科普篇九：什么是无常损失

如果我们玩过DeFi里面的项目，就一定会听说和见识过这个术语。当所持代币的价格与存入资金池时相比发生变化时，就会产生无常损失。价差越大，无常损失就会越大。

提供流动性还会亏损是真的，问题在于为什么这种损失是无常的。实际上，它来源于一种特殊市场——自动化做市商的固有设计特性。在流动性资金池提供流动性大多数情况下肯定是可以实现盈利的，但也要警惕“无常损失”这一概念。

这也是我一直所说的，没有百分之百的盈利方式?。昨天子啊套利里面也说到了这个问题，不可否认玩defi，的确可以实现盈利，但是进入有门槛，同时修要耗费大量精力，并不适合绝大部分人，再次说下，我目前只承认长持比特币和量化现货可以实现稳定盈利，其它方式我都没有说过能稳定?盈利的。有极个别人看了我的某一篇文章或是某一段落?就觉得我是错误的来找我理论的，实际上他不知道我的主导思想是什么，就更不知道我陈述的?要点有哪些了。

民盟中央建议加速元宇宙科普和立法:3月4日消息，民盟中央已起草了《关于“元宇宙”技术发展的提案》，并将提交全国政协十三届五次会议。在提案中，民盟中央建议，在科普层面需加速知识传播，法律层面则需加快立法步伐。民盟中央拟提交的提案指出，目前，在新兴网络层面，相关政策法规相对缺失。“元宇宙”在未来将会带动形成全新的网络形态，当遇到突发舆情，全虚拟的环境、场景将更难进行源头追踪、问题疏导。因此建议应尽早加快立法研究，尽快形成与技术、市场发展相适应的治理模式和法律基础，全面提升我国社会治理的水平。建议组织相关部门，针对“元宇宙”相关需求、风险进行立法研究，并尽快发布。此前消息，民进中央拟向全国政协十三届五次会议提交《关于积极稳妥推进元宇宙技术和产业发展的提案》。建议推进元宇宙技术产业发展，建立相关监管治理体系。（华夏时报）[2022/3/4 13:37:12]

截止到现在，DeFi加密货币的总市值为1500亿美元，不管是Uniswap、SushiSwap还是PancakeSwap等DeFi协议的成交量和流动性已呈现爆发式增长。借助这些流动性协议，任何资金持有者均可成为做市商并赚取交易费用。MZ化的做市机制使数字货币领域中的许多经济活动更加稳定和持久。

徐明星新书《趣说金融史》正式发布 科普金融发展之道:金色财经现场报道，9月23日，欧科云链创始人徐明星携手著名财经作家李霁月、行业观察者顾泽辉力作《趣说金融史》一书，跨越5000年金融历史，重读金钱故事，并预测新的金融时代。该书由中信出版社出版，将于近期正式发售。据了解，本书可以更好地呈现金融的起源与发展，帮助人们理解货币、金融与未来经济。作为区块链行业领军企业——欧科云链的创始人，徐明星深知技术探索对经济社会的重要推动作用，他曾先后出版过《图说区块链》、《区块链：重塑经济与世界》、《通证经济》、《链与未来》等行业权威著作，解读区块链等新型技术的推动下，金融与社会的升级之道，对经济社会发展做出了重大贡献。其中，《区块链：重塑经济与世界》曾作为新中国70周年重点推荐图书之一被相关书店推荐。[2021/9/23 17:00:57]

因此，为这些平台提供流动性前，需要了解哪些信息呢？下面，我们主要讨论下其中一项最重要的概念——无常损失。

动态 | 报告：区块链等热点词促使童书科普百科类成交额同比增速最高:近日，京东图书与艾瑞咨询联合发布了《2019中国图书市场报告》。报告指出，AI、5G、区块链、机器人、VR、智能家居、AR这些热点词，不断点燃科技热潮，科技在改变大众生活的同时，也吸引了越来越多家长的关注，从小培养孩子对科技的兴趣和热爱。因此童书中科普百科类成交额同比增速最高，占比将近40%。[2020/1/8]

?什么是无常损失呢？为流动性资金池提供流动性可能产生无常损失。此时，存入资产的价格相较存入之时会发生变化。变化幅度越大，遭受无常损失的概率就越高。在这种情况下，出现无常损失意味着美元在提现时的价值低于存入价值。

如果池中资产的价格处于相对较小的变化区间内，遭受无常损失的风险将会降低。例如，稳定币或代币的不同锚定版本将处于相对稳定的价格范围内。在这种情况下，流动性供应商(LP)遭受无常损失的风险较小。

声音 | 上海股交所总经理：区块链想要大规模发展要做好社会科普工作:金色财经报道，上海股交所总经理张云峰表示，区块链当前还处于一个“概念”的阶段，距离成熟应用，影响到百姓的日常生活还有很长的路要走。对于“区块链”和其会带来的社会和经济效果，沈阳应当持审慎的态度。区块链想要大规模发展，一方面要做好这项复杂技术的社会科普工作，加快社会大众对区块链的了解。另一方面，要充分发挥市场的作用，让企业用实实在在的技术创新，赋能实体经济的发展。[2019/11/17]

明知有可能遭受无常损失，为什么流动性供应商仍要提供流动性？其实，无常损失可以通过交易费用抵消。事实上，即便是Uniswap这样很容易遭受无常损失的资金池，用户依然可以通过交易费用获利。

Uniswap对每笔直接与流动性供应商开展的交易收取0.3%的手续费。如果给定资金池的成交量极高，即使面临巨额的无常损失，为其提供流动性依然可以获得收益。然而，这取决于协议、特定资金池、存入的资产，甚至众多市场环境因素。

声音 | 火星人朋友圈科普RAM:火星人在朋友圈发文称，“什么是RAM？简单来说就是EOS这个国家的土地，所有的经济行为都离不开土地。只要EOS的BP们能投票形成一个稳定的供给预期，并且不改变目前的Bancor算法，那么RAM后续的价格有可能会像北上广深的房价走势。房价下跌不行，房价过快上涨也不行，EOS的生态越来越像某国了，真有意思。”[2018/7/6]

我现在举一个例子，说明流动性供应商遭受的无常损失是如何产生的。

用户小明在流动性资金池中存入了1枚ETH和100枚DAI。在这个特殊的自动做市商(AMM)机制中，存入的代币对需要由两种等值代币构成。这意味着在存入代币时，1枚ETH的价格等于100枚DAI。此时，小明的资产在存入时价值200美元。

此外，资金池中一共有10枚ETH及1,000枚DAI。因此，小明在资金池中占据10%的份额，总流动性为1万。

假设ETH的价格上涨到400枚DAI。在这种情况下，套利交易者将DAI注入资金池并移除ETH，直至比率反映当前价格为止。请注意，自动做市商机制不使用订单簿。决定池中资产价格的因素是不同资产在池中的占比。虽然整体流动性保持不变，但池中资产的比率却发生了变化。

如果ETH的价格变为400枚DAI，这两种代币在资金池中的比率将随之改变。由于套利交易者的操作，池中现有5枚ETH和2,000枚DAI。

如果小明此时决定将资金提现，如我们先前所知，他有权获得资金池10%的份额。因此，可以提现0.5枚ETH和200枚DAI，总价值为400美元。与存入时的200美元相比，他无疑获得了一笔可观的收益。然而，如果一直持有1枚ETH和100枚DAI，又会怎样呢？这些资产的总价值将升至500美元。

结果表明，与存入流动性资金池相比，小明持有这些资产反而能获得更高的收益。这就是所谓的“无常损失”。在上面的例子中，小明的损失很少并且初始存款金额相对较小。然而，需要注意的是，无常损失可能引发重大损失。

虽然话是这么讲，但这个案例完全忽略了小明通过提供流动性而赚取的交易费用。在许多情况下，赚取的手续费可以抵消损失，流动性供应商仍可获得收益。即便如此，在为DeFi协议提供流动性前，我们一定要了解无常损失这一重要概念。

当池中资产的价格发生变化时，就会产生无常损失。具体的损失金额我们计算下，可以在图表中绘制出来。需要注意的是，下面的图表中并没有计入通过提供流动性赚取的交易费用。

通过这张图表，我们可以了解到与单纯持币相比，价格变化带来的损失。

1.25倍价差=损失0.6%

1.50倍价差=损失2.0%

1.75倍价差=损失3.8%

2倍价差=损失5.7%

3倍价差=损失13.4%

4倍价差=损失20.0%

5倍价差=损失25.5%

如果仔细去理解，还能发现一个重要的事实，那就是无论价差走势如何发展，都会产生无常损失。只要价格相较于存入时发生变化，无常损失就会存在。

再来说下风险问题，我是一个很喜欢把风险放大去看的人，只有充分的了解了各种风险，你才能想出预案，应对可能出现的危险，从而化解这种风险?。

事实上，我认为“无常损失”这种说法并不贴切。这个命名原因是只有从流动性资金池中提取代币后，损失才会变为现实。从那时起，无常损失在很大程度上会转变为永久损失。我们赚取的交易费用或许可以弥补此类损失，但这个名称还是存在些许误导性。

为自动化做市商(AMM)提供流动性时需要格外小心谨慎。简单来说，池中资产的波动性越大，遭受无常损失的概率就越高。在开始阶段，我们建议只存入少量资金。通过这种方式，我们可以步步为营，在投入更多资金之前粗略估算预期回报。

最后一点是寻找更多久经考验的自动化做市商。DeFi项目支持任何参与者轻易地对现有自动化做市商进行分叉并添加一些细微的变更。然而，这可能让我们面临严重错误，导致资金永远滞留在自动化做市商中。如果某个流动性资金池承诺的回报率异常之高，那么可能另外某个地方就会存在一定的弊端，相应的风险也会更高。

最后来总结下，任何交易都一定有风险。没有风险的交易都是局?。只是风险大与小的问题，我们有两个方面去寻找适合自己的稳定获利方式?。第一就是寻找一个点，去做的很专业，只围绕着一个点去做交易，第二就是实现极小的利润去复利?。利润小风险就小，?和时间做朋友。

?

无常损失是所有希望为自动化做市商(AMM)提供流动性的人都应该理解的基本概念之一。简而言之，如果所存资产的价格相较于存入之时发生变化，流动性供应商便有可能遭受无常损失。

标签：区块链DAIETHDEFI区块链专业就业前景pDAI价格IETH币Credefi

比特币热门资讯