JZL Capital行业周报第2期：工资通胀改善，市场短期反弹

上周加密市场持续横盘震荡伴有小幅回升迹象，周五美股上涨但加密市场表现平平，交易量方面中心化交易所的跌幅有所企稳但无回升趋势，稳定币也是持续流出的态势。截至撰稿，比特币收于?16937.48?，周内上涨?1.96%?，振幅?2.95%?；以太坊表现较为强势，周内上涨?5.49%?，振幅?7.25%?。

当前数字货币市场面临两个较为严重的雷区，一个是DCG和?Genesis?的暴雷问题，近期不管是Gemini要求?DCG?偿还用户?9?亿资金，还是?Genesis?再次裁员?30%?，都预示着这个曾经的庞然大物即将垮台。另一个便是火必?Huobi?近期的流言隐患，之前各大交易所公布资产情况的时候，Huobi?就因持有?50%?以上平台币作为资金储备而被诟病，近期也是传出了更大的裁员新闻。并且?Huobi?一直面临较为严重的资产净流出问题，从?2022?年以来?Huobi?持续了一年以上的资产净流出，每月净流出约?1.3?亿~5.9?亿美元不等，唯独?22?年?10?月份有正向流入?6.1?亿美元，那也是孙宇晨入驻?Huobi?的当月，虽然?Huobi?目前的体量对整体市场构不成太大的影响，但在交易量不断萎缩的时期，任何一个风险事件都有可能使市场再覆上一层阴霾。

反观美股，上周最后一个交易日美股大涨，标普和纳指单日均有近?2%?的涨幅，在图形上将价格带离了底部区间。而周五释出的非农数据超出预期，但是环比放缓，工资增长速度放缓。12?月非农就业人数单月上涨?22.3?万，预测值?20?万，失业率?3.5%?低于上个月的?3.7%?，就业人数上涨，失业率下降，这要放在去年肯定是标准的砸盘信号，但是周五却奇迹般地美股没有跌反而上涨，如果要从非农数据中找理由，那可能就是工资增长低于预期，?12?月每小时工资增长?0.3%?，预期?0.4%?，工资上涨低于预期，各大媒体对薪资收窄的幅度也给予了积极判断，同时美债收益率也有所降低，也反映了市场对?2/1?的加息似乎有利好的判断，目前?2/1?加息?25?个基点的论调开始流行，CME对?25?个基点的预测也来到了?75%?。在?2023?年有停止加息的预期之下，整体市场似乎正在往一个相对乐观的方向发展，但美国?12?月制造业?PMI?跌至?2020?年?5?月以来最低，企业大厂需求低于预期，美国跌向衰退的现实也愈发明显，因此市场未来的走向仍需要谨慎判断。

2.行业数据

Andre Cronje：将尽一切努力帮助Multichain事件受损用户追回资产:7月16日消息，FTM创始人Andre Cronje在论坛回复时表示，Multichain的失败是一个“重大的打击”，之前从团队那里得到了很多关于服务器去中心化、访问和地理位置分布的保证。目前正在探索所有选项，与相关组织合作，试图恢复资产，将尽一切努力使每个人都能得到补偿。[2023/7/16 10:57:53]

1?）公链&TVL

截止?1?月?8?日，以美元计价各公链整体锁仓量小幅反弹，较上周的?38.9?B?上涨至?40.1?B，上涨?1.2B。

各公链?TVL?本周涨跌不一，Solana涨幅?12%?，ETH、BSC、Polygon等小幅上涨，Tron、Cronos?持续小幅下跌。

本周?Solana?出现超跌反弹，单周涨幅超过?30%?，主要由于V神?12?月?30?日在?Twitter“喊单”，表示：Solana是一个认真的、聪明的开发社区，投机取巧的人已经被洗掉了，Solana?有一个光明的未来。

此言一出，SOL?价格当即出现反弹，由于前期下跌过程积累的做空资金开始平仓或止损，进一步助推了?SOL?价格的暴力反弹。

Tron?的?TVL?近?1?月以来持续下跌，链上主流借贷协议?JustLend?存款规模跌超?12%?，主要受算法稳定币USDD近期持续脱锚影响；同时本周受火必?FUD?影响，原生代币TRX一度跌超?10%?。

2?）稳定币

截止?2023?年?1?月?7?日，前四大稳定币合计供应量约?1322?亿，较一周前的?1331?亿减少约?9?亿。稳定币供应量已连续八周下跌，资金呈现持续流出，未见改善。

相较于?10?月底，前四大稳定币供应量已减少约?81.2?亿；与?4?月底相比，稳定币供应量减少?268?亿。

本周三大法币稳定币中，USDT?的供应量变动不大，小幅上涨约?0.19?亿枚，近?1?月以来，USDT?供应量稳中有升，相对稳定；USDC?本周再次出现大幅下跌，供应量减少?8.1?亿枚，与我们上周的预计相近，BUSD?转换为?USDC?进行出金；而?BUSD?在经历大幅下跌后，下跌趋势略有改善，本周仅减少约?1?亿枚。近?1?月以来，受?BinanceFUD?影响，BUSD?供应减少?56?亿，BUSD?的企稳或许预示着?FUD?情绪的结束。

韩国政务委员会将于月底提出并讨论“虚拟资产相关法案”:金色财经报道，韩国政务委员会将于3月28日开始召开第1议案审议分会，提出并讨论“虚拟资产相关法案”的立法，4月将举行公开听证会，听取专家意见。

韩国国会政务委员会目前有18项待决的虚拟资产相关法案，包括11项与虚拟资产相关的立法法案、4项电子金融交易法修正案、2项特定金融信息法修正案和1项关于设立金融服务委员会的法案。（MoneyToday）[2023/3/22 13:19:20]

作为?ETH?杠杆的?DAI?本周变动不大，供应量减少约?0.06?亿枚，说明场内资金做多动力不足，观望为主。

整体来看，市场流动性紧缺的状况未有改善，年后?Altcoin?反弹，而BTC、ETH?波动不大的情况也反映了币市资金匮乏的状态：流动性不足的情况下，只能拉升超跌小币种，通过逼空的形式获取上涨所需的流动性。我们维持震荡探底的观点不变。

技术分析

市场跟随宏观略微反弹，BTC?依旧以横盘为主，ETH?为首的大部分币种有了较大的反弹，短期为消息真空，市场向上可能性较大。

交易量较上周有所放大，向上操作的空间看能否突破上方压力位。

两年期美债在非农和薪资通胀公布之后下行。

纳斯达克处于反弹形态当中，但是未来大概会触碰前低

1、Ahr?999?：?0.33?，可以做定投

2、MVRV：?0.846?，性价比同?Ahr?999?

BTC?地址数：所有持币地址数均在反弹

ETH?持币地址数：持币?10?k?以上地址数下行

2023?年开年，加密?VC?市场表现并不活跃，披露投融资事件?7?笔，累计融资金额不到?1,?000?万美元；

而Aptos链上第一个多签钱包?MomentumSafe(MSafe)的?500?万美元融资是?2023?年以来融资规模最大的一个项目，由?JumpCrypto?领投，CircleVentures、CoinbaseVentures?等机构共同参与。

机构动态

NFT?总市值：本周?NFT?市场总市值也是继续保持上升趋势，上涨?1.34%?。总交易额相比上周?19.47%?的上涨，本周有所下降，总体来看保持在了一个相对稳定的位置。交易量在最近?30?天也是呈现上涨趋势，上涨幅度达到了?97%?。

Arbitrum上DEX Vest获得Jane Street等公司的种子轮投资:金色财经报道，基于Arbitrum的DEX Vest宣布获得Jane Street、QCP Capital和其他公司的种子轮融资，据悉，Vest是Arbitrum网络上即将推出的去中心化的永续合约交易所。（theblock）[2023/1/30 11:35:33]

市场活跃度：本周?NFT?市场的持有者变化不大，交易者活跃度相比上周有所降低，买家相比上周下降-1.00%?，卖家同比上涨?0.44%?。

本周?NFT?市场交易量排名前三的?NFT?分别为?Azuki、BAYC、MAYC，BAYC?的地板价最近一周已经上涨到了?84?ETH。

本周元宇宙项目概览：

本周元宇宙板块的?10?个头部蓝筹项目总交易量下降了?10.8%?，。总市值方面因为加入了新项目?nftworld，相比上周没有参考意义，持有者下降?21.29%?。元宇宙项目排名前三的分别是?Otherside,TheDecentraland和?thesandbox,值得一提的是?treeverse?项目交易量已经来到了第四位。几个头部的元宇宙地产项目的交易量在本周都是上升的。地板价保持在?0.9-1.4?ETH?的区间。

本周?NFT&元宇宙动态聚焦：

YugaLabsAnnounceDetailsofTheOthersideMetaverseSecondTrip

BAYC元宇宙项目?Otherside?宣布将于2023年3月下旬开始其第二次元宇宙旅行。第一次Otherside旅行将所有猴子持有者引入了他们的Metaverse，同时有超过5,?000人登录。他们还与BAYC吉祥物Curtis和Blue一起面对巨大的Koda。YugaLabs也宣布，Voyagers将带着更多的旅行机会和持久的元宇宙体验继续进入彼岸。

第一次BAYC彼岸之旅：

第二次BAYC彼岸之旅：

根据?YugaLabs?官方发布的消息，第二次彼岸之旅将会看到新的环境、新的机制，甚至比第一次旅行的用户带来更多玩法的更新。该团队承诺提供更多游戏化选项和高能娱乐机制给予项目持有者。在第二期，用户将能够进入Otherside，连接他们的钱包，然后立即开始使用他们的NFT。BAYC、MAYC或Meebits的持有者在不久的将来应该可以毫无困难地扮演自己独特的化身。接下来的行程，大概率会在一张白骨沙漠地图中举行。冒险将跟随柯蒂斯、布鲁和航海者号寻找“发光、脉动的石头”。此外，元宇宙中新的居民也正在前往彼岸的途中。

研究：区块链游戏和元宇宙项目在2022年第三季度筹集了13亿美元:金色财经报道，据区块链分析平台DappRadar于10月12日发布的一份新报告，区块链和元宇宙项目在第三季度获得了13亿美元的投资，与 2022 年第二季度相比下降了48% 。此外，《区块链游戏报告》发现，仅在2022年9月，区块链游戏项目就通过投资和合作筹集了1.56亿美元。[2022/10/15 14:28:29]

此外，YugaLabs还与Improbable合作，在他们的Otherside开发工具包(ODK)上提升他们的Avatar体验。新的工具包将不仅仅允许创作者构建和定制他们的头像，它还将允许用户以创新的方式修改、创建环境并与其交互。该工具包还计划建立在多种不同类型的游戏上。这些新机制和工具的引入将使Otherside的使用率变得更高。

虽然目前关于如何使用自定义的?NFT进入元宇宙的更多细节尚未公布，但Yuga指出游元宇宙探索之旅会附带飞行的功能，这也将持有者的期待值拉的很高。

重点项目介绍：Treeverse

Treeverse?是面向?NFT?的收藏家而开发的一款开放世界的社交游戏，玩家可以在里面通过完成各种任务来建设自己的房屋，并将自己的?NFT?作品在这里进行展示，同时可以查看其他人收藏的?NFT，并访问他们的房屋，也可以用自己第三人称视角探索新土地。

值得注意的是，《Treeverse》拥有一个无类别的“知识树”系统，允许玩家根据自己的喜好为角色和属性进行升级，从而塑造自己的元宇宙冒险体验。这是为了吸引不同类型的玩家，帮助每个人在不断增长的?Treeverse?中找到自己的角色，treeverse?的元宇宙里也没有任何预设的限制。玩家可以挖矿、砍树、钓鱼、打造升级武器并享受社交功能，喜欢冒险的玩家可以探索地图上的许多支线任务。每个角色和资源都在游戏及其经济中发挥作用。

据创始人?Loopify介绍，Treeverse?致力于成为一个取代?Discord、Clubhouse?和?Twitter?等社交平台的?NFT?聊天场所，同时将线上的社交体验游戏化，让社交和游戏融为一体。

Treeverse?元宇宙内部采用双代币模式。目前，官方已发售三类?NFT：TreeversePLOT、NFTrees、TimelessCharacters。

Otherside社区发布首款小游戏“Flappy Koda”:金色财经报道，Yuga Labs旗下元宇宙项目Otherside社区宣布推出首款小游戏“Flappy Koda”，据悉这款游戏是由虚拟地块Otherdeed持有者KG_OG与Twitter用户“OtherskinsXYZ”合作开发，灵感来自广受欢迎的手机游戏 Flappy Bird，但 Flappy Koda 这款游戏并不是动画虚拟鸟为原型，而是以 Snorky the Koda 为特色，这个神秘生物需要通过“放屁”越过障碍物以获得神秘药水。[2022/10/8 12:49:21]

Nftrees?是一种“工厂型?NFT”，nft?树可以开花并结出各种果实，果实是游戏内的消耗性水果，一旦玩家开始种树，持有者可以为树上的果实设定一个$ROOT?价格，其他玩家可以从你的树上购买。

项目的?Roadmap?是在接下来的几个月里，该团队打算更详细地介绍游戏的治理代币的经济体系和$ROOT?代币的分发策略，关于代币治理的细节也即将公布，项目方也希望借此获得社区的反馈。Loopify?也表示希望把未来更多的管理权力留给游戏开发者，但也希望应该有一个平衡。他也表示会努力找到一种能够长期激励用户的方法。

团队会每月以月刊的形式定期更新元宇宙项目的进展和新增功能。

2.GameFi链游

整体回顾

整体来看有所回暖，按链上合约交互量来看，前十链游中?80%?同比正增长，其中?BenjiBananas?增长了?84%?(赛季末，领取?P?2?E?奖励的地址增多）；

从?Token?价格表现来看，前十市值链游中?60%?上涨，GalaGame?过去一周涨幅?41.04%?

本周项目

Matr?1?x：https://twitter.com/Matr?1?xOfficial

Matr?1?x?是一款?FPS?链游，未来?Matr?1?x?官网上一共会上三款游戏：Matr?1?xFIRE(FPS)、Matr?1?xWAR(ShootingMMORPG)、Matr?1?xEVOLUTION(SOC)。

游戏制作精良，可玩性较强，品类稀奇，有望成为第一款精良的链上?FPS?游戏。Matr?1?xFIRE，是一款PVP多人公平竞技的射击游戏，提供PVE模式、5?V?5、大逃杀玩法等。游戏世界观建立在赛博朋克世界上，有超过?100?w?字的故事背景。游戏内提供超过30不同的武器道具包括:步、手、狙击步、冲锋、霰弹、近战武器等。玩家最初将免费获得普通角色，可以自由畅玩游戏。如果需要赚钱，需要稀有的?NFT?角色，升级以提高属性。

代币经济学：

FIRE?币:用于游戏中的各种用例，例如虚拟角色升级、开箱和武器铸造?

稳定币:USDC?作为一种广泛使用的稳定币，被用作游戏内的交易货币。?

NFT:虚拟角色是玩家用于战斗的角色，而高品质的?NFT?可以让玩家在游戏中赚取?FIRE代币并获得武器宝箱。玩家可以开箱获得各种NFT道具，包括游戏中的战斗武器，各种皮肤可以应用于武器，但它们不会改变武器属性。

用户：Matr?1?xFire于2022年9月15日开始预注册，并在不到96小时内记录了近28,?000名用户。目前正在内测阶段，预注册接近?6?w?人。

团队：超过十年游戏行业从业经验，腾讯等知名大厂游戏制作人，参与过?CF?等知名?FPS?产品的打造

投资者：已成功融资?1000?万美元，即将完成新一轮融资。过去的投资者包括韩国主要金融控股公司?HanaFinancialInvestments；HashKeyCapital；AmberGroup；SevenX?等。

3.Infra基础设施

项目介绍

https://twitter.com/eigenlayer

EigenLayer?通过将以太坊验证者网络的?ETH?进行二次质押，以此来将以太坊的安全性传递到上层的中间件，让更广泛的基础设施都能共享以太坊级别的安全性。

原先在以太坊上进行质押只能获得区块奖励，一旦作恶则将导致对其质押资产的Slash。

而现在通过?EigenLayer，他们就能将已经质押在底层的?ETH?重新质押在上层的中间件上以获得更多的激励。通过这种方式，验证者就能够将底层的安全性传递到上层的中间件中。如果作恶则被Slash原有的ETH质押品。

具体Restake的实施方法是：质押者可以把以太坊网络中提款地址设置为?EigenLayer智能合约，也即赋予其Slashing的权力。

除直接Restake$ETH之外，EigenLayer提供了其他两种选项以扩展TotalAddressableMarket，即分别支持质押WETH/USDC的LPToken和stETH/USDC的LPToken。

例如下图，是现在的中间件情况，每个中间件仅有$?1?B?的资金来保障安全性，也就是说黑客要攻克掉其中一个中间件只需要$?1?B?的资金。而对于?EigenLayer?赋能过后的情况，所有的中间件和以太坊共享一个$?13?B?的安全性。

必要性：

模块化的特点会导致短板效应突出，一些?dApp，实际上其安全同时依赖于以太坊和中间件的安全性。假设某个可组合性极高的DeFi应用A，相关牵扯的TVL达到数十亿级别，而预言机B的信任仅仅依赖于数亿级别的质押资产。那么一旦出现问题，由于协议间关联所带来的风险传导和嵌套，可能无限放大预言机所造成的损失。系统安全取决于其中的短板，而看似微不足道的短板可能引发系统性风险。

团队背景

Eigenlayer的创始人SreeramKannan是华盛顿大学区块链实验室的主任。首席战略官calvin曾在Compound担任战略负责人。团队的其他成员主要是来自华盛顿大学的gigabrainGo开发人员和研究人员。其他成员大多为华盛顿大学在读博士。

之前共计拿了三轮?1560?万美元融资。

代币经济

白皮书暂无代币经济相关信息，但创始人访谈说明确表示了发币预期。

总结

从赛道来看，EigenLayer?所属的以太坊质押赛道，是未来的一个主要叙事。无论是以太坊合并后的延续，还是即将到来的3月份以太坊上海升级，亦或是?EigenLayer，他们最直接的影响就是促使以太坊质押的增长。

从各方利益来看，随着再质押的门槛下降，加上未来持续很长一段时间的质押热潮，散户参与的程度只会有增不减。对于项目方来说，EigenLayer?的再质押，能够让他们省去建立验证网络和质押足量资金的烦恼，将更多精力放在开发核心功能和提升用户体验上。从生态来看，EigenLayer?有利于生态的长期发展，除了前面反复提到的讲共识层的安全性带到中间件以外，基于?EigenLayer?可以构建更多以太坊安全性级别的中间件。

总之，对于行业来说，如果成功，二次质押可以在促进创新的同时创建更有效的经济安全体系；对于用户来说，这也是一个额外的增值机会，它与流动性质押衍生品相结合，可以显著提高网络的资本效率。

五.团队新闻

JZLGarden?进展

“梦境中的高棉少女-柳叶”项目上周已开始正式启动运营，预期在不久后上线，欢迎大家持续关注。

JZL?研究年度汇总

2022?年是动荡不安的一年，我们亲历了地缘，战争，疫情等事件，也见证了美国?40?年来最严重的通胀和美联储的暴力加息。加密市场也难以独善其身，牛熊周期的切换，流动性的枯竭引发了一系列如?LUNA?死亡螺旋,3AC和?FTX?破产等黑天鹅事件。JZL?团队整理了过往一年的周报和研究报告，与大家共同回顾?2022?年。

文件内容包括：1?）JZL团队自?2022?年?3?月以来的每周加密市场回顾；2?）JZL团队对于稳定币、头部量化机构、NFT?平台及项目、基础设施赛道等研究报告。欢迎大家一起讨论、交流，谢谢！

关于我们

JZLCapital是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司?CEO?和执行董事，并主导参与过eToro的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

标签：NFT元宇宙THEGENzkNFTex佛萨奇元宇宙局大揭秘The Path Of LightGENT

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