一文读懂第4代算法稳定币Frax

算法稳定币可以分为single-token 和 multi-token 两种模型。

single-token模型的算法稳定币有：AMPL、ESD等；

multi-token模型的算法稳定币有：Basis、Frax等；

算法稳定币，已经走到了第4代，如下图。

一、第四代算法稳定币

第四代算法稳定币，是啥情况呢？

1）AMPL、ESD、Basis的抵押率是0%，他们背后没有任何的抵押品。

2）USDC，BUSD是100%，每个代币背后都有1美金的抵押品。

3）DAI 是超额抵押，每个代币背后都有不止1美金的抵押品。

俄罗斯法院：2022年与加密货币相关的诉讼数量有所增加:金色财经报道，据RTM Group的一项研究报告。2022年，俄罗斯法院发布了1,758项与加密货币相关的判决，比前一年的1,531项增加了14.83%。[2023/4/20 14:16:22]

Frax 是第四代算法稳定币的原创，它是介于没有抵押品与有抵押品之间的算法稳定币，Frax 代币背后有一定比例的抵押率，比如80%等，而这个抵押率是由社区、市场选择的结果。

市场怎么选择Frax抵押率呢？

下面引用winter整理的一段

Frax的抵押率从100%开始，每个小时调整一次，最开始的1小时内，铸造一个Frax就需要1美金的抵押品。从此每隔一小时后：

1）Frax>1 USD ，抵押率下调0.25%，意味着此时铸造1个Frax需要0.975的美金抵押品以及0.025美金的FXS，FXS将会被销毁

FTX现任CEO：SBF在没有或只有很少文件的情况下获得多笔贷款:金色财经报道，FTX现任首席执行官John Ray在周二的众议院听证会上表示，SBF在没有或只有很少文件的情况下从该公司获得了多笔贷款。在一个案例中，SBF同时被列为贷款的发行人和接受人，并且没有对交易目的进行详细记录。

此前消息，美国联邦检察官已对SBF提起欺诈和共谋指控，指控其滥用其公司监管的数十亿加密货币资产以及不真实或误导性陈述。[2022/12/14 21:42:54]

2）Frax<1 USD ,  此时说明市场对稳定币信心不足，需要套利者存入一定usd的抵押品，获取 超额FXS作为奖励，由于发放的是Frax，所以Frax抵押率上升，提升市场信心，从而提升Frax价格

如果Frax贵了，就烧毁FXS凭空增发，如果Frax便宜了，就增加抵押品，提升市场信心。

Web3电子邮件平台提供商Mailchain完成460万美元种子轮融资:9月8日消息，总部位于英国伦敦的多钱包Web3电子邮件平台提供商 Mailchain 宣布完成 460 万美元种子轮融资，Crane Venture Partners 和 Kenetic Capital 领投 Kestrel0x1、Acequia Capital、Eterna Blockchain Fund、Maex Ament（Centrifuge 创始人）、Charles Songhurst（微软前企业战略主管）、Sarah Drinkwater 和 Nick Ducoff（Web3 教育家）参投。[2022/9/9 13:18:07]

了解了第四代算法稳定币的原创，下面说说它的仿盘pegscash，因为它优化了Frax经济模型，而不只是修改一下参数而已。

二、第四代算法稳定币的仿盘 pegscash

云南省首个城市发行的元宇宙平台蒙自艺术数字藏品平台上线:金色财经报道，据云南日报消息，云南首个城市发行的元宇宙平台蒙自艺术数字藏品平台正式上线，据了解，蒙自数字藏品平台由蒙自市自主研发，是云南省第一个数字藏品平台，基于BSN文昌链发行的一种可以在线上展示、使用的创新型电子收藏品，每个数字藏品在文昌链上都有唯一标识，不可篡改，永久保存。[2022/9/2 13:04:32]

1、什么是pegscash？

pegscash是一种由实物资产支持的算法银行，即 FRAX 的仿盘。

Pegs Cash于2021年1月10日0:00（UTC + 0）正式推出。

网址：https://pegs.cash/<mpcpc js_editor_cpcad=""  src="/cgi-bin/readtemplate?t=tmpl/cpc_tmpl#1611102631343" 11|16|17|22|24|26|27|28|29|3|31|32|35|36|37|39|41|42|43|45|46|47|48|49|5|50|51|52|53|54|55|6|7|8" >

2、pegscash代币模型

pegscash 有两个代币，分别是：PEGS和PUSD。

PEGS：是股份，铸币税收入和超额抵押品价值的管理代币。

PUSD：是一种稳定币，目标价位在1美元左右的狭窄区间，其部分供应以抵押品和部分供应算法为后盾。

抵押和算法的比率取决于PUSD稳定币的市场定价。如果PUSD的交易价格高于$ 1，则该协议会降低抵押物比率。如果PUSD的交易价格低于1美元，则协议会增加抵押物比率。

代币合约地址：

PUSD：0x412e5a36BDE71AA2c38e1c0E26BAAf7F2f0Bc24a

PEGS：0x88bd6eFe33bc82860278c044eFA33364c6285032

3、PEGS代币分配

PEGS总量：3000万枚

80％，即2400万枚用于挖矿：第1年释放1200万枚，每年减半，挖矿交易对为：PUSD/ USDC和PEGS/ PUSD，每个占50％份额。

20%，即600万枚属于团队：在pegscash推出半年后逐步在12个月内发布。

4、PEGS经济机制

PUSD的铸币税和赎回税为0.3％，费用用途：

1）30％的铸币税和赎回税将用作回购的资金储备；

2）70％的资金将以PUSD流入股息池，将PEGS放到股息池中可用于股息。

挖矿收益的5%，作为采矿税，以在适当时候用作团队开发和营销费用。

Pegs Cash v2-Pegs Cash支持生成多个稳定币，并且最初将支持PUSD。

5、PEGS挖矿情况

写稿时，PUSD/USDC 池子有2137万美元，PEGS/PUSD池子有384万美元，PEGS的价格18.5美元，PEGS第一年释放1200万枚。

粗略估算，PUSD/USDC 的挖矿日利率为：1.4%，PEGS/PUSD 的挖矿日利率为：7.9%。最终以实际情况为准。

PUSD 截止目前，价格比较稳定。

那么这个矿会塌吗？也就说 PEGS 什么情况下价格一路下跌呢？

从理论上来讲，当供应大于需求时，价格会下跌。也就是 PEGS 的产出量大于市场铸造 PUSD 所需要的的 PEGS 量时。

当然，市场的博弈不会这么简答，但 PUSD 的供应量与PEGS价格的关系值得观察分析，后续笔者也会陆续观察数据分析。

最后，挖矿有风险，挖矿需谨慎，以上仅供分享，不作为投资建议。

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