (GMT+8) 开启“锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿”一期活动，一期活动首批提供 500万USDT 等值的区块链资产用于DeFi流动性挖矿（一期1000万USDT将分批启动）。挖矿产生的奖励将全部回馈给参与活动锁仓HT和HPT的用户。

根据公告，用户仅需 100HT或10万HPT即可起投。市场人士分析，预估用户锁仓HT参与DeFi流动性挖矿的奖励率（365日累计）约为50%~300%，将在短时间内增加 HT 的买入需求。[2020/9/7]

USDC

USDC是由CENTRE公司发行的合规稳定币，经过审计报告证明HUSD与美元1:1锚定。（这里的美元指的是美元现金资产）

美元托管方：有FDIC保险的美国第三方银行，每月公布第三方专业审计公司的审计报告

（注：2015年纽约州金融服务部（NYDFS）将第一个虚拟货币活 动的 BitLicense 牌照给与 Circle（USDC发行方Centre的母公司），但2018年Circle 未获得NYFDS批准成立信托公司。 由于信托牌照比 BitLicense 牌照含金量要高，所以与 GUSD、PAX 等稳定币由信托公司托管不同，USDC 资产由银行第三方托管。）

声音 | Mythos创始人：如果你没用过以太坊上的DeFi 产品 请不要对以太坊指指点点:Mythos创始人Ryan Sean Adams昨日在推特上表示：在你告诉我你对以太坊的看法之前，请你： - 启动一个加密钱包； - 使用InstaPay发送DAI； - 使用Compound借出ETH； - 取得一个Maker CDP； - 在Uniswap上进行交易。 大多数对以太坊感兴趣的人甚至都没有做过以上这些事情。[2019/9/7]

优势：背靠Coinbase，有极强的美国用户基础，美元保管在有FDIC保险的银行中，出入金无手续费。也因为Coinbase的DeFi投资布局和硬奶，USDC在以太坊DeFi中是应用最多的中心化稳定币。

缺点：在中心化交易所中的流动性不如USDT，亚太用户使用门槛较高

不可否认，USDT在场内交易中有极强的流动性。特别是在亚洲等非合规美元市场中，以使用USDT为绝对的趋势。但是在欧美的用户，合规机构眼中，USDT存在不少问题。且出入金门槛高（高手续费，高最小兑换额度，低速度），不稳定、不透明的问题，让欧美用户、机构望而却步。一部分用户会使用USDT进行套利和短期交易，但不会长期持有和储备USDT。目前更多用户会使用USDC等合规稳定币，进行1:1的美元出入金和财产保管。对于很多海外客户，出入金的低门槛和便利性是极其重要的指标。

总结：海外用户/机构以及全球范围的DeFi主流用户倾向于使用可以美元1:1出入金的合规稳定币，亚洲用户则偏向于使用USDT来OTC入金。如果希望接轨全球用户和合规机构的使用习惯/流动性，则可以更多考虑使用合规稳定币（如HUSD, USDC等）而非单纯使用USDT。

稳定币兑换和交易流程：

1.USDT与HUSD兑换

币币二级市场兑换

适用人群：小额兑换（低于1000美元）

使用币币交易进行HUSD与USDT的兑换，中心化交易所可使用Huobi，Hotbit, HOO, HBTC等, 去中心化交易所则可以使用Curve和Uniswap

Huobi USDT/HUSD：

https://www.huobi.be/en-us/exchange/usdt_husd

HBTC USDT/HUSD:?

https://www.hbtc.com/exchange/USDT/HUSD

Curve DAI/USDT/USDC/HUSD:

https://www.curve.fi/husd

火币Brokerage（场外大宗交易）

使用人群：中大额兑换（高于1000美元）

火币大宗交易 (Huobi Brokerage) 为机构客户提供快捷的大宗交易通道，避免市场流动性对用户的影响，为用户提供最佳的交易价格。优势为安全合规，零交易手续费，支持大额币币交易及稳定币兑换

网址：

https://brokerage.huobi.com/zh-cn/ (需要登录）

买入USDT，即卖出美元（HUSD/PAX）兑换成USDT，卖出USDT，即卖出USDT,买入美元（HUSD/PAX)。HUSD与PAX可以1:1兑换提出。。

优点：实时报价，低滑点，无手续费

大客户经理

有很多交易所，承兑商，交易商都提供场外大宗报价的服务。甚至可以做到超低滑点的个人定制化服务。

HUSD/USDT兑换时机的选择

如果选对了HUSD/USDT的兑换时机，不仅不会亏损，反而还可能因为来回兑换出现盈利。

以火币全球站USDT/HUSD交易对为例：

在红色框的时期（1月9~10日）USDT是正溢价的（即USDT贵于1美元），此时适合卖出HUSD，买入USDT；

在蓝色框时期（1月11日~13日） USDT是折价的（即USDT低于1美元），此时适合买入HUSD，卖出HUSD。

如果在1月10日买入USDT，并在1月11日傍晚卖出USDT，则可以从中套利，非但不会有损失，还可能出现盈利

2.合规稳定币之间的互相兑换

对于海外的DeFi玩家来说，可能手持大量的USDC，TUSD等稳定币，他们如何进入HECO的世界挖矿呢？事实上，在很多平台上，是提供USDC/TUSD/HUSD/PAX等稳定币之间1:1兑换的。

其中，FTX交易所就支持大多数合规稳定币之间1:1的兑换。在FTX中，USDC/PAX/HUSD/BUSD/TUSD通通被视为美元（USD），可以随意充入任意一种，1:1提取另外一个币种。当然,FTX的现货同时也支持USDT与USD的互相兑换，存在一定的兑换价差。所以务必记住，在欧美及合规视角来看，USDT不是美元，USDT不是美元，USDT不是美元。只有合规稳定币被视为USD(美元)。

网址:?

https://ftx.com/

USDT/USD兑换页面：

https://ftx.com/trade/USDT/USD

OTC：

https://otc.ftx.com/ （可以使用美元1:1直接购买合规稳定币）

请注意，参与流动性挖矿并不是无风险的。请自行进行研究和判断，本文并不能视为任何投资建议。

美元储备稳定币的风险相对于其他加密资产较少，更多来自于政策和监管面的冲击。此前，2020年初纽约南区法庭指控USDT操纵数字货币市场，引发市场恐慌。更早期时，纽约检查办公室冻结Tether储备有8.5亿美元的银行账户，导致Bitfinex险些破产。

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