以太坊合并会怎样影响 Staking 行为？

将会更多人进行Eth质押Staking吗？

虽然只有相对少量的流通ETH被质押，但如果/当合并成功时，这将增加。更多资讯微薄团团财经这里详细了解。

除了质押者从ETH发行中获得的奖励外，他们还将获得矿工目前收到的交易费用，根据市场情况，这笔费用可能相当可观。交易费用在TheMerge之后以流动的ETH支付，一些人估计StakingAPR会增加50%左右。但是，无法确定APR会增加多少，因为这在很大程度上取决于质押的ETH数量和交易活动。这不太可能造成额外的抛售压力，因为这些费用只是从矿工那里转移过来的，而不是额外发行的。相反，这可能会使ETH成为更具吸引力的资产

此外，许多人认为，与之前以太坊矿工相比，自己拥有标的资产的质押者不太可能在中期出售。但是，请注意，gas费用变化很大，并且取决于以太坊上的网络活动。正如下面的Nansen数据所示，这一数字在一年中一直在下降。

V神：若监管通过验证节点对以太坊进行审查，会将其视为对以太坊的攻击:8月16日消息，以太坊联合创始人Vitalik Buterin（V神）在社交平台参与讨论“若监管通过某些协议（如Lido、Coinbase等）的验证者节点对以太坊进行协议级别的审查，以太坊社区将如何反应”这一话题时表示，会将这种审查视为对以太坊的攻击，并选择通过更广泛共识（social consensus）将这些节点销毁。[2022/8/16 12:28:26]

质押以太坊的人会在Merge后抛售吗？

合并后，质押Eth无法被提取出来抛售。只有在上海升级后才能提取ETH，计划在合并后的6-12个月左右。

以太坊上海升级后，质押者会抛售吗？

即使这样，也不是每个人都可以立即撤回他们的staking，因为验证者的退出队列类似于每个时期大约6个验证者的激活队列。每个人撤回他们的Stake并作为验证者退出目前大约需要300天，并且质押超过1300万个ETH。然而，验证者可以提取超过他们在此之前获得的32ETH所需股份的奖励，因为这不需要验证者完全退出。

鸭哥：波卡平行链落地后可媲美以太坊2.0分片:8月26日消息，波卡生态网站doter.io创始人鸭哥在做客HyperPay焦点栏目时提及：以太坊拥堵导致gas费用高，本质是因为以太坊性能是有限的，各个DApp都要争夺执行的权利。而波卡的异构分片机制，就好像一个机房，把每个服务器都划分了区域，单独去服务一个项目，各个区块链之间都在这个机房找到了合适自己的服务器，再也不用去争夺执行资源，而是可以按需分配，按需付费，天然避免拥堵和gas费用高的问题。所以，当波卡的平行链落地之后，实际上已经可以媲美以太坊2.0的分片技术。[2020/8/26]

如果Eth质押者能取回它们质押Eth，它们会卖吗？

为了回答这个问题，我们先要设置一些假设

1.大部分抛售都来自获利回了结

加密市场整体稳定，不会有脱钩风险。上海升级成功，以太坊处于上涨趋势，对ETH作为资产的整体情绪中性至看涨

V神：以太坊是Satoshi愿景的延续:以太坊创始人V神刚刚在推特表示，以太坊并不是反对Satoshi，而是Satoshi（比特币匿名创造者中本聪）愿景的延续。[2020/8/4]

2.大多数非流动性质押者将解除质押并出售，因为流动性质押者可能已经退出他们的头寸

想要出售的流动性质押者对以轻微折扣出售流动性代币可能招致的惩罚不介意

假设「未标记」地址是非流动性的

根据这些假设，深入了解在哪个价格下质押了多少以及是否是非流动性或流动性质押,可以提供一些见解并帮助我们监控最有可能出售的人群-获利的非流动性质押者

首先来看非常明显的部分，数据显示大量ETH被质押在600美元左右，最早的质押者是在2020年11月和2020年12月上旬。这个群体可能是一群早期采用者和ETH2.0的支持者，他们在信标链上线后立即进行质押。

行情 | 当前以太坊未确认交易数30607笔网络较为拥堵:据Etherscan.io数据显示，当前以太坊未确认交易为30607笔，网络较为拥堵。以太坊价格为164.39美元，网络算力153626.32GH/s。[2019/2/24]

不出所料，这些早期质押的ETH中的大多数都缺乏流动性，因为现在已建立的流动质押提供商的服务鲜为人知，而且很可能许多早期质押者更愿意自己这样做。此外，此时人们可能对与大型CEX进行质押犹豫不决，因为大多数CEX直到很久以后才引入流动质押，因此质押意味着在即将到来的牛市面前锁定您的代币一段不确定的时间。

因此，当上海升级后启用提款时，质押在600美元左右的ETH将获利。如果通过解锁队列撤回，在这个价格水平上大约100万锁定的ETH可能会流入市场。然而，应该注意的是，这些早期的质押者中有强烈的以太坊信徒和钻石手，可能不一定希望出售他们的股份。

动态 | 以太坊未确认交易80257笔:根据etherscan.io数据显示，目前以太坊的网络未确认交易笔数为80257笔，相较此前网络拥堵更为严重。[2018/11/24]

然而，从整体情况来看，大部分质押的ETH在目前价格下，并没有盈利。

目前只有18%的质押ETH属于获利的非流动质押者，一旦他们能够解除质押，这些持有者最有可能出售。

考虑到这个数字以及验证者退出队列，即使是上海升级也不太可能导致质押者造成的大规模抛售。但请注意，此分析是在当前价格水平上进行的，必须在更接近上海升级的实际日期进行相应调整。

有多少聪明钱参与合并Merge?

ETH百万富翁/亿万富翁和SmartMoney钱包如何处理他们持有的ETH？

查看Nansen的未标记为交易所或智能合约的标记地址，可以对此有所了解。

查看ETH币的百万富翁和亿万富翁的ETH持有量，可以看到一个清晰的轨迹：一路上涨。

总体而言，自今年年初以来，ETH百万富翁和亿万富翁巨鲸们，一直在囤积以太币，似乎没有受到波动市场的影响。

另一方面，聪明钱给人留下了更加灵活买卖的印象，根据大盘行情明显地部分进出市场。

有趣的是，SmartMoney似乎在6月初/中旬的低点之后再次扩大它们持仓量。

结论

目前质押的ETH比例相对较低。如果按预期实施合并，将降低质押ETH的风险，这可能会鼓励进一步质押ETH。直到2023年上海升级后才会能够赎回，这意味着抵押的ETH直到那时才会增加，并且根据市场情况，在合并执行风险消失后可能会出现额外的炒作。

与一些想法相反，上海升级可能不会导致ETH大幅抛售。首先，大部分质押的ETH都没有利润。其次，约65%的质押ETH已经具有流动性，这几乎没有激励赎回和出售ETH。第三，盈利的非流动性质押ETH仅占质押ETH总量的18%。此外，它不会一次全部解锁，并且可能会有数周的退出队列。请注意，所有这些数字和相应的假设，会随着上海升级的改变而改变。

Lido和RocketPool等去中心化的流动性质押提供商可能会在确保以太坊能否保持去中心化、抗审查和开放的网络方面发挥关键作用。它们的设置部分是为了避免大多数质押的ETH被CEX等中心化交易所实体控制的结果。这些实体必须充分分散，以保持抗审查，从而确保以太坊网络的完整性。

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流动性Staking市场似乎正在走向「赢家通吃」的局面。但是，如果现有参与者逐渐地去中心化并与以太坊社区适当地保持一致，那么这结果应该不会损害以太坊的核心价值主张。

Lido治理在撰写本文时相对集中。但是，社区意识到这带来的风险并正在积极寻求解决方案。举措包括双重治理，以及符合监管，物理上分散验证节点。

ETH巨鲸们在过去几个月中一直在增持。这是有道理的，因为这些地址可能由于他们对项目的高度信念而保持较高的ETH余额。

SmartMoney一直在更积极地交易ETH，但自6月以来一直在稳步增持。这表明他们预计围绕TheMerge会出现一些积极的价格走势。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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