Orca：Solana生态“最丝滑”的DEX 集中流动性做市来袭

你是如何知道ORCA的？

有人因为其强大的投资方背景：Polychain、Placeholder、Three Arrows Capital领投，Sino Global、Coinbase Ventures和Solana Capital等参投。

有人因为其亮眼的数据，用户数久居Solana生态第一位。

也有人因为加密大佬偶然间提到引发兴趣，比如Continue Capital创始人曾在推特表示，“Orca是交互体验最好的Dex”。

简单来说，Orca是Solana生态系上的AMM自动做市去中心化交易所，团队以”DEX for people, not programs”为信念，一跃成为Solana生态头部DEX。

据DeFiLama数据，Orca TVL 4.34亿美元，是仅次于Raydium的第二大AMM。

除了扎实的开发团队与资金背景，Orca根据Roadmap愿景，持续Build，三月底开始测试类似于UniswapV3的集中流动性主动做市AMM——Whirlpools（漩涡池），并于4月25日正式面向大众推出。

THORChain发布“Terra LPers行动呼吁”，Terra流动性提供商需在Terra分叉前删除所有流动性:5月18日消息，去中心化跨链交易协议THORChain发布“Terra LPers行动呼吁”，呼吁Terra流动性提供商删除所有流动性。其中THORChain版本1.89已经发布，它将允许提现，有LUNA或UST的用户将有时间退出流动性池，并且仍然有资格获得Terra的5月27日空投快照，不过这必须在Terra分叉之前完成。流动性提供者需要在THORChain将Terra从网络中清除之前按照指示及时提取，如果用户迟到，将没有资格申请快照，资金也可能会永远丢失，此外如果流动性提供者不采取任何行动，其LUNA或UST的其余部分将退还到相关的钱包中。[2022/5/18 3:24:37]

什么是Whirlpools？这将带来怎样的改变？

Whirlpools：集中流动性

DeFi是一门关于资金效率的生意。

大部分的人都会同意UniswapV3开创的集中流动性主动做市模型，有着比经典???=?公式的CPMM（Constant Product Market Makers）模型更好的资本效率。

dForce与EntroFi合作推动实体资产融资:10月26日消息，借贷与合成资产协议dForce与实体资产融资平台EntroFi达成合作，共同推动实体资产融资（包括地产、债券、担保贷款、收购融资、应收账款等）。其中通过跨协议之间的流动性整合，dForce可以通过EntroFi对接各类实体融资需求，使借款人可以在授信额度内铸造USX，EntroFi将主要负责项目层面的尽职调查和落实执行。[2021/10/26 20:58:48]

在新的模型下，LPs 可以选择将流动性聚集在一定的价格区间内，流动性不再是均匀地落在0到正无穷的曲线上，而是能够促使主要的流动性集中交易最频繁的在市价中间，大幅提升资本利用的效率，获得更多做市利润。

然而大多数的AMM却没能跟上UniswapV3的脚步，而是继续使用最基本的做市模型。一方面，集中流动性主动做市，需要用更复杂的公式去整合不同使用者的流动性区间部位，特别是在Solana这样的非EVM链上不能直接分叉，用Rust开发难度较大。

其次，Uniswap 汲取了被 Sushiswap等AMM发起“吸血鬼攻击”的教训，预先采取了保护性措施，UniswapV3的核心代码受到 Business Source License（BSL）版权保护，两年内限制不当商业使用。开发困难又无法Fork，使得集中流动性主动做市无比的稀有，凸显了在非EVM生态的Orca率先开发出Whirlpools这样的集中流动性落地产品，有极高的技术含量。

去中心化跨链交易协议 THORChain 遭攻击:7月23日，PeckShield派盾预警显示，去中心化跨链交易协议THORChain遭攻击，请用户注意风控。[2021/7/23 1:10:36]

继UniswapV3后，Orca Whirlpools成为全网少数提供集中流动性的AMM，流动性提供者（LPs）能够设定他们感到舒适的流动性价格范围，提高中间价格的交易深度，以同等流动性规模赚取更高的手续费及额外激励收益。

此外，在Solana上运作的Orca Whirlpools又别具优势，因应市场波动调整价格区间重新布仓的成本，比在以太坊上运作的UniswapV3来得简便，不太需要担心Fas Fee的损失。

4月25日，Whirlpools正式面向所有人开放，Solana首席通讯官随即发布动态，图中信息显示如今Orca是Solana全网第三繁忙的合约交互地址。

从独立链上手续费地址数来看，Orca交互地址数持续增加，并且在4月实现了指数级增长。

dForce 借贷协议发起首批上线资产的治理提案:去中心化金融协议 dForce 表示，根据《dForce 风险评估指引》，已对一些被市场广泛接受的数字资产进行了风险评估，并提议将 WBTC、ETH、USDT、USDC、DAI 五种数字资产作为 dForce 借贷协议软启动的首批上线资产。官方表示，通过对资产的智能合约风险、金融风险、交易对手方风险等三大方面的风险评估，每种资产的风险评估全面覆盖了存款上限、借款上限、贷款抵押率、清算罚金、借出资产风险折扣、储备比率后，团队认为除了 USDT，其他四种资产均可作为抵押物借出其他资产。

与 dForce 协议矩阵的其他协议相同，dForce 借贷协议也是通过 DF 代币进行治理的，DF 持币人可以通过投票的方式，共同对协议更改的提案进行决策，包括上线新资产、新增抵押资产、每种资产的存款 / 借款上限等。[2021/2/16 19:52:59]

团队与资方背景

Orca 的核心开发团队共有 20 人，两名联合创始人 Yutaro Mori 和 Grace Kwan（社区内称呼为 Ori）分别带领着开发团队和战略团队。

Yutaro 是一名资深的加密货币开发者，曾参与过 ETH 2.0 Golang 客户端以及知名合成资产协议 UMA 的开发。包括 Yutaro 在内，Orca 的开发团队共有 6 名开发者，成员大多毕业于以计算机专业著称的北美顶尖学府，且有着在亚马逊、谷歌等头部互联网公司的就职经历。

盘点：红杉资本曾投资火币、Filecoin、Orchid Protocol、IOSToken、Ontology等加密数字货币项目:今日币安赵长鹏在推特宣布，未来所有在币安上币的项目都需要披露是否与红杉资本有直接或间接的关联。消息一出，多个与红杉资本的项目在币安的价格大幅下跌，业内人士认为这是赵长鹏对红杉资本起诉币安的一次强力反击。早在2014年，红杉资本投资火币，是火币第一大机构股东，目前火币是全球排名前三的交易所。红杉资本还曾投资过Filecoin、Orchid Protocol、IOSToken、Ontology等加密数字货币。[2018/5/7]

Ori 有着斯坦福大学的计算机科学学士及硕士学位，并曾在顶级设计公司 IDEO Tokyo 担任交互设计师，Orca 的小鲸鱼 logo-kcwr 正是由她亲自绘制。包括 Ori 在内，Orca 的战略团队共有 6人，成员也大多有麦肯锡、等顶尖顾问、设计机构的就职经验。

2021年，Orca 完成 1800 万美元的 A 轮融资，得到多家明星机构支持，包括领投的Polychain、Placeholder与Three Arrows Capital ，另有Sino Global、Collab+Currency、Coinbase Ventures 以及 Solana Capital 等其他机构参投。

4月25日，DeFiance Capital 合伙人Authur发推表示，最著名的公链上的领先 DEX Token FDV低于2亿美元，考虑到牵引力和团队实力（Crypto Native 和斯坦福 CS 毕业生），可以肯定他们在一级市场能募资到5亿美元，然而一些新兴的数十亿美元规模的基金还没意识到这一点，他们还在投资一些未推出的估值上亿美元的 L1 DEX。

L1上的头部DEX、FDV 2亿美元左右、创始人分别是Crypto Native人士和斯坦福计算机系毕业生…… 这几乎等同于直接点名Orca。

Orca的竞争格局与优势

在Solana的DeFi生态当中，Orca并未整合入Solana上规模最大的Serum Project生态系，不倚靠笨重的策略联盟，独立专注于将AMM DEX的技术与服务打磨到极致，以流畅、高度可视化、简便的UI/UX，塑造出最佳的用户体验，剑指Solana生态系龙头AMM Raydium。

Raydium的传统流动性矿池，24小时交易量/流动性的比例为7.5%。

Orca的Whirlpools集中流动性池，24小时交易量/流动性的比率高达47%，与传统AMM流动池的资金效率相比有着极为显著的优势。

Orca目前在Solana生态系统，DEX的TVL当中排名第三，而且Marketcap/TVL在0.08-0.09之间，具有增长潜力。

Whirlpools为Orca打开了新的TVL和交易量增长空间。

社群点评

FTX (formerly K◎-WΞI) Tseng ? ?Solana TW 社群管理员

我从去年Q2开始使用Orca，一直都是Orca的支持者。

Orca 页面的好看程度(UI)和使用者体验（UX）在整个Solana 生态系中都是极为优秀。

优秀的UI设计：除了反应速度快还有充满细节的美观网站外，Orca 在连结钱包之后可以于侧边栏看到钱包内部的资产，不用去点选Phantom 观察自己的财产列表，对于使用者来说是减少了查询的步骤。

用户体验：自从DeFi2020以来，绝大多数流动性挖矿都是要产生LP 之后质押才会获得收益，这个“质押”的额外动作非常破坏使用者体验．而Orca 团队跳脱出这个限制，开发出的智能合约让使用者在印出LP（普通池子）或NFT（Whrikpool）的当下就直接开始赚取收益，这个贴心的创新对于用户来说是更流畅的体验，Orca 确实做到了以“人为本、方便好用”的精神，让我非常欣赏。

在Orca Whirlpools 提供流动性体验相当顺畅，有说明和教育影片对不熟悉集中流动性的AMM（Uniswap V3） 的新手很有帮助，对于价格区间设定也有系统提示。

以SWAP使用者来说，Whrilpools 上线后确实提供了更有竞争力的滑价。

关于未来，期许Orca 成为Solana 链上TVL 和交易量最大的AMM，具体来说是Whirlpool 的高资金利用率可以让Orca 获得大量稳定币TVL。

另外一方面就是希望Orca 社群会积极参与论坛讨论与协议治理（如何设计锁仓机制），专案的未来不仅仅是由团队开发就能决定，活跃的社群不可或缺，当然最后的展望就是Orca 在今年会重回ATH !

Brave Song ，Solana 华语社群发起人

我是重度的Stepn用户，每天都要跑步赚钱，然后不可避免要与Orca打交道，因为Orca是全网GST（Stepn奖励）交易量最大的DEX。

Orca给我最大的感受是，丝滑、颜值高，在能用、好用的基础上向人性化进步，这也是目前整个WEB3.0产品最缺少的，产品颜值和产品体验，在这方面，Stepn和Orca都很出色。

目前，Whrilpools 的做市收益率很吸引我，除了LP收益还有Orca奖励，如果要说建议，就是给Token 更多赋能，而不是一直通胀，比如可以与NFT结合，或者使用最时髦的“Ve Token”经济机制，让Token的价值捕获更强，同时也让长期持有者获得更多的收益。

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