近日，比特币价格出现大幅波动，6天时间，价格从近 14000 USDT 跌破 10000 USDT，总市值减少 710 亿 USDT。
那么，真的有这么多钱流出这个行业吗？这些钱是从哪里来的？又去了哪里？
要回答这两个问题，首先需要仔细研究下价格涨跌的过程。价格主要是市场通过买卖过程来直接决定的，当买方的力量强于卖方，价格就涨；反过来，就会跌。
我们用比特币来举例子，简单说明下市场中比特币价格涨跌的过程究竟是咋样的。
分析：2023年全球经济衰退的高风险可能会影响加密市场:1月17日消息，根据世界经济论坛（WEF）1月16日发布的一份报告，国际货币基金组织（IMF）预计，全球约三分之一的经济将在2023年陷入衰退，全球增长前景依然疲弱，全球衰退风险很高。该报告补充说，到2023年初，企业将面临“三重挑战”。关键投入价格高企，货币政策收紧，需求疲软，这些都将抑制经济复苏。
首席经济学家还认为，员工短缺、人才可用性和大幅削减成本也是因素之一。这一切都对底层的零售消费者产生了涓滴效应。此外，美国储蓄率已降至历史最低水平2.3%左右（该指标是用来衡量一个人从可支配收入中扣除用于投资的金额）。
分析称，这可能会对通常被认为高风险的加密资产产生重大影响。如果可支配收入减少，加密货币等风险资产的投资者就会减少。经济衰退可能会进一步影响这一点，因为可能只有富人才有能力涉足高风险的加密投资。（Crypto Potato）[2023/1/17 11:16:43]
假设比特币现在的价格是 11260 USDT，并且只有你一个人在交易，你想买 100 万 USDT 的 BTC，只能通过不断抬高价格，吃掉挂着的卖单，才能买到需要数量的 BTC。
加密市场数据提供商Kaiko收购法国数据公司Kesitys:金色财经消息，加密市场数据提供商Kaiko收购法国数据公司Kesitys，并将成立一个专注于量化分析产品的新业务部门。Kaiko暂未透露具体交易信息。新部门将继续由Kesitys的创始人Anne-ClaireMaurice、Mnacho Echenim和Emmanuel Gobet领导，将构建从策略设计、策略执行到报告的一整套产品，以在整个投资组合生命周期中为交易者提供帮助。Kaiko在2019年9月完成由Anthemis领投的500万美元种子融资，2021年6月完成2400万美元A轮融资，Anthemis和Underscore VC领投。Kaiko的交易和订单簿数据源的客户包括CoinShares、Messari、Paxos和Ledger。（TheBlock）[2022/4/28 2:37:05]
假设买完之后，BTC 价格到了 11270。在这个过程中，BTC 的总市值增加了 1.7亿 USDT（目前 BTC 流通量为 1777.5 万），但实际流入的资金量为 100 万 USDT。其中的关键在于，比特币的实际交易量为 110 个，和所有的比特币数量相比是很少的。这意味着价格的波动其实只是一部分比特币交易所导致的。
动态 | 比特币在加密市场的份额实际上可能高达90%以上:据《福布斯》8月22日消息，最新一项研究显示，比特币在加密货币市场总市值中所占的真实份额实际上可能高达90%以上。虽然主流加密数据平台显示该数据一直在70%左右，但Arcane研究公司的分析师认为应该把流动性考虑在内。研究人员进行了两项平行分析，一项基于CoinMarketCap的数据，另一项仅限于比特资产管理公司(Bitwise Asset Management)认定的10家加密货币交易所的可靠交易量。该研究将稳定币排除在外，认为这种与资产挂钩的货币无法与具有自我持续内在价值的加密货币竞争。研究人员表示，比特币占据如此惊人的市场主导地位，其他加密货币与比特币竞争的可能性越来越小。他们认为，网络效应在货币问题上更具决定性，“在这个问题上，流动性就是一切。”[2019/8/22]
（来源：火币）
同理，当比特币从 11270 USDT 跌到 11260 USDT 的时候，流出的资金量也少于 1.7亿 USDT。所以，目前市值近 2000 亿的 BTC，其实是用很少的资金量支撑起来的，并不是真的可以兑换 2000 亿 USDT 的现金。（注意：上述过程只是简化，真实的交易要比上述复杂）
那么，除了少量资金，还有什么是支撑起比特币市值的主要因素？
想说清楚这个问题， 我们可以把买卖双方的交易过程再简化一下。假如说所有的比特币都在一个人的手里，那么，他要以高价卖出去，其实是根本做不到的。为什么会这样呢？因为比特币的价值，更多的是基于人们的共识。
人们对于比特币的共识，和古董字画、奢侈品类似，古董、奢侈品的价值，更多的是大众对于文化、品牌的认可。人们为什么会买比特币？并且愿意长期持有？根本的原因在于：大家觉得目前的比特币价值是被低估的，将来（长期）会有更高的价值，说的俗一点，就是会涨。
当大量卖单出现时，共识逐渐崩塌，导致价格下跌；当大量买单出现时，共识逐渐加强，导致价格上涨。虽然，文中的一些数据不是很精确，但是这个行业价格上涨和下跌的的过程大概就是这样的。
从某种意义上来说，在短期内，加密货币投资就是负和博弈，因为每一笔交易，都会有交易平台从中抽取一部分手续费。一些无良交易平台甚至会拿用户的币去搬砖套利，甚至操纵市场，进行多空双爆，收割用户。
总结一下，加密货币的上涨和下跌过程中，增加和蒸发的那部分钱去了哪里？由于涨跌溢价，有很大一部分资金本来就是不存在，只存在于人们的想象之中。而另外一部分资金，则流入了这个行业的交易所，大机构的口袋里。
继期货、期权、掉期后,杠杆ETF成为加密衍生品市场上最受关注的产品？那杠杆ETF是什么呢？杠杆ETF是对传统ETF的一种创新。传统ETF通常是指完全被动追踪目标指数、追求与目标指数相同回报的上市交易型开放式基金.
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