尽管美国通胀数据火热，但比特币波动性预期仍然低迷

继周二公布的美国消费者价格指数(CPI)数据证实了环比价格压力的预期上涨并显示通胀率同比下降幅度小于预期之后，Deribit的比特币波动率指数(BTCDVol)令一些分析师感到意外大致保持不变。BTCDVol缺乏变动，周三最后一次为48，而周一为50，仍远高于历史低点，这与比特币市场的CPI后情绪相符。比特币的最新交易价格约为22,800美元，较周二公布的美国CPI数据水平上涨约1,000美元或4.5%，本周上涨约4.7%。尽管周二的CPI数据和周三强于预期的美国零售销售数据共同推动美国2年期国债收益率本周迄今上涨10个基点左右，美元指数(DXY)上涨约0.5%。

报告：尽管BTC价格上涨，大量DeFi代币仍远低于峰值水平:The Block的报告表明，过去几天，DeFi锁定资产总市值下降了约10亿美元，但仍接近历史高点。尽管比特币推高了年内新高，但许多高通胀的去中心化金融代币仍在修正。该报告称，这可能是由于投资者决定锁定利润而转向避险环境。许多投资者已对代币的高通胀保持谨慎，因为代币市场仍处于初级阶段。受冲击最大的高供给通胀代币包括Compound, Balancer, MCDEX, Curve, and mStable，自9月初以来，它们都下跌了至少60%。[2020/10/28]

美国债券和货币市场的走势反映出市场加大了对美联储收紧政策的押注。根据CME的美联储观察工具，美联储加息至少75个基点的可能性现在被认为高于50%，正如30天联邦基金期货所暗示的那样定价数据。这高于上个月这个时候仅为6.0%左右的隐含概率。

分析：尽管迎来丰水期，今年对中国比特币矿工而言却异常艰难:丰水期已经来临，对中国的比特币矿工来说，现在应该是一年中最好的时候了。但对中国矿工和矿场运营商来说，今年比以往任何时候都困难。据估计，在全球规模数十亿美元的比特币挖矿行业中，中国矿工和矿场运营商占据着65%的份额。

自去年夏天以来，许多矿场经营商争相在中国西南地区建设新设施，因为他们预计，随着比特币减半，其价格将大幅上涨。但与去年丰水期相比，如今开采难度几乎增加了一倍，而区块奖励减半，意味着开采难度加大，奖励减少。自去年以来入场的矿工必须等待更长的时间，才能看到回报。

F2Pool全球业务总监Thomas Heller在最近的一篇博客中总结道：“2020年已经过半，加密矿业面临一些巨大的挑战。矿工们不得不与三月宏观经济的黑天鹅作斗争，还经历了减半和疫情，现在他们正为今年剩余时间的竞争战场做准备。”（CoinDesk）[2020/8/4]

比特币惊人的弹性

声音 | 张雪春：尽管我国金融科技世界领先，仍然需要在数字货币方面先行一步:据财新网8月1日消息，中国人民银行研究局张雪春发文《金融供给侧改革该做什么》，文章表示，要应对国内外冲击，我们需要一个有弹性的、开放的金融体系，为此，需要关注四个方面的问题，其中包括积极推进数字货币。6月18日，脸书（Facebook）宣布明年推出LIBRA，虽然距离实际操作还有距离，但它可能对新兴市场货币造成挤压。新兴市场国家的货币有三个痛点，一是币值不稳，二是多为弱势货币，三是跨境支付难、汇兑成本高。正如人民银行原行长周小川指出的，LIBRA不仅吸收了加密货币以往急于求成的教训，能够避免币值大幅波动和投机成分，而且瞄准了跨境领域的硬需求。如果LIBRA成功推出，不仅可以解决新兴市场国家货币的痛点问题，而且会对后者造成挤压。在当前的竞争态势下，尽管我国金融科技世界领先，仍然需要在数字货币方面先行一步。[2019/8/2]

鉴于债券和货币市场的走势，许多分析师对比特币的弹性感到震惊。较高的收益率通常会给比特币带来压力，因为1)比特币是一种无收益资产，因此持有它的所谓“机会成本”会随着美国短期利率上升而上升，以及2)美国债券的收益率较高，这是一种资产被认为是无风险的，减少了持有被认为有风险的资产的动机，例如比特币，许多人将其视为一种新的投机性金融技术。

与此同时，当美联储收紧政策的预期推动短期收益率上升时，这也可以解释为美国经济增长疲软/经济衰退的风险增加，因为利率上升对经济活动构成压力。通常可以假设较弱的增长预期会损害股票和加密货币等风险敏感资产。

但比特币仍然占据2023年涨势的最大份额。该加密货币今年仍上涨约38%，而2月初的高点约为24,000美元，涨幅为47%。而且，正如已经指出的那样，期权市场并没有预示着未来的惊涛骇浪。相反，BTCDVol在比特币历史上仅出现过11次当前或较低水平，这表明投资者已准备好迎接即将到来的历史性价格平静期。

这对BTC价格意味着什么

如果期权市场是正确的，比特币可能会在未来几周和几个月内保持区间波动。对主要支撑位和阻力位的分析表明，比特币可能会在20,000美元至25,000美元的范围内徘徊。20,000美元的水平很重要，因为它具有心理意义，而且比特币的200天移动平均线和实际价格就在它下方。与此同时，25,000美元的水平是从2022年开始由支撑转为阻力的重要水平。

在考虑宏观、链上和网络基本面时，比特币在未来几个月保持区间波动是有道理的。一方面，在美联储仍打算至少再加息几次以驯服美国的背景下，主张1月份的强劲反弹会继续并在短期内飙升至历史新高是不现实的价格压力。另一方面，各种指标继续表明比特币网络的增长势不可挡——挖掘哈希算力和n个零余额钱包地址最近均创下历史新高。与此同时，各种链上指标也预示着2022年的熊市似乎已经结束。正如感觉不太可能反弹至历史高点一样，突破2022年的低点也感觉不太可能。?文章就到这里了，我会在交流群做更仔细的分析，如果想加入我的圈子，欢迎私信，所有资讯平台均为

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