深入解读Arbitrum：Layer2领跑者

原文作者：小景，BixinVentures

本文，我们将聚焦?Arbitrum?的发展现状，分析其在技术上的优势和生态进展，探究?Arbirtum?在?Layer?2?竞争图景中占据优势地位背后的深度原因。我们认为，在拥有大量生态建设者和创新的背景下，Arbitrum?会在一段时间内的?Layer?2?竞逐中继续快速增长，并保持其领先优势。

基本概况

Arbitrum?是基于以太坊的?Layer2??扩容解决方案，平台宗旨是希望开发者能够在?Layer2?上轻松运行?EVM?合约以及完成以太坊协议。目前，平台因为能够交易基于以太坊的代币所以不会发行代币。

根据?DefiLlama?的数据，?1?月?31?日之后，Arbitrum?的?TVL?超过?Polygon?位列第四，并在与其拉开差距，持续巩固这一地位。前段时间大火的?TreasureDAO?生态、费用一度超过以太坊的?GMX?都是该链上的项目。作为?Layer2?中的代表，Arbitrum?凭借技术和生态上的优势吸引了一众明星项目迁移过来，也进入了广大投资者的视野。

团队背景

开发团队?OffchainLabs由前白宫技术官员、普林斯顿大学计算机教授EdFelten?与普林斯顿计算机博士生?StevenGoldfeder、HarryKalodner联合创立。

OffchainLabs?融资信息

发展时间线

2021?年?1?月，测试网进行了?DefiDemo?产品

2021?年?5?月，部署测试网

2021?年?9?月，正式启动主网ArbitrumOne，并完成?1.2?亿美元?B?轮融资

2022?年?8?月，推出升级版的Nitro

2023?年?2?月，开发团队宣布今年将会为ArbitrumOne和ArbitrumNova推出新编程语言?Stylus

重庆市与华为签署协议 在区块链等领域展开深入合作:4月29日，重庆市政府与华为技术有限公司签署全面深化战略合作框架协议。华为将深度参与重庆数字经济建设，重点支持重庆新一代人工智能创新发展，共同打造重庆市（两江新区）未来智能汽车科技城，重点建设智能超算中心，共建5G工业领域联合实验室，在数据中心、物联网、区块链、工业互联网、新型智慧城市、智慧水利、智能终端、5G、智慧园区、机器视觉、人才培养等领域展开全面深入合作。（证券时报）[2020/4/30]

目前?TVL?最高的?Layer?2?协议，交易活跃

DEX?交易量位列全链第三)

交易总数一度超过主网)

优势显著)

活跃地址数持续走高，达到?Optimism?活跃地址数量的四倍)

综上，Arbitrum?的当下数据非常良好。

交易量、流动性以及流量同比大幅增长

Optimism?推出代币后，短时间内完成了?TVL?的迅速上升；在此之前?Arbitrum?能在?Layer?2?赛道中占据?53%?以上?TVL。回顾近期历史数据，我们不难从整体趋势得出结论。

首先?ArbitrumOne每日交易量同比增长600%?；自2月初，ArbitrumOne处理主网40-50%的交易，与L1相比，平均成本降低了近97%?。

此外，Arbitrum的流动性也在持续增加。目前有8.7?万ETHbridge?到Arbitrum，这比所有其他主要扩容解决方案的总和还要多。DeFiTVL在过去一个月也增长?39%?，DEX交易量较上周增长了46%?。

2Beats)

与此同时，在上个季度中?Arbitrum经验证合约环比增长超过50%?。

技术分析

Nitro?版本升级带来流动性、用户快速增长，新编程语言助力趋势

外汇局山西省分局深入推进跨境金融区块链服务平台试点工作:疫情期间，外汇局山西省分局深入推进国家外汇管理局推出的跨境金融区块链服务平台的试点工作，专题调研全省中小微外贸企业融资现状；深入宣传，促进更多中小微外贸企业了解区块链平台融资的便利性；加强推动，鼓励银行对中小微外贸企业建立专营服务机制；及时引导，推进银行主动对接中小微外贸企业，开展出口应收账款融资；“点对点”辅导，加快推进地方法人银行上线区块链平台，挖掘中小微外贸企业融资需求。通过外汇局的有效措施，银行对中小企业融资的积极性有了明显提高，企业对区块链融资的便利性也越来越了解，银行扩大了对中小微企业的融资规模，企业获得了便捷的融资，实现了“一项政策、多方共赢”。截至今年3月底，16家银行加入了区块链平台，全省通过区块链平台累计放款7.65亿美元。山西省涉外中小微外贸企业复工复产1458户，复工率达91%。（金融时报）[2020/4/9]

Arbitrum?生态中有?One?和?Nova?两条公链，前者是狭义上的?Arbitrum，后者基于?AnyTrust?技术，于?2022?年?8?月?10?日上线，适合高频交互、对成本更敏感的场景。两者的主要区别在于处理数据的存储位置，Nova?利用数据可用性委员会(DAC)实现显著的成本缩减。我们主要讨论?ArbitrumOne。

目前，Arbitrum?在?Github?上推出了?28?个?Release?版本，经历了测试网阶段、到现在的?ArbitrumV1.4?，?8?月推出的?Nitro?是最新版本。

22?年?9?月，Arbitrum完成Nitro升级后，在日活用户和交易量上领先OP并拉开了距离。

另外，开发团队近日宣布，新编程语言?Stylus?将在今年推出，这将允许开发者使用?Rust、C?和?C进行开发；而?C?和?C是常年霸榜前三的编程语言。这比?Near?吸引?Javascript?开发者的叙事更吸引人。

二分法缩减证明节点规模以降本提效

动态 | 国网陕西电力深入研究比特币反窃电案例 提升员工查处效率:据中国电力网消息，12月13日，陕西省厅与国网陕西省电力公司举行签字仪式，正式出台《陕西省警电部门防范和打击涉电违法犯罪合作机制》。据悉，国网陕西电力研究反窃电新设备、新技术，对窃电设备和案例开展分析和现场检测。该公司深入学习分析典型比特币反窃电案例，掌握比特币案例中的新型窃电类型、查处方法等；结合应用反窃电监测终端、智能化反窃电现场作业和取证设备，提升基层员工的技术水平和查处效率。[2019/12/21]

目前，区块链扩容有两种角度：

是提高本链的性能表现，对应水平扩容，就是增加块大小、并行度、分片等，比如单体链、侧链、应用专属链的方案。

是模块化区块链，对应垂直扩容，也就是把执行或更多内容转移到链下操作，然后在L1验证结果。

针对以太坊的垂直扩容以?Rollup?为主，这也正是当前?Layer?2?的主流解决方案。ZkSync、StarkNet、Optimism?和?Arbitrum?都采用了?Rollup?路径，但是?zkSync?和?StarkNet?采用的?ZKRollup?路线可部署合约的方式尚不成熟；Optimism?采用的使用欺诈证明的?OptimisticRollup?方式导致提款过慢。

与?Optimism?相比，Arbitrum?做了一些小改进，用二分法处理涉及的部分而非全部交易，从而只需证明特定节点的结果。另外，Arbitrum?的?Nova?采用更高效的?AnyTrust?技术，其假设中包括最小信任假设?——?至少有两名?DCA?成员是诚实的，这极大降低了交易的成本。

此外，EVM?的同步执行环境支持非?EVM?的合约，支持自定义预编译降低成本等。Nitro?的基于?WASM?的设计为?EVM的创新制造了巨大结构性优势；在?ZKEVM?完整实现前，就在?Arbitrum?上同时开发?Rust?合约和?Solidity?合约。

声音 | 国家金融与发展实验室理事长：数字货币尤其是Libra 需要深入研究:据新浪财经消息，近日，国家金融与发展实验室理事长李扬在第八届中国国际金融交易?博览会中对脸书计划推出的数字货币（Libra）发表看法：数字货币标志着金融进入新时代，这是最新科技对传统中央银行、传统金融调控体系、传统货币体系的挑战，要理解数字货币尤其是Libra，需要深入研究，特别是从货币经济学的基础来研究。[2019/6/25]

Layer?2竞品分析

l2beats）

在?Layer?2?赛道，主要技术路径有?Optimistic?系和?ZeroKnowledge，Arbitrum?与竞品相比，具有显著优势。

首先在用户体验方面，Optimistic?系的?Arbitrum?和?Optimism?与以太坊一致，都可以直接在?MetaMask?上使用，这优于?ZK?系的?zkSync?和?StarkNet。其次前两者具有先发优势，吸引了诸多自带群众基础的明星项目，如?Sushi?等，可能形成生态壁垒。

相比之下，ZK?系技术开发难度大、不具备?EVM?等效性、配套生态等导致漫长的建设周期，所以在目前的环境下，想要达到公链一样的叙事很难。ZK?基础设施进展值得关注；而且在更根本的技术、效率上来看，ZK?路径终究会发挥优势，但并不妨碍?OP?系此刻是一个更优秀的投资方向。

在?OP?系中，因为具有?EVM?等效性、开发门槛低、大量应用快速成熟，就形成了有效的生态壁垒。具体地来看?Arbitrum?和?Optimism?的对比。

从数据来看，Arbitrum?的交易数和活跃地址数在今年超越了?Optimism，并形成趋势和?TVL?一路向上。Optimism?已经发币，对逐利的Web3玩家来说，显然是热闹而有发币预期的?Arbitrum?更有意思。

为什么有发币预期？如果不发币仅靠不同?Layer?的?gas?抽水是很难为继的。从竞争对手的动作亦能反推出同样的结论，目前?Op?已经发币，StarkNet?也推出代币计划，所以?Arbitrum?发币预期高涨。

西安高新区：聚焦区块链等技术，深入实施“金融创新攻坚大行动”:据西安日报报道，西安高新区今年将全面实施八大行动。西安市将深入实施“金融创新攻坚大行动”，聚焦区块链、人工智能和大数据等金融科技热点，形成“一带两港一基地”金融产业发展新格局。[2018/5/2]

生态优质项目概览

链上生态的繁荣程度是链的价值的根本尺度，而项目方、开发者、用户则是生态里的重要元素。本部分对?Arbitrum?链上各细分赛道的头部项目和运营策略做了介绍，以此说明链上生态之热闹完善。

排名第四，仅次于?ETH、Polygon?和?BNBChain；tokenterminal）

技术角度中已经提到，Arbitrum?生态具有两条链，其中?Nova?适合游戏、社交应用等场景，而?One?则适合?DeFi、NFT?等场景。让我们不妨从?DeFi?说起。

GMX

注意到?Arbitrum?在熊市中的优异表现，诸多头部?DeFi?项目都覆盖或迁移到了这条链，包括?Uniswap、SushiSwap、AAVE、Curve、gTrade?等。而?Arbitrum?的?DeFi?生态大部分围绕全链?TVL?排名第一的?DeFi?应用——GMX?展开。

GMX?是?Arbitrum?和?Avalanche?上的去中心化衍生品交易平台，支持?30?倍杠杆，无需?KYC?即可交易。其代币经济学设计比较精妙，详见下图：

质押GMX?可以获得未解锁的?GMX、乘法点数和?ETH/AVAX?奖励，具体奖励信息可以在这查看。

由闪兑和杠杆交易的费用中，?30%?会转换成?ETH/AVAX?并分配给质押的?GMX，分配的费用基于扣除推荐奖励和?keepers?的网络代价后的数目。

GMX?有个地板价基金，以?ETH?和?GLP?的形式存在。GMX/ETH流动性池子属于协议，由协议提供，从这个交易对产生的费用会转换成?GLP?并存入地板价基金。通过?Olympus?债券收到的基金的?50%?也会发送到地板价基金，另外?50%?用于营销。

地板价基金用来确保?GLP?的流动性，并为质押?GMX?提供稳定的?ETH?奖励流。当地板价基金增加时，如果地板价基金除以?GMX?的总供应量小于市场价，它也会用来回购销毁?GMX，这样一来?GMX?的最低价格就与?ETH?和?GLP?挂钩了。

Uniswap?上的?GMX?流动性会在?GMX?价格上涨的情况下逐渐增加。保存在和?XVIX?和?Gambit?迁移相同的多签钱包。

预测最大供应量约为?1300?万。超过最大供应量的铸造有?28?天时间锁。这种情况只会出现在新产品发布或者流动性挖矿的时候。任何变更之前都会有治理投票。

随着生态进一步发展壮大，GMX?的产品也吸引了一部分开发者围绕?GLP?进行创新和拓展，包括?RageTrade、GMD、JonesDAO、PlutusDAO?等。

RageTrade

RageTrade?是一个基于?Arbitrum?生态的永续合约，并且已经确定有发币计划；产品通过?Omnichainrecycledliquidity?机制整合来自其他链的?Defi?流动性并进行?80-20?Vaults。80-20?Vaults?是?ETH-PERP?的策略，80%?资金在协议中进行生息，而?20%?提供流动性。另一业务线是稳定币产品，RageTrade?进行了分层，Risk-On执行?GLP?对冲策略，而?Risk-Off?借?U?给?Risk-On?扩大规模。

目前，RageTrade?的总锁定价值为?1606?万美元，平均?APY7.48%?，协议还没有发布Token。

GMD

GMD?是一个收益率优化和聚合平台，产品围绕?GMX?代币?GLP?进行；允许用户将代币存入?Delta中性金库并购买?GLP，将获得的收益分给质押者。GMD?设计机制简单，提供提供?USDC、BTC、ETH?的单币质押金库，并且?Delta?中性策略会保持三个金库中的资产配比与?GLP?资产配比持平。金库平均?APR?为?20%?，基本全部募满，在面对一些无偿风险，GMD?会用原生治理代币进行补偿。

目前，GMDTVL?约?700?万美元。

在?2?月?27?日，GMD?宣布发行新的?Launchpad，并保证会对申请加入的项目进行严格的尽调。

JonesDAO

JonesDAO?是?Arbitrum?上的收益生成协议，它能让参与者利用期权协议获得收益。而?jGLP?和?jUSDC?池是收益策略协议?JonesDAO?中的重要成分，它也在?GLP?市场上占据主要份额。

在这两个池中，USDC?投资者把?USDC?放入?jUSDC?池，而?jUSDC?国库借出?USDC?给?jGLP?国库;同时?GLP?和?GLP?篮子资产的投资者也会把资产放入?jGLP?国库用来铸造?GLP?产生费用。该费用和?GLP?的流动性挖矿都可以提高?jGLP?的价值反哺给?GLP?投资者。费用还有助于增加?jUSDC?的价值来反哺?USDC?持有者。

PlutusDAO

PlutusDAO?是?Dopex?和?JonesDAO?的治理聚合器。它会尽可能多地累积?Dopex、JonesDAO?等项目的治理?token，然后给用户?pls?系列的凭证，并通过贿选/质押/复投等方式为用户创造收益。PlutusDAO?将会因为治理?token?的充分占有率成为其他项目贿选的对象。另外?PlutusDAO?也开了?GMX?的?GLP?金库，在有?PLS?补贴的情况下，转换成?plvGLP?的?APR?会有?20%?。

TreasureDAO

DAO?是开发者、投资人和广大用户形成的利益共同体，构成了生态中最有活力的一部分。Arbitrum?上最具影响力的?DAO?莫过于?TreasureDAO，这是?Offchainlabs?支持的。

比较流行的叙事将?TreasureDAO?视为Web3的任天堂。这个?2021?年?10?月从主网迁移过来的?Loot?项目，经历了一年多的扩展和重塑，套过不少?NFT?的?OG?玩家，如今又映入大众眼帘。Trove?市场、BridgeWorld?和?MagicSwap?是?TreasureDAO?生态中的关键基础设施。TreasureDAO?还孵化了?TheBeacon?这一现象级游戏，开发者的活力在?TreasureDAO?的组织下被充分激活了。他们都与?Magic?代币有着密切关系。

上涨至$?2.0)

Arbitrum?生态建设：重视社区和良好的用户激励

在目前的发展阶段，Web3的用户大多靠空投或者空投预期来吸引。奥德赛活动正是?Arbitrum?招徕用户，盘活生态的手段之一。

奥德赛活动经历了两个阶段，当前已暂停，预计今年合适的时候会再度重启。第一阶段的奥德赛于四月份开始，由用户票选?14?个不同组别的项目晋级作为后续任务的交互对象；第二阶段于?5?月中旬正式开始，原计划执行七周，每周开启两个项目的任务，每个项目对应一个?NFT。若用户集齐?15?个中的?12?个，将会收到?tubbycat?创始人?Ratwell&Sugoi?设计的纪念?NFT。可惜，由于活动过于火爆，导致链上?gas?飙升影响普通用户的活动，Arbitrum?选择暂停这一活动。

从活动的策略和实施来看，Arbitrum?运营团队充分听取社区反馈、顾全大局，虽然活动并不顺利，但仍然获得了极大的关注和热度。考虑到当前?Arbitrum?的亮眼表现，奥德赛再次开启时，一定会有更多用户参与进来，再对该链的性能和安全性验的同时，也是巨大的机遇。

Arbitrum2023?年展望

OffchainLabs?在?SmartCon2022?演讲中提到，Arbitrum?未来会继续扩大去中心化，包括验证者、sequencer、管理和授权软件升级等；并将继续降低费用，提高?TPS；今年奥德赛应该会再重启；Nova?生态也会继续孵化；强调验证者、管理和授权软件升级、sequence?的去中心化等。

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