比特币市场现状分析：你要如何应对这场熊市

本文将介绍您需要了解的有关比特币市场现状的所有信息。

比特币目前较去年 11 月的历史最高点下跌了 70%，这是其在其短短 12 年生命周期中最深的价格修正之一。

本文不打算做任何宏观的批评和鹦鹉学舌众所周知的事情。全球通货膨胀是个问题；美联储正在提高利率以解决这个问题，同时试图在不造成严重经济损失的情况下实现“软着陆”。

让我们谈谈相关性。

自 2020 年以来，比特币与美国联邦基金利率基本上呈负相关。

它还与美元指数 DXY 呈负相关。同时与纳斯达克和标准普尔正相关。

目前，所有这些相关性都不利于比特币。

Glassnode：比特币长期持有者开始抛售，过去一个月已卖出15万枚BTC:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode最新分析数据显示，在过去的一个月里，比特币长期持有者有一个合理的连续卖出率，从持有的1350万枚BTC的峰值来看，长期持有者已经卖出（假设卖出）了15万枚BTC，相当于自2021年3月以来积累的数量的5.8%左右。另外，自九月市场低点来看，比特币长期持有者利润比例也在增加，赢利的比特币长期持有者供应量占流通供应量的比例从72.3%上升到75.8%，而浮亏的比例则从9.65%下降到5.80%。[2021/12/2 12:45:53]

市场已经证明，比特币不一定是对冲 CPI 通胀的工具，而是对冲货币贬值的工具。（下面的相关性）

考虑到这一点，长期资本分配者可能会采取一些方法（大致上）来处理比特币。

等待货币状况的明显变化

查看比特币原生方法来确定估值和动量

无视价格如何，平均分配投资

如果你选择 #1，我的猜测和你的一样好；我无法预测美联储会做什么。（很少有人这样做）

CME比特币期货8月合约收涨4.6%:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2020年8月合约今日收涨550美元，收报12485美元，涨幅达4.6%。2020年9月、10月和11月合约分别收报12625美元、12705美元和12765美元。[2020/8/18]

如果你选择 #3，那你不需要关注这篇文章。

对于 #2，希望我能够帮助思考这些方法并在这个文章中提供一些价值。

关于估值，我认为可以采用两种通用方法：价格和网络相关（比特币原生）估值方法。

下图是一个简单的价格结构图。比特币在 2017 年的历史高点上方横盘修整（这是有史以来第一次），下一个主要支撑位在 12 K-14 K 以下。

查看比特币的 4 年趋势和与该趋势的标准差，这是有史以来第 4 次低于该趋势。

比特币也达到了低于其 200 天趋势的第二低偏差，仅次于 2015 年的熊市。

声音 | 加密货币分析师：美国预算赤字再次增加，是时候用比特币来买货币保险了:加密货币分析师Rhythm刚刚发推文称，美国今年的预算赤字刚刚达到了9840亿美元。现在至少有9840亿个理由购买比特币。你的车、房子、医疗和生活都有保险，但现在是时候用比特币来买货币保险了。[2019/10/26]

接下来是网络统计。这些方法是与比特币矿工和钱包移动相关的数据（跟踪行为动态）的组合。

比特币的市场价格（由边际买方/卖方 * 供应量设定）低于其实际价格（每枚币最后支付的价格 * 供应量）。实现价格是市场成本基础的代表。

低于实际价格（绿色区域）意味着 mkt 总体上处于水下。

应用已实现价格的一种更精细的方法是查看短期和长期持有者。二者的成本基础交叉已成为良好的触底信号。他们目前距离交叉点不到 6,000 美元。

声音 | 西班牙：比特币ATM机是法的盲点:据cointelegraph消息，西班牙执法部门最近发布一份报告称，比特币ATM在欧盟反(AML)法规中存在漏洞。报告指出，西班牙最近发现了一个当地团伙使用比特币atm向哥伦比亚和其他国家的贩转移了900多万欧元(约合1000万美元)资金。该团伙从交易平台租用了两台机器，并将它们安装在马德里的一间办公室里，该办公室被伪装成加密货币交易中心。该组织利用该中心将资金从银行账户转移到交易平台，为自动取款机充值数字资产。据称，通过这种方式获得的加密货币最终将被送到上述贩手中。在此案件中查获了两台比特币atm机、4个冷钱包和20个在线钱包。检察官目前正试图证明自动取款机与被没收的数字资产之间存在关联。据悉，加拿大Coinsquare交易所本月早些时候宣布，收购了一款允许传统atm机销售加密货币的软件。[2019/7/11]

储备风险可以衡量长期持有人相对于市场价格的信心。这也属于深度价值领域。

印尼科技公司：比特币根据伊斯兰教法“一般是允许的”:根据4月12日星期四发布的新闻稿，印度尼西亚金融科技公司Blossom Finance内部伊斯兰教法顾问发布的报告称，比特币（BTC）根据伊斯兰教法是“一般是允许的”。[2018/4/13]

这张图表着眼于主要稳定币（USDC+USDT）相对于整体加密货币市值的规模。

用作备用金与市场部署量的代表，这是在触底/累积区域。

好的，现在让我们谈谈矿工。我们将讨论矿工和市场之间的周期性动态，然后介绍使用矿工动态评估 BTC 的方法。

矿工是比特币市场中非常顺周期的力量。他们在牛市中持有比特币，在熊市中成为被迫卖家。

从购买矿机到运行有延迟，原因有多种，包括制造/运输时间和为机器运行建立货架容量。因此，算力的周期性峰值历史上落后于比特币价格峰值的峰值。

您可以将矿工视为短哈希、难度（算力的二乘积）和能源成本；同时做多比特币的价格。随着插入新机器的增加和比特币的价格下跌，矿工的利润被压缩。

现在正在发生同样的影响，因为矿机在 2021 年末和 2022 年初继续以激进的速度接入，但比特币现货价格下跌了约 70%。最重要的是，还有一个新变量增加了利润压缩，即膨胀的能源成本。

查看矿工盈利能力的一种方法是算力价格。（矿工收入/算力价格）

这是自 2020 年底以来的最低水平。

(1/3) 以可操作的方式查看算力的一种方法是查看算力带状图（ribbons）。算力 ribbons 将算力的 30 天和 60 天移动平均值并列，以创建矿工动态动量移动的代理。当 30 DMA 下穿 60 DMA 时，这是一个看跌交叉。

(2/3) 表明矿机正在快速拔出（或矿工投降），因此也降低了开采 1 BTC 的能源成本。看涨交叉是 30 DMA 回到 60 DMA 上方的交叉（以 2021 年夏末为例）。

(3/3) 目前，我们看到了一个看跌交叉，表明我们确实处于矿工投降时期。

(1/2) 在保证金压缩的情况下，矿工可能会首先关闭不再以盈利方式运营的矿机，然后作为最后的手段，根据他们的个人情况和策略出售他们的一些矿机甚至比特币持有量。

(2/2）除了算力下降之外，我们实际上在链上看到了一些矿工进行抛售，以及比特币从矿工流入交易所。从那以后，这种行为有所降温，但这并不意味着他们仍然没有卖出压力。

(1/2) 最终，我们应该期待在熊市中幸存下来的矿工会更加强大；（以及比特币网络）包括一些可能收购较弱/不太保守的业务。不过，就目前而言，公开市场已经惩罚了矿业股。

(2/2) 在这些低迷的价格下，通过这些矿业股获得一些更高的 BTC 风险敞口可能不是一个糟糕的主意，具体取决于它们的资产负债表。

可以在此处找到单个公共矿工的出色细分：

结束所有关于矿工的内容，让我们看一些估值方法。第一个是 termocap 的市值。这比较了比特币交易价格相对于矿工总安全支出的溢价；并且还针对不断增长的供应进行了调整。

我们还可以看看我的好朋友 /img/202281313231/21.jpg" />

最后一个感兴趣的话题是危机传染。这从 Luna 开始，传播到 3 AC，然后是主要的贷款机构。很难自信地说一切是否都结束了，但有一件事是肯定的：一旦消除了所有的杠杆和不良投资，加密行业将会变得更加强大。

话虽如此，这种强制抛售的主要部分似乎已经发生，至少目前是这样，通过多种措施发生了一些重大的投降（强制抛售 + 基金赎回）。

来源：DeFi之道

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