浅谈为什么DeFi必须选择AMM而不是订单薄？

原文作者：0xAlpha

原文编译：郭倩雯，链捕手

金融交易业务上的技术选择。订单薄是一种技术，为“金融贵族”所采用，用来统治和扩大他们的金融帝国。相比之下，AMM是民有、民治、民享的金融技术!

让我们来看看三种交易所的交易场景，它们用不同方式提供流动性。

加密货币中心化交易所：

虽然许多中心化的加密货币交易所仍然遵循华尔街的老传统，但也有一些新变化。例如，Bitmex将交易双方区分为两方：挂单方与吃单方。吃单方支付吃单费，而挂单方则收到部分费用作为“挂单返佣”。

此外，每个人都可以看到Bitmex上的整个订单簿。Bitmex本质上降低了身份门槛，使做市业务大幅民主化。因此，任何向订单簿报价的人都是做市业务的一部分，从而分享其利润。到目前为止，情况有了一定程度的改善：俱乐部的大门现在向大街上的人敞开，然而，你是否能加入聚会，将取决于你的舞技如何。在Bitmex上做市并不容易，事实上，它远远超出了普通人的能力。

区块链人才招聘平台Certif-ID获得160万欧元融资:金色财经报道，基于区块链的国际技术人才平台Certif-ID International GmbH完成160万欧元的种子融资。在德国莱茵TüV集团的持续支持下，Certif-ID计划利用这笔资金扩大其在亚洲和欧洲的活动，并进一步发展其技术平台。

该公司的TalentSure产品线拥有来自32个国家的30多万注册用户，提供16000个工作机会。该平台使用区块链技术，为候选人的申请文件带来透明度和信任。[2023/5/2 14:38:41]

DeFiAMM:

AMM几乎已经完全移除了提供交易流动性的门槛，你不需要是专业的专家，更不用是一名“贵族”。你需要掌握的唯一技能就是运行web3钱包，比如Metamask，

推特用户：黑客被确认为前FTX开发人员Samuel Hyde，动机尚不清楚:11月12日消息，据推特用户@tittyrespecter发推称，黑客被确认为前FTX开发人员SamuelHyde，动机尚不清楚，但行动可能是由于今年早些时候与最高领导层的冲突。

金色财经此前报道，FTX在其Telegram社群中发公告称，FTX遭黑客攻击，疑似所有资金遭窃取。[2022/11/12 12:55:01]

AMM前所未有地使普罗大众可以参与到商业交易的流动性提供中，比如现货交易领域的Uniswap,Curve,Balancer,DODO,Sushiswap,也比如衍生品交易领域的Deri,Perp,GMX。

巴西央行行长：将允许该国私人银行发行自己的稳定币:金色财经报道，据巴西中央银行行长 Roberto Campos Neto 的声明，巴西中央银行数字货币（CBDC），将更像是一种批发资产，而不是一种以零售为重点的公共代币。Campos Neto 表示，将允许该国私人银行在自己存款的基础上发行自己的稳定币，并将为此开发一项技术，他们将不得不投资，因为他们可以从中获得收益。而一旦他们开发出这种技术，在存款上发行稳定币的协议将基本上与其他各种数字资产的货币化相同。

此外，Campos Neto解释说，数字实物将有一个非常独特的重点，目标是在不损害私人银行信贷功能的情况下将资产货币化，并将其用作抵押品。（bitcoin.com）[2022/6/9 4:13:15]

让我总结一下为交易提供流动性的要求：

分析师：BTC链上波动持续降低，出现多笔疑似质押资产:6月5日消息，据分析师Phyrex Ni表示，当前整个的BTC链上波动就处于停滞的阶段，就连交易所的正常流转都几乎陷入冰点。随着BTC市场占有率的加大，出现多笔疑似质押资产，导致试产资金严重短缺。[2022/6/5 4:03:45]

在传统金融中，你既要有特权，又要有技术。

在一些中心化加密交易所，你不需要有特权，但你需要有技术。

在基于AMM的去中心化交易所，你不需要有特权，也不需要有技术。

在案例1中，由于特权与技术门槛，一些公司垄断了行业。这些“印钞机”一般的行业赚得盆满钵满，进一步加固其垄断地位。从根本上，他们成为了金融贵族阶级。

在案例2中，尽管特权门槛被移除，但是仍旧是案例1中的那一群人在进行商业运作。如果你了解加密做市商中的大型玩家，你就会知道我是什么意思。毕竟，他们已经这样做了几十年。即使没有特权门槛，他们技术优势仍然使他们处于明显的有利地位。这种技能优势基于订单簿的玩法。这就是为什么订单簿这项技术被旧“金融贵族”采用，以统治旧有土地上的金融帝国，将其扩展到加密货币的新领域。

在案例3中，通常人们只需点击几下就可以为任何交易对象提供流动性。这个程序几乎不需要任何做市商的专业知识，它确实为普通人打开了大门。

由USDC_ETH池在Uniswap第3代上产生的费率。

任何人都能够参与到流动性提供中，分享这些费率，而无需做市商技能。

简而言之，AMM是民有、民治、民享的金融技术!

dYdX就是一个领先的例子。事实上，他们中的大多数都是假的DeFi。这种平台上的交易通常发生在他们自己的专用服务器上，只是通过一些“L2技术”连接到区块链网络。通过一些L2技术把中心服务器上运行的撮合引擎连接到以太坊上，并不能让其具有去中心化的特点。采用dYdX第4代计划宣布的所谓“独立区块链”也不是去中心化。

尽管采用独立的区块链可能会使它更加去中心化，因为“每个验证者将运行一个内存中的订单簿”，但这并没有改变交易在链下服务器上进行的事实。验证者的作用只是为了确保交易的合法性。这种平台几乎缺乏DeFi项目所具有的所有优势：可组合性、透明度和可交互性。

而且最重要的是，这样的平台通常是由同一批华尔街的交易员统治的，这还是他们的老本行。换句话说，这种平台只不过是旧“金融贵族”的扩张。只要看看谁在为dYdX做市，你就知道答案了。在dYdX迁移到第4代版本之后，情况也会完全一样。

请注意，这不意味着被项目比如dYdX采用的半中心化方式是无用的。采用这种方式的平台也可以很优秀，比如Bitmex,Binance,FTX等，只是他们并不是DeFi。(当然想成为优秀的平台，你并不一定需要是Defi）。这些平台以及中心化的交易所，通常能比AMM更好地提供高频交易

然而，除了缺乏DeFi的典型优势外，他们也无法像DeFi解决方案一样运作——为大街上的人打开做市商俱乐部的大门，让他们参与并分享利润。由于dYdX交易量巨大，它每天都为其做市商产生巨大利润。

但这与贵族俱乐部之外的你我毫无关系。与dYdX形成对比的一个很好例子是DeriProtocol，它采用了AMM交易模式：任何人都可以为衍生品交易提供流动性，分享利润，而无需掌握复杂的衍生品技能。

自2022年1月以来，Deri协议主池的LP净值增长显示了任何人都可以分享衍生品做市的利润。(截图取自info.deri.io，截至2022-6-25)

这就是为什么DeFi必须选择AMM而不是订单簿作为做市的范式。

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