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分析:dYdX、GMX、gTrade三大永续DEX优缺点对比

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时间:1900/1/1 0:00:00

撰写:The DeFi Investor

永续DEXes的战斗已经打响,去中心化永续交易所也成为当下最热门的趋势之一!所以在这里,我准备对比目前最流行的三大DEX:dYdX、GMX、GainsNetwork。让我们开始吧。

gTrade和dYdX提供多种资产的合成敞口,而GMX仅允许交易者仅使用GLP池中的资产进行交易,合成资产允许前两个DEXs列出的所有资产使用预言机喂价。

分析:8月NFT销售额有望突破9亿美元并创历史新高:8月将成为NFT销售的创纪录月份,在过去30天销售额近9亿美元。根据Nonfungible数据,在过去30天里,NFT销售额为8.96亿美元。到本月底,这一数字很可能超过9亿美元,是5月份NFT销售业绩最好的月份的三倍多,当时NFT销售额为2.55亿美元。8月份的销售额猛增,这主要归功于CryptoPunks和Axie Infinity。

据Cryptoslam数据,本月迄今为止CryptoPunk销售额达到创纪录的3.97亿美元,平均售价高达214000美元。价格最高的是7523号外星人CryptoPunk,在6月份苏富比拍卖会上以1150万美元的高价成交。(Cointelegraph)[2021/8/27 22:40:58]

因此,从这个角度来看,前两个平台更有优势。然而,我也看到了一些关于GMX的好消息:GMX项目组目前正在开发PVP AMM,它将提供合成敞口!

市场分析:持有者较少及市场分散化导致加密货币在周末尤其不稳定:据金十消息,周末对加密资产来说尤其不稳定,与大多数传统资产不同的是,加密资产24小时都在交易。在本周末之前,比特币在周六日的平均波动率为5.14%。这种波动是由几个因素造成的:比特币的持有者相对较少,这意味着在交易量较低的时期,价格波动可能会被放大。此外,市场仍然非常分散,有几十个平台在不同的标准下运行。这意味着加密货币缺乏与传统资产类似的集中化市场结构。投资机构佩恩资本研究主管兼基金经理Eric Green表示,“当噪音伴随着大量的投机性,且噪音可以被解读为负面时,就会导致这些巨大的波动,”Eric Green称,“直线上涨的行情总会在某一时刻回落。”[2021/5/23 22:35:37]

在极端波动情况下的复原能力是一个很重要的评判标准。永续DEXs如果不能很好地管理他们的风险,就会面临破产。所以dYdX和gTrade实施了资金费用规则(当多头比空头多时,多头向空头支付费用,反之亦然)。

分析:主要矿工近期并未大规模抛售比特币:据thetokenanalyst分析,尽管近期由于新冠病和比特币哈希率的小幅下降矿工持有的BTC余额份额有所降低,但并未达到风险水平。这意味着主要矿工近期并未进行大规模抛售。另外,从矿机关机价格图表可以看出,使用高性能矿机的人可以以3600美元到5700美元的价格继续获利。鉴于之后市场供求关系的变化,潜在的矿工可能不愿以低价出售比特币。(Coinpost)[2020/3/26]

资金费用确保多头/空头比例接近50%,所以交易者的赢利不会太大。另一边,GMX没有资金费用,这对交易者来说是一个很大的优势。然而,由于其GLP模式,空头的最大开仓限制为50%。

分析 | Coindesk分析:BTC仍为到达熊市底部:据Coindesk分析,BTC现在仍然没有找到熊市的底部,短期信号提示了小幅反弹,但日线上BTC价格横向突破了下跌楔形,这种突破并不可信,还需要更多的信号。只要BTC的价格低于3633美元,就随时有可能跌至3000美元,突破该阻力才有可能反弹至4000美元。[2018/12/17]

dYdX有一个保险基金(包含1500万美元)。如果交易者的PNL是正数,该基金将承担损失。交易者在GMX上的PNL将反映GLP的价格,交易者亏损->GLP价格上涨(交易者的抵押品进入GLP池);交易者获利->GLP价格下跌。

gTrade将这种风险转嫁给GNS持有人(平台代币)。gTrade从市场上购买GNS,并在交易者PNL为负数时将其烧毁。在相反的情况下,GNS将被铸造和出售以弥补损失。因此,GNS价格有时可能取决于gTrade交易者的PNL。

我将使用以下术语:

FDV-完全稀释市值

P/E-市盈率

市盈率的计算方法是用FDV除以年化协议收入,市盈率越低越好。那么,你应该购买哪个DEX代币?让我们看看一些统计数字:

dYdX- 9.4 P/E

GMX- 32.2x P/E

Gains Network- 12x P/E

目前,只有GMX将其收入的一部分(33%)分配给其代币持有者(所以这就是为什么其市盈率很高),其他两个DEX将在2022年底前开始这样做。

因此,如果你只对作为代币持有人的长期收益最大化感兴趣,dYdX可能是现在最值得购买的永续DEX代币。但是,请记住,持有人的收入取决于这些平台的交易量,这可能会随着时间的推移而变化。

dYdX:在所有3个DEX中,它拥有最好的用户界面。不仅如此,交易者在使用该平台时可以获得dYdX代币的交易奖励,他们甚至可以参加比赛以获得大量的现金和NFT奖励。

GMX:它的界面十分干净。该平台对交易者的一大优势是没有资金费用,它还允许0滑点交易。GMX一个有趣的特点是,你可以在交易时通过引入推荐代码获得折扣。

gTrade:我认为该平台的用户界面很一般。然而,gTrade是唯一允许交易者在加密货币之外还可以交易外汇和股票的永续DEX。该团队最近发布了项目路线图,该路线图非常宏大。

从长远来看,说哪个永续DEX将捕获最大的交易量还为时尚早,但我希望你能理解这些平台各自的优点和缺点。

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