Cosmos Hub 2.0 - ATOM 的新催化剂

概括

ATOM是CosmosHub的原生代币。尽管Cosmos生态系统不断发展，但ATOM和Hub缺乏价值捕获。CosmosHub2.0为Hub提供了四个收入来源，为ATOM提供了价值累积。然而，该提议被治理层否决了。Hub2.0提案将分成几个部分再次提交治理审批。如果成功，它将成为ATOM的重要催化剂。

Cosmos生态系统和CosmosHub

Cosmos(ATOM-USD)作为连接多个第1层区块链的互操作性解决方案而广为人知。它不是单个区块链，而是通过IBC连接的特定应用程序区块链网络。

CosmosHub是一个应用链，其原生代币Cosmos用于交易费用和质押，以及治理中的投票机制。这是Cosmos生态中第一个也是最大的应用链。尽管规模庞大且具有潜在的重要作用，但CosmosHub从历史上看并没有从不断发展的生态系统中受益。ATOM代币缺乏增值机制，考虑到其当前的通货膨胀性质，代币价格表现一直乏善可陈。

Cosmos生态NFT应用链Stargaze计划推出NFT质押功能:9月28日消息，Cosmos生态NFT应用链Stargaze团队成员在Cosmoverse会议上表示，Stargaze正在计划推出NFT质押功能，用户可以将STARS代币“加入”NFT 中，再将NFT质押给验证节点，从而获得PoS奖励以及额外的NFT奖励。[2022/9/28 5:57:33]

CosmosHub2.0提案

9月下旬，发布了CosmosHub2.0的新白皮书，其中提出了四项举措来为Hub和ATOM代币赋能。它们是InterchainSecurity、LiquidStaking、InterchainScheduler和InterchainAllocator。其中，InterchainSecurity和InterchainScheduler为ATOM持有者提供了两个新的奖励来源。LiquidStaking和InterchainAllocator为生态系统提供额外的服务。

Cosmos将通过Interchain-ATOmic推出原生USDC:10月1日消息，据Cosmos官方推特表示，将利用Interchain Security在Interchain上推出原生USDC。根据公告，Interchain支持原生USDC将使dapp更高效地运行。该网络还预计稳定币的推出将推动向Interchain的迁移，并优化流动性。[2022/10/1 22:44:10]

跨链安全

Cosmos生态系统中的应用链是独立的PoS区块链，由验证者保护，验证者抵押各自的原生代币以验证交易并生成新区块。然而，引导新的验证器集是一项具有挑战性的任务。

InterchainSecurity允许应用链从CosmosHub租用安全性，从而降低新应用链的进入门槛。Appchains通过支付其原生代币作为服务费来租用CosmosHub的验证者以提高安全性。除了ATOM发行奖励之外，质押代币的ATOM持有者还将获得应用链的原生代币作为质押奖励的一部分。

Crescent Network将于4月14日登陆Cosmos生态系统:金色财经消息，Cosmos生态新DeFi聚合前端Crescent Network将于4月14日登陆Cosmos生态系统，正式发布后用户可使用DEX交易、CRE质押、bCRE持有者治理、LP耕作等功能。此前报道，3月15日Crescent Network推出，它将Emeris、Ignite和Gravity DEX的功能聚合到一套UI。（crescentnetwork）[2022/3/23 14:14:02]

未来质押ATOM的奖励将包括四个要素：

ATOM新发行交易费用——这部分奖励是微乎其微的；CosmosHub用户每年支付的总交易费用仅为100万美元其他应用链原生代币通过提供跨链安全服务来自InterchainScheduler的收入

链间调度器

InterchainScheduler是通过为Cosmos生态系统构建MEV市场来实现跨链最大可提取价值的解决方案：

数据：当前Cosmos生态总市值为659.2亿美元:金色财经报道，据CoinGecko最新数据显示，Cosmos生态总市值为659.2亿美元（本文撰写时为65,927,385,800美元），24小时交易额为3,249,654,805美元。目前按市值排名前三的项目分别是：Terra（33,345,942,807美元）、Cronos（9,801,402,223美元）和Cosmos Hub（7,954,457,007美元）。[2022/3/13 13:53:40]

MEV是指通过审查和/或更改区块中的交易顺序，可以从超过标准区块奖励和汽油费的区块生产中提取的最大值。当有人在区块链中发送交易时，交易被广播到网络和被记录到区块之间存在延迟。在此期间，交易位于称为内存池的待处理交易池中，每个人都可以看到其中的内容。套利者可以监控内存池并找到最大化利润的机会——例如，通过抢先交易。

MEV会造成糟糕的用户体验，并由于套利活动而导致更差的执行价格。解决这个问题的一种流行方法是为MEV机会创造一个开放的市场。验证者将权利拍卖给抢先用户，将区块空间出售给套利者的公开市场。套利者需要向区块生产者支付费用，以确保他们的交易得到优惠待遇。

分析 | XLM是Ethereum ICOs的最大竞争对手:据Coincryptorama分析文章，虽然Ethereum这个平台仍然主导着ICO的市场，但Ethereum的可可扩展性和交易速度问题以及频繁的网络堵塞已经开始将新的ICOs驱逐到其他平台。Stellar（XLM）平台主要致力于低成本、快速支付和价值转移，但也有简单的ICO启动能力。其次，Stellar提供内置的令牌功能，可以支持多签名授权、产生红利等。可能最重要的是，Stellar系统拥有一个分布式交易所，而无需依赖第三方交易所来列出令牌。[2018/10/24]

InterchainScheduler是一个链间市场，让套利者可以在连接到CosmosHub的链上竞标区块空间。通过竞标不同链上的区块空间，套利者可以锁定利润，并有强大的执行保障。然后，InterchainScheduler将从跨链MEV市场产生的费用重定向到CosmosHub资金库。

以下是CosmosHub2.0收入来源的概述：

在上图中的左侧，InterchainSecurity、交易费用、新代币发行和InterchainScheduler是CosmosHub的四个收入来源。InterchainAllocator类似于风险投资基金，它部署产生的资本来引导CosmosDApps和其他计划。收入将分配给验证者/委托人和社区池，或分配给CosmosHubTreasury以资助公共产品和未来增长。

代币经济学

ATOM是CosmosHub的原生资产。与其他股权证明区块链一样，验证者抵押ATOM以参与网络共识机制、验证交易和提出新区块。验证者收到的区块奖励目前包括新的ATOM发行和交易费用。未来，区块奖励还将包括来自InterchainSecurity的其他应用链的原生代币和来自InterchainScheduler的收入，如上所述。

CosmosHub的目标是占总代币供应量的三分之二，以维持足够的区块链安全性。每年的ATOM发行率根据质押比例进行调整。如果质押的ATOM少于三分之二，发行率将逐步上升至20%，直至达到目标质押比例。如果质押比例超过三分之二，发行率将慢慢调整回7%。

CosmosHub2.0试图改变ATOM的发行时间表，以试图预先利用CosmosHub的资金，并在长期内降低发行率。它提议向国库首次一次性发行4MATON代币，然后每年再发行10份等量的4MATOM代币，具体取决于单独的治理投票。当新的收入来源产生足够的牵引力时，长期发行率预计将降至1%以下。

为什么CosmosHub2.0被治理拒绝？

CosmosHub使用ATOM令牌对区块链中的任何更改进行链上投票。法定人数需要40%的ATOM总质押代币参与投票，参与投票的50%的代币需要投票赞成该提案。还有一个“否决票”选项，如果超过33.4%的票数被否决，即使有足够的票数支持“是”，该提案也会被拒绝。

CosmosHub2.0的投票率异常高，超过73%的ATOM代币参与了投票。结果是47%的人承诺赞成，37%的人投反对票并否决，13%的人弃权，1.8%的人投反对票。高投票参与度凸显了该提案的重要性，近一半的代币持有者支持该提案。

实质上，大多数投反对票和否决权的成员都同意提案的大部分内容。然而，鉴于新的CosmosHub2.0提案的广泛性，合乎逻辑的是，即使提案中的某一点引起关注，也很难投赞成票。CosmosHub的几个重要贡献者建议将提案拆分为单独的可操作提案，以便CosmosHub2.0愿景向前推进。

风险

随着FTX(FTT-USD)崩盘，市场正在经历另一轮去杠杆化，传染效应可能会发生。尽管如此，ATOM仍高于6月的低点，并且表现优于比特币(BTC-USD)和以太坊(ETH-USD)。原因可能是ATOM在DeFi中作为抵押资产的使用较少，避免了清算带来的抛售压力。

CosmosHub在第1层区块链领域具有独特的主张。它并不想直接与以太坊竞争。相反，它试图建立一个应用链生态系统。从长远来看，成功将取决于Cosmos执行其路线图的能力。与由以太坊基金会协调并由VitalikButerin主导发展方向的以太坊不同，Cosmos的贡献者群体广泛分散，这意味着有时很难在Cosmos社区内达成共识。

总结

Cosmos是业内最好的区块链项目之一，大量分析称它可能是以太坊的唯一真正竞争对手。CosmosHub2.0提供了清晰的链重新定位，并为长期被批评的价值捕获问题提供了解决方案。

虽然提案被否决，但代币持有者普遍支持提案中的大部分内容。我们很快就会看到单独提案的拆分版本再次提交审批。这些提案的批准将是ATOM最重要的催化剂。

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