在熊市中最佳收益的Defi借贷协议

DeFi单产农业的辉煌时代结束了吗？

随着代币价格下跌，流动性激励措施枯竭，链上活动放缓，DeFi收益率继续下降。投入DeFi货币市场的稳定币存款可以产生两位数回报的日子已经一去不复返了，因为现在很难在这些相同的协议中找到超过4%的回报。

收益率枯竭的同时，也伴随着整个DeFi的资金外流，随着UST的崩盘，所有区块链的TVL在一周内从1370亿美元跌至850亿美元，跌幅为近38%。我们还看到，随着恐慌在整个系统中蔓延，许多锚定代币脱离了锚定。

尽管如此，对于愿意冒险的用户来说，仍有一些有吸引力的收益机会。请记住，DeFi是一个前沿——为了获得高回报，你必须承担风险。

让我们探索一些仍然适用于ETH、BTC和稳定币的最具吸引力和风险调整后的收益机会。

1：Maple

网络：以太坊、索拉纳

资产：ETH、美元

预期收益率：5-9%APY

风险：中/高

协议概述

Maple是一种抵押不足的借贷协议。该平台提供了一个场所，用户可以将他们的代币借给AlamedaResearch和BlockTowerCapital等KYC认证机构，允许这些公司获得链上信贷。

风投公司Electric Capital：加密开发者的数量在熊市中有所增加:金色财经报道，加密货币风险投资公司Electric Capital表示，区块链、加密货币和Web3开发者在2022年继续建立他们的生态系统，即使面对残酷的加密货币冬天。根据该风险投资公司的《2022年电力资本开发者报告》，在2022年加密货币价格大幅下跌的情况下，从事不同区块链生态系统的全职开发者同比增长了8%。去年，在所有生态系统中，首次贡献代码的开发者也达到了历史最高水平，大约有61000人。[2023/1/18 11:17:39]

在Maple上发行的贷款来源于由其他专业加密公司管理的借贷池，这些公司对借款人的信誉进行尽职调查。他们各自的游泳池。该协议在以太坊和Solana上运行，自推出以来已产生超过13亿美元的贷款。

收入策略

Maple上目前有三个接受用户存款的以太坊矿池：由贸易公司OrthogonalTrading管理的USDC矿池，以及由资产管理公司Maven11管理的USDC和wETH矿池。用户可以将同名资产存入每个池中，获得贷款利息和MPL奖励。USDC池的收益率在8.3-8.7%之间，而wETH池的收益率为6.9%。

报告：GBTC管理的近110亿美元资产在熊市中构成风险:金色财经报道，根据瑞银集团(UBS)的一份报告，灰度比特币信托(GBTC)的规模可能会给整个市场带来潜在问题，GBTC被动投资于比特币，持有超过633,000枚BTC，按今天的价格计算，这相当于近110亿美元，占所有开采代币的3.3%。瑞银写道，庞大的规模“会给整个市场带来麻烦，因为比特币市值占比达到除稳定币以外的45%以上”，但同时强调它认为清算仍然不太可能。

瑞银还指出，美国证券交易委员会（SEC）备案文件中的措辞并未暗示股东投票可能会迫使该信托解散，灰度只需保持流动性和偿付能力即可继续运营该基金。[2022/12/3 21:19:34]

风险

在决定将资产存入Maple协议之前，用户应了解几个关键风险。首先是流动性风险，因为Maple的储户有不同的锁定期，目前上述每个池的锁定期为90天。

此外，存款人当然要承担借款人无法偿还贷款的风险。虽然这是对借款人声誉的永久链上污点，但借款人当然有可能拖欠贷款。考虑到这些资金池的本金覆盖率较低，面对借款人违约，用户几乎没有追索权。

2.Convex

彭博社：美国银行的加密用户在熊市中减少一半:7月1日消息，由于数字资产市场长期低迷，美国银行活跃的加密货币用户数量下降了一半以上。该银行的加密货币用户从2021年11月比特币创新高时的100多万降至今年5月的50万以下。（彭博社）[2022/7/1 1:44:36]

网络：以太坊、索拉纳

资产：美元

预期收益率：8-11%APR

风险：低

协议概述

Convex是建立在去中心化交易所Curve之上的收益协议。经验丰富的DeFi用户知道，Curve使用veToken模型，在该模型中，Curve协议的原生治理代币CRV的持有者可以锁定其CRV代币以换取veCRV。在提供流动性时，veCRV持有者可以获得“提升”的CRV奖励，提升的大小与LP持有的CRV代币数量成正比。

考虑到对于很多Curve用户来说，为了获得更大的“加速”CRV奖励，需要获得更多数量的CRV代币，成本太高，为此，Convex提供了一项有价值的服务，即即，向任何通过Convex质押CurveLP代币的Curve流动性提供者(LP)提供“加速”CRV奖励，从而增加他们的回报。

Spartan谈退出策略：不会在熊市抛售 早期项目需要时间成长:6月7日消息，Spartan 合伙人 SpartanBlack 在社交媒体上针对市场近期热议的VC 退出策略相关话题发表回应表示，Spartan 管理多个不同策略的基金，有一支以基本面为重点的流动性对冲基金和 2 支风险基金，风险基金旨在为投资者提供投资早期项目的机会，往往在 5 年或更长时间内都不会退出，因为早期项目适应市场、扩大规模都需要时间。一些偏好流动性对冲策略的基金喜欢将其早期投资投入到流动性对冲基金中，我们认为这是不合适的。Spartan 的目标是在这些项目成熟并有望取得成功的 3-5 年后卖出。那时项目 Token 在市场上会拥有足够多的流动性，我们的卖出行为也不会对 Token 价格产生重大影响。Spartan 不会在流动性紧缩的熊市中抛售，为项目制造危机或带入死亡螺旋。这是大多数创始人关心的问题，这会给项目带来生存危机。Spartan 有信心和其优秀的投资组合项目一起共渡熊市。[2022/6/7 4:08:03]

收入策略

Convex上有许多农场，用户可以在其中质押他们的CurveLP代币以赚取Curve交易费、CRV奖励和CVX奖励。目前最赚钱的三个农场是d3Pool、alUSD-3CRV矿池和GUSD-3CRV矿池。这三个池的当前收益率在8-11%之间。

Pantera Capital合伙人Paul Veradittakit：投资者会在熊市寻找具有高价值和长期成功的公司:金色财经报道，Pantera Capital合伙人Paul Veradittakit最新撰文《Surviving Bear Market》，文章指出，上一次熊市只有很短的71天，现在可能是这次熊市的开始，熊市并不可怕，因为可以让公司专注于建设，而且顶尖人才已经陆续进入加密领域，由于许多公司在熊市时的估值偏低，因此是投资的好时机，在此期间，投资者将找到具有巨大价值和长期成功的公司。因此，Paul Veradittakit给出了创业者五点建议：1、至少募集维持24个月运营的资金；2、早点关注变现和商业模式，创造退出价值；3、减少过度支出；在加密货币市场中，熊市期间要花费更少的营销费用并在下一个牛市中投入更多资金；4、审查并削减服务协议或重新谈判；5、大公司应积极寻找收购目标。[2022/5/21 3:32:23]

风险

虽然在Curve上提供稳定币流动性并在Convex上质押CurveLP代币可以降低无常损失的风险，但用户仍应注意一些重要风险。首先，用户面临着每个池子中标的资产的风险，如果市场对池子中的某一个资产失去信心，Curve池子中的资产可能会变得不成比例，这意味着并不是所有的LP可以按相同比例提取每项资产。此外，用户还面临两层智能合约Convex和Curve的风险。

3.Balancer

网络：以太坊、Arbitrum、Polygon

资产：ETH、美元

预期收益率：5-11%APR

风险：低

协议概述

Balancer是一个去中心化的交易所。该协议是高度可定制的，因为它支持创建具有不同权重的多资产流动性池，不像其他AMM具有传统的等值权重流动资金池模型。

平衡器池还使用保险库架构，使流动性池中的闲置资金能够路由到其他协议，从而为流动性提供者赚取额外收入。与Curve一样，Balancer使用veToken模型，BAL代币持有者可以锁定他们的BAL以换取veBAL代币，从而允许他们在提供流动性时获得“加速”奖励。

收入策略

与Curve一样，Balance上有许多流动性池，流动性提供者(LP)可以在其中赚取收益而不会造成无常损失。这包括bb-aUSDT-DAI-USDC矿池，目前收益率在8-18%之间，用户可以在其中赚取交易费、BAL奖励和来自Aave的利息收入。

其他有吸引力的Balancer流动性池包括USDC、DAI和USDT池和wstETH-ETH池。值得注意的是，目前wstETH-ETH池是不平衡的，大约有65%的wstETH被持有，而只有35%的ETH。

风险

在Balancer上提供流动性的风险类似于在Curve上提供流动性的风险。除了智能合约风险外，Balancer的LP还面临流动性池中的每一项标的资产以及流动性池变得不平衡的风险。此外，他们可能面临永久性损失的风险。

4.GMX

网络：仲裁、雪崩

资产：ETH、BTC、美元

预期回报率：30-45%APR

风险：中/高

协议概述

GMX是在Arbitrum和Avalanche上市的去中心化永续合约交易所。该协议允许交易者从名为GLP的多资产流动性池中借款，从而获得高达30倍的杠杆。

GLP与指数类似，主要包含ETH、BTC等高市值资产，以及USDC、DAI、USDT、FRAX等稳定币。GLP池中单个资产的权重根据其仓位利用率确定。当GMX上的交易者做多波动性资产时，波动性资产的权重更高，而当交易者做空稳定币时，在GLP交易的稳定币在池中所占比例更大。

收入策略

用户在GMX平台上赚钱的主要方式是向GLP流动资金池提供流动性。流动资金池目前的收益率约为43%，其回报包括使用杠杆头寸的交易者基于ETH的借款利息，以及esGMX，这是GMX的既得回报。

风险

GLP代币持有者应该注意几个重要的风险。首先，就像为任何流动性提供流动性一样，它们还持有GLP池内标的资产的价格风险敞口。此外，通过GLP向交易者提供杠杆，流动性提供者本质上是所有交易者的交易对手。GLP的价格反映了这一点，当市场走势与交易者的头寸相反时上涨，而当市场与交易者的头寸一致时价格下跌。此外，GLP持有者当然会面临智能合约风险。

获得额外收入的机会

既然我们已经深入讨论了一些更有利可图的机会，让我们快速强调一些其他用户可以将其资金投入使用的一些方式。

(1)名义金融

用户可以将ETH、USDC、DAI和BTC存入基于以太坊的借贷平台NotionalFinance，并获得固定利率的贷款利息，目前为3-6%。

(2)Tokemak(6-9%APR–风险:中)

用户可以单方面将ETH和各种稳定币存入去中心化做市协议Tokemak以获得TOKE奖励。

(3)RibbonFinance(14-25%APY–风险:高)

Ethereum、Avalanche和Solana的用户可以将他们的资金存入Ribbon的金库，这些金库通过运行自动期权策略来产生收入，例如出售有看涨期权和现金看跌期权，

总结

当前的收益率已经被压缩，但仍然存在有吸引力的机会，用户可以获得相对于传统市场的健康收益率，并在这个熊市中扩大他们的加密货币储备。

这期也算是个科普，在市场中任何模式投资都有风险，没有稳赚这一说，每个策略中的风险本文也有提示，大家可以了解一下，适合自己的就可以去操作了，希望这篇文章对各位有所帮助。

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