BTC链上分析：创纪录的投资者信心仍可能导致残酷的抛售

储备风险今天处于历史最低点，表明比特币市场的高信心和低风险。WillyWoo指出，我们在这个周期中没有经历过剧烈的抛售。如果最大的鲸鱼发起抛售，支撑位在10,000美元。

比特币(BTC)处于至少从2021年11月开始持续的长期熊市中。BTC价格的下跌破坏了大多数投资组合，许多链上指标已导致历史低点。尽管如此，一些数据表明，另一场残酷的抛售可能即将到来。

今天的链上分析着眼于几个指标，这些指标一方面表明今天的比特币市场拥有创纪录的高投资者信心和低风险。到目前为止，18,500-19,000美元的区域似乎是坚实的支撑，市场参与者认为它将带来反弹。然而，另一方面，有理由相信跌势尚未结束，最终的、更深层次的抛售即将到来。

美国加密交易所的BTC储备已降至2017年的水平:金色财经报道，根CryptoQuant研究报告显示，美国加密交易所的BTC储备已降至2017年的水平，欧盟和香港等地区已经为新兴经济制定了全面的法规，正在经历资本、人才和数字资产公司的流入。特别是香港，已经向加密公司开放，并表示他们将对类似于传统金融公司的实体采用“相同的活动、相同的风险、相同的监管”原则。

此外，国际加密货币交易所的交易量是美国平台的四倍。比特币在美国的现货交易量主导地位已低于 2017 年的水平，目前为 21%。报告补充说，美国交易所几乎没有接触永续期货交易市场，该市场的交易量是现货交易量的 11 倍，因为公司不允许提供这项服务。[2023/6/11 21:30:08]

储备风险——高投资者信心和低风险

中币早行情：BTC 现报37154美元:据中币（ZB）交易平台行情数据，截止到今日09:50时，BTC 现报37154美元（+3.33%），ZB 积分现报0.28美元(+3.16%）。据CoinMarketCap 统计的数字货币总市值为一万亿美元，24 小时总交易额为1136亿美元，比特币市值占比 66.0%。全球市值前 100 名的数字货币有93支上涨,7支下跌。主流资产价格为：ETH 报1324.20美元（+6.89%），EOS 报2.84美元（+2.60%），XRP 报0.29美元（+4.47%），LTC币种 报156.88美元（+8.82%）。中币（ZB）24 小时内涨幅前三的数字货币是：GUSDT（+137.35%）、M（+55.56%）、SWRV（+41.34%）。[2021/1/19 16:29:48]

储备风险被定义为相对于所谓的HODL银行的价格。它用于评估长期持有者在给定时间相对于原生代币价格的信心。当投资者信心高而价格低时，风险/回报率具有吸引力。储备风险低。当信心低而价格高时，风险/回报率在那个时候就没有吸引力。那么储备风险就很高。

跨链流动性协议Qredo Network为BTC和ETH开启机构原子交换功能:11月30日消息，跨链流动性协议Qredo Network宣布已为比特币和以太坊开启了机构级原子交换（Atomic Swaps）功能，提供即时跨链点对点交易。（Finance Feeds）[2020/11/30 22:36:43]

在长期图表上，我们可以看到，在历史熊市中，储备风险在0.0025和0.0001之间的绿色范围内达到低点。相比之下，比特币价格的历史最高点(ATH)与指标在0.02-0.06的红色范围内的峰值相关。

行情 | BTC跌破11900美元:据Huobi数据显示，BTC已跌破11900美元，现报11873.33美元，24小时跌幅为4.01%，行情波动较大，请做好风险控制。[2019/7/11]

目前，储备风险正触及0.0009附近的历史低点(ATL)，这是一个低于绿色范围的极低点，以前从未见过。数据表明，今天的比特币价格提供了历史上最好的风险/回报比。

又一次残酷的抛售？

尽管ReserveRisk的读数绝对看涨，但一些分析师仍在警告比特币市场可能再次出现残酷的抛售。在@woonomic最近的一条推文中，我们看到了以水下BTC供应百分比表示的最大痛苦图表。

这位著名的分析师标出了长期hodlers和鲸鱼将他们的代币倾倒在流血的市场上的时期。在之前的所有周期中，它们都与熊市的第一阶段相关。图表上的例外是当前周期，在经济低迷之初，这种供应激增并没有出现亏损。

WillyWoo承认，hodlers和鲸鱼的行为在这个周期中是不同的。他说，对这种现象的解释是他们的活动已经转移到期货市场，而这并没有转化为比特币网络的链上活动。然而，根据Woo的图表，如果再次发生深度抛售，今天的支撑位将接近10,000美元。

一切尽在鲸鱼手中

通过查看拥有超过10,000BTC的比特币鲸鱼的链上活动可以找到另一种可能性。他们的数量非常少，自2013年以来从81到125不等。

尽管如此，人们还是可以看到2017-2019年周期中最大的鲸鱼图表与当前的图表之间存在一些分形相似之处。虽然比特币的价格在2016-17和2020-21年飙升，但鲸鱼逐渐下降。另一方面，在BTC价格见顶后，鲸鱼再次开始增持。

在熊市中，持有超过10,000BTC的地址正在增加。结果，在这两种情况下，它们都达到了动态增加阶段开始之前的水平。

然而，最大的不同出现在这个分形的末尾，当时鲸鱼的数量在2018年11月至2018年12月期间急剧下降。这与比特币价格从6500美元附近的长期支撑位暴跌有关。超过50%的跌幅导致上一周期的绝对低点3150美元。

在当前的比特币图表上，2022年6月上旬发生了约40%的类似下跌。但是，这与鲸鱼的抛售无关，鲸鱼的数量保持在同一水平。

如果2018年末的情况现在重演，那么残酷的鲸鱼抛售可能会将价格推高至10,000美元区域。这将与WillyWoo的长期最大疼痛图表保持一致。

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