衍生品赛道全景解析 | 响指研究所周报#16

10/26-11/0116?期

ETF通过和上市推动了加密市场上涨，上周在短暂回调后，比特币重新回到6万美元上方，以太坊不仅回到4000美元上方还创造了新高。高盛(GoldmanSachs)分析师预测，以太坊价格将在未来两个月内突破。近两年来加密货币的交易一直与通胀持平，如果与通胀的历史相关性持续存在，分析师暗示以太坊价格将上涨，并在未来两个月内为ETH设定8,000美元的目标。主流加密币价格走势是整体市场的风向标，然而具体看DeFi头部项目，譬如MKR、LINK、UNI、AAVE都还远没有回到519之前的高度，衍生品会为DeFi带来新的动力吗，本期周报全面梳理衍生品赛道。

期货合约，永续合约没有到期日，用户可以选择一直持仓。技术上分为两个流派：AMM：代表项目PerpetualProtocol、Futureswap、MCDEX、DeriProtocol。通过对AMM模型进行改造，形成资金池或者虚拟资金池的模式，交易者通过与池子中的资产进行交互来做多或者做空。

订单薄：代表项目dYdX、Injective、DerivaDEX。

10月13日DeriProtocol($DERI)宣布成为币安智能链10亿美元增?基金首批试点项目之一，并开启交易挖矿活动，这一消息使其市值飙升。Deri既提供永续期货也提供永续期权。Deri的AMM模型中交易按照预言机价格成交，交易深度好，流动池始终充当交易的对手方，全体LP共同承担兑付责任。

????*10月22日消息，MCDEX获BSC10亿美元增长基金投资。

InjectiveProtocol是BinanceLab首批孵化的项目之一，包含InjectiveChain、InjectiveFutures和InjectiveDEX三大模块。10月Injective的提案——进行网络升级以允许基于CosmosIBC的区块链与Injective进行交互——获得通过。此外Injective已与Fantom达成合作关系来加速合成资产的采用，允许用户在Injective上交易基于Fantom的合成资产。

链上衍生品协议Smilee完成200万美元种子轮融资，Dialectic领投:5月12日消息，链上衍生品协议Smilee Finance宣布完成200万美元种子轮融资，参投方包括 Synergis Capital、Concave Ventures、Owl Ventures、Yunt Capital、Dewhales Capital、Outlier Ventures、New Order、Multisig Ventures 和 GTS Ventures，以及包括 Marc Zeller（Aave 集成负责人）、0xSami、Barry Fried、Darren Camas 和 Slappjakke 等的天使投资人。

Smilee 支持基于波动率的产品和策略，通过将流动性提供者建模为期权卖方，Smilee 将无常损失（IL）转换为期权组合，以创建任何类型的基于波动率的收益。[2023/5/12 14:58:32]

10月Futureswap获得1200万美元的A轮融资，V4主网测试版上线以太坊扩容网络Arbitrum。此外，Futureswap宣布与NFT指数基金NFTX合作推出基于NFT的永续合约，用户将可以使用永续合约做多和做空NFT，该产品将首先支持CryptoPunks。

MangoMarket是基于Solana的去中心化跨保证金交易平台，8月通过MNGO代币的销售筹集了逾7000万美元。????*MangoMarket属于SerumDEX生态，上周Serum平台推出1亿美元流动性挖矿计划。UniMex是一个基于Uniswap的去中心化保证金交易平台。可让用户基于Uniswap代币对上开立多空头寸。

SynFutures被称为「期货合约领域里的Uniswap」，允许用户直接选择他们喜欢的任何交易对，并立刻进行购买。6月获得1400万美元A轮融资，Pantera参投。

No.2：最值得期待，永续期权

相比去中心化期货领域的dYdX、PerpetualProtocol，去中心化期权领域中还没有真正获得广泛关注的项目，主要项目有?Opyn、Hegic、Charm、LyraFinance、DeriProtocol等。

去中心化衍生品交易协议dFuture上线止盈止损功能:4月20日消息，去中心化衍生品交易协议dFuture已正式上线止盈止损功能，用户可为自己的持仓设置止盈或止损委托价格，当平台价格达到委托价格时，委托单将执行成交，从而帮助用户更好地进行风险控制。dFuture是由MIX集团旗下MixLabs开发的去中心化衍生品交易协议，采用QCAMM做市商协议。团队表示，dFuture具有零滑点、高交易深度、零无偿损失的特点，目前也是首个实现止盈止损功能的去中心化衍生品交易所。[2021/4/20 20:41:09]

永续期货自2016年由Bitmex创立以来，发展非常迅猛，现在的交易量已经接近到期期货的10倍，并且仍然保持着50%以上的季度增长。永续期货的脱颖而出，说明市场认可更简单，更易操作的交易产品。永续期权对于去中心化期权领域的意义同样重大。Hashkey10月份发布的《永续衍生品趋势》中预测，永续期权将在2022-23年成为新交易者认可的工具。

报告原文：

https://www.hashkey.com/industry-report-on-perpetual-derivatives-process-and-trend/?lang=zh-hans

DeriProtocol推出了目前唯一个永续期权产品。永续期权的概念由FTX创始人SamBankman-Fried和加密投资机构Paradigm的研究员DaveWhite在今年5月份提出，Deri是第一个真正实现这个产品的协议，9月1日上线，一个月取得了超过1.15亿美元的交易量。

Opyn是老牌期权项目。Paradigm、Dragonfly、1kx、DTCCapital以及Synthetix与Aave的创始人均参与了该项目的投资。今年第二季度以来，Opyn交易量大幅增长，截至8月13日Opyn占据了超过94%的期权交易量份额，这段增长归功于基于Opyn构建的集成协议?Ribbon，Ribbon将期权打包成一种简洁、易于理解的收益率产品，解决了期权在DeFi中面临的两个挑战——集中流动性和迎合散户投资者。Opyn提供了?PerpetualVault模板，任何人都可以在其中构建自己需要的期权。

BiKi平台DeFi衍生品板块项目PERP领涨，2天涨幅累计达24.24%:据BiKi行情数据显示，截止今日15:50（ GMT+8），平台DeFi衍生品板块项目PERP领涨，2天涨幅累计达24.24%。行情波动较大，请注意风险控制。[2021/4/2 19:40:44]

Hegic也上线时间很长的去中心化期权协议，通过流动性池解决了期权产品的流动性问题，8月推出V8888版本，包含0交易费、LP无损等多项新功能。

LyraFinance是一个L2原生期权协议，依托Synthetix生态，已在OptimismEthereum(OE)上启动。

特点介绍：

https://twitter.com/lyrafinance/status/1404589635867615233

Charm协议通过AMM创造流动性，特点包括价格完全由供需决定，不依赖预言机定价，后续计划推出Charm治理代币。

值得注意的是，Opyn、Lyra和Charm都还未发币，有空投预期。

No.3：最容易理解，杠杆代币

杠杆代币本质上是一种带有杠杆功能的代币，旨在提供标的资产的杠杆倍数报酬。与杠杆交易不同，用户不需要任何抵押品和维持保证金，也不需要担心被清算的风险。

每个杠杆代币的背后都对应了一篮子标的物持仓，杠杆代币的标的是加密货币的永续合约，无须缴纳保证金，没有爆仓的风险。譬如，Alice购买了1枚LongBTC5倍杠杆代币，如果BTC上涨2%，那么这枚代币净值上涨10%。同理购买Short杠杆代币，现货价格下跌，代币净值则上涨。

9月30日，AlphaFinance旗下永续交易协议AlphaX已上线以太坊测试网，引入「StrikeTokens」概念，结合了永续合约和杠杆代币的优点。

Glassnode11月1日发布的链上数据报告：随着比特币在近期创下历史新高之后盘整，衍生品和现货市场的良性发展表明，进一步上涨是最有可能的结果。

声音 | OK战略副总裁徐坤：数字货币未来衍生品空间非常高，OKEx期权目前在开发中:OK战略副总裁徐坤在微博表示，传统金融市场里衍生品市场空间是现货市场的十几倍，数字货币一样，未来衍生品空间非常高，目前合约市场份额OKEx、bitmex几乎均分天下，友商进军衍生品市场方向是对的，但是道路也是曲折的，我们过往积累了6年多的专业和经验来支撑我们的路更稳健，期权目前在开发中。[2019/10/11]

报告原文

https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-43-2021/

Glassnode10月28日数据显示，交易所持有的比特币余额本周继续下降，余额已降至247.4万美元，回到了2018年8月的水平。自2020年2月以来，比特币的平均流出率为每月30.85万美元。

Glassnode数据显示，10月26日，持有超过100个比特币的地址数量达到16200个，创近5个月新高。

Uniswap官方发推称，Uniswap协议自2018年11月推出至10月24日，总交易量已超过5000亿美元，Layer2上已产生20亿美元的交易量。

智能合约平台以太坊信标链已激活Altair硬分叉升级。

轻量级区块链协议Mina上线主网V1.2.0稳定版。

波卡智能合约平台Moonbeam计划利用自身的以太坊兼容性，在11月1日前集成SushiSwap。

#DeFi

稳定币协议Angle将于11月3日上线主网，同步上线治理代币和流动性。

OlympusDAO开发者即将推出稳定币兑换协议Range，确保稳定币能以1:1相互兑换.

去中心化协作组织BanklessDAO拟推出加密货币指数BanklessDeFiGrowthIndex，该指数由一系列小市值DeFi代币组成，包括：OHM、SPELL、DYDX、PERP、CVX、RGT、TRIBE、TOKE、DPX、RBN、MPL、Visor和FLX。

动态 | 加密货币衍生品平台Seed CX为机构添加加密衍生品结算:据CoinDesk 9月11日消息，加密货币衍生品平台Seed CX正在为双边加密衍生品交易推出支持结算服务，主要由Seed CX的子公司Zero Hash托管和结算。Zero Hash最初将支持比特币远期合约的后台结算功能，并将在未来日期增加对期权的支持。该服务将允许机构定制远期合同的结算。[2019/9/11]

#NFT/Game

NFT科幻卡牌游戏Parallel新推出的卡牌包于1分钟内售罄。

游戏GuildofGuardians将于11月10日在CoinList上开启代币销售。

#DAO

区块链媒体Decrypt宣布推出媒体DAOPubDAO，该组织由Decrypt和TheDefiant、ACJR以及来自FriendswithBenefits、Gitcoin、Collab.Land、Digitalax、API3等其他DAO的贡献者构建。PubDAO类似于去中心化的美联社，是一个去中心化的加密货币新闻网。

#Web3基础设施

电视和无线服务提供商DISHNetwork宣布与去中心化无线通讯网络Helium合作，以支持开源和低成本的无线连接生态系统。

多链钱包XDEFI计划通过MISO平台进行IDO融资1200万美元，原生代币为XDEFI，代币经济由DelphiDigital设计

去中心化多链钱包TokenPocket获得由美国金融犯罪执法网络颁发的MSB牌照，将全面拓展海外运营。

#生态激励

TrueUSD宣布推出激励计划「FountainIncentivePlan」，将价值10亿美元的TrueUSD和其他资产引入DeFi生态以支持其发展。

去中心化交易平台Serum启动1亿美元流动性挖矿计划。

隐私公链Findora计划启动1亿美元生态系统基金。

FTX?交易所代币FTT和BitDAO的治理代币BIT?的互换提案已通过，具体方案为1亿个BIT兑换为336万个FTT，价值约为1.8亿美元。

*BitDAO成立于2021年6月，是一个旨在推动开放式金融发展的去中心化自治组织，由PeterThiel、FoundersFund、Pantera、Dragonfly、Spartan、Bybit等支持。BitDAO由BIT代币持有者拥有和管理，最小投票权重为代币供应量的1.0%。BitDAO的治理分为两个阶段，在第一阶段?，BitDAO将利用GnosisSafe、GnosisSnapshot链下治理和多重签名管理员的行业标准设置，在第二阶段BitDAO将寻求构建自定义治理模块，最有可能引用链上可升级解决方案，例如CompoundGovernorBravo。

大公司

Facebook更名为「Meta」，公司股票代码也将从12月1日起更改为「MVRS」。

#服务#渠道

Facebook正将支付和金融服务部门及相关产品整合至Novi品牌下。

高盛为其机构客户免费提供TheBlock数字资产研究报告。

#NFT

动漫IP《超级小熊布迷》将与跨链NFT平台SporesNetwork合作推出NFT藏品。

#CeFi#上市企业#矿企#融资#收购

灰度母公司DCG以100亿美元估值融资7亿美元，软银愿景基金二期与LatinAmericaFund领投。

金融服务公司NYDIG已收购专注于比特币闪电网络的英国支付初创公司Bottlepay，交易价格在2.8亿至3亿美元之间。

代币发行及融资平台CoinList完成1亿美元A轮融资，该轮融资使CoinList估值达到15亿美元，Accomplice和Agman共同领投。

加密交易平台Voyager?Digital获AlamedaResearch的7500万美元战略投资。

比特币矿企Rhodium?Enterprises向美SEC提交IPO申请，拟筹资1亿美元。

澳大利亚比特币矿企IrisEnergy向美国证券交易委员会申请首次公开募股，计划筹集1亿美元。

基于Cosmos网络DEXOsmosis完成2100万美元代币销售融资，Paradigm领投。

Cardano生态DeFi协议Ardana完成1000万美元战略融资，ThreeArrows、AscensiveAssets领投。

Solana生态借贷协议Solend完成650万美元融资，并将于11月初进行IDO。

Solana生态收益聚合器Tulip完成500万美元融资，JumpCapital和AlamedaResearch领投。

Solana生态永续期货交易平台DriftProtocol完成380万美元种子轮融资，MulticoinCapital领投。

DeFi利率衍生品协议Swivel完成350万美元融资，IOSGVentures、MulticoinCapital等参投。

#NFT#GameFi

波卡生态NFT公链UniqueNetwork融资1130万美元，OutlierVentures领投

NFT游戏Sipher融资680万美元，Hashed、ArringtonCapital和KonvoyVentures领投

Solana生态NFT社交平台Only1完成超300万美元融资，将推出NFT市场。

元宇宙项目?Treeverse?宣布以2500万美元估值完成种子轮融资，IdeoCoLabs和AnimocaBrands领投。

*Treeverse是一款2D像素?MMORPG(大型多人线上游戏)，由NFT投资者Loopify和联合创始人Aizea创立，目标是成为NFT聊天场所，将社交体验游戏化。

#Web3.0应用

MaskNetwork获Arweave战略投资，双方将互换代币。

#基础设施#配套服务

区块链开发平台Alchemy以35亿美元估值完了2.5亿美元C轮融资，由a16z领投。

区块链开发平台QuickNode完成3500万美元A轮融资，TigerGlobal领投。

NFT开发平台Nameless以7500万美元估值完成了1500万美元融资，由MechanismCapital领投。

区块链开发平台Moralis完成1150万欧元种子轮融资，EQTVentures领投。

区块链数据分析公司Elementus完成由VelvetSeaVentures领投的1200万美元A轮融资，用于开发数据搜索和分析平台。

游戏开发商ArenaXLabs完成500万美元种子轮融资，Paradigm领投。

区块链游戏发行商ExPopulus完成300万美元融资，AnimocaBrands领投。

#加密基金

加密风险基金CollabCurrency为新基金募资6000万美元，将继续投资早期加密项目。

安全事故

美财政部将授予美SEC对稳定币的监管权。

10月30日，去中心化交易协议BXH遭受攻击，被盗约1.3亿美元。

抵押借贷平台?CreamFinance?再次遭到闪电贷攻击，损失约1.17亿美元。

标签：TURRESEFINFTTURTFRESDEFI S币xNFT币

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