经济学人：科技泡沫正在全面破灭 但也无需彻底失望

在硅谷，仅次于发明下一个新事物的最受欢迎的消遣方式是发现泡沫。即使是业内人士也往往会把这些事情弄得大错特错。著名的风险投资家 Bill Gurley 在 2015 年预测说："今年你会看到一些死亡的独角兽"。在这一年，这些价值超过 10 亿美元的初创企业的孵化工作才真正开始。

游戏变得更加简单：到处都能听到泡沫破裂的声音。科技股、首次公开募股（ipos）、空白支票公司（称为 spacs）、创业公司估值，甚至加密货币：所有在过去几年攀升到令人眼花缭乱的高度的资产，现在都在落地。很难说它们会以多大的声音爆裂 -- 哪些还可能重新膨胀。

科技股的下跌是最引人注目的。纳斯达克交易所 100 家最大的科技公司 ndxt 指数，自 11 月初的峰值以来，已经下降了三分之一。该指数中的公司已经损失了总计 28 万亿美元的市场价值。

《经济学人》新一期封面主题：Govcoins 改变金融的数字货币:权威期刊《经济学人》公布了5月8日-5月14日的新一期主题封面「Govcoins，改变金融的数字货币」。主题文章写道，技术变革正在颠覆金融。比特币已转变为一种价值1万亿的资产类别，大量的数字交易者已经成为华尔街的一支力量。 PayPal拥有3.92亿用户，这标志着美国正在追赶中国的数字支付巨头。创建政府数字货币，旨在让人们绕过传统的贷款人，直接将资金存入央行。这些‘Govcoins’是货币的新化身，其承诺改善金融运作，但也将权力从个人转移到国家，改变了地缘以及资本分配方式。[2021/5/7 21:32:34]

IPO 已经枯竭，这并不奇怪。从 2021 年 1 月到 4 月，大约有 150 家公司在美国上市，其中大部分是科技公司。今年只有 30 家。Spas 的繁荣已经爆发了，它上市，然后找到一家与之合并的初创公司。自 2018 年以来在美国上市的 1000 多家此类公司中，只有三分之一与目标公司合并。许多已经完成交易的人已经失去了光彩。根据追踪 25 个最大的 de- spaced vehicles 指数，我们可以看出，自年初以来，它们的价值已缩水 56%。

量子经济学创始人：PayPal提供的加密服务正在播下毁灭自己的种子:量子经济学(Quantum Economics)创始人Mati Greenspan表示，PayPal提供加密货币服务可能会给在现实支付中采用加密货币带来巨大好处。然而，从长远来看，用户将逐渐了解使用数字资产的巨大优势，并意识到他们现在可以转移价值，而不需要任何第三方。因此，在某种程度上，PayPal正在播下毁灭自己的种子。[2020/11/9 12:03:03]

研究公司 cb Insights 认为，2021 年，科技初创企业在全球范围内通过 34000 多笔交易筹集了 6280 亿美元。今年 1 月至 3 月期间，交易数量比上一季度下降了 5%。投资金额下降了 19%，是 2012 年以来最大的季度下降。独角兽热潮中的超级明星投资者已经遭到了打击。5 月 12 日，日本科技投资巨头软银（SoftBank）报告称，其旗舰基金在过去 12 个月中损失了 330 亿美元，这令人瞠目结舌。

工银国际首席经济学家程实：以区块链等核心技术为基础实现跨界融合与混合经营:工银国际研究部主管，首席经济学家程实今日发文表示，新经济不是一种孤立、静止的经济形态，而是以新技术为基础的、对传统经济金融体系进行的一场系统性大改造。其根本机理在于，通过全社会的“信息三优化”，产生新红利并重塑经济金融体系。其一，信息流动的优化。以移动互联网、物联网、区块链、量子通信为核心技术基础，实现高效、安全、精准的信息传输，进而驱动各类要素资源突破传统产业格局，实现跨界融合与混合经营。[2018/4/3]

尽管加密货币市场的项目无论如何都要“上月球”，但现实是，这个市场也在遭遇挫折。即使是一些坚韧不拔的 "hodlers" 也已经开始退缩。5 月 12 日，最大的加密货币比特币的交易价格低于 26,000 美元，还不到去年 11 月初峰值的一半。其他加密货币的价值下降得更多。接下来的四个最大的代币自其峰值以来已经损失了 70% 以上。非同质化代币（nfts），甚至更多投机性的数字资产的名称，如可以交易的艺术品，也受到了冲击。另一种大型加密货币以太坊的 nfts 销售量，最近几周在大型 nft 市场 OpenSea 下降了一半以上。

经济学家宋清辉：严格的监管将对区块链概念股的炒作产生冲击:经济学家宋清辉指出，“越来越严格的监管将对区块链概念股的炒作产生冲击，一些上市公司借区块链炒作的意图将受到监管层的问询，投资者不应盲目参与炒作，以防被套。”[2018/3/22]

投资银行 Evercore isi 的 Mark Mahaney 解释说，该行业遭受了命运的突然逆转。近年来，不止一个因素给科技行业带来了推动力：冠状病大流行将生活和工作推向了网络；政府的刺激计划进一步增加了需求；超宽松的货币政策使科技行业的长期增长对投资者更具吸引力。现在，人们正在远离屏幕，再次离开家；乌克兰的战争正在造成全球经济瘫痪的不确定性；世界各地的经济正在遭受通货膨胀，也许很快就会出现衰退。

众多知名经济学家认为比特币对金融稳定性不构成威胁:对于比特币风险，投行圈大呼小叫，学者界波澜不惊。尽管包括包括摩根大通和高盛CEO在内不少投行高级金融专家一再对比特币发出警告（苏格兰皇家银行董事长将比特币比作“但丁的地狱”），但学者圈却有不同看法。根据欧洲宏观经济研究中心和经济政策研究中心对欧洲各地大学学者进行的一项匿名调研显示，包括伦敦经济学院的沃特·丹·哈恩和尼古拉斯·奥尔顿在内的很多知名经济学家认为比特币对金融稳定性不构成威胁。[2017/12/19]

然后是利率上升。除了可能引发经济下滑，它们还降低了科技公司利润的现值，而这些利润大部分都在未来。如果通货膨胀率不下降，中央银行将堆积更多的利率上升，给高风险的科技股带来进一步压力。

事情会变得多糟？尽管最近几天股市稍稍稳定下来，但没有人准备称其为底部。就像市场在过去几年中超额完成任务一样，它们也可能会超额完成任务。人们对尘埃落定后可能发生的情况有了更多的共识。另一家投资银行 Wedbush 的丹尼尔 - 艾夫斯（Daniel Ives）认为，科技行业正处于一个 "岔路口"。他认为，随着利率的上升，投资者将放弃投机性较强的增长型股票，而关注科技行业的优质股票。

猜中哪些股票没有奖。尽管美国的科技巨头 --Alphabet、亚马逊、苹果、Meta 和微软 -- 自去年 11 月以来的总市值下降了近 25%，而且它们的最新业绩也不如前几个季度那么出色，但它们仍然是安全的注。他们的季度销售总额为 3590 亿美元，净利润为 690 亿美元。它们的核心业务仍在增长，特别是云计算。Alphabet、亚马逊和微软这三家全球最大的云计算供应商在 2022 年前三个月共获得了 430 亿美元的此类服务的销售额，比去年同期增长了 33%。

艾维斯先生指出，更出乎意料的是，老牌科技和硬件股票似乎表现的还不错。老牌芯片制造商英特尔（Intel）自去年 11 月以来下跌了相对温和的 13%，软件行业的标志性企业 IBM 上涨了 12%。具有稳定销售和高利润的商业软件制造商，如 Adobe、Oracle 和 Salesforce，可能会快速反弹。鉴于 Coinbase 在 5 月 11 日的崩溃，虽然看起来很难，但支付和加密货币平台也可能加入金融主流。网络安全公司，如 CrowdStrike 或 Palo Alto Networks，由于担心俄罗斯和某些国家的网络攻击，我们可能会看到他们财富价值的回归。地缘的裂痕甚至可能提升 Palantir 公司，这是一家与安全服务合作的秘密分析公司，其股价在 5 月 9 日披露销售增长放缓后暴跌了 20%。

持续无利可图的演出经济公司看起来更加动荡。5 月 4 日，打车和送货巨头 Uber 报告说，第一季度的行程和用户同比增长了近五分之一，但仍然损失了近 60 亿美元。视频流媒体公司的重估价格，数十亿美元的内容支出和逆转（Netflix）甚至稳定（迪士尼）的用户增长，可能是永久性的。社交媒体（Snap）或电子商务（Shopify）等领域的二线企业也可能如此，这些领域分别由 Meta 和亚马逊主导。

将目前不景气的科技业与 20 年前的互联网泡沫破灭相提并论是错误的。那时的公司既没有健康的资产负债表，也没有充满希望的商业模式。如今，许多公司两者都有。对于经历过长期牛市的一代科技公司创始人、员工和投资者来说，这种令人胃口大开的市场波动是令人不快的。但它们不太可能阻止数字技术吞噬世界。

标签：加密货币比特币PAL区块链加密货币市场总市值数量级空中比特币TXT币最新情况PalGold区块链dapp开发白富美

世界币热门资讯