开年一路高歌猛进，Optimism治理代币OP有何价值支撑？

Layer2战争越来越白热化，Bankless正在通过深入研究链上指标来判断究竟谁是赢家？上周我们分析了Arbitrum，现在让我们看看与它旗鼓相当的竞争对手：Optimism。

Optimism与Arbitrum都是optimisticrollup方案，它已成为以太坊领先的扩展解决方案之一。

Layer2概念存在已久，但最近几个月因第一个rollup代币OP的出现，Layer2再次受到关注。

OP一直是2023年初表现最好的代币之一，涨幅高达227%，相对于以太坊上涨了135%。Optimism现在的完全流通市值为130亿美元，与Solana相当。

来源:TradingView

这就引出了一些问题，Optimism的高估值是否合理？基本面是否支持OP的出色表现？Optimism在竞争激烈的L2赛道中处于什么位置？

本文将尝试通过三个方面来回答这些问题：

关键绩效指标Optimism生态主要DApps即将到来的增长催化剂和风险因素

关键绩效指标

TVL

Optimism的DeFiTVL目前为7.87亿美元，它是TVL排名第二的Layer2，仅次于Arbitrum，也是DeFiLlama跟踪的第七大区块链网络。

自2022年12月以来，加密货币ATM数量下降13.91%:金色财经报道，据加密货币 ATM 聚合网站 Coin ATM Radar 的数据，3 月份有超过 3,600 台加密 ATM 机下线。自 2022 年底以来，加密 ATM 的数量在过去三个月中下降了 13.91%。1 月，1,587 台加密 ATM 机下线，这是自 2022 年 9 月丢失 399 台加密 ATM 以来第二次出现大量机器下线。2 月份共有 275 台加密货币 ATM 机下线。3 月份的降幅最大，表明减少了 3,627 台加密 ATM。[2023/4/2 13:40:47]

OptimismDAA-来源:Artemis

Optimism的TVL在所有公链锁仓价值中的占比在过去一年中持续上升，从0.2%上升到1.2%。它在Layer2中的份额也大幅增长，在此期间从13.5%增加到35.2%。

这种增长可能是由2022年4月推出的治理代币OP推动的。Optimism向平台用户空投了OP，是「四大L2」中第一个推出代币的项目，这有助于引导流动性和TVL在去年夏季的增长。

用户

Optimism在2022年活跃地址大幅增长，与第一季度相比，第四季度的每日活跃地址总数增长了4%。

OptimismDAA-来源:Artemis

比特大陆PoW研究院院长：一旦量子计算机出现，比特币也可以有应对方案:金色财经报道，在由比特大陆联合金色财经举办的《比特币诞生14周年》主题活动上，比特大陆PoW研究院院长Lucien表示，一旦量子计算机出现，比特币也可以有应对方案，就是重新创建一个地址，之后把签名的算法改成抗量子的密码算法， 目前比较常用的几种数学方案构造的密码算法，有基于哈希的密码学，基于多变量的密码学（里面最著名的就是彩虹密码），格密码等等技术。到时候大家把钱打到新的地址里就可以了。据称，需要2000个逻辑量子比特才能破解当今主流的RSA加密算法，而现在最强大的量子计算机(Osprey)也才433个物理qubit，相当于几个逻辑量子比特的能力，距离破解比特币还差得很远，所以我们有充足的时间去准备。

比特币的确会有应用性的缺失，我们都知道以太坊有智能合约，正是因为复杂的智能合约的存在，所以就会存在了很多潜在的漏洞风险，进而会存在硬分叉的可能，所以比特币越简单，他的货币稳定性的价值更能凸显出来。[2023/1/3 22:23:27]

这种增长可能归因于网络上DApps的使用，例如Synthetix生态系统中的项目，以及上述激励计划。

更深入地研究，我们可以看到DAA在年底飙升，从第三季度到第四季度环比增长152.7%。用户的激增在很大程度上是由于OptimismQuests活动的发布，这是一个类似于ArbitrumOdyssey的程序，用户可以通过与网络上的dApp交互来领取NFT。

Sol City Poker Club项目Discord服务器遭到攻击:金色财经报道，据CertiK监测，Sol City Poker Club项目Discord服务器遭到攻击。请社区用户在频道修复之前不要点击任何链接。[2022/12/21 21:57:41]

现在OptimismQuests已经结束，Optimism的用户数量似乎正在向之前的水平靠拢，与去年第四季度相比，2023年第一季度的交易量环比下降7.2%。

交易量

与用户数一样，Optimism的交易数量在2022年期间猛增，第四季度的总交易量与第一季度相比增长了851%。这一增长在第四季度达到顶峰，与第三季度相比，交易量环比增长144.8%。

OptimismDailyTransactions-来源:Artemis

虽然其中一些交易指标可以归因于dApp的使用，如活跃地址，但这个数字似乎被OptimismQuests夸大了。1月18日Quests结束后，第一季度交易量立即下降。

热门DApp

虽然不像Arbitrum等其他L2生态应用广泛，但Optimism在使用OPStack构建的通用和特定于应用程序的rollup中，在多个领域拥有越来越多的dApp。让我们谈谈下面的一些热门代表：

《华尔街日报》：马斯克须向三名被解雇的推特高管支付逾2亿美元遣散费:10月28日消息，据外媒报道，推特提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，马斯克在周四晚间通过440亿美元收购案正式接管这家社交网络后便解雇了其首席执行官Parag Agrawal、首席财务官Ned Segal和法务政策主管Vijaya Gadde。然而这三人享受收购交易中的“金色降落伞”条款，因此马斯克须向这三人支付逾2亿美元的遣散费。

此外，据报道，Agrawal、Segal和Gadde共计拥有大约115万股Twitter股票，其中一半以上为Gadde所有，价值达3380万美元。马斯克将像购买任何其他股东的股票一样，购买这三人所持的价值约6200万美元的股份。（《华尔街日报》）[2022/10/28 11:52:14]

Velodrome

Velodrome是Optimism生态中TVL最大的dApp，价值为1.78亿美元。在2022年7月Optimism对质押veVELO的用户进行OP空投后，Velodrome开始崭露头角。VELO持有者质押veVELO后可以获得NFT，作为能够在平台上获得空投权益的凭证。

Velodrome从稳定币和LSD等协议中发现了PMF，希望通过回报veVELO锁仓者来控制代币释放并激励流动性。目前，veVEL可以为锁定四年的持有人提供高于52%的年化回报率。

数据：4 月份加密投资产品平均每周资金流出总额为 7950 万美元:金色财经报道，根据区块链数据公司 CryptoCompare 的报告，受市场下跌影响，4 月份加密投资产品平均每周资金流出总额为 7950 万美元，这是 2022 年迄今为止最大的一次。记录的最大周流出量是截至 4 月 8 日的一周，共有 1.34 亿美元离开加密投资产品。CryptoCompare 研究人员表示，多资产加密投资产品的表现要好于单一资产产品。过去三个月，多资产产品都有资金流入，4 月份迄今平均每周资金流入达到 423 万美元。

此外，4 月份加密交易所日均交易量下降 16.3% 至 2.44 亿美元，连续六个月交易量下降。总体而言，自 2021 年 10 月（8.41 亿美元）以来，交易量下降了 71.0%，自 2021 年 1 月创下历史新高（1.51 亿美元）以来下降了 83.8%。[2022/4/29 2:38:11]

尽管SolidlyAMM架构与UniswapV3相比没有竞争力，但Velodrome似乎仍然抓住了社区的核心，并开辟了一个以流动性为中心的利基市场。

Synthetix

Synthetix不仅是以太坊上的OGDeFi协议之一，而且是最早迁移到L2的主要协议之一，于2021年7月部署在Optimism上。

目前有超过1.93亿美元的SNX质押在Optimism上，其中包括4800万美元的sUSD供应量。许多协议为了利用sUSD流动性，选择在Synthetix之上构建项目，包括永续合约交易所Kwenta、期权AMM协议Lyra，以及Parimutuel市场协议Thales。

在过去的几个月里，Synthetix正在面临许多挑战，最明显的是费用收入的急剧下降，但有几个值得注意的催化剂即将出现，例如继续采用其V2perps和即将推出的SynthetixV3。

Lattice

Lattice是一家基于OPStack构建链上游戏的开发商。OPStack是一个用于创建自定义的模块化rollup的框架，如果这些框架使用的是相同的序列器，则可以相互组合。

Lattice开发了两款游戏：OPCraft，一款类似Minecraft的游戏，用户可以在开放世界中进行建造，以及战斗类游戏SkyStrife。

OPCraft目前只进行了为期两周的演示，但它和将于2023年晚些时候推出的SkyStrife都将在完全使用OPStack构建的自定义rollup上运行。鉴于游戏在加密原生世界的吸引力，Lattice的发布可以作为一个重要的入口，将用户带入Optimism生态系统。

未来展望

增长催化剂

Optimism将有一些重要的催化剂出现，有助于在未来几个月维持其增长。

其中第一个是即将于2月空投的1000万OP代币。该空投将通过追溯性公共产品资金(RPGF)分配给生态系统内的各个利益相关者，具体将由OptimismCitizenHouse的成员投票决定。CitizenHouse是Optimism内部的两个治理机构之一，成员资格通过soulboundNFT决定。

通过RPGF分配给项目的OP是重要的用户激励方式，并且如果市场继续走高，这有助于引导网络上的用户和流动性进入。从长远来看，Optimism使用RPGF和实验性治理模型可以帮助吸引理想主义且以长期为导向的开发人员加入。

Optimism即将出现的另一个催化剂是Bedrock。Bedrock是一项重要的网络升级，旨在降低交易成本并提高交易速度。Bedrock还将通过允许rollup更容易地从optimisticrollup过渡到zk-rollup来帮助提高Optimism的模块化。批准运行Bedrock的投票目前正在通过Layer2的治理流程。

刺激OP进一步增长的第三个催化剂是OPStack的日益普及。不仅一些游戏是基于OPCraft框架开发，其他项目也开始利用该技术，其中一个例子是由Ribbon开发的去中心化期权交易所Aevo。Aevo是一个基于订单簿的期权交易所，并将在未来几个月内推出自己的定制Layer2。

风险

Optimism无疑开辟了一个利基市场，并催生了许多增长催化剂。它的生态系统正在增长，但也面对日益激烈的竞争。

Optimism的激励措施在吸引用户、流动性和应用协议到网络上已被证明是成功的，但我们有理由怀疑他们是否以能够最大化其长期投资回报率的方式分配这些激励措施。

迄今为止，Optimism已经发放了6990万美元的奖励。自2022年11月以来，Optimism在L2中的TVL份额从46.6%下降到35.5%。

这种损失最终变成了Arbitrum的收益，因为尽管他们没有代币，但在此期间他们的市场份额从49.8%增加到62.1%。

Optimism的金库里还有大量火药。但Optimism在没有新用户或资本进入加密货币并且在DeFi没有主导L2的时候空投了大量代币。

随着StarkNet、Fuel、Polygon的zkEVM、Scroll，当然还有Arbitrum等网络上线或推出自己的代币，L2领域的竞争将加剧。其他用例的优势尚未确定，但有理由怀疑Optimism将会面临挑战。

然而，竞争并不是Optimism今天面临的最大风险。

与Arbitrum和其他Layer2一样，Optimism长期成功的最大威胁是网络的中心化趋势。根据Layer2beat，Optimism有几个关键的中心化趋势，例如尚不支持欺诈证明、具有中心化排序器、可升级合约以及在验证器失败时没有提议区块的机制等。

大多数Layer2都有适当的护栏，以尽量减少用户资金损失的风险。尽管很多项目已经研发多年，但在宏伟的计划中，rollups仍然是新兴技术。

然而，Optimism在安全的情况下尽快实现去中心化才是绝对关键的，因为这些中心化趋势造成的资金损失可能会对网络的增长前景产生灾难性影响。

小结

Optimism生态系统正在快速发展，即将出现的许多催化剂可以帮助它保持在增长轨道上。尽管只有约5%的OP供应量被释放到流通中，其FDV可能在短期内膨胀，但Optimism的使用量似乎保证了与其他非以太坊L1和L2网络同等的估值。

使用量的剧增在很大程度上可以归因于激励措施，Optimism设法利用这些激励措施确保自己与Arbitrum同等的的头部L2的地位。然而随着竞争的加剧，人们有理由怀疑Rollup是否在不合时宜的时间部署了一些弹药以吸引最大数量的用户和流动性。

除了存在的中心化问题，Optimism的灵丹妙药可能是OPStack。如果OPStack成为开发自定义L3的标准，Optimism应该会从使用该框架的rollup之间的可组合性中受益匪浅。

截至今天，Optimism似乎并不是领先的Layer2，但仍有很多理由对其未来的增长前景持乐观态度。

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