昌用：稳定币8问

  导  读  

根据我在3月28日火星财经2019中国区块链贡献者大会上的炉火大辩论上的讨论整理了关于稳定币的几个问题的回答。维基百科区块链词条认为blockchain来自block与chain的组合，是用加密技术保障安全，并链接积累起来的数据记录。

好用

USTD的出现应该是2017年牛市中期，当时有两方面因素：一方面是交易所美元通道的监管越来越严格，另外一个是突发的事件，国内的法币通道突然被切断，交易全部涌到了境外某交易所。USDT的出现解决了法币充值的问题，迅速兴起。

刘昌用：比特币大跌20%属正常回调 此时建仓加仓是明智的:金色财经报道，今日知密大学创始人刘昌用在回答记者提问时表示：

“比特币大跌是正常的回调，12月份以来，从20000到40000美元，几乎没有显著的调整，20%左右的回调是正常情况；

比特币仍然是高风险高回报的资产，价值主要不是来自应用，而是来自对高收益的预期，因此波动性比较大；

比特币的交易速度和高手续费已经使它难以实现支付功能，很多比特币支持者也不再认为比特币是支付工具，而把它当做储值的“数字黄金”；

使用数字货币支付的优势主要有：1）总体上摆脱法币的通胀税；2）消除主权边界的制约；3）个人完全掌握自己货币的安全感；

牛市开始不久，无论机构投资者还是散户，在控制好风险的前提下，借大回调建仓加仓是明智的。但对于新入场者，无论散户还是机构，千万不要碰杠杆。”[2021/1/11 15:52:40]

所以，USTD是一个市场催生的产物，它是合理的，至少这一年多来大家的需求它满足了，贡献是很大的。它刚出来的时候我并没有多么在意，现在回头来看，我的反应太慢了，它是一个伟大的创新。

刘昌用：ABC无能力独掌BCH社区 交易所等需谨慎对待升级:北京大学经济学博士、知密大学创始人刘昌用发微博称，明确反对没有共识、没有去中心化治理方案的治理基金。ABC发布节点新版本实行8%治理基金不得人心。BU收到了500BCH匿名捐赠。此前BCHN收到1000BCH匿名捐赠。BCH还有多个开发团队，ABC无能力独掌BCH社区。交易所、钱包和矿池应谨慎对待此次升级，不要升级至ABC的0.22.0版本。等待无8%治理基金的版本，相信一定会有开发团队提供该版本的。[2020/8/19]

不应该

从当年云币主打百分百准备金开始，我就一直持保留态度。从货币的功能来看，要提供尽可能多的流动性给市场，百分之百准备金实际上把流动性限制住了。从商业的角度来讲，相关的企业为了保证百分之百准备金，把资金全部锁住，大家都会受到损失。我赞成部分准备金，只是部分准备金率多少合适需要考虑。

声音 | 刘昌用：近期BCH未知算力主要来自币印 不会发动攻击损害矿工利益:针对网友提问“为什么会有这么多的未知算力？”，北京大学经济学博士、知密大学创始人刘昌用回复称有5种情况：1）新矿池或零星算力没有标注自己，这是常见情况；2）大矿池因信仰不愿被人知道自己挖与信仰不符的币；3）测试新挖矿机制，不愿让人知道；4）埋伏算力准备发动攻击。近期BCH未知算力主要来自币印，他们反对BCH，也在做机池，但作为顶级矿池，不会发动攻击损害所有Sha256矿工共同利益。[2019/10/27]

我赞成通过市场竞争确定。有两个稳定币，一个是50%的准备金，一个是80%的准备金，这样大家会综合权衡哪个更好用一些，那个更安全一些，然后用自己的资金投票，这样逐渐会形成适当的准备金率。

声音 | 刘昌用：闪电网络通过多级路由满足各种支付场景难度很大:今日，知密大学发起人刘昌用发微博称，闪电网络用在固定双方高频小额往来交易是很好的，想通过多级路由满足各种支付场景，难度很大。[2019/5/10]

短期难

当时GUST等合规稳定币出来的时候，大家认为有了合规的稳定币以后USTD就完蛋了，不是的，USTD市场深度太大了，短期很难被取代。而且合规的稳定币有它的好处，但是也有缺点，要合规就受到更多法规和审核，流动就不那么自由，而USTD要更加自由，流动性更强。

USDT的风险主要来自内部风控，如果发行USDT的Tether公司能够谨慎运行，合规稳定币很难把USDT从市场上赶走。我个人而言，也是希望在交易的时候有像USDT这样好用稳定币可以用。

实际上没有一个非常绝对的稳定来源。因为经济学的发展历史来看，自从有经济思想开始，人们就想有一个经济最稳定的价值尺度，找了400年都没有找到。但是目前来看，大家都知道相对稳定的就是法币，这是我们必须承认的事情。为什么会出现稳定币呢？不就是因为密码货币不稳定吗？尽管我们的理想是未来有总量不变、自由交易的货币，但是必须区分理想和现实。

2017到2018年体验了过山车之后，相信大家已经充分体验到密码货币的不稳定性。现在我理智多了，密码货币的成功是一个很漫长的过程，这个过程需要交易，需要使用货币，仅仅是交易密码货币，就需要一个稳定的货币。稳定币的出现非常及时。

首先来自于法币的稳定性，因为它是锚定法币，自身的稳定性，除了法币之外的稳定性是什么，就是两个字？兑付。能够兑付就稳定，不能兑付就完了。兑付最可靠的方式是抵押资产，抵押资产的兑付能力约强，稳定性越强，哪怕没有百分之百准备金，只要有50%准备金，但是资产流动性很好那就稳定。如果资产差，百分之百准备金，全部是土地、房子，需要的时候兑付不出来，价格就会下跌。

有一段时间USTD价格暴跌的时候，我估计当时资产配置或兑付通道上出了问题，没有很快解决兑付的问题。在很长一段时间要依靠法币的稳定性来建设我们密码货币的整个生态，再远的未来，密码货币的市场深度足够大了，才会有内生的货币稳定性，这是是我们的方向。

任何内含信任因素的货币都需要监管，这是铸币和纸币最终国家化的原因。比特币不一样，它是去掉信任的，做的目标就是自上而下的货币，不需要监管，政府的政策要去适应它而不是监管它，监管它的使用符合社会法律规范。稳定币包含了个人或企业信用需要监管。

我刚才讲USTD不需要百分之百，因为没有必要浪费流动性，但是长期来看，如果通过部分准备金赚到一点钱，发行者总会想赚更多的钱，会冒越来越大的风险。以前货币从铸币开始就加入了信用，再到纸币，信用不断的扩张，个人的私欲难以满足，再加上经济周期波动的影响，经常出现银行挤兑和金融危机，所以才演化出中央银行监管体系。所以密码货币不需要监管，而稳定币需要监管。

会的

稳定币是从法币体系到密码货币过渡的一个过渡产品，最终稳定币会消失，会转移到密码货币，但是稳定币是一个非常重要的阶段。这个过渡阶段时间很长，因为每次货币形态的变化都是上百年的时间，从金块、银块到铸币，从铸币到纸币，从可兑换纸币到法币都有很长的时期。

现在密码货币，从1980年代末思想产生到现在也才30年，从比特币到现在则只有10年。这个路很长，在这个过程中，需要稳定币，也需要监管。

我觉得稳定币是从法币到密码货币一个过渡的形式，他是借助于法币提供的价值基础，吸收了密码货币的技术特征做到自由流通，所以这是它最大的优势，比法币有更强的流动性，在未来的二三十年这是非常重要的。

但稳定币是法币的延伸，也会也面临法币带来的问题。法币的问题曝露的时候，稳定币一样会受到影响。所以30年以后，密码货币应该会逐渐取代稳定币。

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