Uniswap与Curve这两大DeFi巨头"打"起来了？

最近各大媒体平台尤其是Twitter，关于UniswapVSCurve的争论逐渐多了起来，尤其是站台两边的KOL，那叫吵得一个面红耳赤，让你都分不清楚他们到底是屁股决定脑袋，还是脑袋决定屁股。

毋庸置疑Uniswap与Curve是当前Defi圈Dex领域当仁不让的“双寡头”，那到底究竟是一山不容二虎，还是会像绝大多数传统领域维系这样的双寡头局面？

我们一起来看看。

谁抢了谁的蛋糕

其实原本两家是非常相安无事的，Uniswap专注做常规资产的DEX，Curve专注做稳定币与挂钩资产互换。

然而任何一家企业，包括任何一个项目，天生就有做大做强的冲动，于是在UniswapV3和CurveV2诞生之后，他们彼此把一只脚伸进了对方的领域。

UniswapV3通过自定义上下区间和手续费，把稳定币互换这个生意也顺道包圆了。

CurveV2则是通过新的曲线和动态平衡调整能力，使得全价格区间覆盖成为可能，再加上与SNX原子互换的合作以及WBTC/ETH/USDT这样的Tricypto池的出现，让蓝筹资产的Swap在Curve这边也完全不是问题。

UNI突破31美元关口 日内涨幅为2.14%:火币全球站数据显示，UNI短线上涨，突破31美元关口，现报31.003美元，日内涨幅达到2.14%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/3/13 18:41:09]

自此，两家开始一边专注自己的领域，一边从对方那边“抢生意”。

这次发生了啥

最近其实有两件事都比较抓人眼球，单独哪一件可能都不会引发争论，但是一起看的时候就特别容易让人“互道SB”。

一是Uniswap长久以来饱受诟病的Token无价值捕获问题，现在不是投票要打开费用开关么？然后一堆KOL开始论证开了费用开关也没啥效果，因为LP就跑光了，而且就那点费用的捕获，Uniswap的市盈率还是在天上。

二是最近LSD赛道大火特火，stETH，frxETH这类挂钩资产在Curve上风生水起，再加上新出的一批围绕cvx的小生态项目像是Clever，Concreator等等让整个Curve生态显得“生机勃勃”，不免让Uniswap那边十分的眼红。

去中心化金融自治生态系统Joker于20日凌点上线uniswap:据官方消息，Defi概念代币JK将于10月 20日正式上线uniswap，开启交易。

据悉，JK是Joker去中心化金融自治组织生态平台的价值代币，总量为2800枚。Joker将布局包含支付、稳定币、借贷、去中心化交易所、衍生品等在内的完善的Defi生态。[2020/10/21]

然后有人发现，2023年Curve的新排放所造成的Token通胀有20%多，这么多的Token，要么挖提卖打压价格，要么锁城veCurve去大幅稀释现有veCurve持有人的手续费+贿选收入，总之怎么看都不是件好事。

于是乎站Uniswap和站Curve的两边大V口水仗逐渐多了起来，彼此揪着对方的小辫子不放+详细论述自己这边的优点，不得不说大多数其实都是说的有理有据，毕竟有时候最了解你的人反而是你的对手，双方对于两个协议的优劣势其实都门儿清，只是看你更加看重哪一点。

双方论点集锦

■Uniswap方：

Uniswap V2真实锁仓量突破22亿美元:金色财经报道，据DeBank数据显示，去中心化交易协议Uniswap V2真实锁仓量突破22亿美元，目前稳居所有DeFi项目首位，Maker以14亿美元真实锁仓量排名第二，WBTC以12亿美元真实锁仓量排名第三。[2020/10/15]

批Curve

Curve你每年不停的排放，通胀永不停歇，你这是Ponzi啊……

你的收入能Cover你每年新排放的那些Token价值么?

Ve质押模型只能延缓抛压，并不能真的解决问题。

赞Uniswap

Uniswap商业模式更好!

Uniswap生态扩展出来的都是新产品，Curve的CurveWar生态都是Ponzi的延续。

Uniswap的流动性成本更低。

■Curve方：

批Uniswap

Uniswap你敢开费用开关不？不开你的资产就是废柴，开了信不信你的LP能跑掉一大半。

Sushiswap流动性近10亿美元，相当于Uniswap流动性的68%:8月31日消息，根据社区用户@DegenSpartan透露，大约16小时之前，Sushiswap流动性为6.2448亿美元，占到Uniswap上大约53%的流动性，现在这一数字已经达到9.8803亿美元，占比上涨到了68%。@DegenSpartan估计，如果Sushiswap资产管理规模不断增长同时流动性提供者没有提取自己的股份，那么预计两周之后Sushiswap交易额将超过Uniswap。[2020/8/31]

UniswapV3直接导致失去了定价权，没有定价权的Dex是木有前途滴！

UniswapV3的流动性管理对散户来说根本就是噩梦，V3里面70%交易量是算法驱动，43%交易量都是MevBot这种“性交易”，综合统计下来大多数LP赚到的手续费连他们的无常损失都Cover不了。

赞Curve

CurveToken有分红，有收入，不是Uni那种只能治理的“空气币”。

数据：UniswapV2的24h交易笔数突破11万次:过去24小时，UniswapV2的交易笔数突破11万次，达11.8万，环比增加逾18%，交易速率为1.2TPS（笔/秒），日交易量达1.17亿美元，仅次于7月27日。与此同时，过去24小时，比特币的交易笔数为32.5万，交易速率为3.6TPS。[2020/8/10]

Curve的排放并不是Ponzi，而是博弈论中的一个方案，通过Token经济建立竞争壁垒。

Curve提供了真正的流动性解决方案，CurveWar里的每一个CRV的释放都是由项目方作为流动性的成本预付的。

你看，是不是说的都是事实，也都很有道理。那咋办，到底站哪边？

用户视角来看两个协议

按我说，你哪边都不用站，因为大概率两个项目作为基础设施Dex的双龙头会继续这样“相爱相杀”的一直走下去。

如果说你非要挑一边站，那你也可以从下面四个韭菜视角里选两个你认为重要的，然后去选边好了。

用户数量：Uniswap完胜这个毋庸置疑，Uni的日活跟Curve完全不在一个数量级，不过跟两个定位也有关，Uniswap面向主流散户，更像是淘宝，Curve面向机构和大户，有那么点唯品会的feel。

生态数量：Curve完胜这个么，基本和上一条就是反着来的了。Uniswap上面几乎没有什么配套型项目，我唯一能想到的只有两三个，还都新的很，属于近几个月才出现的项目。一个是Arrakis，自动管理V3LP上下区间的项目，不少做市商应该都在用；一个是GammaSwap，给人一个选项，可以去跟UniswapV3的LP“对”，啥呢？你LP赚的钱还不如你的无常损失多，到时候你的无常损失-你的手续费收入就是我的“无常收益”。不过这个项目做的方式很搞笑，假设我是LP，跟我对的人叫B，B跟我对的方式就是付我点手续费，然后把我存进Uniswap的LP给拆了取回来，放那不动，然后最后算算如果没取出来我无常损失是多少……这也太简单粗暴了！当然对于LP来说是好事，毕竟不管怎么说，我都可以赚到原先LP的钱+B给我的手续费。还有个Panoptic，基于V3的LP做期权的，没仔细研究，不过鉴于V3LP本质上就是一个期权，所以直觉上是makeSense的。Curve这边，就不要太多……因为Curve它不停的排放，排放还能通过投票控制，Token本身能捕获手续费+牛逼哄哄的Ve模型，所以能玩出各种花来，也就因此而诞生了各种生态辅助项目。最出名的自然是Convex，把用户质押锁仓veCurve的门槛大幅降低，又顺道解决了veCrv的流动性问题，可谓是“奇思妙想”的解决方案。除了Convex，Yfi与StakeDAO也算是veCurve流动性与收益赛道的同赛道选手。然后还有像是Voltium这种贿选平台，CurveWar时期产物。现在又多了几个新的，比如：·Concreator基于Convex的收益聚合、自动复投工具。·Clever提前支取未来的治理收益+连续、自动化的方式来赚贿赂和奖励平台，也是基于Convex。·Conic一种新的流动性引导方式，可以把它理解成Curve上的Tokemak+YFI，用户存资产然后他帮你去Curve上面做LP赚钱，因为治理的原因，到时候可能会有ConicWar也说不定。总之就是各种套娃，但是人家又套的合情合理……

操作体验：Uniswap完胜这个，不用解释吧……用过的都知道，Curve不说生态套娃的复杂度，但就是那几十个池子让第一次接触的玩家就一脸懵逼。而且其实单单swap还好，但是你要是选择做LP……嘿嘿，Curve那真的是不专业不成活的节奏。还有就是Gas，以太坊上Gas稍微高点，去Curve做个LP一通操作花掉的Gas是真的能让你肉疼，所以基本都是机构和大户的乐园，小白与“低净值玩家”退散！

正确：Curve完胜这个，也不用解释，Uniswap怕引来Sec的目光，楞是除了治理啥价值都不分给Token持有者，再看看Curve那边，分红，贿选，质押，投票，一整套CrpytoNative的东西玩的风生水起。再加上21年那会Uniswap前端相对中心化的审查机制，以及最近A16Z操控投票的风口浪尖，在圈内正确这一块，Curve绝对是完胜。

协议收入：见仁见智但从协议收入来看，Curve分了1亿美元给veCurve的Holder了，Uniswap可以一分钱都没分给过UniswapToken的持有人，所以，Hmm…

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