比特币对冲通胀的能力越来越强了？与市场相关性如何？

加密货币越来越依赖于它们不可避免地成为其中一部分的宏观经济环境。不幸的是，当前通货膨胀美国、欧洲和世界上许多其他国家的利率使得这种环境很难鼓励投资。然而，经济衰退的幽灵、消费者价格上涨以及法定货币购买力的丧失正促使投资者寻求逃避通胀。

多年来，一直有强烈的叙述描述比特币(BTC)作为数得着对冲通胀。加密货币的抛物线式崛起，加上法定货币购买力的日益减弱，只会助长这种解释。然而，在长达一年的熊市轨迹中，最古老和最大的加密货币的拥护者的论据力量已经减弱。

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比特币是一种通胀对冲工具的论点在2022年还能得到辩护吗？是否与传统和技术市场的相关性让我们将BTC视为另一种风险资产？还是我们应该回到之前牛市的说法，比特币是数字黄金，是区块链技术的避风港？

突尼斯经济部长：将修改法律，不能因为突尼斯年轻人购买比特币而将其关进监狱:Documenting Bitcoin发推称，突尼斯经济部长表示，将修改法律，不能因为突尼斯年轻人购买比特币而将其关进监狱。该条推特下用户“selim bouzid”留言表示，突尼斯的比特币禁令属于外汇管制法（1970年代的一项法律），甚至没有提及比特币就将比特币定为非法。[2021/6/13 23:33:50]

比特币是对冲通胀的工具

为什么比特币应该被视为对冲通胀的工具？至少有两组论据用来证明这个论点。

第一个涉及比特币的基本属性。与法定货币不同，BTC的货币非常透明，不依赖于任何个体实体、委员会或银行。比特币无法“打印”，因为其总供应量已通过加密方式固定为21万比特币。

分析 | 比特币富豪榜排名第六位账户或为MtGox被盗资金:有Reddit网友称，比特币富豪榜排名第六位的账户地址余额为75,957.20 BTC。其中，2011年3月1日，该地址收到79,956个BTC，而这笔比特币与MtGox黑客事件有关。按今天的价格计算，这笔比特币的价值超过8亿美元。而迄今为止，该地址从未转出一枚比特币。对此，区块链安全专家表示，黑客未动该笔比特币的原因可能是黑客弄丢了私钥，或者该地址已被标记为被盗资金，黑客移动资金风险太大，且难以兑现。（Decrypt ）[2020/2/19]

随后，比特币的通胀率——是的，BTC并不像某些人认为的那样通货紧缩——保持在稳定的低水平。目前，它的年增长率约为1.8%。这些级别是预先确定的，无法更改。此外，比特币的通胀率每4年左右下降一次连续减半.在比特币3年的历史中，迄今为止发生过13次这样的事件，每次都会使通货膨胀水平减半。

动态 | 比特币期货COT周报：持仓兴趣创年内新低，预计行情会继续目前弱势:本周Dealer账户多头仓位的大幅增加，无疑是一个明显的空头预警。虽然Asset Manager账户表现为小幅的多增空降，空头净持仓有所减少，但反映到价格中可能仅仅是一次价格的反弹，于大局并无太重要的意义。更重要的是，持仓兴趣在本周已经创下年内新低，上一次该数据在3000以下还是在去年10月份。持仓兴趣不足，显示的是多空双方缺乏博弈兴趣，并退出市场。有意思的是，按照报告时间推算，周中比特币价格的大幅波动恰恰发生在持仓兴趣锐减之后。整体而言，比特币行情会继续目前的弱势，虽然局部可能会出现反弹，但料想反弹空间不会太大。[2019/12/7]

没有任何机构、个人矿工或BTC鲸鱼不仅有权改变这一点，而且对潜在的修改也没有兴趣。

美国参议院候选人接受比特币作为献金:本周共和党参议院候选人奥斯汀·彼得森宣布在联邦竞选活动中接受以数字货币结算的献金。 前自由主义者彼得森今年共收到24笔加密货币捐款，其中最大的捐款为0.284 BTC（4,500美元）。[2018/2/12]

比特币是对冲通胀的论点的第二组论点涉及其作为交易对象的长期结果。有精确的计算表明，任何时候购买BTC并持有正好3年4个月4天的人都不会亏本。

即使看一眼BTC交易历史，也很容易确定长期趋势只是向上。尽管残酷的熊市使BTC的价格在下跌了一半还多，但比特币具有从灰烬中重生的凤凰的本质。除了它总是重生更强，连续牛市的上涨水平最好用对数刻度表示。

与传统市场的相关性

加密货币与传统市场，尤其是技术指数之间存在很强的正相关性。比特币支持者对此一点也不高兴，因为过去曾有人试图将BTC视为不相关的资产与SPX或纳斯达克。

然而，2022年带来了相当多的变化。过去一年，与流血的股市形成了非常强的正相关关系。加密货币和传统股票市场如此强大的长期组合以前没有记录过。

在下图中，我们看到了比特币与纳斯达克和SPX之间的每日相关系数。自2022年初以来，它几乎完全是积极的并且非常高。今年大部分时间，科技公司与纳斯达克指数的相关性一直保持在80-90%，而SPX指数的相关性在70-80%左右。

此外，在宏观经济数据发布期间，与传统市场的相关性尤其明显。其中尤其包括有关通胀水平、失业率或美联储加息会议的新数据。

关于比特币与纳斯达克、SPX、黄金和DXY相关性的数据。基于这些，得出结论，市场在美国交易时段和通胀数据公布期间更加相关。因此，我们看到美国投资者目前更多地将比特币视为另一种风险资产，而不是对冲通胀的工具。

与美元负相关

以与科技股类似的方式看待比特币的一个结果是与美元指数的负相关。确实，如果比较BTC和DXY的长期图表，反比关系是显而易见的。

所有比特币牛市都与美元指数的下跌相关。相反，BTC熊市与DXY上涨相吻合。此外，图表底部的相关系数证实了强反比关系。在所有具有强烈趋势的时期，相关性几乎完全是负的。

通货膨胀是对BTC的对冲

许多链上指标表明比特币网络的基本面和以往一样强大.此外，全球对加密货币的采用正在迅速推进，机构投资者成为主导者，推动了BTC的价格。然而，区块链技术进入主流是有代价的。它是接受比特币正在成为全球金融的一部分，其影响因素可能不同于中本聪最初设想的。因此，与传统市场的强相关性或将BTC视为高风险资产的看法并不是不可取的。

这是加密货币进入成熟期的另一个阶段。随着时间的推移，水平挥发性因此，加密货币的特征和对交易者的吸引力将会减弱。底部不会那么低，在零售商的抛物线式兴奋中也不一定会达到顶峰。

比特币的另一个令人印象深刻的特点是它的适应性和适应不同的、通常是相互排斥的叙述的能力。比特币“不仅仅是”对冲通胀的工具，“只是”数字黄金，或者“只是”另一种风险资产。比特币点燃了一种新的、以前未知的数字资产类别，即我们目前正在经历的寒武纪大爆发。

货币这种快速数字化演变的目标是改进基于法定货币“稀薄空气”的有缺陷的机制。即使有时感觉“通货膨胀是对比特币的对冲”，我们也不能只见树木不见森林。而比特币的森林刚刚出现。

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