本轮加密市场熊市低谷的猜测分析

美国6月份的CPI数据出来了，9.1%，这是一个远超预期的数据。

但是数据出来后，美股却没有迎来想象中的“暴跌”，只是温和下跌。紧密跟随美股的加密资产也只是温和下跌，并且在我写这篇文章的时候还迎来了小小的涨幅：比特币又站上了2万美元，以太坊也再次站上了1100美元。

但黄金却已经跌到快触及1700美元了。

市场对此的解读是这种通胀已经被计价到行情中了，或者说当下有很多因素都在作用于市场，因此通胀的飙高已经不是市场关注的主要因素了。

那么现在市场关注的主要因素是什么呢？是未来（要么今年年底或者明年年初）美国经济很有可能陷入衰退，因此会倒逼美联储改弦更张，走向降息。

欧科云链链上大师《年度数据报告》：ETH超越BTC的愿景在本轮市场周期内仍然难以实现:日前，欧科云链链上大师正式发布了《2021年度数据报告》。在《2021公链发展必修课：拥抱DeFi》一章中，报告指出，2021年，ETH/BTC的汇率上破0.08，达到近三年来新高。传统机构资金不仅流向比特币，也开始对以太坊等加密资产种类进行投资。虽然以太坊在过去一年的表现足够亮眼，但“ETH FLIP BTC”这一愿景在本轮市场周期内仍然难以实现。比特币正不断巩固其作为数字黄金的地位，而以太坊仍面临网络扩容和升级进度、转向POS共识后的治理问题、多方竞争等挑战。

欧科云链链上大师《2021年度数据报告》基于上万个链上数据指标，内容涵盖比特币、以太坊、公链、DeFi、NFT与GameFi等多个方向，在回顾2021年加密市场重要事件与创新的同时，就2022年加密产业前景发表了多个前瞻性观点。[2022/1/6 8:29:47]

从这一轮宏观行情的一路发展看，很多时候，美联储都比市场的判断慢了几拍，因此不少市场人士从几个月前就开始一路指责美联储的动作太慢了，错失了控制通胀的最佳时点，导致现在不得不下猛药。

CryptoQuant首席执行官：若SEC下一目标是Tether，将对本轮牛市非常不利:加密货币分析师Alex?Krüger发推文称：“SEC诉讼后，交易所将XRP退市对于许多其他代币来说是令人担心的。现在的大问题是‘下一个是谁?’以及‘SEC将以多快的速度行动?’”。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju评论称：“如果SEC的下一个目标是Tether，这将对本轮牛市非常不利，因为这个市场严重依赖USDT。最受法律监管的稳定币USDC将最终取代USDT。问题是什么时候。”[2020/12/30 16:01:56]

实际上，这是任何一个国家的政府都很难避免的。几乎绝大部分政策都不太可能有先见之明，都是在问题出现后，才开始想对策，而真正等对策作用到市场，那都已经晚了几拍。

声音 | Coinbase：本轮融资资金将主要用于四个用途:据Coinpost消息，Coinbase本轮融资所获的3亿美元资金将主要用于四个用途：1.进军国际市场；2.迅速增加加密货币交易对；3.提高加密货币实用性；4.促进企业进军加密货币市场。其中最值得注意的是第二点“迅速增加交易对”，Coinbase在官方声明中表示，希望将来可以支持数千个加密货币交易对。[2018/10/31]

从种种迹象看，美国的经济衰退很有可能正大步走来。而根据上面提到的这个一般规律，很可能等美联储再次出手，那也是要等慢了几拍后才会发生。

那什么时候美联储会改弦更张降息呢？还是要看美联储自己定下的目标。

从美联储当前的表述看，它定下的主要目标仍然是控制通胀，将通胀先拉回中性利率，然后再做规划。而关于中性利率是多少，有人预估是4%，有人预估是2%。而达到中性利率后，未来如果通胀仍然很高，还有可能继续加息。

根据目前这个数据估算，美联储的加息很可能要持续到明年2月左右。

如果我们更大胆一点、放开脑洞地畅想，我预估美联储要真正实现转向，彻底由加息变为坚定的减息，这其中至少还要发生1起重大的灾难或者事故。这时市场所有的压力都扑面而来并且所有的数据都显示极度悲观，美联储就被迫不得不转向了。

因此我们可以猜测明年2月之前，市场的资金面都不会太宽松并且在这个过程中市场还会再来至少一次黑天鹅。

说回加密市场。

如果我们回顾一下上一轮或者再上一轮加密市场的走势，我们会发现比特币一般在达到峰值后再过12个月左右会下探到熊市的谷底。

如果不考虑任何外部因素，只是简单套用这个规律到本轮熊市，那么比特币或者以太坊有可能就会在今年的11月或者12月下探到本轮熊市的谷底。

如果我们再把当前美联储加息的时间表也考虑进去，假设美联储持续加息到明年2月，那么有可能本轮熊市的谷底会在今年的11月到明年2月之间。

如果前面提到那次黑天鹅到来，有可能本轮熊市真正的底就到了。但在那种市场环境下，我相信绝大多数投资者都会“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，不会意识到那就是底，而会在继续恐慌中等待更低的“底”到来。

上面这些推测只是熊市中我放飞自我，脑洞大开的畅想。很多时候，我只是把这种预判当作一种锻炼，一种乐趣。

我不建议大家真的去等那个底，而是希望大家继续严守纪律、坚持定投。

在漫漫熊市中，除了埋头学习，有时候我们也可以抬抬头一边观察下行情，一边发挥一下自己的想象力、锻炼一下自己的判断力，这是熊市中不可多得的一种乐趣。很多时候，自己的判断力如果能够得到市场的褒奖，它给人带来的快乐是远非投资收益所能比的。

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