FRAX 是新的 UST 吗?
编译标题:关于 FRAX 算法稳定币你需要知道的 5 件事? ? ? ? ? ??
Frax 是一种分数算法稳定币。Frax 的稳定币,部分供应由美元等法定抵押资产支持,其余供应通过算法调整。
Frax 股票 (FXS)
Frax Share 代币 (FXS) 是协议中不稳定的实用代币。它被设计成易变的,并且拥有治理权和系统的所有效用。
通过 FXS 进行治理的范围包括:
1、添加/调整抵押品池。
价值超6100万美元的FRAX和价值超2600万美元的USDC从Frax转移到Curve:金色财经报道,据WhaleAlert监测,北京时间9:26附近,61,782,447 枚 FRAX(价值 61,777,442 美元)和 26,692,399 枚 USDC(价值 26,695,068 美元)从Frax转移到Curve。[2023/6/10 21:27:36]
2、调整各种费用(比如铸造或赎回)。
3、刷新抵押率比率。
除了自愿迁移到新的硬分叉之外,就不需要其他治理行动,比如主动管理抵押品或添加人工可修改的参数。
2020 年 5 月,该协议允许 FXS 持有者锁定 FXS 代币以生成 veFXS 并获得特殊升级、特殊治理权和 AMO 利润。
FXS 的供应量最初设定为 1 亿个代币,但由于 FRAX 以更高的算法比率铸造,流通量可能会出现通缩。该协议的设计使得只要 FRAX 需求增长,FXS 的供应就会在很大程度上出现通缩。
云成本优化平台Antimetal完成430万美元种子轮融资,Framework Ventures领投:5月18日消息,云成本优化平台Antimetal近日宣布完成430万美元种子轮融资,Framework Ventures领投,Chapter One、IDEO CoLab Ventures、Polygon Ventures、Alchemy Ventures、Builder Capital等公司,以及Starkware生态系统主管Louis Guthmann、Optimism软件工程师Kelvin Fichter、Waymont首席执行官Jai Bhavnani、Saddle创始人兼首席执行官Sunil Srivatsa等天使投资人参投。该轮资金将用于扩大工程团队并继续开发其平台。
据悉,Antimetal提供了利用AI自动优化成本的解决方案,涵盖基础设施购买、销售和风险管理的全过程。在私人测试版中,Antimetal平台帮助35多家公司将云成本削减了高达75%。[2023/5/18 15:10:08]
分数算法稳定币模型
Aave DAO已在Aave v3 Avalanche上冻结了USDC、USDT、DAI、FRAX和MAI池:金色财经报道,借贷协议Aave称,鉴于目前围绕稳定币的波动,Aave DAO已经在Aave v3 Avalanche上冻结了USDC、USDT、DAI、FRAX和MAI。这一措施可以防止新的头寸给协议增加风险。
此外,治理成员表示,虽然Gauntlet的建议是暂停,但作为下一步的临时措施,社区可以主动冻结稳定币并将 LTV 设置为零。这一建议得到了大多数成员的统一。ChaosLabs称,我们支持通过将 LTV 设置为 0 来冻结 Avalanche 上所有稳定币的提议。此外,我们建议在 USDC、DAI 和其他稳定币挂钩情况明朗之前,暂停所有 Aave 部署中的稳定币市场作为临时阶段。[2023/3/12 12:57:37]
完全抵押的稳定币存在托管风险或者需要链上超额抵押。完全基于算法的稳定币很难引导,增长也缓慢,并且会表现出极端的波动时期。出于这些原因,FRAX 选择了分数算法稳定币模型,这意味着它部分由法定货币担保,部分由算法担保。
GMX社区提案提议降低GLP中USDC权重,分配至FRAX:8月25日消息,近期GMX社区更改Stablecoin权重提案引发广泛讨论,该提案建议减少Arbitrum上GLP中3%USDC权重占比,提高3%FRAX。当前USDC占比36%、USDT占比2%、DAI占比5%、FRAX占比2%。
据悉,当前Arbitrum上GLP质押年利率达31.33%。[2022/8/25 12:48:20]
FXS 代币的价值取决于对 FRAX 的需求。FXS 市值的价值是 FRAX 市值的非抵押价值的总和。即曲线下所有过去和未来阴影区域的总和,如下图所示。
在创世时,FRAX 是 100% 抵押的,这意味着铸币 FRAX 只需将抵押品放入铸币合约中。
以太坊巨鲸过去一周加仓大量MATIC、WOO和FRAX:2月18日消息,据 whalestats.com 数据显示,前 1000 以太坊巨鲸地址在过去一周加仓的前 10 Token 中,ETH 和 Stablecoin 占据前三,MATIC、WOO 和 FRAX 分别位于第五、第六和第七位。[2022/2/18 10:00:34]
在分数算法阶段,铸造 FRAX 需要放入适当比例的抵押品并销毁 Frax 股份 (FXS) 的比例。
举个例子:
1、如果 FRAX 的市场价格高于 1 美元的目标价:在 98% 的抵押品比率下,每铸造 FRAX 都需要 0.98 美元的抵押品并燃烧 0.02 美元的 FXS。在 97% 的抵押品比率下,每铸造 FRAX 都需要 0.97 美元的抵押品并燃烧 0.03 美元的 FXS,以此类推。
2、如果 FRAX 的市场价格低于 1 美元的价格范围:在 98% 的抵押品比率下,每个 FRAX 都可以赎回 0.98 美元的抵押品和 0.02 美元的铸造 FXS。在 97% 的抵押品比率下,每个 FRAX 都可以赎回 0.97 美元的抵押品和 0.03 美元的铸造 FXS。
抵押比率和预言机
协议中的抵押率刷新功能可以被任何用户每小时调用一次。如果 FRAX 的价格高于或低于 1 美元,该功能可以以 0.25% 的步长更改抵押品比率。
1、当 FRAX 高于 1 美元时,该函数将抵押比率降低一级。
2、当 FRAX 低于 1 美元时,该函数将抵押比率提高一级。
刷新率和步进参数都可以通过治理(FXS)进行调整。
FRAX、FXS 和抵押品的价格都是使用 Uniswap 的配对价格和 Chainlink 预言机的时间加权平均值计算的 ETH:USD 价格。
Chainlink 预言机允许协议获得美元的真实价格,而不是 Uniswap 上稳定币池的平均价格。这使得 FRAX 能够相对于美元本身保持稳定,这就能提供更大的弹性,而不是仅使用现有稳定币的加权平均值。
在未来的协议更新中,可以弃用抵押品的价格馈送,并且可以将铸造过程转移到基于拍卖的系统中,以限制对价格数据的依赖并进一步分散协议。
流动性计划和质押
将 Uniswap LP 代币存入激励货币对的用户可以获得 FXS 奖励,这可以通过在 Uniswap 上为代币对增加流动性来实现。每个激励货币对都有自己的排放率,所有激励货币对的所有 FXS 奖励的总和在第一年以 18M FXS 的基准利率排放。随着 FRAX 变得更加算法化,所有池子的 FXS 排放率提升了 2 倍。
1、抵押比率提升(于 2021 年 4 月 17 日弃用):每个池子的排放率乘以与抵押比率成反比的 CR Boost 常数。这意味着随着 FRAX 更加算法化,所有池的 FXS 排放率都会增加。CR Boost 常数设置为 2 倍最大乘数,这意味着如果 FRAX 完全算法化,CR 就为 0%,则 FXS 的释放率增加 2 倍.
2、时间锁定质押:任何 LP 都可以将其 LP 代币锁定 3 年。LP 股份由两个提升因素相乘:时间锁定和抵押比率。抵押率提升适用于 FXS 的基本排放率,因此抵押率提升意味着更多的 FXS 分布在整个系统中。时间锁定提升适用于个人的股份,作为池中所有股份的比例,当某人从时间锁定的股份中获得提升时,这使其成为零和结果。
3、veFXS 提升:veFXS 持有者在 Farming 时将获得额外的权重提升。
算法市场运营控制器 (AMO)
Frax v2 通过引入“算法市场运营控制器”(AMO)的概念,并扩展了分数算法稳定性的概念。
AMO 模块是一个自主合约,只要它不改变 FRAX 的挂钩价格,就可以制定任意的货币政策。这意味着 AMO 控制器可以通过算法执行公开市场操作,但不能凭空铸造 FRAX 并打破挂钩。这使 FRAX 的基础层稳定性机制保持纯净和不变,这一直是使该协议与众不同的核心。
因此,每个 AMO 都可以被认为是中央银行的货币乐高。每个 AMO 都有 4 个属性:
1、去质押化——降低 CR 的策略部分
2、市场操作——策略中处于均衡状态且不改变 CR 的部分
3、重新质押——增加 CR 的策略部分
4、FXS1559——AMO 资产负债表的正式会计,它准确定义了在利润高于目标 CR 的情况下可以烧掉多少 FXS。
AMO 使 FRAX 成为最强大的稳定币协议之一,通过创造最大的灵活性和机会,而不改变使 FRAX 成为算法稳定币空间领导者的基本稳定性机制。AMO 模块打开了一个模块化设计空间,允许不断升级和改进,而不会危及优雅的设计、可组合性或技术复杂性。最后,由于 AMO 是一个完整的“盒中机制”,任何人都可以提议、构建和创建 AMO,只要他们遵守上述规范,就可以通过治理来部署这些 AMO。
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撰文:Ehsan Yazdanparast
编译:TechFlow Intern
本文原文是由Impossible Finance执笔的P2E公会相关研究报告,IOSG授权翻译并节选部分发布insight,报告中文全文将尽快发出.
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