比特币（BTC）一周行情及波动率分析

比特币波动率匹配纳斯达克指数

2022年10月17日

价格走势：继美国通胀热之后，比特币跌至2020年以来的最低水平，但之后进入温和复苏阶段。市场流动性：Coinbase重新夺回占主导地位的BTC-USD市场份额。衍生品：币安的未平仓合约在价格剧烈波动后暴跌。宏观趋势：10月份比特币的20天波动率与纳斯达克持平。

本周趋势

CEX上的元宇宙代币交易量降至历史最低点。

上周，当CoinDesk报告称，根据DappRadar的统计数据，Decentraland(MANA)每天只有38个活跃用户，而沙盒(SAND)有522个每日活跃用户时，元宇宙受到了不必要的关注。然而，这些数字一直存在争议，因为DappRadar把活跃用户定义为那些与智能合约交互的人，错过了那些没有进行交易就登录的人。

Decentraland的代表表示，该平台每天有大约8,000名活跃用户。基于区块链的元宇宙的乏力在交易量中体现的很明显，因为上个月是AXS、SAND、MANA和ENJ的CEX交易量最低，合计仅占每日BTC交易量的1%左右。

然而，尽管交易量处于历史低位，但流动性通常与市值相似的代币相似。根据CoinGecko的数据，SAND、MANA和AXS是市值最大的46、47和48个代币，在撰写本文时被AAVE和XTZ夹在45和49之间；ENJ是第92位。

Voyager Digital与Alameda Research签署2亿美元和15,000比特币的信贷条款:6月18日消息，加密经纪商Voyager Digital与Alameda Research签署2亿美元和15,000比特币循环信贷额度的条款，所得款项旨在用于保护客户资产，并且仅在需要时使用。此前，Voyager以每股2.34美元的价格私募融资6000万美元，由Alameda Research领投。（Coindesk）[2022/6/18 4:36:29]

流动性指标，在本例中是Binance、Coinbase和OKX上所有代币的USD、USDT和BUSD对的1%市场深度之和，表明AAVE的流动性最好，其次是SAND和MANA，而AXS的低于XTZ的。

ENJ的市场深度要低得多，尽管这是可以预期的较小的代币。有趣的是，BinanceLab是Sandbox的投资者，当币安从该指标中移除时，SAND的流动性与AXS相似，约为MANA和AAVE的一半。

价格变动

比特币跌至2020年以来的最低水平。

上周，在美国核心消费者价格通胀触及40年高位后，股票和加密市场的波动性飙升，将美联储最终利率的预期推高至近5%。比特币在发布后最初跌破18,000美元——这是自2020年12月以来的最低水平——随后在几个小时内实现了8%的可观复苏，因为市场纠正了现在看起来像是被过度抛售的情况。BTC的重要的2万美元水平现在正在等待，如果突破，可能会导致以太坊也走高。

数据：比特币闪电网络节点数量为30069个 同比增长7.44%:金色财经报道，1ML网站数据显示，比特币闪电网络（LightningNetwork）的节点数量为30069个，同比增长7.44%；通道数量为80450个，同比增长4.9%；网络容量为3220.94BTC，同比增长5%。[2021/11/14 6:50:45]

在其他行业新闻中，谷歌云将在2023年让用户通过Coinbase使用比特币、以太币和狗狗币进行支付。全球最大的托管银行——纽约梅隆银行为投资公司推出了BTC和ETH托管服务。与此同时，SolanaDeFi交易平台MangoMarkets通过抵押品操纵遭受了1亿美元的攻击。

股票发售公告后，火币的代币飙升。

自10月初以来，火币的实用型代币HT飙升了50%以上，明显优于其他中心化交易所代币。在火币的创始人同意出售他的控股权后，HT获得了关注，因为该代币自7月以来大多表现不佳。本月到目前为止，OKX的代币OKB一直是表现第二好的，上涨了3%。

虽然中心化交易所代币的价值可以作为衡量交易所竞争健康状况的情绪指标，但有趣的是，BNB代币的表现几乎没有受到上周币安智能链上1亿美元黑客攻击的影响。

USDT占比特币交易比重约为53.56%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排名名第一的是USDT，占比为53.56%；排名第二的是美元，占比为17.37%；排名第三的是BUSD，占比为5.75%；排名第四的是日元，占比为4.48%；排名五的是韩元，占比为4.13%[2021/4/18 20:31:41]

Binance扩大了监管关系

在成立的五年中，Binance已经树立了在监管方面比较宽松的声誉。CEO赵长鹏经常被问到交易所的总部在哪里，但一直没有回答；今年7月，他表示将“在适当的时候”公布答案。在同一次采访中，他承认从简单的观察中可以清楚地看出：随着世界各国越来越关注加密货币，Binance必须与监管机构更加合作。

Binance现在在阿布扎比、巴林、迪拜和巴黎设有办事处，并在美国设有受监管实体Binance.US。该交易所还在世界各地寻求注册，最近成为新西兰的注册金融服务提供商。另一方面，Coinbase长期以来一直专注于监管批准，最近以新加坡金融管理局的许可证形式获得了回报。众所周知，加密实体很难在新加坡获得许可证，币安去年撤回了其申请。

MicroStrategy首席执行官：黄金在19世纪达到顶峰，现在是时候购买比特币:MicroStrategy首席执行官Michael Saylor发推称，21世纪的投资者因坚持20世纪的想法而损失了数万亿美元。黄金在19世纪达到顶峰，现在是时候购买比特币了。[2020/10/6]

比特币法币溢价/折价表现出强烈的波动性。

随着外汇市场动荡蔓延到加密货币，比特币的法币溢价/折价在过去一个月表现出异常高的波动性。法币溢价或折扣是按照当地货币的BTC价格之间的差价计算的，使用货币的小时汇率转换为美元。折扣可能因外汇汇率变动、当地加密货币需求和监管而异。

9月，BTC在英国市场的溢价/折价幅度在+/-0.1%之间，而在日本市场的溢价/折价幅度在0.2%到-0.2%之间。由于英镑和日元兑美元均跌至历史低点，促使央行采取数十亿美元的干预措施，英镑/美元和日元/美元的波动性达到2020年3月以来的最高水平。

然而，随着美国通胀猖獗和美联储强硬派继续推动美元走强，这些干预措施大多效率低下。美元/日元上周收于148.74，创30年低点，远高于日本央行9月干预水平145.7。

市场流动性

动态 | 比特币COT持仓周报：市场中空头力量依然很强 下周行情偏空:本周卖方账户（Dealer）多头仓位小幅上升，暗示市场中空头力量依然很强；大型基金账户（Asset Manager）多空双方都出现下降但多头仓位下降更快，整体呈净空头持仓，这也是该账户三个月以来第一次回落至净空头水平；其他大型投资商账户（Other reportable）净空头水平相比上周继续增加。综合来看，三个能对比特币期货价格施加影响的账户都表现出偏空头状态，预示下周行情偏空，建议投资者超配空头策略。[2019/7/27]

Coinbase重新夺回占主导地位的BTC-USD市场份额

在夏季将市场份额输给其他交易所后，Coinbase重申了其在美元交易量中的主导地位，现在占据了交易所BTC-USD货币对现货交易量的63%。由于Binance.US取消了BTC对的费用并变得更具竞争力，Coinbase的市场份额在7月份跌至44%，夏季市场份额从3%上升至12%。有趣的是，Bitfinex在上个月受到Coinbase市场份额增加的影响，从上个月的16%下降到今天的4%。

Bitpanda的交易量仍然很低。

上周，Kaiko扩大了其交易所覆盖范围，包括奥地利集中式交易所Bitpanda，该交易所于2021年3月在B轮融资中筹集了1.7亿美元，五个月后以41亿美元的估值筹集了2.63亿美元。作为参考，Binance.US今年早些时候以45亿美元的估值筹集了资金，日交易量约为1亿美元。

如上图所示，Bitpanda10月份的日交易量仅超过500万美元，而自9月初以来，BTC的总交易量略低于1亿美元。在同一时间段内，ETH和XRP的总交易量约为1亿美元，而其他山寨币的总交易量为1700万美元。

从每小时的交易量分布来看，Bitpanda显然是一家欧洲交易所。对于BTC，Bitpanda50%的交易量来自欧洲交易时段；Binance的这个数字是38%，这是一个地理覆盖范围更广的交易所。

Bitpanda的BTC交易量中只有17%来自美国和欧盟交易时间之外，而Binance的这一比例为31%。有趣的是，美国交易时段在Bitpanda上仍然很受欢迎，占其交易量的40%。这反映了美国交易时间负责多种交易活动的总体市场趋势，尽管币安交易量几乎完美地在美国和欧盟交易时间之间分配。

衍生品

CPI引发的价格波动后，币安未平仓合约下降

继上周对CPI读数的剧烈反应之后，永续期货市场表现出类似的波动，因为不同交易所的未平仓合约在不同方向上移动。由于交易所的未平仓头寸被平仓，币安的BTC下跌了7.5k，可能在价格剧烈波动后被清算。另一方面，尽管所有其他交易所都在减少，但OKX的BTC未平仓头寸有所增加。与其他交易所相比，ETH期货交易在Binance上发生了大量的活动，因为未平仓合约减少了10万多ETH，而其他交易所的变动很小。

比特币永续合约与现货交易量之比增加。

5家交易所汇总的比特币永续合约现货量比在从9月下半月的年度高点回落后于10月恢复增长。当永续合约交易量超过现货交易量时，该比率会增加，反之亦然。整个夏季，随着全球风险情绪的复苏，永续期货市场出现资金流入，它一直处于上升趋势。

有趣的是，由于该交易所在7月份取消了13个BTC对的交易费用后，BTC现货交易量出现了前所未有的激增，因此该比率在Binance上已经下降了四倍。

宏观趋势

比特币的20D波动率自2020年以来首次等于纳斯达克指数。

比特币的20天实际波动率现已降至纳斯达克的水平，为两年来首次。尽管BTC对宏观经济数据发布的敏感性提高，但自9月下半月以来，BTC与股票30天和90天波动率之间的差距也一直在缩小。BTC对美元走强和国债收益率飙升表现出韧性，窄幅交易。与此同时，纳斯达克100指数和标准普尔500指数自9月初以来分别下跌了13%和10%。

与比特币相关的投资产品每日交易量暴跌。

由于机构对风险资产的需求减弱，与比特币相关的投资产品的日均交易量在10月份降至历史低位。最大的公开交易BTC基金——灰度比特币信托的交易量下降幅度最大，从1月份的约4亿美元降至上周的约3000万美元。这一趋势反映在GBTC的管理资产(AUM)年初至今急剧下降近60%，与资产净值相比创下历史新高的37%折让。

第一个美国期货BTCETF——ProShares比特币策略——的日交易量也已降至40-8000万美元。最近推出的空头ProShares比特币ETF(BITI)——提供比特币的反向敞口——规模仍然相对较小，AUM徘徊在9000万美元左右，日均交易量为2600万美元。自7月推出以来，其AUM增加了约30%，表明在长期熊市中对此类产品的需求更加强劲。

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