Frax Finance：算法稳定币凉了？2022年才刚刚开始

算法稳定币是2020年火起来的概念，当时冒出了很多项目，但后来基本都凉了。

当时的市场逻辑是，DeFi已经拥有了去中心化的交易所和借贷平台，那么也应该有去中心化的稳定币。

虽然有以MakerDAO为代表的基于抵押品的稳定币DAI，很成功也很稳定，但要求至少150%的抵押率，这种过度担保让资金使用效率实际偏低。

因此完全依赖算法而无需担保的算法稳定币诞生了。

这又导致另一个问题，算法稳定币的稳定性是建立在市场对该项目的长期信心之上，但短期的波动性（不可避免的）会侵蚀使用者的信心，最终沦为纯博弈游戏。

Frax Finance将提供 200 万 FRAX 在 Sifchain 提供流动性:2月20日消息，去中心化稳定币协议 Frax Finance 今日在 Snopshot 正式通过提案，将与 Sifchain 合作并为 FRAX 建立进入 Cosmos 生态系统的门户，使 FRAX 可以通过 IBC 进行转移，并计划在第二季度使 FRAX 能够用作保证金交易头寸的抵押品，以做空或做多通过 Sifchain 的 EVM 桥接的任何代币。同时，Frax Finance 将提供200万枚 FRAX 用于在 Sifchain 上提供流动性。

据悉，Sifchain 是 Cosmos SDK 构建的 DEX，主要价值主张是通过两个功能实现资本高效的跨链交易：omni-EVM 和深度保证金。[2022/2/20 10:04:07]

作为算法稳定币协议的Frax，却能稳健运行至今，这要归功于它采用的机制，并且还在不断迭代中。

Frax Finance将在Partisia区块链上推出Frax价格指数:12月10日消息，算法稳定币项目Frax Finance宣布将在Partisia区块链上推出Frax价格指数（FPI）。该基准将与其稳定币挂钩，并作为标准消费物价指数（CPI）的竞争对手。此外，Partisia区块链将成为算法稳定币FRAX的技术基础。Frax联合创始人Sam Kazemian在之前接受采访时解释说，FPI稳定币将包含质押组成部分。因此，除了执行CPI标准的核心功能外，FPI还将具有计息收益率，从而改善与之挂钩的稳定币的价值主张。“有了FPI，你基本上可以把它看作是货币政策中的挂钩承诺。”（Cointelegraph）[2021/12/10 7:29:31]

Frax是双代币模型，FRAX是锚定1美元的稳定币，FXS则是平台的治理代币。

LBank 将于2月25日20:00启动50万枚FCL(Fractal)代币售卖:据悉，LBank将于2月25日20:00-21:00启动50万枚FCL(Fractal)代币售卖。本次售卖额度为等值5万USDT的FCL，总售卖数量为50万枚，售卖价格为0.1USDT/FLC。本次售卖分LBK专场和USDT专场两场，本次售卖认购模式为抽签认购，单签额度为100USDT。完成售卖后预计将于2月25日22:30上线交易。

FCL（Fractal）是一种开源的零保证金协议，通过公平，开放的方式交换用户信息，从而确保了高质量版本的免费互联网。[2021/2/25 17:51:46]

Frax是通过混合算法来维持稳定币FRAX的价格的。所谓混合算法，就是由抵押品和算法共同来决定价格。

声音 | MultiVAC CEO Frank：东南亚经济增长稳定，区块链市场将很快迎来爆发:MultiVAC CEO Frank表示，MultiVAC一直在积极布局东南亚区块链市场，目前正在和当地交易所沟通，希望帮助东南亚区块链市场实现更好的发展，附能实体产业。他认为，东南亚经济增长稳定，加上人口红利和市场潜力双重优势，市场将很快迎来爆发式增长。据悉，MultiVAC是全球首个全维度分片公链，即将发布经济模型绿皮书和新的增长模式。[2019/8/6]

如果FRAX的市场价格高于1美元，那么就存在套利机会。用户可以通过注入价值1美元的抵押品，铸造出1个FRAX，然后就能在公开市场上出售（此时市场价超过1美元）。

值得注意的是，每一个新铸造的FRAX，背后都有1美元的抵押品。这么看来和DAI这种基于抵押品的稳定币没有区别，只不过抵押率更低。

但Frax是混合算法，当抵押率不足100%时，就需要在铸币时把不足的那部分用治理代币FXS补足（销毁）。

例如当抵押率为97%时，每铸造一枚FRAX，都需要0.97美元的抵押品，并销毁0.03美元价值的FXS。

如果FRAX的市场价格低于1美元，也存在套利机会，可以直接在公开市场上低价购买FRAX，然后在协议里赎回1美元。同样地，当抵押率不到1005时，不足的那部分会被兑换为FXS。

所以Frax也是通过套利机制来保持FRAX价格的稳定，但高明之处在于把风险导向了治理代币FXS，而稳定币随时可以兑现，也就是铸造或赎回。

即使我们以最坏的结果来推测，FRAX比纯算法稳定币更可靠（因为有抵押资产），同时它还具有那些基于超额抵押的稳定币没有的优势——可扩展性。

当然Frax V1的模型还比较简陋，这种混合算法只是对算法稳定币的一种还不错的试验。

FRAX在2021年第四季度推出了Frax v2，供应量就此激增，从不足5亿美元攀升至26.5亿美元。

Frax V2最大的亮点是AMO（算法做市程序，Algorithmic Market Operations Controller），AMO可以理解为DeFi 2.0式的迭代，就像Uniswap V3那样。

首先保留了Frax V1的基本功能，在此基础之上，AMO能够不降低抵押率或改变FRAX价格而任意制定FRAX货币政策。

换言之，此前的Frax V1只能有一个汇率，Frax V2则支持同时有无数个汇率，而每个AMO都意味着一个独立的汇率。尤其是任何人都可以创建AMO。

独立的汇率意味着每个AMO都可以自定义抵押比率以及销毁多少FXS等，就像独立的央行那样。

但需要强调的是，AMO并不意味着简单地凭空铸造出FRAX，因为这有违于FRAX与美元按1:1汇率锚定的初衷。每个AMO都会有无抵押的FRAX数量有上限控制，而不是像央行那样无限印钞。目前Frax整体抵押率为84.5%。

更具体的实现机制牵涉到大量数学及金融工程学知识，这里不再赘述。简而言之，AMO能够将抵押品或FRAX转移到资本效率更高的地方，就像Uniswap V3那样。

并且Frax进一步提供了大量应用场景来激励用户使用FRAX和FXS，最近又在与各种DeFi协议疯狂联动中。

回到2020年算法稳定币刚火起来的初衷——DeFi已经拥有了去中心化的交易所和借贷平台，那么无论如何也应该有去中心化的稳定币。

Frax目前部署在以太坊上，将来还可能跨链，它的终极愿景是提供一种高度可扩展的、去中心化的算法货币，以取代像BTC这样有固定供应量的数字资产。

站在2022年初，算法稳定币才刚刚开始。

标签：FRAFRAX稳定币AMOFRAG币Frax Price Index哪种稳定币最值钱Pepetoshi Nakamoto

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