合并完成，$ETH 价格下跌，接下来我们可以期待什么？

美国CPI没有减速的迹象，美国1年期国债收益率现在超过4.1%，几乎与ETH抵押收益率相同。1年期国债上一次达到4.1%是在2007年。宏观环境多年来一直没有那么糟糕。你还想持有ETH还是只想赚取4%的美国国债收益率？你什么时候可以解锁你质押的$ETH？一旦取消抵押机制可用，是否会出现大规模抛售？最后，下一次大更新“Sharding”什么时候会出现，解决以太坊的成本和速度问题，使其成为真正的“世界计算机”？

对$ETH的长期信任

在短期内，宏观环境、利率、市场流动性和叙事都会影响资产价格。如果美国的通胀没有达到顶峰，而美联储继续收紧货币政策，我们很可能肯定会看到更低的ETH价格。但是，资产的价格最终取决于供求关系。如果需求超过供应，无论我们所处的宏观环境如何，价格都会上涨。

以太坊自合并以来流通量已减少超16.6万枚:金色财经报道，据ultrasound.money数据显示，以太坊自合并以来流通量已减少超16.6万枚，当前的7日年化通缩率跌破1%，达1.05%。[2023/5/6 14:46:35]

对$ETH的需求

对$ETH的需求来自两个来源。一是投资配置需求。ETH价格从4,500美元左右的历史高位下跌了70%以上，这影响了加密投资者的心理，而未实现的巨额亏损可能会阻止他们增持更多的ETH。然而，$ETH仍然是一个新兴的资产类别，几乎没有被分配到传统投资者的投资组合中。随着加密货币的重要性和采用率越来越高，传统投资者、机构投资者和家族办公室预计将开始将ETH分配到他们的投资组合中。

ESG考虑因素对养老基金和保险公司等机构投资者很重要。合并之前的以太坊PoW区块链具有巨大的能耗，阻止了他们考虑投资比特币或PoW以太坊。随着Merge的完成，以太坊99.95%的能耗降低，以实现实用的PoS共识，重新吸引了曾经有ESG顾虑的机构投资者，Merge彻底改变了Ether对机构的投资案例。

对冲基金竞相押注以太坊的合并 以太坊或将取代比特币:9月15日消息，以太坊区块链即将转向一个新的、更环保的系统，这引发了对冲基金的疯狂交易，争相在加密货币短暂历史上最大的事件之一之前进行押注。交易员一直在买进以太坊期权，押注于价格波动，或在合并前保护自己免受突然大幅波动的影响。一些交易员押注，改用新系统将使该网络的能源消耗减少99%，从而向主流投资者开放以太坊。交易所Deribit的未平仓期权合约总数已从今年初的120万份，增至昨日的逾460万份。在这些合约中，约80%是看涨期权，其余则是看跌期权。一些人甚至认为，合并可以帮助以太坊取代比特币，成为世界上最大的加密货币。(金十)[2022/9/15 6:57:15]

其次，对以太坊gas使用的需求。$ETH用于支付以太坊的汽油费，以太坊网络上发生的更多交易导致对$ETH的更多需求。用户必须定期回购$ETH花费，否则他们将没有代币来支付交易的汽油费。自EIP-1559于2021年8月实施以来，70%的gas费用被烧毁。这将支付gas费对$ETH的需求与$ETH的流通供应联系起来。如果交易多，gas支付会消耗更多的$ETH，循环供应中燃烧更多的$ETH，用户需要更频繁地回购$ETH。好消息是，以太坊的每日交易量在这个深度熊市中表现良好。

新加坡区块链行业组织SBA及BEST合并，新组织名为BAS:新加坡区块链协会（Singapore Blockchain Association，SBA）及新加坡区块链、企业及可扩展技术组织（BEST）已合并成为一家新的行业组织，新组织名为Blockchain Association Singapore（BAS）。（BusinessTimes）[2020/4/15]

$ETH的供应

合并后$ETH的新发行量急剧下降。在合并之前已经对此进行了深入讨论。现在，经过一周的合并，现实是什么样的？

从合并到9月28日，发行了8,320美元的ETH，而如果没有发生合并，则发行了超过160,000美元的ETH。

合并后的年化供应变化为0.2%，如果合并没有发生，这个数字将为3.79%。

动态 | 香港交易所提议与伦交所合并 总裁李小加曾表示将善用区块链等技术:9月11日消息，香港交易所(0388.HK)向伦交所发出提议，拟与伦交所合并，计划在伦交所二次上市。港交所行政总裁李小加解读香港交易所提议与伦交所合并。李小加称，不仅体现了港交所20多年来发展历史上再一次踏上国际收购征途的巨大决心，更是香港国际金融中心不断深化提升连接东西方桥梁作用的标志性举措。对于中国内地而言，交易可为股票、债券、指数、其他金融产品等方面的互联互通提供新的路径与通道，为人民币计价的金融资产融入国际金融市场提供了便捷高效的金融平台，利于中国对全球金融基础设施的充分利用。此前，港交所总裁李小加表示港交所将在三年里善用区块链等技术。(格隆汇)[2019/9/11]

按照目前的速度，每年发行60.3万美元ETH，每年销毁43万枚，净供应量仅增长0.14%。

通货紧缩的$ETH，我们快到了。

上海更新和取消抵押$ETH

大约有1400万美元的ETH质押，价值约200亿美元。提现功能预计将在即将到来的以太坊上海更新中激活。时间尚不清楚，但总体预期是在2023年初。

提款的激活不会导致$ETH的抛售：

据Nansen估计，70%的质押$ETH以高于其当前价值的价格购买。考虑到他们之前决定在不知道何时可以解锁的情况下质押他们的$ETH，Stakers不太可能亏本出售，大概他们都是长期持有者。

提款队列旨在防止大量抛售质押的$ETH。每个时期只有6个验证者可以退出

分片和真正的“世界计算机”

绘制了以太坊未来更新的图。合并后，以太坊进入Surge阶段。

之所以称为Surge，是因为这是指使用Sharding的以太坊计算能力和速度的激增。

您可能听说过“sharding”、“danksharding”和“proto-danksharding”，但完全不知道这些奇怪的术语是什么意思。它们都是分片，一种常用的扩展数据库的技术。Danksharding是指以太坊核心贡献者DankradFeist提出的一种分片。proto-danksharding添加了以太坊研究员ProtoLambda的名字。

目前的计划是将以太坊区块链拆分为64个分片链。每个分片链都有一个的状态，这意味着节点将存储账户余额和智能合约代码的子集，并处理总交易的一部分。这将使吞吐量从每秒13笔交易大大提高到VitalikButerin声称的每秒100,000笔交易，使以太坊能够成为真正的“世界计算机”。

结束的想法

短期内，我们可能会看到更大的市场波动。从宏观上看，“大缓和”时期已经结束，我们正在进入“”阶段。在这样一个不确定的时期，我们需要更多的信念和长远的眼光，而不是只关注短期得失。我对以太坊有信心，我希望这篇文章也能对你们有所帮助。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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