BTC空头堆积如山，清算压力即将到来？

数据显示，近期比特币融资利率转为负值，表明市场上空头正在积累。紧缩会随之而来吗？

比特币资金利率处于2022年12月以来的最负值

正如CryptoQuant帖子中的分析师指出的那样，市场情绪目前正在转为看跌。工粽昊：芦苇在说]这里的相关指标是“资金费率”，它衡量的是期货市场上的多头和空头交易者目前相互交换的周期性费用。

分析 | BTC合约多空持仓人数比为2.26，持仓总量维持1100万张之上:截至2月25日10:30，根据OKEx交易大数据显示，BTC合约多空持仓人数比为2.26，季度合约基差251.56美元，永续合约基差-0.1美元，永续合约资金费率0.031%；BTC合约持仓总量11,022,334张，24h交易量28,749,209张；主动买入量287,694张，主动卖出量323,277张；精英账户做多账户比46%，多头持仓比24.17%，做空账户比51%，空头持仓比21.29%。BTC现货数据方面，杠杆多空比为23.37，币币主动买入量332.12 BTC，币币主动卖出量252.50 BTC，USDT场外溢价率为101.79%。

分析师表示，BTC合约多空持仓人数比为2.26，市场做多人数仍然保持在2之上，季度合约基差继续维持在200美元上方，持仓总量有小幅回落但仍保持1100万张之上，永续合约资金费率处于正常水平，显示市场对后市多头信心相对较高；市场主动交易较活跃，行情仍有异动可能；BTC合约精英持仓方面，多空实力再次偏均衡，或再次拉锯。[2020/2/25]

当该指标的值为正时，这意味着多头持有人目前正在向空头持有人支付溢价以保住他们的头寸。这种趋势表明大多数交易者现在看涨。

分析 | BTC似曾相识的一段走势 考验多头:据火币全球站数据显示，BTC当前报价10693.87美元，日内涨幅1.42%。针对当前走势，分析师K神表示，当前BTC 4小时走势看，与前期BTC 9400美元启动并拉升至11000美元附近，然后进入三角收敛震荡蓄势结构，形成有效突破后币价迎来直线拉升行情，形态上有其相似之处。并且两者4H RSI指数均在下方支撑线附近获得支撑，然后再度向上反弹，说明此处存在一定的支撑性，在未形成破位前，中期BTC还有继续反弹的动能，上方关键阻力区为前期4小时阶段高点10800至11000美元区间，也是自14000美元高点回落的下降趋势线阻力区，后续一旦放量突破站稳的话，那么BTC可能将再次出现与前期走势相似的快速拉升行情。[2019/9/6]

另一方面，该指标的负值意味着空头支付费用。自然，这表明投资者目前看跌。

动态 | Bithumb推出加密指数BTCI和市场指数BTAI:据bitcoinexchangeguide报道，韩国加密货币交易所Bithumb表示，将推出两个与虚拟货币相关的市场指数。其中一个是Bithumb加密指数（BTCI）将跟踪交易所上市的所有加密货币，而另一个Altcoin市场指数（BTAI）将跟踪山寨币。[2018/10/13]

现在，这是一张显示过去几个月比特币资金利率趋势的图表：

上图显示，比特币融资利率在过去几个月通常为正值。敬裙佳威：JQCC099]这表明随着资产价格的上涨，期货市场的投资者已经转为看涨，因为他们押注价格会越来越高。

但是，在少数情况下指标的值会变成红色。一个值得注意的例子是在2月上半月，涨势停止，价格暴跌。

在反弹中期的这些局部低点中，资金利率变为负值，这意味着持有者开始相信价格上涨已经结束并且将全部走下坡路。

然而，这种下降只是暂时的，价格回升。由于价格的这种突然变动，市场上积聚的空头在清算挤压中被清空，从而推高了价格。

“平仓挤压”是指突然的价格波动同时清算许多头寸。反过来，这些清算只会进一步推动导致它们的价格波动，进而导致更多的清算，依此类推。通过这种方式，大规模清算可以在紧缩期间一起级联。

在这种情况下，由于挤压涉及空头持有者，因此是“空头挤压”的一个例子。在这次反弹期间，还有另外两个融资利率转为负值的例子，都与价格的局部底线相吻合，这表明清算可能在每种情况下都帮助了价格。

最近，资金利率再次转负。工粽昊：芦苇在说]这一次的值比上述任何一个实例都要深，而且该指标的当前水平是自2022年12月以来最负的。

这次市场上积累的这些空头是否会受到挤压，或者当前的融资率是否反映了比特币市场心态的真正变化，还有待观察。

比特币价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为22,500美元，上周下跌4%。

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