一文看懂Frax Finance AMO：如何成为DeFi中的「美联储」？

原文作者：IshanB

原文编译：深潮TechFlow

DeFi将会成为互联网的货币基础设施层，而FraxFinance将会成为它的中央银行。FRAX是FraxFinance推出的稳定币，使用抵押品和算法机制来维持1美元的挂钩。不过，这篇文章并未打算探讨FRAX的稳定币机制，而是要了解为什么它将会成为互联网货币基础设施层的中央银行。

$FRAX能够成为互联网货币基础设施层的中央银行的原因之一是：自动化市场运营。

AMO将创造FRAX所需的现金流，扩大规模并激励增长，而不需要通货膨胀或庞氏金融，甚至它的现金流效率会比美联储更有效。

上周以太坊质押累计流入约57.2万枚ETH，创历史新高:金色财经报道，加密研究员@TomWan发推特称，上周以太坊信标链质押累计流入约57.2万枚ETH，达历史最高水平，主要由机构质押服务提供商所推动，排名前五的机构级质押服务提供商Bitcoin Suisse（4900）、Figment（6600）、Kiln（1.7万）、Staked.us（4.6万）和Stakefish（7.39万），共质押了23.5万枚ETH。[2023/4/25 14:24:57]

与纯粹的超额抵押模型不同，传统模型中，铸币的债务是由债务头寸的所有者拥有的。而在分数模型中，协议拥有债务，协议必须确保它能够通过抵押品来兑现赎回。

富国银行：预计美经济今年将陷入衰退，美联储明年才会降息:4月24日消息，当前，通胀和利率正制约经济，但富国银行警告称，美联储的工作似乎还没有完成。该行预计，在政策制定者确信通胀有望达到2%的目标之前，美联储不会转向降息，并认为在2024年之前降息的可能性不大。联邦基金期货目前的走势显示，下个月美联储加息25个基点的可能性较大，而6月和7月将暂停加息。不过，富国银行预计明年会有多次降息。美联储政策制定者在3月份的会议上预计，今年晚些时候将出现温和衰退，随后在未来两年出现复苏。这是美联储自2020年以来首次公开表示预计会出现衰退。世界大型企业联合会的领先指标指数也显示，经济衰退正在逼近。该智库商业周期指标高级经理Justyna Zabinska La Monica表示，预计未来几个月经济疲软将加剧并扩大，导致从2023年年中开始衰退。[2023/4/24 14:23:47]

这为$FRAX的扩展创造了更大的灵活性。这种机制允许他们铸造额外的$FRAX，以参与AMO策略，帮助扩大协议规模。

百事可乐首开元宇宙概念发布会：推出限定AR体验罐:金色财经报道，百事可乐近日在成都举行首个元宇宙概念发布会，这标志着百事正式步入元宇宙时代。据悉，百事可乐无糖打造了一个虚实相生的互动空间，象征打破现实与虚拟的隔阂，营造穿梭在过去、当下和未来的沉浸式感官体验。此外，百事联手知名数字艺术家SHANE FU打造的视觉化空间实景还原了限量数字藏品之一《灵动新境》的梦幻氛围感并推出限定AR体验罐，百事家族虚拟偶像团体TEAM PEPSI也首次线下亮相。[2022/11/26 20:48:18]

AMO可以：

增加FRAX的供应量；

DigiDaigaku Genesis系列NFT近24小时交易额增幅超100%:金色财经消息，OpenSea数据显示，DigiDaigaku Genesis系列NFT近24小时交易额为377 ETH，24小时交易额增幅达130%。近24小时交易额排名位列OpenSea第2。[2022/9/2 13:04:30]

减少借贷市场的借贷利率；

廉价地创造货币用以提高资本效率；

为协议创造收入；

这实际上就是美联储的工作。

每个不同AMO又存在着4种属性：

去抵押化：又称降低抵押率；

市场运作：不改变CR的行动/在平衡状态下运行；

再抵押化：提高CR；

FXS1559：AMO的清算，多少$FXS可以被买入并燃烧，最终获得多少利润。

一开始，Frax有4个AMO策略：

1.投资者AMO；

2.$CRVAMO；

3.借贷AMO；

4.流动性AMO；

1.投资者AMO

AMO将协议抵押品部署到收益聚合器和货币市场，如Iearnfinance、AaveAave、OlympusDAO等等。这些抵押品在提款时没有等待期，因此抵押品具有流动性，可以从FRAX处兑现。

2.$CRVAMO?

将闲置的$USDC和新的$FRAX部署到FRAX3CRV池。它可以赚取CRV的交易费、管理费和CRV奖励，并推动FRAX流动性变得更好以加强挂钩。

3.借贷AMO

将FRAX直接注入到货币市场的资金池中，例如Compound或AaveAave。用户可以通过超额抵押资产来借款，而不是标准的FRAX铸币流程，并且人们可以从借款的利息支付中获得收入。

4.流动性AMO

将新铸造的FRAX与抵押品结合起来，在UniswapV3上提供流动性，赚取交易费收入。

但这还不是全部，SamKazemian和他的团队正在计划推出其他4个全新的AMO策略：

5.FRAX基础池?

项目可以创建池子，以便在Frax和USDC以及其他代币之间轻松地进行交易，就像使用3CRV池一样。如果价格合适，项目将为FraxBP的流动性付费。

6.FraxSwap

Uniswapxy=kAMM的竞争对手，但有更多的功能，比如用于大型交易的TWAMM。FraxSwap将通过缓慢出售或回购治理代币来帮助项目更好地控制其资金。

7.Fraxlend

FEI/Rari的竞争对手。任何人都可以在任何ERC-20代币之间创建一个借贷市场，协议可以集成FRAX并将CreditDAO上的贷款用于DAO自定义贷款。

8.fxsETH

LidoFinance和RocketPool的流动质押的竞争对手。Lido是主网上现金流最好的项目之一，而fxsETH将有助于分散一些流动性质押市场，并在更去中心化ETH的途中顺便赚点钱。

现在，所有人都只是在说可持续的收益率，而Frax有8种完整的方法来做到这一点。

最重要的是，FRAX的AMO是算法和程序化的，合约决定了以开放和无需信任的方式操纵货币供应以维持挂钩，这可以将货币政策从、人为错误、操纵等方面解放出来。

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