DYDX迁移Cosmos 生态是好是坏？

dYdX宣布将转移至Cosmos生态，将基于CosmosSDK开发定制应用链，并在即将到来的dYdXV4版本中实现迁移。这可能是第一次出现，一个业内知名的以太坊原生DeFi应用选择逃离。

这次的离开其实也不意外，Antonio的一席话意味深长：「当选择一条链的时候，我认为人们不应该思考这条链上有怎样的用户，反而应思考该链能实现怎样的产品体验。」

应用层苦以太坊久矣，早在去年11月，dYdX创始人Antonio便曾在推特上公开质疑以太坊的提升效率，言谈中已经显露出其正在考虑将dYdX转移到其他链。更多资讯微薄团团财经这里详细了解。

通俗的说这件事，以太坊Rollup好比是市中心的旧楼盘，优点是周边有繁华的商圈与交通设施，缺点是装修破旧、不允许业主装修。dYdX是这座楼盘的大租客，平常没有社交，因此决定搬到郊区建一套小别墅。这时碰巧遇到不错的装修队，曾经在郊区有过大制作，因此一拍即合，把Rollup甩在一边。

dYdX在Cosmos上推出公共测试网:金色财经报道，去中心化交易所（DEX）dYdX已在Cosmos上启动了其公共测试网络，距离从以太坊上构建的当前版本的过渡更近了。用户现在可以在dYdX测试网上下市价订单、生成私钥并使用高级选项下限价订单。公共测试网已推出比特币和以太坊市场，但该公司表示，预计随着网络升级，最终将涵盖约30多个市场。

据该公司网站称，以其永续合约而闻名的以太坊现有平台在过去24小时内的交易量已超过7.28亿美元。该平台的治理代币DYDX在过去两周稳步上涨，涨幅达23%。[2023/7/6 22:20:03]

为什么DYDX要放弃以太坊自己做链？

Stark技术开发周期长。STark被认为是零知识证明的终局，但也自然是在practice层面开发最耗时耗力的。dYdX的速度很慢，而且没有任何现有的L2可以让dYdX更快地执行订单，同时提供更合理的费用。

dYdX公布dYdX Chain进展：已发布内部测试网，涵盖杠杆、费用、清算等核心功能:11月22日消息，去中心化衍生品协议 dYdX 宣布完成 dYdX V4（dYdX Chain）五个里程碑中的第二个里程碑，即，内部测试网，目前，dYdX V4 有两个永久运行的内部区块链网络，一个为开发者测试网，另一个用作通用测试网，在功能上，允许核心交易功能，包括杠杆、费用、预言机价格更新、每小时资金费率和清算。

此前报道，dYdX V4 将开发为基于 Cosmos SDK 和 Tendermint 权益证明共识协议的独立区块链。[2022/11/23 7:58:02]

L2方案NodeOperator网络完全去中心化尚需时日

Anchorage Digital将代表客户托管dYdX治理通证:数字资产银行Anchorage Digital宣布将代表客户托管dYdX治理通证DYDX。据悉，Anchorage已经支持57种数字资产，包括USDC等稳定币、比特币和以太坊等市值领先的代币以及Compound等DeFi治理通证。

据此前报道，去中心化衍生品协议dYdX于8月3日23:00（UTC+ 8）正式上线协议通证DYDX。DYDX是一种治理通证，主要用于dYdX协议治理和手续费折扣。允许dYdX社区持有并通过投票治理dYdX协议，同时对协议上的交易者、流动性提供方和合作伙伴之间的激励机制进行协调。dYdX共铸造1,000,000,000 DYDX代币，DYDX总供应的最初五年分配如下：向社区提供50.00%（25.00%给在dydx第2层协议上交易的用户、7.50%给在dydx第2层协议上完成某些交易里程碑的过去用户、7.50%支付给流动性提供者、5.00%存入社区资金库、2.50%分配给将USDC质押在流动性质押池的用户、2.50%分配给将DYDX质押在安全质押池的用户）；27.73%给过去的投资者；15.27%给dydx交易或基金会的创始人、雇员、顾问；7%给dydx交易或基金会的未来员工和顾问。（Decrypt）[2021/8/12 1:51:26]

dYdX对于未来可组性的探索

分析：交易者利用新冠病导致的波动性进行交易，导致dYdX贷款发放额激增:4月18日，dYdX发推称，在过去一年里，dYdX已发放超过10亿美元的贷款。在1月之前，每月交易额一直低于1亿美元，但2月和3月的交易额突然飙升（共计约7亿美元），使dYdX的12个月交易额超过10亿美元。dYdX创始人Antonio Juliano称，随着新冠病疫情蔓延，加密货币波动率飙升，交易员纷纷涌向交易所，利用其保证金交易工具。人们喜欢在市场波动时进行交易（尤其是杠杆交易）。dYdX运营主管尹卓勋称，随着交易者最大限度地暴露于快速变化的市场环境，借贷随着波动性而增加。“与最近几个月相比，2月和3月加密市场波动性更大，因此我们看到dYdX的借贷和交易量都相应增加。对我们来说，这两个月都是创纪录的。”尽管石油等传统资产类别的波动性已超过加密货币，但新冠病爆发引发的市场动荡导致DeFi平台活动激增。Uniswap表示，交易者纷纷利用价格的疯狂波动，3月中旬交易量几乎翻一番，创下历史新高。dYdX被迫不断改变收费结构，以处理大量订单积压。尽管Juliano承认，随着波动水平下降，dYdX交易量和新贷款发放量已开始减少，但仍远高于1月的水平。（CoinDesk）[2020/4/23]

CosmosSDK提供了一个开发者很好的环境，Tendermint被开发者视为开发L1的一套非常完备的工具，大大帮助开发者降低了开发公链的门槛。也有一些优秀的L1是基于此开发的，无论是相对独自的Terra还是cosmos生态内的EVMOS。并且，IBC为异构链之间的沟通打通了桥梁，为以后dYdX在cosmos链上将btc作为抵押品建立了基础。

迁移到Cosmos生态对DYDX有什么影响？

在以太坊L2上，dYdX虽然是头牌项目，但代币一直匮乏赋能，dYdX数据好，收益也高，但与dYdX代币毫无关系，而这次转移Cosmos后，可能DYDX的赋能会为此改变，币价也会随之水涨船高。

转移Cosmos后dYdX代币赋能的大猜想：

1、做出来自己的公链之后，dYdX代币成为公链代币。在以太坊L2上，任何项目其实都很难锁定协议价值的，但自己做一条链就完全不同了，转移到Cosmos后，dYdX并不是基于其他公链，而是重新部署一条自己的专属公链，转账交易都需要消耗dYdX代币，就跟eth代币和eth链的关系一样。

2、dYdX链的节点需要锁仓大量的dYdX代币。Cosmos生态的链必须自己承担安全性，也就是说dYdX链需要自己保证公链安全，那就需要在新链上运行验证节点，需要散户去质押dYdX代币，参与网络staking，因为就有大量锁仓dYdX代币的需求。

3、dYdX代币与协议收入挂钩将在dYdX链实现其实之前dYdX就发布公告，要彻底去中心化，大家就猜测dYdX代币可能将与协议收入挂钩，猜测终归是猜测。但这次dYdX转移Cosmos后就大概率得这么做了，如果还不与协议收益挂钩，锁进去的DYDX毫无意义，从而也就导致无人去锁。

自己做链不用依附其他

早在17、18年时都想做通用化的大公链，提出要做以太坊杀手、实现百万TPS，但这些曾经的杀手最终都销声匿迹，甚至变成助手；再到20年DeFi之夏，星星之火烧成燎原之势，自此以太坊的可扩展性变为燃眉之急，从而铺开扩容和多链叙事；直到两年后的今天，大家发现这些估值怪兽拖的拖、宕机的宕机，似乎都不怎么靠得住——最后索性觉得自己出来做链了。

从上图来看，除开游戏，在以太坊上捕获1,000个用户以上的应用尚在少数。对于应用而言，首先需要有一定的体量和用户积累，再去做应用链是更合适的。对于规模不大的应用，当前的许多公链都可以满足其对吞吐量的需求。而对于新生应用而言，背靠大公链能够提供一定的曝光度和便利性。在有一定规模之前去做应用链也增加了不必要的成本负担。

如果是以太坊上的原生应用出来做应用链，需要考虑到迁移成本——应用迁移的同时用户是否也愿意迁移？产品的在原链上的可替代性如何？如果未来更多有应用链开始涌现出来，那么整个生态相对原来变得割裂，同时也需要很好的跨链基础设施。

进一步地，我们跳出以太坊和dYdX去看底层链与应用之间的关系，最好的情况是：应用背靠强大的底层链享受其提供的可组合性；而优质的应用亦将反哺底层链，为其带来用户增长。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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