比特币 (BTC) 的成败时刻？

简单来说

比特币的价格处于对数增长曲线(LGC)模型的底部边缘。每月收盘价低于16,000美元将打破该模型。近期的任何下跌都可能导致BTC的宏观底部，因为ATH的投资回报率仍保持在0.2以上。

比特币正处于另一个长期模型的边缘。跌破16,000美元区域可能导致进一步下跌，这可能使最大的加密货币跌至前所未有的低点。

DavetheWave是加密Twitter上的知名加密货币分析师，其个人资料拥有超过13万用户关注。在昨天的一条推文中，他发布了对数增长曲线(LGC)模型的更新。

根据他的图表，今天的比特币恰好位于长期对数曲线的下边缘，该曲线在历史上一直充当支撑。在BTC的历史上，已经有价格走势低于这条曲线，例如在2015年的熊市或2020年3月的COVID-19崩盘期间。

数据：过去一月Purpose Bitcoin ETF增持2908枚比特币:据欧科云链链上大师数据显示，Purpose Bitcoin ETF在六月共计增持2908枚比特币，当前持仓量为2.2万枚比特币。此外3iQ CoinShares、CI Galaxy、Evolve三家的比特币ETF持仓量分别为2.04万、3169以及1716枚比特币，较六月初分别增持2060、124以及145枚比特币。[2021/7/2 0:22:28]

然而，如果出现这样的下跌和投降，它们并没有持续多久，比特币很快就重新获得了长期支撑。通常，这些是熊市结束和新牛市开始的信号。

观点：比特币仍是机构投资者的首选资产:在最新一期Unchained播客中，ARK Invest首席执行官兼首席信息官Cathie Wood和ARK主题分析师Yassine Elmandjra重点介绍比特币如何继续成为机构投资者的首选资产，同时还讨论比特币和以太坊网络之间的复杂细节，以及它们在推动投资者信心和认可度方面的作用。Wood指出投资组合配置背后的关键原因，“这些生态系统的价值将由货币主导，而比特币作为储备货币，将是我在这一领域分配大部分资产的选择。尽管我可以看到随着时间的推移，还有其他货币在演变。”与BTC相比，ETH选择了不同的发展路线，因此在此类用例中并不总是受到关注。Elmandjra强调该差异，将其归类为“创新最大化主义者和货币最大化主义者”之间的分歧。“当你从金钱至上的心态来看待它时，你会从比特币开始，然后以它结束。在这种情况下，投资者关注的焦点实际上是关于货币的保证理论，并从货币的角度来看待这个问题。”他还指出，对于比特币来说，即使它确实具有传输和验证数据交易的可靠机制，投资者的首要任务也应该围绕网络可扩展性和“使用这些大型功能集创建可表达、可升级的基础层协议”。（AMBCrypto[2020/4/23]

LGC模式会崩溃吗？

声音 | BitPay首席执行官：95％的付款都是用比特币完成的:据bitcoinist消息，比特币支付处理器BitPay使用比特币（BTC）进行几乎所有业务，其首席执行官表示：95％的付款都是用比特币完成的。[2019/2/19]

LGC模型由@davthewave于2018年创建，从那时起它似乎很好地描述了BTC的价格走势。根据其创建者的假设，加密货币市场现在已经足够成熟，“许多人正在接受BTC的对数增长曲线的想法。”LGC区分了三个关键时刻：

顶部的高原汇聚渠道在流动性越来越强的市场中拒绝所有周期理论

以上3个关键特征是在2021年11月制定的，就在BTC达到69,000美元的历史新高(ATH)之后。几乎就在那时，BTC的价格一直在稳步下降，加密市场经历了长期的熊市。

比特币的持续下跌破坏了今天上述所有3点。我们根本没有观察到高原；通道正在收窄，对BTC价格下跌的容忍度降低。

另一方面，当前的熊市和BTC价格从ATH下跌77%只会强化比特币周期的假设。Terra(LUNA)、Celsius和FTX的崩溃和破产等事件表明流动性可以多快地从加密货币市场消失。

在对他的推文的评论中，这位分析师表示，应密切关注月度收盘，这将在大约10天内发生。目前，价格走势“在技术上还没有太大的灾难性”，但模型的下边缘正在努力保持。

BTC的成败时刻。如果比特币当月收于16,000美元以下，则LGC模型很可能会崩溃并且下跌将继续。另一方面，如果它设法维持较低的对数曲线并反弹，则可能预示着新的牛市。

减半预期近期下跌反弹

本杰明·考恩(BenjaminCowen)是比特币周期性和延长周期假说最著名的倡导者之一。他最近发布了一张图表，将当前熊市与前三个熊市进行了比较。在图表中，我们可以看到BTC的投资回报率(ROI)，假设有人在绝对峰值买入。

该图表显示比特币今天处于一个非常有趣的点。一方面，ATH已经过去了376天。在前两次熊市中，2018年为363天，2015年为410天。

另一方面，我们可以看到当前的ROI为0.247。在以往的熊市中，它总是跌破0.2的价值。如果现在也是这种情况，那么比特币将再次下跌以达到本周期的宏观底部。

这个观点的一个有趣的补充是@MikybulCrypto最近发布的图表，我们在其中看到了随后减半背景下的BTC价格。熊市在这里以灰色显示，浅绿色减半前涨幅相对较小，深绿色减半后涨幅最大。

在这里，我们也看到——正如本杰明考恩的数据——这个周期的下降已经持续了足够长的时间，足以预期宏观底部。此外，我们看到连续牛市的两个阶段如何带来越来越小的投资回报率。这支持了收益递减假设，并再次强调比特币正处于成败时刻。

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