押注 Web3：日本加密市场观察

对于任何进入加密市场的投资者，其加密生涯的第一站是中心化交易所。

1.1 日本国民如何参与加密市场投资

在日本国内，购买加密资产需要开通获准加密资产交易商个人或者法人加密（暗号）资产账户，需要完成实名认证（KYC）并且居住地在日本国内，即可绑定日本的银行卡，购买并交易加密（暗号）资产，日本国内凡是满 18 岁到 80 岁（含）的用户都可以开通加密（暗号）账户。

需要注意的是日本所有加密资产交易商仅提供各种代币和法币（日币、美元）的交易对，不提供任何代币交易对服务，类似与股票市场。比如支持购买 BTC/JPY、BTC/USD，但不能购买 BTC/ETH 币对。

1.2 日本加密资产监管制度

日本加密资产监管由行政监管机构与自律监管组织负责，监管对象为加密资产交易商、加密资产投资基金公司和云挖矿企业，监管范围涵盖加密资产现货与衍生品交易、ICO 业务，其加密资产监管制度在全球处于领先水平。

1、行政监管机构：日本金融厅、国家税务管理局

监管内容：日本金融厅负责加密资产交易商注册登记，制定与修改加密资产和ICO 业务等方面的监管法规，加密资产的业务报告审核和信息披露;日本国税局则负责制定加密资产方面的税收制度与执行细则。

爱尔兰央行行长为欧洲央行6月加息押注降温:2月13日消息，据英国金融时报，爱尔兰央行行长马赫鲁夫表示，投资者押注欧元区6月加息是非常不切实际的，预计政策制定者将谨慎行事，避免“扼杀复苏”。马赫鲁夫表示，在欧元区通胀达到创纪录高位、失业率降至历史低点之后，欧元区货币政策“正常化之路”已变得更加明确。欧洲央行可能会在6月或几个月后停止债券净购买，并在那之后才会加息。马赫鲁夫补充称，有理由相信欧洲央行购债将在今年结束，问题将在于“踩油门”的速度，是在6月还是三季度结束购债。（金十）[2022/2/13 9:48:40]

2、自律监管组织:日本暗号資産ビジネス協会（JCBA）、日本暗号資産取引業協会

监管内容：制定自律规则、监管和向会员单位提供信息、对会员单位进行业务指导、建议和处置、接受会员单位的商业咨询、加密货币业务投诉处置、加密资产相关衍生品业务外包给证券和金融工具保证咨询中心（FINMAN）、加密资产交易统计调查。

1.3 日本国民参与加密市场投资注意事项

1、日本国民如果用虚拟货币获利必须进行纳税，虚拟货币的利润被归类为杂项收入，如果收入（从利润中减去必要费用所得的金额）为 200,000 日元或以上，则需要进行最终纳税申报。计税方式为综合计税。

报告：今年10月，新老投资者纷纷加倍押注比特币:10月28日消息，Kraken Intelligence在一份名为“Shocktober”的新报告中称，今年10月，一场“夏季末抛售”（End of Summer Sale）让老一代和新一代的HODLer们加倍押注比特币投资组合，引发了一场供应冲击，导致比特币市场出现牛市，其价格出现了两位数的百分比涨幅。“大型实体和通过矿池保护网络安全的小型参与者似乎都在囤积比特币，”Kraken Intelligence的经理Pete Humiston在发给Blockworks的一封电子邮件中说，“我们看到，Argo Blockchain等公开上市的矿业公司使用比特币作为抵押品以获得新资金。（Blockworks）[2021/10/29 21:06:48]

2、需要明确的是购买与出售 NFT 也需要纳税！

3、如果条件允许，可开立法人加密（暗号）资产账户，优劣势如下：

1.4 日本加密资产商业应用情况

以日本支持加密资产进行商业支付的商店为例，商店的数量是包括实体商店和电子商务网站的数量，支持货币仍然以 BTC 为主。

MicroStrategy CEO：押注BTC是最好的选择:在最近接受分析师BenjaminCowen的采访时，MicroStrategy首席执行官MichaelSaylor再次对比特币表达了相当乐观的态度，他表示：“比特币就像曼哈顿的地产，如果你在1800年代拥有它，你会卖掉它还是做空它？对我来说，持有BTC是一种商业策略，如果你想变得富有，你需要拥有像BTC这样的高质量资产。”另外，Saylor还抨击多元化理论，称其毫无意义，因为所有资产都与货币挂钩。然后他谈到了货币是如何贬值的，美元正在以20%的速度贬值，因此押注获胜者（根据他的说法是BTC）是最好的选择。（Ambcrypto）[2021/7/3 0:24:38]

1.5 开立许可加密资产交易商加密资产账户用户年龄分布

已有部分交易者押注ETH将在年底前突破1000美元:金色财经报道，Deribit已经开始列出执行价格超过1000美元的ETH期权。2020年12月和2021年3月到期的执行价格为1120美元的看涨期权已交易了3470份（价值130万美元）。这意味着一些交易员现在押注ETH将在年底前突破1000美元。Deribit首席运营官Luuk Strijjers表示，交易量不错，未平仓合约已经超过2500张合约，表明一些交易者认为ETH可能在五至七个月内显示出超过180％的价格波动。[2020/8/12]

1.6 加密资产交易商经营情况

取排名前三的交易所，其中 Conincheck 与 bitFlyer 常并列，信源各司官网。

2.1 交易量分布情况

随着加密市场的成熟与“放水牛”的加持，各类币种市价水涨船高，带动了现有账户资产的提高，同时也促使投资人加注筹码和更多新加密投资人进入市场，10?万日元以下资产的账户比例下降， 1000?万日元以上的高价值资产账户的增幅较大，另外有趣的是笔者通过与日本社区成员和 KOL 的交流，日本加密投资者经常频繁买卖。

动态 | 完成4000万美元IPO之后，Silvergate CEO押注加密市场高波动性:加密友好银行Silvergate Bank正从本月的IPO中支出现金，以扩大发行规模。Silvergate首席执行官Alan Lane在接受采访时表示，IPO为新产品提供了新的资金，以满足机构对完整的加密货币借贷和存款解决方案不断增长的需求。Lane表示，更大的价格波动可能给加密市场带来更多的价差和获利机会。这将导致交易者增加在Silvergate的美元存款。Lane补充称：“我们不预测这种情况何时会发生，但我们知道可能还会有一段时间，到时波动性会推高交易量。我们希望确保在这种情况发生时能够帮助客户……根据我们的经验，这与资产的绝对价格没有太大关系，而是与价格的波动有关，我们看到了一些客户行为的潜在变化。”Lane指出，一个潜在的催化剂可能是明年比特币区块奖励减半，其它事件可能包括监管机构批准加密货币ETF、硬分叉产生新币，或者交易所受到黑客攻击影响市场情绪等。据悉，11月7日，Silvergate在纽约证券交易所上市，交易代码为SI，并于11月12日完成了4000万美元的IPO。（CoinDesk）[2019/11/22]

由于近期日元汇兑美元乏力，且日元贬值颓势任将继续，本文货币计量方式以日元币本位为主。（数据来源

https://www.neweconomy.jp/、日本金融厅、日本暗号資産ビジネス協会公开数据）

2.2 加密资产交易分布情况

日本加密用户可使用 FTX.US 进行 USD 币对交易，下表汇总参考金额参考汇率=1 USD/129JPY

现货交易量最大的加密货币数据（2022?年 1 月-5 月）

3.1 日本仅有?8000?名?NFT（PFP）买家

作为一个内容强国，日本的 NFT 市场不缺乏内容创作者，但令人遗憾的是，并没有太多来自日本的 NFT 买手，人数大概是 8000 人左右（剔除重复购买用户），另外这里也排除了私链 NFT 市场用户与 STEPN 等游戏 NFT 用户，用户数量是通过研究购买日本国内 NFT 项目的钱包。

3.2 日本?NFT?市场值得关注的项目

我将列出初始发行针对日本本土市场的 NFT 项目，这只是一个信息与整理，不具有任何投资建议，请对自己的本金负责，所有投资行为应建立在 DYOR 上（Do Your Own Research）。下列统计信息参考时间为 2022/7/5。

3.3 对于日本?NFT?市场的一些思考

1、宏观经济

自金融危机后，日本国长期维持低通胀环境，日元保值能力稳定，也形成了日本央行长期维持宽松的状态和预期，然而受到俄乌冲突造成的大宗与原材料价格抖升，日本作为长期依赖进口原材料国家，“输入性通胀”造成的被动压力过强，这是日本国内通胀与全球通胀的矛盾。

另外日本央行和市场也存在矛盾，日本央行行长黑田东彦坚持“安倍经济学”，倚靠低利率来支持疲弱的经济，容忍“弱日元”来促进出口市场，日元的贬值增加了进口成本，这导致通胀压力在聚集，同时美国的滞胀压力以及美联储加息的上升，美债利率、美元指数持续走强，日本市场正面临强势的“美元回流”，这或许是麻绳专挑细处断，噩运只找苦命人。

需要认识到日元的贬值颓势任在继续，日本部分国民开始将自己的储蓄与投资转换为美元以及尝试投资加密资产，令人兴奋的是，参与上述 NFT 项目的日本加密投资者都获得超额利润。

2、项目方布局日本?NFT?市场

在日本，仅 8000?人在购买 NFT（PFP 向），每人的投资预算大概是 1 ETH 左右，在此不建议对日本市场进行专门营销，市场规模顶多 8000 ETH，况且市场上有更多的 NFT 项目在消耗这些购买力，但我会给出一些后续布局日本 NFT 市场的建议。

第一个建议——等待市场成熟，在买家数量如此少的情况之下，没有必要推出项目，如果再等六个月，日本市场的 NFT 买家数量会增加到 20000?左右，且时以太坊主网升级，也利于更多买手进入到 NFT 市场。

第二个建议——降低售价以及免费铸造，这种销售策略有以下优点：

可以吸引新手 NFT 投资者；

在发售后（MINT）立即启动交易，这利于海外交易者通过交易量排名参与投资；

价格越底会更容易产生的投资倍数，就像 0.01 到 0.1 比 0.4 到 4 更加容易，而这种多倍投资回报会形成更强的 FOMO 效应；（图源A16z的分析报告）

第三个建议：采取 High supply collection，单钱包多 Mint 策略；

第四个建议：为保持项目活性，请在短周期内采取销毁原生 NFT 孵化新 NFT 策略；

第五个建议：近期一个叫做 Flower Lolita Collections 针对日本市场发行的项目发生了破发，这是一个成熟的项目，经营主体明确，设计也是原创，营销也很扎实，出现这种情况是令人意外的，原因也很简单——忽视了社区本土意见领袖的培养，广为人知的是日本国民对于英语的心理障碍强烈，请务必做好项目本土化，参考 STEPN 在日本的成功，不难察觉本土意见领袖的羊群效应十分显著；

第六个建议：日本人普遍金融知识水平较低，投资者教育会是一个切入方式；

第七个建议：与日本 KOL 合作并不是最优选择，日本 KOL 相当谨慎细微，对项目助力能量有限，尝试利用 CEX 机构信誉，顺带一提，日本投资者私下最愿意使用 BINANCE；

3.4 关于个人投资者布局日本?NFT?市场的三个建议

第一个建议：可以将网络 IP 切换为日本登入推特，算法推荐也会有更多惊喜；

第二个建议：值得关注的日本 NFT 向 KOL；

第三个建议：保住本金。

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