一文带你了解算法稳定币

稳定币是指与另一种资产的价格挂钩的代币，例如美元。第一个创立的稳定币是TetherUSDT，尽管多年来的传言、流言和仍未公开审计的隐蔽记录，但它至今仍是市场主导的代币。美元稳定币在推出当时是一个非常独特的产品，为整个加密经济带来了的创新。

稳定币使得短线交易员等专职交易员更容易认真投资于加密货币领域，因为它提供了一种廉价的方式，让投资者随着市场的波动在加密货币和美元之间转换。由于稳定币是加密货币，它们也很容易在钱包和加密货币交易所之间转移，大大增加了更广泛的加密货币经济的流动性，甚至使投资者更容易利用交易所之间的套利机会。

如果没有与美元挂钩的可观稳定币池，让用户可以在去中心化的应用程式、钱包，甚至现在的各种区块链之间轻松转移资金，2020年开始的庞大DeFi热潮就不会以同样的方式发生，特别是在去中心化金融经济的借款和贷款领域。因为对稳定币有需求，所以通常会有一个高的借贷利率。任何用户都能通过存入借贷池来赚取稳定币的利息，在这种情况下，智能合约能充当传统银行，而储蓄者为借款者提供流动性

某巨鲸今日再买入约1950枚GMX，目前共持有10411枚:金色财经报道，Lookonchain监测显示，某巨鲸今日再度买入约1950枚GMX（约15万美元），目前共持有10411枚（约81万美元），平均买入价约52美元。[2023/4/13 14:01:18]

虽然稳定币的目的提供稳定的代币，但它们确实仍然涉及不同程度的风险，取决于维持挂钩的机制。目前有三大类型的稳定币：与法币挂钩的稳定币、以加密货币支持的稳定币和演算法稳定币。法币支持的稳定币是用法币1：1抵押的加密货币；加密货币支持的稳定币是用一种特定的加密货币支持的；而演算法币使用复杂的智能合约，将价格与另一种资产互相匹配。

前两种类型的稳定币是最成熟的，但第三种类型，即演算法型稳定币才是被大家认为是稳定币主义的“圣杯”。如果一个项目能够推出一个可靠、可扩展、去中心化、完全可审计的稳定币，而且不能被中央当局操纵或控制，它将能迅速成为加密货币经济的主要稳定币，跨越中心化交易所、DEXs、DeFi应用程式、GameFi和元宇宙。

研究：2022年美国加密诉讼数量增加40%，创历史新高:2月13日消息，根据hedgewithcrypto.com发布的最新研究，与加密货币经历的价格周期类似，美国每年提起的与加密货币相关的诉讼数量也存在波动。该研究指出，从2018年到2022年，加密诉讼增加了40%，但在高点之间有所下降。在所有年份中，2022年是美国诉讼数量最多的一年，共有41起。

在2022年的加密诉讼中，约有19起来自美国证券交易委员会(SEC)。多年来，与未注册服务和证券相关的诉讼是加密货币行业中最常见的，自2018年以来共计53起诉讼。自2018年以来，首次代币发行(IC0)欺诈占了12起诉讼，而盗窃或欺诈占了10起诉讼。（Bitcoin.com）[2023/2/13 12:03:51]

因此，让我们快速看一下到目前为止已经取得一定进展的一些演算法稳定币项目。

以太坊L2网络总锁仓量跌至51亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为51亿美元。近7日跌幅3.18%，其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约26.7亿美元，占比52.35%。其次是Optimism，锁仓量14.4亿美元，占比28.28%。dYdX占据第三，锁仓量4.68亿美元，占比9.18%。[2022/9/15 6:57:17]

UST

Terra是一个区块链协议，旨在通过其链间和计息稳定币UST，为去中心化的经济提供更多可扩展的体验，而协议由其原生的LUNA代币驱动。自2020年9月推出以来，UST已被大众迅速采用，目前排名第四大稳定币，市值达100亿美元。

美联储经济状况褐皮书：自7月初以来 经济活动总体上没有变化:9月8日消息，美联储经济状况褐皮书显示，自7月初以来，经济活动总体上没有变化，5个地区报告经济活动略微增长或温和增长，另外5个地区报告经济活动略有或温和放缓。未来经济增长前景总体上仍然疲弱，受访者指出，预期未来6至12个月需求将进一步走软。

美联储经济状况褐皮书显示，物价水平仍处于高位，但有9个地区报告称其上涨速度有所放缓；大多数受访者预计价格压力至少会持续到年底。所有地区的工资都在增长，尽管普遍有报告称增长速度放缓，薪资预期也在下降。[2022/9/8 13:14:55]

作为一个演算法稳定币，UST使用LUNA作为资产，吸收稳定币挂钩的短期波动。挂钩机制的设计是为了确保铸造UST的成本将永远等于铸造的稳定币的面值。铸造一个UST，只需要烧掉价值1美元的LUNA。当UST低于或高于1美元大关时，LUNA持有者可以将他们的代币兑换成等值的UST，而这创造了套利机会，反过来又使UST的价格得到控制。

稳定币对Anchor协议的成功起到了作用，Anchor协议是Terra区块链上领先的去中心化应用之一。该应用是一个储蓄协议，为其使用者提供约20%的低波动性收益率。Anchor在DeFi领域获得了巨大的牵引力。它在推出后仅一个月就达到了7.5亿美元以上的TVL，目前的TVL为110亿。

UXD

UXD协议是一个较新的演算法稳定币，在Solana区块链上铸造，能自动产生利息。该项目由AlamedaResearch、DefianceCapital、CMSHoldings、SolanaFoundation、MercurialFinance、Solana创始人AnatolyYakovenko和RajGokal以及Saber创始人DylanMacalinao支持。

UXD正在采取一种非常新颖的方法来创建一个价格挂钩机制。该挂钩机制由Delta-neutral订单支持，是一种来自投资组合管理的对冲策略，使用具有平衡的正负Delta的多个订单，即一个期权创建基于基础资产价格变动的程度。

支持UXD币的Delta-neutral订单是一个做多比特币现货订单以及一个做空比特币永续互换的订单。作为一个额外的奖励，UXD也是一个有利息的稳定币，因为当用户创建Delta中性订单时，当永久互换的价格高于现货价格时，你会收到来自永久互换的资金利率。UXD币在Solana区块链上仍处于测试阶段，但我们的想法是，这种收益率最终将直接进入UXD持有人的钱包，平均下来应该是10%左右的年利率。

FEI

FEI也是另一个值得关注的演算法稳定币。最大的区别之一的是它不具有将抵押品换成稳定币的机制。相反，加密资产通过利用粘合曲线(BondingCurve)进入系统，出售FEI以换取ETH。然后，加密资产仍然锁定在协议控制价值或PCV中，这基本上是稳定币的抵押矿池。

PCV通过管理Uniswap等DEX的流动性来帮助维持挂钩。由于对卖方流动性的限制，FEI旨在避免“死亡螺旋“的情况发生。FEI协议利用其TRIBE治理代币，使持有人能够参与投票，例如增加新的粘合曲线以出售额外的FEI、确定PCV价值的分配方式以及其他治理参数的修改。

该稳定币目前“只有”4.2亿美元的市值，但如果它能在高波动时期证明是一个可靠的挂钩稳定，它市值可能会大幅提升。

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