比特币（BTC）链上指标处于历史最低点？

自BTC达到历史最高点已经过去了342天，BTC从峰值下跌了70%，在传染性崩盘期间最大下跌了74%，大多数链上市场指标表明已经触底在。

自BTC达到历史最高点已经过去了342天，BTC从峰值下跌了70%，在传染性崩盘期间最大下跌了74%。虽然历史不太可能重演，但BTC之前的两个主要熊市可能会提供一些关于当前熊市寿命的见解。在2018年熊市期间，BTC进免费B圈裙+JQSQ567

从峰值到谷底的最大回撤幅度为84%，持续了364天，而2014年的周期持续时间更长，在407天后触底。两个底部均出现异常低的波动性。

分析师：有90％的可能性 比特币将永远不会再跌破11000美元:10月14日消息，加密货币分析师、Cane Island投资顾问Timothy Peterson发推称，有90％的可能性，比特币将永远不会再跌破11000美元。Peterson根据梅特卡夫定律建立的比特币估值模型在过去两年的价格预测中与实际价格相差不超过7%。根据该模型，估计到2024年BTC的价格将为100000美元，到2028年3月价格将为100万美元。他表示，随着采用率的增长，BTC变得越来越有价值。（cointelegraph）[2020/10/14]

几乎所有链上指标都处于与仅在之前熊市底部期间看到的水平相吻合的水平，而且尽管宏观背景繁重，但BTC将经历新的低点还很遥远。在之前的两次长期熊市中，我们注意到在触底后的几个月内市场明显持平，类似于BTC自6月以来的表现。自6月触底以来，BTC现在已经在窄幅区间内交易了120天。2018年的低波动底部区间持续了130天，而2014年的低波动区间出现了280天的极低波动。

声音 | 比特币支持者Brock Pierce：加密货币也需要时间才能被大众接受:金色财经报道，美国演员、比特币支持者Brock Pierce最近在接受采访时表示，加密货币为公众提供了一个改变世界和“让世界变得更美好”的机会。在保持他对加密货币在未来会被广泛采用的预测的同时，Pierce还强调了一个事实，即互联网和电子邮件等重要技术也需要时间才能被大众接受。Pierce还声称，目前的加密货币基础设施是不够的，因为生态系统对于普通用户来说“不够简单、不够安全”。谈到加密货币的大规模应用方面，Pierce表示，开发出比上一代产品至少好10倍的产品，或者开发出从未有人开发过的产品，总是更好的选择。[2019/11/6]

大多数链上市场指标表明已经触底

行情 | 近七日比特币算力均值为98.10 EH/s 比特币昨日爆块数量为150个:据Tokenview数据显示，近七日比特币算力均值为98.10 EH/s，昨日爆块数量为150个，较前日减少12个；平均出块耗时576秒，较前日增长46秒；近24小时链上交易数为32.52万笔，环比下降7.64%，链上交易额为69.99万 BTC，环比下降14.79%。[2019/10/12]

尽管我们对基于链上数据的投资决策持怀疑态度，正如本文更详尽地阐述的那样，我们注意到所有链上市场指标或多或少都处于或接近历史低点，我们不是樱桃采摘图表。

分析 | 比特币曾多次下跌40%后反弹 此次或在跌至7500美元后回升至1.6万美元:据Zycrypto消息，著名加密分析师Mayne指出当前市场状况并不是第一次发生。他指出，即使在牛市主导的市场，比特币也曾多次下跌逾40%，但仍迅速反弹。因此在熊市下跌40%之后继续看跌比特币是不合适的。BTC有可能在牛市到来之前进一步跌至7500美元大关，随后回升至1.6万美元。Sir Gekko Capital Holding公司CEO Gordon Gekko也持有同样观点，他分享了一张图表，显示BTC在2017年的状态与现在类似。2017年，比特币的价格以与今天类似的模式下跌，从2600美元左右的关口跌至1800美元，直到牛市开始，推动比特币价格重新升至新高。[2019/9/29]

普埃尔多

Puell倍数在7月13日达到了自2018年12月16日以来的最低点。该指标的计算方法是将BTC的每日发行量除以每日发行量的365天移动平均值。

当前范围内所有先前出现的PuellMultiple值都发生在熊市底部期间。

实现HODL比率

已实现HODL比率着眼于以币龄和经济权重衡量的BTC持有模式。当上周移动的代币价值与过去1-2年内移动的代币价值一致时，就会出现低读数。

目前，RHODL比率处于与2019年熊市底部一致的水平。

准备金风险

准备金风险检查长期持有人的模式。储备风险指标的低读数表明，尽管价格下跌，但代币仍在增加。随着价格下跌，长期持有者的出售动机下降。

准备金风险指标目前处于历史最低水平，表明长期持有人的卖出需求目前很低。无论如何，该指标的一个关键弱点与BTC的金融化有关。结构化BTC产品、现金、稳定币抵押衍生品和ETF的流动和供应动态混淆了从币龄的链上指标的数据解释质量。

市场价值对实现价值

市值与已实现价值(MVRV)指标显示BTC的市值与已实现市值之间的比率。BTC的已实现市值是通过根据最后一次移动的价格计算每个UTXO的价值来找到的。

目前，MVRV低于1，这意味着已实现的上限高于BTC的市值。之前低于1的MVRV读数与最近两个熊市的熊市底部相吻合。

MVRV-Z评分

MVRVZ-Score用于评估比特币何时相对于其“公允价值”被低估。当市场价值显着低于实现价值时，它在历史上表明市场触底。MVRV-Z比率的范围与2015年和2019年的触底地形一致。

大多数其他链上指标也处于或接近历史低点，与之前的熊市底部相吻合，尽管与之前熊市的84%和85%的跌幅相比，BTC的跌幅较小，为74%。

把它包起来

链上指标暴露于与比特币交易中不断变化的市场结构相关的弱点，完全忽略了影响投资者信心的外部力量，例如持续施压的宏观条件。

尽管如此，所有指标都接近底部的事实表明，从纯粹以BTC为中心的估值框架来看，当前价格反映了一个非常有吸引力的切入点，让投资者为未来新一轮的BTC强势定位。

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