灰度比特币报告：2021 价值存储＞支付货币

编译|白泽研究院

这是灰度连续第三年对投资者社区进行调查，以探讨投资者对比特币的态度和观点。尽管今年有许多新的加密货币出现，但比特币仍然在投资者、投资顾问、金融机构、媒体、服务提供商、监管机构和政策制定者之间进行讨论。由此，灰度进行了第三次研究，评估自2019年以来人们对比特币的看法发生了怎样的变化。

本文要点：

?比特币的受欢迎程度继续增长

?比特币作为“价值存储资产”高于“支付货币”

?女性现在更有可能考虑比特币

?大多数比特币卖家已经盈利

?大多数拥有比特币的投资者还拥有至少一种其他加密货币

?投资者的动机以及面临的风险

今年的研究中出现了几个关键主题。其中最主要的是在通货膨胀经济时期，人们将比特币作为一种价值储存资产的认识有所提高；投资者越来越倾向于将比特币作为一种长期投资，而不是作为一种支付货币来持有；此外，比特币越来越多地吸引较年长的投资者，包括一些热衷于将比特币投资产品视为其投资组合的退休人员；许多人通常将比特币现货ETF视为将传统金融机构与数字货币联系起来的关键，并认为这会是比特币被广泛采用的催化剂。

调查方法

8AcrePerspective在2021年8月12日至2021年8月20日期间对1,000名美国投资者进行了在线调查。所有受访者的年龄都在25至64岁之间，对家庭财务决策负有主要或共同责任。所有受访者都参与了某种形式的投资，家庭可投资资产至少为10,000美元，家庭收入至少为50,000美元。

灰度比特币信托交易量接近2023年新高:金色财经报道，CoinGlass数据显示，6月17日，灰度比特币信托（GBTC）交易量几乎创下2023年新高。截止周五收盘，GBTC上涨12.84%，暂报15.12美元。风险投资公司Cinneamhain Ventures的合伙人Adam Cochran表示，如果 Blackrock ETF 真的获得批准，真正的赢家将是GBTC，因为贝莱德将展示转化路径，而GBTC的40%+折扣将在行业增长之上解决。此外，Cochran认为贝莱德的发行很有可能获得美国监管部门的批准。[2023/6/18 21:45:41]

主要趋势

虽然各国的大银行正在努力解决如何使用比特币的问题，但比特币的主流采用时代已经到来。拥有比特币的美国人比例从2020年的23%增加到2021年的26%。这一群体中有超过一半(59%)选择通过eToro或Coinbase等加密货币交易应用进行投资，这代表着与去年相比的转变。

对比特币的需求大幅增长：在过去一年内内，超过一半(55%)的投资者开始投资比特币。投资者渴望购买，这种情绪反映在2021年11月的历史价格高点上，比特币更接近100,000美元而不是零。这些投资者中的大多数人目前仍在“持有”；在超过一年前购买比特币的人中，约有66%的人今天仍然拥有它。在已出售的投资者中，91%的人至少出售了一些比特币以获利。

即使随着去中心化金融(DeFi)和不可替代通证(NFT)等细分市场和用例的兴起，比特币仍占加密市场总价值的46%。

灰度比特币信托负溢价率涨至44.55%:金色财经报道，coinglass数据显示，当前灰度总持仓量达187.99亿美元，主流币种信托溢价率如下：BTC，-44.55%；ETH，-53.78%；ETC，-68%；LTC，-46.84%；BCH，-23.64%。[2023/3/9 12:52:04]

有超过四分之三(77%)的美国投资者表示，如果存在比特币ETF，他们将更有可能投资于比特币。2021年10月，随着ProShares发行的比特币期货ETF在纽约证券交易所的首次交易，比特币ETF的概念得以实现。虽然整个比特币社区更喜欢由比特币现货而非期货支持的比特币ETF，但基于期货的比特币ETF是通往更大规模采用的良好开端。

观点分析

比特币的受欢迎程度继续增长

随着价格持续上涨，投资者越来越难以忽视比特币。投资者对于比特币投资产品从2020年的一半以上(55%)和2019年的略高于三分之一(36%)增长到2021年的59%，反映了投资者对于比特币的兴趣稳步增长。

虽然增长速度略有放缓，但两年前比特币的基数较低，当时一些人仍将其视为“非常高风险”或“只是一种潮流”。科技企业家PeterThiel在2021年10月分享说他对比特币“投资不足”。

随着投资者情绪的转变，比特币的持久力只会增加。在过去一年对比特币的看法发生变化的那些投资者中，有近三分之一(29%)的人表示他们对2021年比特币的看法更为乐观，而15%的人表示更为积极。

在此期间，投资者购买比特币的渠道也发生了变化。在2020年时，有超过四分之三的投资者更喜欢直接通过比特币交易所购买。而在2021年，近三分之二(59%)的投资者表示更喜欢通过加密货币交易应用来购买比特币，只有超过三分之一(35%)的投资者表示倾向于直接通过交易所购买比特币。

古根汉姆投资灰度比特币信托引发期权市场大量买入活动:今日早前消息，古根汉姆宏观机会基金（Guggenheim Macro Opportunities Fund）获得了向灰度比特币信托投资5亿美元的权利，这一消息引发了期权市场的大量买入活动，可能会推动比特币的复苏。在美国，比特币交易所交易基金(ETF)还不存在，灰度比特币信托是大多数机构投资者的第一个进入点。(Deribit)[2020/11/30 22:31:35]

同样值得注意的是，投资者越来越多地使用金融科技应用来获得他们的加密货币投资敞口。例如，30%的投资者选择使用数字钱包或支付应用来购买比特币。通过现有金融科技应用购买比特币的投资者的增加无疑是PayPal的关键驱动力，PayPal是全球最大的金融科技公司之一，在去年宣布支持比特币。

比特币作为价值存储资产VS作为货币

据受访者称，比特币的两个主要用例仍然是“价值存储资产”和“支付货币”。

虽然金融机构仍在努力处理比特币在全球经济中的作用，但投资者已经表现出明显偏好比特币作为一种可以积累长期回报的投资，而不是一种用于支付的货币。这是与2020年相比的一个显著变化，当时比特币作为一种货币比任何其他用例都更受投资者关注。

2021年，将比特币视为“价值存储资产”是视为“支付货币”的投资者数量的三倍。其中，超过三分之一的人认为比特币是一种短期投资，持有时间不到一年，他们可以通过这种方式赚取“快钱”。超过一半(55%)的投资者认为比特币是一种长期投资。

过去一周灰度比特币信托仓量增加1.4万个:数据显示，过去一周，灰度比特币信托持仓量增加了1.4万个，仅8月14日当天就增加了6295个。此前消息，过去一周，灰度在美国多家主要电视网络上投放了数字货币广告。[2020/8/17]

在将比特币视为“支付货币”的受访投资者中，有五分之一将其视为支付商品和服务的媒介。另有14%的人将使用比特币进行点对点汇款。

当前的比特币用例转变也得到了企业家马克·库班的回应，他的NBA球队达拉斯小牛队接受比特币作为支付方式。然而库班认为，与模因币狗狗币相比，使用比特币付款的粉丝更少。

投资者越来越多地将比特币视为一种“价值存储”方式的另一个迹象是，许多人选择不出售。在过去一年内，超过一半(55%)的受访投资者首次投资于比特币，而在这一群体中，大多数人目前仍在持有他们的比特币，这支持了比特币被视为长期投资的理论。

女性现在更有可能考虑比特币

比特币完全是千禧一代爱好的观点不再成立。事实上，在对比特币表现出兴趣的投资者中，2021年增幅最大的是老年投资者。2021年，55至64岁的投资者占的比例同比增长16%。

与2020年的水平相比，在2021年考虑比特币投资产品的女性投资者比例上升了6%，而这一类别的男性投资者比例保持相对平稳。

教育水平不是一个明显因素，因为与2020年相比，在2021年没有大学学位的投资者群体增加了15%。

大多数比特币卖家已经盈利

虽然大多数比特币投资者目前选择“囤积”，尤其是在比特币价格持续上涨的情况下，但有些人选择套现。当他们这样做时，通常情况下，他们已经获利。有十分之六的受访投资者至少出售了部分数字资产，其中91%出售的目的是为了获利。

灰度比特币信托基金年初迄今已购68395枚BTC:灰度旗下比特币信托基金GBTC从2020年初迄今已购入68395枚BTC，其中在五一长假期间购买7839枚BTC，如果按照当前比特币价格计算价值接近7亿美元。[2020/5/8]

比特币ETF的影响

ETF将对比特币投资产生重大影响，77%的受访者表示，如果存在ETF，他们将更有可能投资于比特币。

ProShares的比特币策略ETF(BITO)于2021年10月在纽约证券交易所的推出，是一个积极的发展，并将比特币的价格推向了历史新高。尽管如此，整个加密社区并不满足基于期货的ETF，而是专注于基于现货的比特币ETF，这可能会进一步推动收益。

彭博资讯分析师EricBalchunas和JamesSeyffart都断言，对于希望获得比特币敞口的散户或长期投资者而言，比特币期货ETF并不是最佳解决方案。

比特币和其他加密货币

比特币仍然是最受欢迎的加密货币，但对其他加密资产的认知度很高。

加密市场充斥着新的代币，这主要是由于去中心化金融(DeFi)的兴起。尽管如此，比特币仍然是最受欢迎的，99%的投资者表示他们了解比特币，而68%的投资者表示他们“熟悉”它。

然而，这并不意味着投资者没有听说过其他加密货币。事实上，他们非常清楚其他加密货币的知名度正在上升，包括狗狗币，它最初只是一个笑话，但后来声名鹊起。

超过一半的投资者知道狗狗币和以太坊。

近四分之三(74%)的投资者听说过狗狗币，超过了对以太坊(56%)的认知度。

超过四分之一的投资者了解Litecoin、Tether和Cardano。

Litecoin、Cardano和Tether也受到投资者的关注，对于它们的认知度都徘徊在25%以上。

大多数拥有比特币的投资者还拥有至少一种其他加密货币

大多数拥有比特币的投资者(87%)也持有一种或多种山寨币。最受欢迎的山寨币包括以太坊、DeFi和NFT项目的主流平台币以及狗狗币。

投资者的动机与期望

比特币的“涨幅记录”仍然是激励投资的最主要因素

当谈到对比特币的兴趣时，投资者最关心的是它的“涨幅记录”，这种态度与比特币作为长期投资的主题是一致的。然而，他们对价值存储功能的重视程度略低，2021年为42%，而2020年为46%，2019年为54%。

对比特币教育的高需求

教育也很关键：42%的投资者想更多地了解比特币。

虽然想要学习的投资者比例对比2020年47%和2019年的49%略有下降，但这反映出人们对比特币的日益熟悉。

由于对比特币教育的需求如此之高，供应商、顾问和其他加密公司应考虑如何满足投资者的需求，以更好地了解这一新资产类别。正如调查结果所示，对比特币的认知和理解的提高，与他们做出投资决定的可能性密切相关。

了解比特币投资的风险

在比特币投资方面，风险仍然是一个阻碍因素。有超过一半(58%)的受访投资者认为风险是他们感兴趣的话题。年长的投资者尤其想要了解比特币的投资风险，有超过三分之二(69%)年龄在55至64岁之间的投资者表示这很重要。

相反，在25至34岁之间的年轻投资者中，只有不到一半(46%)的人将风险列为话题。但是在去年，21%的受访投资者将风险列为完全不考虑投资比特币的首要原因。

担忧比特币存在的风险

投资者正在接受比特币，对风险的担忧比前几年少，其中主要是网络攻击、波动性和监管。

在那些对比特币不感兴趣的投资者中，他们将数字资产易受网络攻击的脆弱性列为主要原因，占58%。超过一半的投资者(53%)将他们的不感兴趣归咎于比特币的波动，而51%的投资者表示他们对比特币的冷漠是由于监管。

是什么驱动了投资者购买比特币？

如果投资者可以选择以非常低的金额购买，那么他们都更有兴趣投资比特币投资产品。在2021年近四分之三(70%)的时间里，这一特征是投资者购买比特币的动力，高于2020年的65%和2019年的59%。

而在2021年三分之二的时间里，驱动投资者购买比特币的因素是，它可以在交易所交易，并且流动性很高。在过去几年中，这种趋势同样变得越来越重要。

思考性总结

随着越来越多的个人和机构参与数字货币，比特币的价格和投资者兴趣已达到历史新高。

2021年是比特币被接受和采用的关键一年。萨尔瓦多在2021年9月成为世界上第一个将比特币作为法定货币的国家，这是主要的“催化剂”。与此同时，全球通胀一直在上升，没有减弱的迹象，将比特币作为一种“价值储存资产”被推向了全球聚光灯之下。

亿万富翁投资者PaulTudorJones、RayDalio和PeterThiel都将比特币吹捧为在当前通胀不断上升中的保值资产，在某些情况下，他们更喜欢“数字黄金”比特币而不是贵金属。

自诞生的12年以来，比特币面临着看似无法逾越的障碍，但仍设法维持其需求。一些顶级公司的首席执行官，如摩根大通的首席执行官杰米戴蒙，继续对比特币和数字货币表示怀疑，但一些老练的华尔街交易员越来越多地转向数字资产市场。

比特币期货ETF的推出是让投资者表现出极大兴趣的一个重要里程碑。现货比特币ETF的批准申请仍在等待中，包括灰度比特币信托基金的申请，代码：GBTC。

风险提示：

?根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。

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