升息是什么？对美元股市重大影响

自2022年3月联准会(FED)启动首次升息以来，今年全年联准会累积升息425个基点。而进入2023年后，预计联准会将继续升息但放缓升息的步伐。不过，市场预期的利率峰值和联准会的峰值预期存在差距，这料继续影响金融市场的波动。

本文将列出2022及2023年联准会议息时间表，并分析升息对美元、股市有何重大影响，为何投资者会「谈息色变」？

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2022年联准会升息时间表

自2022年3月联准会(FED)启动首次升息以来，今年全年联准会累积升息425个基点，将联邦基金利率目标范围从年初的0.00%～0.25%上调至目前的4.25%～4.50%。其中，联准会曾连续4次加息75个基点，分别是6月、7月、9月和11月。

加密货币投资者忽视CFTC对币安的起诉:金色财经报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)起诉加密货币交易所币安及其CEO赵长鹏涉嫌违反衍生品规则，这一消息对于数字资产领域的许多资深人士而言，可能已经司空见惯了。这从一些加密货币价格的波动中可见一斑，CFTC周一在芝加哥联邦法院提起诉讼后，代币价格最初下跌，但很快就稳定下来，甚至在某些情况下缩减了跌幅。许多加密货币倡导者认为，美国监管机构的行动只是全球监管机构对该行业的最新打压。量子经济学的创始人兼首席执行官Mati Greenspan表示，加密货币价格下跌是“对这一消息的一种下意识反应”。他补充说，考虑到代币价格高于50天平均水平的幅度，这种回调并不那么令人惊讶。[2023/3/28 13:30:09]

为什么联准会会如此激进且强硬升息呢？

原因只有一个，那就是抑制通货膨胀。2022年6月，美国通胀年率(CPI，消费者物价指数)一度飙升至9.1%、创下自1980年4月以来的最大同比涨幅，同时远远超过联准会2%的目标水平。虽然自那以后通胀有所回落(当前为7.3%)，但距离2%的目标水平依然还有一段很长的路要走。

以太坊ERC-20日均转移量、唯一地址数、日均验证智能合约数量等多个链上指标出现普涨:金色财经报道，最新链上指标表明以太坊使用量和网络活动正在增加，对资产需求和 ETH 价格产生了积极影响。根据 Etherscan 统计，上周 ERC-20 Token 日均转移数量突破 100 万笔，过去六个月内翻了一番；以太坊唯一地址数也达到 2.21 亿的历史新高，过去六个月增长了约 10%；此外，以太坊网络的日均交易量稳定在 100 万笔左右，表明在过去三个月中网络使用和活动并没有随着价格下降；以太坊网络上日均验证智能合约数量较去年同期增加了约 140%，据 Etherscan 数据，目前以太坊每天大约有 600 份新合约得到验证。（beincrypto）[2023/1/30 11:36:52]

2023年联准会议息时间表

国际货币基金组织：比特币与亚洲股市的相关性显著增强，相关部门应调整监管框架:8月23日消息，国际货币基金组织(IMF)官员表示，亚洲股市表现与比特币和以太坊等加密资产之间的相关性显著提高。本周一，国际货币基金组织(IMF)发表了一篇关于加密货币监管的博客文章，以及探讨加密货币现在“如何与亚洲股市步调更一致”。

文章中写道，尽管比特币和亚洲股市之间的回报和波动相关性在大流行前很低，但自2020年以来，它们已经显著增加。然而，加密交易的飙升，正是因为数百万人呆在家里接受政府援助，加上低利率和宽松的融资条件促成的。

随着这两种资产类别之间的联系日益紧密，这使得两种资产类别中的传递可能对金融市场有所影响。

IMF官员还表示，亚洲加密货币的监管框架应该针对这些国家内此类资产的主要用途进行调整，受监管的金融机构建立明确的指导方针，并设法告知从而保护投资者。（Bitcoin.com）[2022/8/23 12:42:29]

进入2023年，联邦公开市场委员会(FOMC)也将一如既往地召开8次例行会议，暂定会议时间如上表所示。其中，3月、6月、9月和12月会议将公布最新的利率点阵图和经济预测。

灰度对美国SEC诉讼的案件判决预计需要一到两年时间:7月11日消息，灰度在其官网上发布关于其“对美国SEC”诉讼相关问答，其中提到，6月29日，在SEC拒绝其将GBTC转换为ETF的申请的同一天，灰度的法律顾问向华盛顿特区巡回上诉法院提交了复审请愿以作为提前诉讼的第一步，因该申请遭到了SEC的全体委员会拒绝，该委员会由主席及其委员组成。提交复核申请后，诉讼过程将涉及简报，法官选择、口头辩论和最终决定。为了缩短最终决定的时间，灰度将其案件绕过地方法院而直接转到上诉法院。尽管如此，灰度称不能确定时间，但根据联邦诉讼的时间来看，这个过程通常需要十二个月到两年，但可能更短或更长。

此外，灰度称如果其在上诉阶段败诉，将有两种选择，即可以寻求“全体”听证会，或者向美国最高法院上诉。[2022/7/11 2:04:41]

在FOMC12月会议上，联准会将2023年的利率中值预期由4.6%上调至5.1%，将2024年利率中值预期由3.9%上调至4.1%，将2025年利率中值预期由2.9%上调至3.1%，将长期利率中值预期保持在2.5%不变。同时，联准会主席鲍尔(JeromePowell)在新闻发布会上表示，在确认通胀持续下降之前，联准会不会考虑降息。从目前的信息来看，预计2023年联准会将继续升息，但将放缓升息的步伐。

不过，市场预期的利率峰值和联准会的预期存在一定的差距。根据联邦基金期货，市场预计联准会将在2023年5月达到利率峰值4.9%附近，同时预计联准会最快可能在明年底启动降息。展望后市，市场预期的再定价料继续影响金融市场的走向。

联准会升息是什么意思？加息的影响

升息指的是央行提高基准利率，是央行实施紧缩货币政策的主要手段之一。在美国，升息是指联准会(FED)上调目标利率区间。

加息，所加的是联邦基金利率。该利率是美国银行和银行之间互相借钱时的利率。

利率升高，银行在给企业或个人放贷时的利率也水涨船高，此举可以减少货币供给量，降低通胀，从而给经济降温。

利率降息，银行放贷的利率就会降低，借钱成本更低，将刺激企业和个人贷款，一般来讲，整体经济得到刺激，变得更加活跃。

联准会通过调节这一利率来达到一个目的——保持美国最大限度的就业和物价稳定。在经济疲软时降息，向市场注入更多流动性资金，刺激经济。在经济强劲时加息，减少货币供应，降低通胀，防止经济过热。

这也成为最重要的货币工具之一，再加上美元的霸权地位，联准会升息或降息将对全球经济产生直接或间接影响。

加息后的市场反映

理论上来说，联准会升息，对股市会造成一定的利空影响，但实际上联准会升息对股市的影响，会因为利率和股市的位阶，而有不同的影响。理论是在升息前，因为预期心理，会造成股价大涨大跌。

升息初期，利率还是很低，资金还是很便宜，股市反而会上涨。

升息末期，利率拉高，资金不再便宜，景气无法持续再成长，此时股价出现下跌的现象。

抑制通货膨胀是联准会的责任。但加息过大会引发经济衰退，救经济或是抑制通膨是联准会的两难。是资本市场和民众生活的博奕。会有3种可能：

第一种，那就是持续加息导致经济下行，引发股灾，美国核心资产市场崩塌，美国经济正式开启新一轮的衰退。

第二种，联准会或明或暗救股市，让美股实现触底反弹的行情。

第三种，就是经济下行放缓，但是趋势不变，这是美国经济软着陆的唯一方式。

升息对股市的影响

通常而言，升息会给股市带来不利的影响，股价很可能因此承压下跌。

一方面，升息意味着投资股市的机会成本上升，投资者的风险偏好可能受此影响降低甚至转向风险厌恶从而导致抛售行为的发生，最终推动股价下跌。

另一方面，升息意味着企业融资成本上升。成本变高不仅可能会降低企业的扩张意愿，而且还可能直接削弱企业的获利，这些都将对企业估值带来直接的影响从而导致股价承压。

升息对汇率的影响

升息通常会对本地货币构成提振从而推动本币升值。

利率是影响汇率的关键因素之一。通常情况下，资金会流向相对利率较高的国家。升息将进一步提升高利率货币的吸引力，促进套利交易进而提振高利率货币的相对价值。

升息对贷款/存款的影响

升息意味着贷款利率包括房贷利率、车贷利率等也将相应上升。贷款利率的上升意味着人们需要支付的利息将增多、还贷压力也随之变大。在此背景下，人们的贷款意愿将会降低，消费和融资的意愿也可能随之下降。

不过，升息同时也意味着存款利率将迎来上调，此时人们存钱获得的利息将会变多，存款的意愿也随之增强。

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